En un contexto de alta tensión en los mercados y con la economía europea caminando sobre arenas movedizas, el euríbor ha decidido nadar contracorriente. Marzo se ha cerrado con una noticia que aliviará a muchos hogares con hipoteca a tipo variable: el índice ha bajado de forma notable respecto al año pasado y, aunque ha mostrado dientes de sierra durante el mes, su media mensual se ha mantenido muy por debajo de los niveles de 2023.

La media del euríbor a 12 meses en marzo ha sido del 2,398%, frente al 3,718% del mismo mes del año anterior. Esta diferencia se traducirá en un alivio considerable para los bolsillos de quienes revisen ahora su préstamo hipotecario. Con una deuda pendiente de 150.000 euros a 25 años y un diferencial del 1%, la cuota mensual bajará aproximadamente 109 euros si la revisión es anual: de 852 a 743 euros. Quienes actualicen la hipoteca de forma semestral también notarán el cambio, aunque en menor medida: unos 43 euros menos al mes.

La cifra del 2,398% supone el nivel más bajo del euríbor desde septiembre de 2022, y no ha llegado sin sobresaltos. El indicador comenzó marzo en el 2,365%, alcanzó un pico del 2,481% el día 7 y terminó cayendo hasta el 2,306% en la jornada del 31. Esta montaña rusa refleja las dudas que agitan a los inversores y a los bancos, que siguen muy pendientes del rumbo que tome el Banco Central Europeo.

La próxima reunión del BCE, prevista para el 16 de abril, marcará un punto de inflexión. La institución presidida por Christine Lagarde ha mantenido el tipo de depósito en el 4% desde septiembre, y muchos analistas esperan una primera bajada en junio. Pero hasta entonces, el mercado seguirá reaccionando a cualquier movimiento político o económico con sobresaltos como los que ha vivido este marzo.

Desde el inicio del año, los mercados han navegado entre la esperanza de una bajada de tipos y la realidad de una economía europea aún débil, golpeada por la incertidumbre geopolítica. La guerra en Ucrania, los rumores de nuevos aranceles desde Washington y la carrera armamentística en Europa han añadido presión. Todo ello complica las previsiones para el euríbor, que seguirá muy condicionado por las decisiones del BCE y el contexto internacional.

El euríbor, que se calcula como la media de los tipos a los que un grupo de 19 bancos de la eurozona se prestan dinero entre sí, es especialmente sensible a los cambios de política monetaria. Su evolución, por tanto, es un buen termómetro de las expectativas del mercado. Y en estos momentos, ese termómetro apunta a cierta relajación, aunque todavía con margen para la sorpresa.