El euro y el dólar estadounidense se cambian a un tipo de cambio de 1 a 1 por primera vez en casi dos décadas, cuando la moneda europea estaba en su infancia.
El euro ha estado perdiendo terreno frente al dólar desde principios de año, cuando rondaba los 1,13 dólares, en medio de una agresiva campaña de lucha contra la inflación por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, junto con las perturbaciones mundiales más amplias desencadenadas por la invasión rusa de Ucrania. El miércoles por la mañana alcanzaron la paridad y el jueves el dólar llegó a valer 0.9999 euros.
¿Por qué cae el euro frente al dólar?
Se trata de una mezcla de factores, entre los que probablemente el que más influye es la guerra de Ucrania.
El conflicto puso en peligro el suministro de alimentos y disparó los precios de la energía en todo el mundo, afectando especialmente a la Unión Europea, donde muchos países dependen en gran medida de las importaciones de combustibles fósiles rusos.
Como parte de una campaña de presión contra su vecino oriental, la Unión Europea de 27 países se desprendió del petróleo ruso, mientras que Moscú redujo drásticamente los flujos de gas. Esto aumentó los costes para los europeos, que ya se tambaleaban por la pandemia.
En Estados Unidos, la Reserva Federal ha subido los tipos de interés de forma agresiva, lo que ha hecho subir los rendimientos de los bonos del Tesoro y ha hecho que el dólar sea más atractivo para los inversores que el euro. El banco central estadounidense ha subido los tipos tres veces en 2022 y ha señalado que tiene previstas cuatro subidas más como parte de su estrategia para controlar la inflación.
También se espera que el Banco Central Europeo suba los tipos para devolver la inflación al objetivo del 2%, pero a un ritmo más lento que el de Estados Unidos: El Banco Central Europeo ha fijado una subida de tipos de 0,25 puntos porcentuales para julio, mientras que se espera que la Reserva Federal suba 0,75 puntos porcentuales, como hizo en junio.
El dólar se considera un refugio seguro, y ha ganado fuerza a medida que los inversores maniobran en un campo de juego económico incierto en Europa y otros lugares.
Otro aspecto a tener en cuenta es que prácticamente todas las monedas caen frente al dólar, por ejemplo la libra esterlina y el yen también han caído este año, en parte porque las subidas más agresivas de las tasas de interés en Estados Unidos han aumentado el atractivo del dólar y también porque el temor a una recesión mundial ha hecho que los inversores acudan al dólar como refugio.
¿Qué significa la paridad para el euro?
Realmente no significa nada. A pesar de las preocupaciones, algunos analistas describieron la paridad euro-dólar como un hito «psicológico» que no sería necesariamente un punto de inflexión para la moneda, que ya estaba muy lejos de su máximo de 2008 cerca de 1,60 dólares.
Aun así, cabe esperar que Europa ya no se salga con la suya con los mensajes tranquilizadores hacia el mercado y las acciones modestas, por lo que la presión sobre el BCE y los responsables políticos del continente se verán «obligados a responder» a los temores de depreciación.
¿Qué puede hacer el BCE?
Para apoyar al euro, el BCE podría dar señales de un endurecimiento más agresivo, incluyendo una subida de tasas de 50 puntos básicos en septiembre, y más movimientos en octubre y diciembre. Si la moneda sigue devaluándose el BCE podría comprar Euros para hacer subir su precio como ya hizo en el año 2000 en donde intervino cuando más débil estaba (por entonces a 0,86 euros el dólar)
Preguntas frecuentes
¿Qué alternativas existen para mitigar el riesgo del Euríbor dentro de una hipoteca variable?
quí tienes una ampliación detallada con 5 preguntas y respuestas centradas específicamente en el Banco Central Europeo (BCE) y otras 5 dedicadas en profundidad a las hipotecas variables.
El Banco Central Europeo (BCE) y el Euríbor
1. ¿Cuáles son los tres tipos de interés oficiales del BCE y cuál influye más en el Euríbor?
El BCE no fija un solo tipo de interés, sino tres tasas que forman las herramientas de su política monetaria:
Tipo de las operaciones principales de financiación (MRO): El interés que pagan los bancos cuando piden dinero prestado al BCE a un plazo de una semana.
Facilidad marginal de crédito: El interés, más alto, que pagan los bancos por pedir dinero al BCE de un día para otro (urgente).
Facilidad de depósito (DF): El interés que el BCE paga (o cobra) a los bancos por dejar su exceso de dinero guardado en el banco central de un día para otro.
Hoy en día, el tipo que más influye y guía al Euríbor es la Facilidad de depósito, ya que el mercado interbancario actual se mueve en un entorno de alta liquidez y los bancos toman esta tasa como el suelo real para el precio del dinero.
2. ¿Qué es el \"mecanismo de transmisión\" de la política monetaria del BCE?
Es el proceso mediante el cual las decisiones que toma el Consejo de Gobierno del BCE (como subir o bajar las tasas oficiales) se trasladan a toda la economía a través del sistema financiero.
Cuando el BCE modifica sus tipos, altera en primer lugar las condiciones del mercado interbancario (haciendo subir o bajar el Euríbor). Esto impacta consecutivamente en los tipos que los bancos comerciales aplican a sus clientes. Así, una decisión tomada en la sede de Fráncfort termina encareciendo o abaratando las hipotecas de las familias y los créditos de las empresas, regulando la circulación del dinero para controlar la inflación o estimular el crecimiento.
3. ¿Por qué el BCE puede decidir subir los tipos de interés si sabe que eso encarecerá las hipotecas?
El mandato principal y prioritario del BCE es mantener la estabilidad de precios en la eurozona, lo que define como una inflación en torno al 2% a medio plazo. Si la economía sufre una alta inflación (los precios suben rápido), el BCE se ve obligado a subir los tipos de interés para \"enfriar\" la actividad económica. Al encarecerse el Euríbor y los créditos, las familias consumen menos y las empresas frenan sus inversiones. Al bajar la demanda de bienes y servicios, los precios tienden a estabilizarse o bajar, cumpliendo el objetivo del banco central a costa de un encarecimiento temporal del crédito.
4. ¿Qué son las operaciones de refinanciación a largo plazo (TLTRO) y cómo afectaron al mercado del Euríbor?
Las TLTRO (Targeted Longer-Term Refinancing Operations) son subastas de liquidez mediante las cuales el BCE presta dinero a los bancos comerciales a plazos muy largos (hasta tres años) y en condiciones extremadamente ventajosas, vinculadas a que los bancos trasladen ese dinero en forma de créditos a la economía real.
Durante las épocas de crisis, la inyección masiva de miles de millones de euros a través de las TLTRO inundó el sistema de liquidez. Al tener los bancos tanto dinero disponible proporcionado directamente por el BCE, la necesidad de pedirse prestado entre ellos en el mercado interbancario cayó al mínimo, lo que empujó al Euríbor a terreno negativo durante varios años.
5. ¿Qué canales de comunicación utiliza el BCE que hacen variar al Euríbor antes de que cambien los tipos?
El Euríbor se mueve por expectativas, por lo que reacciona con fuerza a la comunicación verbal del BCE, una estrategia conocida como Forward Guidance (orientación futura). Esto incluye:
Las ruedas de prensa posteriores a las reuniones de política monetaria.
Los discursos públicos de la presidencia del BCE y de los miembros del Consejo de Gobierno.
Las actas oficiales de sus reuniones financieras.
Si la presidenta del BCE sugiere en una rueda de prensa que la inflación sigue siendo un problema y que podrían ser necesarias más restricciones, los bancos asumen que las tasas subirán en el futuro. Automáticamente, el Euríbor diario empieza a escalar días o semanas antes de que el BCE ejecute la subida oficial en su reunión.
Las Hipotecas Variables en profundidad
6. ¿Qué es la \"revisión de la hipoteca\" y por qué el desfase temporal afecta a la nueva cuota?
La revisión es el momento contractual en el que el banco actualiza el tipo de interés de una hipoteca variable aplicando el último valor del Euríbor. Esta revisión suele ser anual o semestral.
Existe un desfase temporal importante: cuando el banco calcula tu nueva cuota, no utiliza el Euríbor del mismo día de la revisión, sino la media mensual de uno o dos meses anteriores (el último dato que haya sido publicado oficialmente en el Boletín Oficial del Estado o BOE). Esto provoca que, si el Euríbor está subiendo o bajando de forma muy acelerada, el hipotecado note el impacto real en su cuenta bancaria con varias semanas de retraso respecto a las noticias financieras.
7. ¿Qué es la cláusula suelo y por qué generó tanta litigiosidad en los tribunales?
La cláusula suelo era un límite mínimo que los bancos introducían de forma opaca en los contratos de hipotecas variables. Esta cláusula establecía que, aunque el Euríbor bajara a niveles mínimos o negativos, el tipo de interés del cliente nunca podría caer por debajo de un porcentaje fijo (por ejemplo, un 3%).
Esto impedía a los hipotecados beneficiarse de las caídas drásticas del Euríbor. Generó una enorme ola de demandas judiciales debido a que los bancos no informaron con transparencia de su existencia ni de las consecuencias económicas. El Tribunal Supremo español y el Tribunal de Justicia de la Unión Europea (TJUE) terminaron declarándolas abusivas en los casos donde faltó transparencia, obligando a las entidades a devolver miles de millones de euros cobrados de más.
8. ¿Qué alternativas existen para mitigar el riesgo del Euríbor dentro de una hipoteca variable?
Si un hipotecado a tipo variable teme la volatilidad del Euríbor, tiene varias opciones legales para protegerse:
Novación: Negociar con su propio banco un cambio en las condiciones del contrato, solicitando pasar de un tipo variable a uno fijo o mixto.
Subrogación por acreedor: Trasladar la hipoteca a otra entidad bancaria que le ofrezca un tipo fijo o mejores condiciones (un diferencial más bajo).
Amortización anticipada: Si dispone de ahorros, pagar parte del capital pendiente para reducir la deuda. Puede elegir reducir la cuota mensual (para aliviar el gasto corriente) o reducir el plazo de años (lo que ahorra más intereses a largo plazo).
¿Cuáles son los tres tipos de interés oficiales del BCE y cuál influye más en el Euríbor?
El BCE no fija un solo tipo de interés, sino tres tasas que forman las herramientas de su política monetaria:
Tipo de las operaciones principales de financiación (MRO): El interés que pagan los bancos cuando piden dinero prestado al BCE a un plazo de una semana.
Facilidad marginal de crédito: El interés, más alto, que pagan los bancos por pedir dinero al BCE de un día para otro (urgente).
Facilidad de depósito (DF): El interés que el BCE paga (o cobra) a los bancos por dejar su exceso de dinero guardado en el banco central de un día para otro.
Hoy en día, el tipo que más influye y guía al Euríbor es la Facilidad de depósito,
Redactor de Euribor.com.es. Escribiendo desde el 2006 sobre el Euribor, economía, finanzas, bolsa, hipotecas y ahorro.
Escribo además en burbuja.info, alucine.es y vayalujo.com
Cuando dices el dólar llegó a valer 0.9999 euros, ¿no sería al revés? El euro 0.9999 dólares, es decir, el euro por debajo
José Manuel
No sé vosotros, pero yo me imagino a Putin partiéndose el culo a costa de los europeos. Que no digo que no había que sancionarle, pero creo que nos hemos pegado un buen tiro en el pie.
Luis
¿Todos los listos que ahora se tiran de los pelos porque el Euro ha bajado contra el dolar son los mismos que en la crisis anterior querían que nos saliésemos del Euro para poder devaluar nuestra moneda y mejorar el déficit comercial?
El artículo es acertado: es un hecho coyuntural, el Euro se está viendo amenazado por la inestabilidad de la guerra de Ucrania y la subida del coste de los combustibles. Es más, como bien dice, probablemente el mayor impacto sea la política monetaria del FED, tratando de parar una inflación de demanda. En Europa la política monetaria no debe ser la misma porque la inflación es de oferte (por el coste de las materias primas). Una subida de tipos en Europa puede que reevalúe el Euro contra el Dolar, pero no frenará la inflación y probablemente sumiría a Europa en una recesión muy fuerte.
Cuando dices el dólar llegó a valer 0.9999 euros, ¿no sería al revés? El euro 0.9999 dólares, es decir, el euro por debajo
No sé vosotros, pero yo me imagino a Putin partiéndose el culo a costa de los europeos. Que no digo que no había que sancionarle, pero creo que nos hemos pegado un buen tiro en el pie.
¿Todos los listos que ahora se tiran de los pelos porque el Euro ha bajado contra el dolar son los mismos que en la crisis anterior querían que nos saliésemos del Euro para poder devaluar nuestra moneda y mejorar el déficit comercial?
El artículo es acertado: es un hecho coyuntural, el Euro se está viendo amenazado por la inestabilidad de la guerra de Ucrania y la subida del coste de los combustibles. Es más, como bien dice, probablemente el mayor impacto sea la política monetaria del FED, tratando de parar una inflación de demanda. En Europa la política monetaria no debe ser la misma porque la inflación es de oferte (por el coste de las materias primas). Una subida de tipos en Europa puede que reevalúe el Euro contra el Dolar, pero no frenará la inflación y probablemente sumiría a Europa en una recesión muy fuerte.