Los mercados europeos se preparan para una jornada de cautela este 22 de julio de 2026, con los inversores pendientes de la reunión del BCE prevista para el jueves y el petróleo Brent consolidándose en torno a los 90 dólares por barril. La persistencia del conflicto en Oriente Próximo y el cierre del estrecho de Ormuz mantienen la presión inflacionista, mientras los futuros apuntan a una apertura ligeramente alcista en Europa tras la sesión mixta en Asia.

📌 Lo más destacado hoy

  • El petróleo Brent cotiza sobre los 90 dólares, un 24% por encima del inicio de la guerra con Irán
  • Los futuros del Eurostoxx 50 y el DAX anticipan subidas cercanas al 0,5% en la apertura
  • El mercado descuenta una probabilidad del 60-75% de subida de tipos de la Fed en septiembre
  • El BCE se reúne el jueves con expectativas de mantener tipos estables hasta septiembre
  • Las bolsas asiáticas muestran disparidad: Corea del Sur cae un 4,3% mientras China sube un 1,6%

Apertura europea: optimismo cauteloso

Los futuros de los principales índices europeos señalan una apertura en positivo para esta jornada del martes. El Eurostoxx 50 y el DAX alemán anticipan subidas próximas al 0,5%, mientras el euro-dólar avanza un 0,1% en los mercados de divisas. Esta recuperación llega después de una sesión volátil el viernes en Wall Street, donde el sector tecnológico lideró las caídas ante las crecientes dudas sobre las valoraciones de la inteligencia artificial.

El comportamiento del IBEX 35 en las últimas sesiones ha sido positivo, cerrando recientemente en máximos históricos por encima de los 19.542 puntos, impulsado por valores como Sacyr, ACS e IAG. Sin embargo, la jornada de hoy estará marcada por la prudencia ante la proximidad de decisiones clave de política monetaria.

El petróleo vuelve a ser protagonista

El precio del crudo Brent se mantiene como el gran protagonista de los mercados, cotizando en torno a los 90 dólares por barril tras subir un 2,5% en la última sesión. Según datos del mercado, el petróleo europeo se encuentra un 24% por encima de los niveles del 28 de febrero, cuando Estados Unidos inició el conflicto armado con Irán que derivó en el cierre del estrecho de Ormuz.

El gas natural europeo tampoco da tregua, cotizando cerca de los 60 euros por megavatio/hora, un 85% por encima del inicio de la guerra. Esta situación contrasta con las previsiones del BCE de junio, que estimaban el Brent en 97 dólares para fin de año y el gas en 45,6 euros. «Cuanto más tiempo permanezca cerrado el estrecho y se intensifique la guerra, mayor será el riesgo de que los precios del petróleo tengan que subir hasta alrededor de 150 dólares por barril», advierte Shane Oliver, jefe de estrategia de inversión de AMP.

El dilema de los bancos centrales

La persistencia de los precios energéticos elevados coloca a los principales bancos centrales en una posición delicada. El Banco Central Europeo celebra su reunión de política monetaria este jueves 24 de julio, y el consenso del mercado apunta a que mantendrá los tipos de interés sin cambios, dejando para septiembre la próxima subida de 25 puntos básicos.

Christine Lagarde defendió el pasado mes de junio la decisión de ser el primer banco central importante en subir tipos tras un año de estabilidad, llevando la facilidad de depósito al 2,25% y el tipo principal de financiación al 2,65%. Sin embargo, la caída del IPC comunitario hasta el 2,8% en junio —por debajo de las previsiones del BCE del 3%— ha generado dudas sobre la urgencia de nuevos movimientos.

Según Bank of America, «sin grandes sorpresas en los últimos datos, como la inflación o la actividad de la Eurozona, y los precios energéticos no muy lejos de las últimas previsiones del BCE, no existe un sentido de urgencia para mover los tipos de interés ahora».

El Euríbor y el impacto en las hipotecas

La política de tipos del BCE tiene consecuencias directas para millones de hipotecados españoles. El organismo ha confirmado unas condiciones más duras de acceso al crédito, con las entidades reconociendo haber cerrado el grifo de la financiación en el segundo trimestre. La demanda de hipotecas se ha desplomado ante el mayor coste de los préstamos y los precios disparados de la vivienda.

El Euríbor, principal referencia para las hipotecas variables en España, se mantiene en niveles elevados que continúan estrangulando el bolsillo de los hogares. Las previsiones apuntan a que la referencia hipotecaria podría experimentar nuevas subidas si el BCE confirma en septiembre el alza de tipos que descuenta el mercado, lo que llevaría la facilidad de depósito hasta el 2,5%.

La Reserva Federal también en el punto de mira

Al otro lado del Atlántico, la Reserva Federal estadounidense enfrenta presiones similares. Los futuros del mercado descuentan una probabilidad del 60-75% de que la Fed suba tipos ya en septiembre, con un ajuste implícito de 38 puntos básicos para fin de año.

«Nuestro pronóstico apunta a un giro más gradual hacia una subida de tipos por parte de la Fed en 2027, pero el balance de riesgos se está desplazando hacia una subida anterior a la esperada», declaró Bruce Kasman, economista jefe de JPMorgan. El indicador preferido de la Fed sobre inflación subyacente se publicará el jueves y se prevé que suba hasta el 3,4% en mayo.

Disparidad en Asia y semana tecnológica

Las bolsas asiáticas han mostrado comportamientos divergentes en la sesión nocturna. Corea del Sur se desplomó un 4,3%, manteniéndose cerca de mínimos de tres meses por las preocupaciones sobre las valoraciones de la inteligencia artificial. En contraste, el Composite de Shanghái subió un 1,6% y el Hang Seng de Hong Kong avanzó un 2,5%, impulsados por el optimismo en torno a los avances en IA doméstica.

Esta semana será intensa en materia de resultados empresariales, con las principales tecnológicas estadounidenses presentando sus cuentas: Alphabet, Intel y Tesla publicarán sus cifras en los próximos días, lo que podría marcar la dirección de los mercados.

Qué esperar en la jornada

Los inversores mantendrán la atención en cualquier novedad sobre las negociaciones en Oriente Próximo. Aunque las conversaciones diplomáticas de segunda línea continúan según fuentes conocedoras del proceso, el estrecho de Ormuz permanece cerrado casi mes y medio después del inicio del conflicto.

En el plano doméstico, el precio de los carburantes en España sigue anclado en máximos, con el IVA reducido del 10% resultando insuficiente para contener el impacto en el bolsillo de los consumidores, especialmente en plena operación salida de vacaciones.

Los rendimientos de los bonos continúan bajo presión, reflejando las expectativas de una política monetaria más restrictiva en los próximos meses. El mercado de criptomonedas muestra señales de recuperación, con Bitcoin cotizando cerca de los 65.500 dólares y Ethereum subiendo cerca del 1%.

Artículo redactado: 22 de julio de 2026, 07:30 horas (CET)