El Euribor pretende calcular el tipo de interés al que se prestan dinero los bancos en diversos periodos de tiempo (a 1,2 y 3 semanas y 3, 6 y 12 meses) pero como se ha venido demostrando, tiene dos problemas bastante grandes, por un lado es manipulable (como ya dictó una sentencia) y por otro no es representativo ya que muchas veces se cruzan muy pocas operaciones entre los bancos. Algo que no sería un gran problema si no fuese por los miles de millones de euros en préstamos que está referenciado a él.

Para evitar estos problemas el E.M.M.I. (European Money Markets Institute) lleva varios años introduciendo modificaciones en su método de cálculo para que sea más realista y menos manipulable.

Como ya comentamos por aquí hace no mucho el BCE ha iniciado una consulta pública a los bancos y fondos de inversión sobre las alternativas al Euribor y espera respuestas hasta mediados del mes que viene.

El €STR el tipo de interés a corto plazo del euro y pretende reflejar el coste para los bancos de tomar fondos prestados a devolver al día siguiente (overnight), se trata de un tipo de interés al que los bancos toman dinero y no al que lo prestan. Se publica diariamente basándose en las transacciones individuales en el mercado monetario europeo de depósitos que 50 entidades, esto le hace que en teoría no sea manipulable pero el BCE quiere ir un poco más lejos y mejorar su cálculo para que sea lo más realista posible.

Y parece que van en serio, ayer mismo Isabel Schnabel, miembro del comité ejecutivo del BCE, afirmó que «la tasa €STR es un candidato ideal para esta transición» y puede ayudar a los mercados a crear alternativas en caso de que Euribor deje de existir, un escenario probable que conllevaría riesgos sustanciales para la economía de la eurozona.

El €STR (Euro Short Term Rate) está diseñada para, tal y como ha dicho Schnabel «cumplir los requerimientos que se consideran esenciales para una tasa de interés alternativa, es robusta y fiable, es simple en la construcción y se determina de una forma transparente, con una autoridad neutral en el mercado, el BCE, que actúa como administrador», justo lo que necesitan tanto los bancos como los clientes.

Los siguientes pasos del BCE van a ser publicar las tasas de interés medias €STR compuestas, así como un índice compuesto para dar conocimiento de esta tasa de interés y animar a las entidades financieras a utilizarla.