En un mundo en el que se predica por lo sostenible, lo ético y lo solidario, incluso en las finanzas en donde cada vez se habla más del ESG (empresas con un enfoque que incorpore factores medioambientales, sociales y de gobierno corporativo en la toma de decisiones), hay un tipo de inversión que se ha mostrado más rentable que la media, la que hace justo lo contario, la del vicio. De entre los miles de fondos comercializados hay uno bastante curioso que destaca en rendimiento y es el «Vitium Global Fund» lleva más de 20 años invirtiendo en esas empresas de las que todos huyen en público pero cuyos resultados nos indican lo contrario.

El «Vice Fund» (Fondo del vicio) que es como se le suele conocer, solamente escoge empresas cuyo negocio principal sea el tabaco, las apuestas, las armas y el alcohol. Su cartera se compone de compañías como los casinos Las Vegas Sands, el grupo cervecero AB-InBev, la empresa de bebidas alcohólicas Diageo, la compañia de tabacos British Amwerican Tobacco o los fabricantes de armas Raytheon y Lockheed Martin.

Los gestores del fondo sostienen (probablemente con razón) que dado que ahora los inversores institucionales evitan estas empresas, están potencialmente infravaloradas y podrían ofrecer un rendimiento superior al esperado.

Las empresas consideradas honestas y comprometidas con el desarrollo sostenible tienen valoraciones altas, mientras que las acciones con empresas consideradas inmorales se negocian con descuento. La diferencia radica en que las empresas inmorales suelen ofrecer unos dividendos más altos, que es lo que muchos inversores buscan. Por ejemplo las empresas tabaqueras pagan el triple de dividendos que la media del SP500.

Algunos podrían argumentar que la industria del tabaco o el alcohol carecen de futuro pero eso se lleva diciendo más de 40 años y de una manera u otra han logrado sobrevivir y reinventarse. Son especialistas en eso y tienen una envidiable capacidad de construir lealtad y exprimir la rentabilidad de sus clientes en un mercado con muy poca competencia.

En cuanto a las armas, a cualquier europeo le parece absolutamente amoral justo lo contrario que a gran parte de americanos que lo ven como algo patriótico.

Por otro lado la industria del vicio suele comportarse muy bien en periodos de recesión, un reciente estudio indicaba que si bien, en tiempos de crisis se apuesta menos, se incremente el número de apostantes. En época de crisis la sociedad se alimenta de ilusiones y el juego siempre genera expectativas de éxito.

Imagínate que tienes unos ahorros y puedes invertir en un fondo responsable que te da una rentabilidad del 1% o en uno de «vicio» que te da un 5%. ¿Cuál elegirías?

Total, si el estado se enriquece con la lotería ¿por qué tu no?