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La semana en los mercados

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La semana en los mercados 1Llevamos unas semanas en las que hemos sufrido un empacho, por desgracia sólo informativo, de cifras milmillonarias mareantes, primero con la FED anunciando que compra 600.000.000.000 de $ de bonos y reinvierte otros 300.000.000.000 y luego con las cifras del rescate irlandés por 85.000.000.000 de € a la vez que se especulaba con un coste de 446.000.000.000 de € que supondría un hipotético rescate a España. Personalmente no soy capaz de imaginarme tales cantidades, como me pasa con las distancia del universo o con su propia historia, que parece ser es de 13.700.000.000 de años, por eso me pareció de gran utilidad la idea del gran Carl Sagan que adaptó la edad del Universo a un año terrestre y así nos hizo entender que los humanos aparecimos aproximadamente a las 22.30 del día 31 de diciembre, descubrimos la escritura a las 23.59.51 y Europa descubrió América a las 23.59.59. Y si saber esto me hace sentirme insignificante ante la enormidad del Cosmos, comparar las decenas de miles de millones de euros de los que tan alegremente se habla con el sueldo medio español de 21.500 euros brutos anuales me descoloca y empiezo a sentir un cierto hartazgo de las cifras macroeconómicas de esta crisis y echo de menos más acción política. Y no, no me refiero a ideologías sino a actuaciones prácticas de los que están arriba para mejorar la situación global.

Es muy triste aunque sea certero lo que dice Guillermo de la Dehesa refiriéndose a España

Los tres mayores gastos del presupuesto consolidado de las administraciones públicas son el coste de la deuda, el del desempleo y el de las pensiones contributivas y no contributivas. De ahí que el efecto contractivo señalado por el Fondo Monetario Internacional podría ser menor si se despeja cuanto antes el problema fiscal futuro de las pensiones y de la sanidad, lo que daría una mayor confianza general y un mayor incentivo a familias y empresas para consumir e invertir ahora, y a las entidades crediticias para deshacerse de sus activos morosos y fallidos. Además, se enviaría un claro mensaje a los mercados de que se hacen y profundizan las reformas estructurales anunciadas, reduciéndose así el coste del servicio de la deuda.

Es decir, se da por hecho que hay que reducir el gasto público –y especialmente el social- para salir de ésta. La pena es que si se nos hubiera hecho caso a algunos y no se hubiera gastado tan mal el dinero de todos -especialmente en 2009- quizás tendríamos otra alternativa que recibir menos del estado y aportar más vía impuestos. Pero me niego a aceptar que no haya algo más a hacer.

Si hacemos una comparación entre el mapa de la deuda del 2º trimestre de 2007 con el del 2º trimestre 2010 en cuanto a la distribución de los emisores a nivel internacional los resultados son clarificadores: el sector público en los países industrializados absorbe el 70 % del total (43 % antes), las empresas un 6 % (en lugar de un 11 %), bancos un 10 % (fuerte desplome desde el 31 %) y economías emergentes un 12 % (10 %). Es decir, la deuda bancaria y empresarial ha pasado a ser de todos, la universalización de las deudas de unos pocos a todos es indudable. Y eliminar deuda es importante pero la clave pasa por la creación del empleo, que a su vez originará paz social, mayor consumo y mayores ingresos al estado. El camino no es fácil pero este estudio norteamericano demuestra que la mayor creación de empleo se da en las empresas más jóvenes, las de reciente creación, lo que significa que la facilidad –normativa y crediticia- para el nacimiento de nuevas pymes es la mejor solución contra el paro, quizás deberíamos orientar hacia esa labor el dinero que aún tenemos:


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Y mimar las que ya existen, entre otras cosas eliminando la morosidad de las administraciones públicas, el abuso de las grandes empresas de su capacidad para renegociar pagos exigiendo a la vez premura a los proveedores, y facilitando los trámites burocráticos. Estamos ante un exceso de política monetaria cuando la labor política de nuestros gestores públicos es más importante que nunca. De hecho, de la desconfianza hacia la deuda española se han buscado como responsables en primavera a “los anglosajones” que querían hundir al €, ahora a Alemania porque quiere debilitarlo, en medio a Rusia por no querer comprar nuestra deuda sin olvidar a “los mercados” (especuladores bajistas, los hedge funds, los CDS…), a las agencias de rating… incluso se llegó a decir que se atacaba a Grecia, Portugal y España porque tenían gobiernos socialistas (Irlanda debe ser la excepción que confirma la regla). Por culpables que no quede, y estoy de acuerdo en que desde luego hay muy pocos inocentes de esta situación pero no podemos olvidar que Solbes a finales de 2008 declaró textualmente “ya no queda dinero para planes anti-crisis”. A estas alturas las políticas económicas de todos los países de la €zona son muy similares, no hay diferencias entre partidos gobernantes de distintas ideologías pero ese no era el caso en 2009 ni siquiera dentro de un mismo partido y de hecho la ministra Salgado obvió lo dicho por Solbes y disparó el déficit presupuestario en 2009 a unos niveles peligrosísimos. En mayo de 2010 esa misma persona decidió que había que recortar el gasto público de forma radical pero ya era tarde, cuando saltó la bomba griega los inversores extranjeros inmediatamente se fijaron en los países con mayor déficit público: y España era el tercero tras Grecia e Irlanda. Si se hubieran controlado las enormes diferencias entre ingresos y gastos en 2009 nuestras cifras no hubieran sido de las peores de Europa porque nuestra deuda pública era (y aún es a pesar de su espectacular crecimiento) de las más bajas:

La semana en los mercados 3

Y es posible que a día de hoy estaríamos hablando de ataques a Bélgica (un país pequeño como Irlanda, con tanta deuda como Portugal y además con un vacío de poder político desde hace meses) y probablemente del riesgo que podría tener para la supervivencia del € el que Italia (al que las agencias de rating le consideran incluso a día de hoy menos de fiar que España) pudiera solicitar un rescate. Sin embargo, estamos en España con el miedo en el cuerpo aunque lo cierto es que hasta Abril tenemos un calendario de emisiones de deuda asequible

En cuanto a las bolsas, hay un factor que ya comenté el martes que hay que tener en cuenta este mes, el cierre trimestral y anual de fondos, compañías de seguros, bancos….hay mucho dinero que se juega ahí, que incluso puede llevar a problemas de solvencia en muchas compañías y que supondría una resta de liquidez muy grande por provisiones si es muy diferente al del cierre del trimestre pasado…va a haber muchísimo interés político en que diciembre sea un mes alcista en bolsa y bajista en la rentabilidad de los bonos periféricos, muchísimo, creo que eso puede influir –ya lo está haciendo- en la evolución de los mercados las próximas semanas. Lo más lógico a corto plazo es que el SP500 intente marcar nuevos máximos anuales (Alemania lo hizo ayer) ya que su tendencia es alcista mientras el Ibex haga lo propio con los 10 mil, que ahora son resistencia. Y aparte de la bolsa, mi consejo es que ahora más que nunca las inversiones que se hagan sean en productos líquidos, que puedan convertirse en dinero en poco tiempo porque si a nivel de estados ya se empieza a hablar de reestructurar deuda, cuando ya se habla abiertamente de cómo gestionar quiebras soberanas en 2013, cuando el índice Itraxx que mide el riesgo soberano en Europa del Oeste ha tocado máximos históricos hace 3 días, si de hecho Grecia ha solicitado ampliar el crédito de emergencia de 3 años a 9, imaginad los problemas –especialmente de alargamiento de plazos- que puede haber con preferentes, subordinadas, cédulas hipotecarias, emisiones de renta fija privada etc. Si ¡Hasta se prorroga un crédito puente!

Algunas opiniones.

  • Los éxitos del último G-20
  • Los expertos de Lombard Odier piensan que la economía española presenta dos graves problemas: La primera señal de alarma la detectan en el sector financiero. «Algunos bancos pueden estar en una situación mucho más difícil de la prevista tras el pinchazo de la burbuja inmobiliaria y de crédito que ha vivido el país», señalan. En segundo lugar, les preocupa la situación del déficit público y del déficit por cuenta corriente. «España presenta claramente dificultades en el lado soberano. Su necesidad de financiación externa para afrontar sus problemas explica por qué hay presión sobre los tipos de su deuda». En el caso de deuda corporativa española, el banco privado suizo solo conserva una pequeña cantidad de bonos de Telefónica. «Por ahora, es el único riesgo en España que estamos dispuestos a asumir».
  • Buen y breve resumen de la crisis financiera
  • «España está en una situación de riesgo», destaca Mark Chambers, director de ventas de MAN Group, la mayor gestora de hedge funds (fondos de alto riesgo) del mundo. «El mercado percibe que su posición es más débil que la de otras economías europeas. Italia, por ejemplo, tiene un problema de endeudamiento similar pero no sufre la misma presión. Por tanto, en el caso de España se trata de una cuestión de confianza. Y cuando no hay confianza se deja la puerta abierta a la especulación», «El estilo de MAN no es hacer dinero con las desgracias ajenas. Lo que ocurre es que nuestros fondos están diseñados para seguir las tendencias del mercado. Creemos en la eficiencia de este para encontrar un valor justo a los activos. Por tanto, ponerse corto es una estrategia legítima. Otra cosa diferente es tratar de manipular al mercado. Nosotros lo único que hacemos es gestionar de la mejor manera posible el dinero de nuestros clientes, entre los cuales también hay inversores españoles», concluye Chambers.
  • La reacción del Banco Popular de China al QE2
  • 5 bancos españoles entre los 20 más expuestos a la crisis de la deuda soberana
  • Previsiones de la UE

Algunos datos.

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Se dice que cuando Dios creó el mundo, para que los hombres prosperasen decidió concederles dos virtudes. a.. A los suizos les hizo ordenado s y cumplidores de la Ley. b.. A los ingleses les hizo persistentes y estudiosos. c.. A los japoneses les hizo trabajadores y pacientes. d.. A los italianos alegres y románticos. e.. A los franceses les hizo cultos y refinados. Y cuando llegó a los españoles…., se volvió hacia el ángel que tomaba nota y le dijo: Los españoles van a ser inteligentes, buenas  personas y socialistas. Cuando acabó de crear el mundo, el ángel le… Leer más »
  Convertir España en sede de algún evento deportivo de primer orden se resiste últimamente. Hace más o menos un año, la delegación que defendía la aspiración de Madrid para albergar las Olimpiadas de 2016 volvió de Copenhague con las manos vacías. Rio de Janeiro, con el impulso del presidente Lula da Silva era favorita y ganó. Con el Mundial del Fútbol 2018 ha vuelto a suceder: Rusia se ha impuesto a la candidatura Ibérica (España+Portugal). Los veintidós miembros del Ejecutivo de la Federación Internacional de Fútbol (FIFA) también han decidido que Qatar albergue el Mundial de 2022. Esta edición… Leer más »

El número de concursos de acreedores registrados en España entre enero y noviembre creció el 5,84% respecto al año anterior y alcanzo los 4.949, según los datos del informe de evolución mensual publicado hoy por Informa D&B. A lo largo del mes de noviembre se registraron 608 concursos, el 2,56% menos que en octubre pero un 31,32% más que en noviembre de 2009, cuando esta cifra alcanzó 463.

El ex presidente del Gobierno Felipe González ha advertido de que la crisis económica va a durar aunque pase la coyuntura agobiante del momento y ha apostado por un modelo económico productivo, solidario y sostenible.

Los bancos y cajas que operan en España subieron en octubre el tipo de interés que aplican a los créditos destinados a la compra de vivienda y bajaron el de los prestamos para el consumo, según los datos provisionales publicados hoy por el Banco de España.

De este modo, bancos y cajas aplicaron en octubre un interés del 2,71% a los créditos para adquisición de vivienda, frente al 2,66 de septiembre, en tanto que los créditos al consumo pasaron del 7,88% de septiembre al 7,80%.

La confianza de los expertos sobre la evolución de la economía española empeoró en noviembre y cayó a niveles de abril de 2009, según un estudio elaborado por el Servicio de Estudios de la Fundación Cajamar.
El Indicador de Confianza de Expertos en Economías Locales (Incoex) -elaborado a partir de 580 respuestas de agentes económicos acerca de la marcha de la economía nacional, la de sus provincias y sus municipios- bajó en noviembre 21,6 puntos, hasta situarse en -49,21 puntos, frente a los -27,63 puntos marcados en octubre.

Goldman Sachs prevé que Bolsa USA suba un 23% en 2011

plas, plas, plas, grande Droblo, hoy enorme comentario. Ayer hubieron dos anuncios, uno de avances y confianza, otro de retrocesos y desconfianza: 1) se ha descubierto una forma de vida totalmente nueva y totalmente diferente que se consideraba a dia de hoy imposible.  2) el BCE dijo que no compraria Bonos, pero segun la mayor parte de la prensa española, incluso en el TD de tele5 lo vi anoche, era mentira, ya que estaban comprando bajo cuerda. No conozco los motivos de la mentira, me los puedo imaginar, pero si hay algunos a los que no le gusta la medida de la compra de bonos… Leer más »

EE.UU.: comisión bipartidista propone «solución dolorosa» para el déficit
La propuesta de la comisión creada por Obama para reducir el déficit enfrenta la resistencia de los congresistas republicanos que no quieren aumento de impuestos y de los demócratas que rechazan recortes de empleos públicos.

# 13, y esto es todo

Hallan extraña forma de vida en la Tierra
Científicos descubren un organismo capaz de vivir a base de arsénico. El hallazgo cambia la concepción de dónde podría haber vida.

Increible no que dejeron el otro día en Sálvame:

http://www.youtube.com/watch?v=eDn6f94VqKY

Sin palabras.

Pero… vamos a ver… pregunta de examen: Si tenemos esta situación: «# 4, uuu 3 de Diciembre de 2010, a las 7:43   El número de concursos de acreedores registrados en España entre enero y noviembre creció el 5,84% respecto al año anterior y alcanzo los 4.949, según los datos del informe de evolución mensual publicado hoy por Informa D&B. A lo largo del mes de noviembre se registraron 608 concursos, el 2,56% menos que en octubre pero un 31,32% más que en noviembre de 2009, cuando esta cifra alcanzó 463″ ¿Alguien se cree que el paro va a bajar?… Leer más »
El secretario de Estado de Hacienda, Carlos Ocaña, ha avisado que se reformará la financiación local «cuando sea posible». Por ahora, la preocupación del Gobierno se centra ahora en mantener a raya el déficit de los ayuntamientos, sin dejar de garantizar sus necesidades financieras. Ocaña, que acudía por primera vez a la Comisión de Entidades Locales del Senado, ha asegurado que la «intención» del Gobierno es continuar trabajando con los ayuntamientos sobre estas bases, pero ha avanzado que «no es el momento idóneo» para enfrentarse a estas cuestiones. Los ayuntamientos llevan varios años pidiendo al Ejecutivo que aborde la reforma… Leer más »
El gobierno de Brasil informó que la deforestación de la selva amazónica se ha reducido a su nivel más bajo en 22 años. Según la ministra de Medio Ambiente, Izabella Teixeira, el satélite de imágenes del Instituto Nacional de Investigaciones Espaciales (INPE por su siglas en portugués) muestra una caída del 14% con respecto al año anterior. «Es la menor deforestación de la historia de la Amazonía, son números fantásticos», comentó Teixeira en un evento junto al presidente Luiz Inácio Lula da Silva en Brasilia. Sin embargo, las cifras aún están por encima de la previsión oficial inicial, que era… Leer más »
En octubre de 2009 circulaban en España un total de 109 millones de papeles morados, según el Banco de España. Un año después, la cifra se había reducido hasta los 104 millones. Esto significa que había poco más de dos billetes por cada español. La entidad explica que la puesta en circulación de un mayor o menor número responde únicamente a la demanda de las entidades financieras, que a su vez atienden las peticiones de sus clientes. Pese a esta caída, este billete tiene un gran protagonismo. En octubre, circulaban en España 74.073 millones de euros, entre papeles y monedas,… Leer más »

«En el panorama se vislumbra que la extensión de los apoyos por desempleo estaría destinada a formar parte de cualquier pacto que se llegue a alcanzar.»

En USA van al contrario que nosotros
http://hosted.ap.org/dynamic/stories/A/AMN_ECO_EEUU_IMPUESTOS_SPBZ-?SITE=AP&SECTION=HOME&TEMPLATE=DEFAULT&CTIME=2010-12-02-23-18-23 

La revelación por WikiLeaks de cables diplomáticos americanos escritos entre 2004 y 2010 contiene considerable material sobre la política de China para con Corea del Norte. Las filtraciones revelan supuestamente una buena disposición de China a aceptar la reunificación de Corea a favor de Corea del Sur. Esa afirmación resulta difícil de creer, porque contradice claramente las posturas de China, al no condenar a las claras a Corea del Norte por el hundimiento del buque de guerra surcoreano Cheonan el pasado mes de marzo ni el reciente ataque de artillería contra la isla Yeonpyeong de Corea del Sur. Asimismo, en… Leer más »

«La dirección actual de la economía es tan clara como el final de Lost.»

Droblo. ¿Consideras suficientemente líquido un depósito a plazo de un año en una aseguradora?.
 
Dime algo que me han ofrecido un alto interés por uno.

Primero fue el ajuste del empleo -1,96 millones de puestos de trabajo destruidos desde el tercer trimestre de 2007-, pero ahora son los salarios los que toman el relevo. Los datos más recientes de negociación colectiva reflejan que, por primera vez desde que estalló la crisis, las nóminas pierden poder adquisitivo. No sólo respecto del IPC -que es un indicador parcial sobre la evolución de los precios-, sino en relación al deflactor del producto interior bruto, que en el tercer trimestre de este año creció un 1.4%. Es decir, una décima más de los que crecieron los salarios en la… Leer más »

Ayer me enteré de que gritar en el parlamento tiene pena de cárcel. Jamás creí que gritar en una casaputas estuviera penado.
¿Otro privilegio de la casta? ¿De verdad consideran que hacen algo digno de no ser interrumpido?

28 En principio los depósitos a plazo fijo suelen poder deshacerse antes de tiempo por un mínimo coste por lo que sí es líquido. De todos modos consulta las condiciones de cancelación por si acaso.
De todos modos a mi 1 año me parece demasiado tiempo, no sólo porque prefiero esperar a que se calmen las cosas, sobre todo porque según avance 2011 las entidades financieras ofrecerán más y más rentabilidad para captar fondos

La compañía tecnológica Google fue condenada a pagar 1 dólar a una pareja porque uno de sus coches, que fotografiaba calles para su servicio de mapas Street View, entró en la propiedad privada del matrimonio.
Los demandantes Aaron y Christine Boring ganaron esta semana su batalla legal que empezó en 2008 y a la que la jueza de Pensilvania Cathy Bisson puso punto final en el Tribunal del Distrito Occidental de ese estado.

el hecho de que las subastas de deuda hasta abril, esten mas o menos bien..¿nos garantiza un euribor tranquilo hasta abril?
lo digo por que me renuevan en ese mes..

Me voy de puente…si algun forero esta por Tignes, que pegue un toque y nos echamos unas birritas..
y a los que se queden……otro año sera..

S&P también se plantea bajar el rating de Grecia por el rescate de la UE

El mercado…….denominacion generalista que esconden a los especuladores, fondos de inversiones y entidades bancarias….funciona cada vez mas como un parásito…fijaos que curioso……..cuando la deuda de nuestro país es un 80% privada y por tanto de las entidades del descrédito…. se ha socializado y los españoles ahora  debemos por doble vía, la  hipoteca y vía deuda publica…..osea estamos pagando una hipotecas y financiando …. pagando las hipotecas de los bancos y ellos se quedan solo con los beneficios..usted que se a sacrificado y  ha pagado ya la hipoteca y sus prestamos………no se preocupe el gobierno le a asignado una parte de… Leer más »
Droblo. 100% Ok   Destaco esta frase de tu artículo: “Y eliminar deuda es importante pero la clave pasa por la creación del empleo, que a su vez originará paz social, mayor consumo y mayores ingresos al estado”   Ahora bien. Si se diese esta hipótesis, que nos permitiría respirar aliviados, ¿sabes cual es mi mayor miedo?   Que el Estado, sin duda, se pondría de nuevo a gastar y a gastar. Porque dudo que aprendan la lección.   Saludos.   PD.- Yo tampoco entiendo esa contradicción de que el BCE no compra bonos oficialmente, pero que parece que sí… Leer más »
37 Lo que se ha ampliado son la emdidas de liquidez existentes que incluyen subastas de liquidez para la banca a 3 meses por o que hasta Junio que vencen las subastas de marzo parece que hay barra libre…aunque como hemos visto puedenc ancelar o ampliar el programa a su gusto. De todos modos yo preveo un euribor tranquilo muchos meses y nadie espera subidas de tipos hasta finales de 2011/2012 (Nuevas previsiones del euribor ) 42 Jur´idicamente puede hacerlo porque hay un programa aprobado, lo único que ha ampliado el volumen destinado a ello…pero ojo, que lo mismo quien… Leer más »
El Gobierno podría volver a recurrir a los impuestos sobre el tabaco para aumentar sus ingresos. Según la Cadena Ser, el Ministerio de Economía podría subir otra vez el impuesto especial, como ya hizo en junio del pasado año. La emisora señala que la decisión se tomará hoy en el consejo de ministros, en el que también se esperan aprobar las medidas anunciadas el miércoles por José Luis Rodríguez Zapatero. Según el avance de liquidación, Hacienda ingresará por este tributo 7.929 millones de euros este año, casi 800 más que en 2009. Este incremento se deberá en parte a la… Leer más »

Los bancos españoles no necesitan ninguna inyección de capital, ya que se encuentran entre los mejores de Europa y la legislación que los regula es quizás una de las más restrictivas de los países desarrollados, aseguro el presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero. En una entrevista difundida hoy por la cadena estadounidense de información financiera CNBC, Zapatero reconoció sin embargo que el país necesita inversión extranjera y que el gran problema con el que ha de lidiar es la elevada tasa de desempleo.

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