La semana en los mercados

La mayoría creo se ha sentido decepcionada con la campaña electoral que hemos vivido en España. Muchas acusaciones, mucha promesas de difícil cumplimiento pero pocas soluciones a problemas de interés general como de qué forma se financiarán las pensiones o cómo resolver el problema de la inmigración ilegal. Además, ha habido muchos temas de los que apenas se ha hablado y uno de ellos es la política exterior, ni siquiera en asuntos que nos tocan muy de cerca como las consecuencias del Bréxit o la guerra comercial con los EUA que ya está afectando, por ejemplo, a nuestros productores de aceitunas. Es posible que en las europeas se traten algo más estos temas pero coincidiendo con las locales, seguramente vuelvan a quedar relegados.

Es curioso porque España tiene una economía muy dependiente del sector exterior que ya supone más del 30% de nuestra economía. Por ejemplo, el sector del automóvil (amenazado por los aranceles) representa el 10% del PIB, A veces comentamos de la complacencia de los mercados a noticias que parecen preocupantes pero lo de nuestros políticos ignorando los riesgos es mucho más grave para nuestros intereses. Pero bueno, cambiemos de tema que no me quiero poner apocalíptico y prefiero ponerme didáctico y aprovechando la polémica sobre la EPA (dependiendo del partido político del que era el opinador era buena o mala) que se desató la semana pasada, voy a explicar cómo se realiza ésta.

La EPA se elabora a partir de 65 mil entrevistas durante 3 meses que escudriñan las vidas laborales de unas 160 mil personas. Es el mayor sondeo de todos los que se realizan en España pero no deja de ser una encuesta (de hecho, está en su nombre: Encuesta de Población Activa). Se seleccionan hogares representativos y se les manda una carta (la participación es obligatoria), seguidamente se realiza una entrevista presencial (a ello se dedican 140 empleados del INE) y el resto suelen ser telefónicas (a ello se dedican otras 100 personas). Ese domicilio elegido es entrevistado durante año y medio por el INE. Por supuesto, no se puede saber si el entrevistado es sincero, si miente o dice la verdad cuando por ejemplo afirma si su puesto de trabajo es indefinido o temporal puesto que no se corrobora. Además, algunas de las preguntas son muy subjetivas, por ejemplo yo conozco alguno que cuando le preguntan si ha intentado encontrar algún empleo dice que sí cuando no se ha movido para nada y quizás otro que se está preparando unas oposiciones contesta que no cuando de hecho, sí está intentando tener uno.  El caso es que todos los datos son analizados por los técnicos del INE y lleva pasando así desde 1964 si bien ha habido muchos cambios metodológicos por lo que es complicado elaborar una serie tan larga. En cuanto a por qué son diferentes a los datos del Servicio Público de Empleo (en el último dato por ejemplo hay una divergencia de 100 mil parados), tiene una fácil explicación porque hay parados que no se apuntan al antiguo INEM… pero la tendencia de ambos es la misma.

Un último apunte sobre las elecciones: ha resultado absurdo el coste tan grande para el erario de colocar dos convocatorias electorales en menos de un mes en vez de juntarlas el mismo día, aquí tenéis el gasto de las del domingo pasado:

pero para el futuro creo debería regularse de alguna forma que las locales y las generales estuvieran separadas por dos años, que fueran como un termómetro de medio mandato para que así, si el gobierno lo hace mal, al menos pierda poder local porque nos vamos a encontrar dentro de unas semanas con unos resultados muy similares a los actuales y sin la posibilidad de castigar o premiar democráticamente a nuestros gobernantes durante años. Las próximas convocatorias serán en 2020 con las autonómicas vascas y gallegas pero viene una época en la que los que mandan no tendrán que responder ante la ciudadanía. Y eso no está bien.

En cuanto a los mercados, de nuevo se cumplió la pauta estadística de bajada del Ibex tras una jornada electoral durante la mayor parte de la jornada aunque al cierre la rompió pero la noticia está en los nuevos máximos históricos de Wall Street y en la bajada del crudo desde máximos (que ya sucedió el viernes pasado y que, por desgracia, no parece que implique un cambio de tendencia). A pesar de que los comentarios de la FED de esta semana calmaron las ganas de comprar (había quien creía que hablaría de bajar tipos, algo un poco absurdo tras los buenos datos de crecimiento y empleo), no decae el optimismo en los mercados mientras los datos empresariales siguen saliendo muy buenos y los macro algo mejor de lo temido en España y la Eurozona y bastante mejor de lo esperado en los EUA. Una vez más, queda claro que las bajadas bursátiles de finales del año pasado no eran indicador fiable de nada.

Links.-

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