Articulos - 29 marzo 2019

La semana en los mercados

La semana en los mercados

De las pocas cosas que no se han comentado demasiado sobre las próximas elecciones generales está el tema del Senado. Si el PP va a ser acusado de incoherente porque en 2016 reclamó el apoyo del PSOE para investir a Rajoy con el argumento de que eran los más votados pero no parecen dispuestos a devolver el favor al PSOE si, como dicen las encuestas, esta vez son ellos los más votados, al PSOE le puede pasar que tras criticar en esta mini-legislatura el poder de bloqueo (o más bien de retrasar las iniciativas) del Senado, ahora puede que, siempre en el supuesto de que sean los más votados, sean ellos los que dominen en el Senado (solos o con apoyo de otros aliados) e intenten bloquear una posible mayoría en el Congreso de PP+Cs y Vox. Pero aparte de esto el Senado tiene una particularidad muy importante: es quien decide si se aplica o no el 155 a Cataluña, algo que prometen aplicar PP, Cs y Vox pero que podrían no poder ejecutar aunque gobiernen si no disponen de mayoría en el Senado.

Salvo unos pocos, creo que la gran mayoría –PSOE incluido- de los españoles estuvo a favor de aplicar el 155 cuando Puigdemont declaró, justo antes de largarse sin dar instrucción ninguna para aplicarla, la independencia- Pero aquel consenso es muy difícil que exista ahora cuando el “desafío independentista”  no supone ninguna ruptura de las reglas de juego constitucionales sino que las fricciones son más simbólicas que prácticas. Además, en lo económico el 155 de finales de 2017 fue muy positivo porque tranquilizó mucho los ánimos tanto del consumidor como del inversor, entre otras cosas porque su aplicación fue pacífica y, contra lo que muchos pensaban, muy colaborativa por parte de los funcionarios de la Generalitat. Al final el deterioro de la situación se revirtió muy rápido y aunque hayan quedado algunas heridas, lo cierto es que 2018 ha sido un muy buen año, en lo económico, para Cataluña. Pero un 155 ahora cuando no hay necesidad de cambiar ninguna tendencia negativa no tendría sentido económico.

Circula este gráfico en el que se ve la inversión extranjera directa en Madrid y Cataluña desde 1995 y se puede ver lo espectacular que resulta el efecto capitalidad ya que Madrid acumula el 60% de toda la inversión en el país la última década y en 2018 el 85% de toda la inversión extranjera en España fue a Madrid

La semana en los mercados

Pero yo haría alguna salvedad y es que la enorme ventaja de 2018 puede deberse a que Madrid, al ser la capital, ha atraído, justo el año pasado, algo de lo captado en España gracias al Bréxit que si bien no es mucho en comparación a lo que se han llevado otros países, sí que distorsiona la cifra habitual. Eso sí, está claro que Cataluña sufre un retroceso de volumen de inversión extranjera directa. Viendo los números se aprecia muy bien:

  • Madrid   1993: 3.099,49M€ 2003: 6.293,79M€ 2013: 8.876,03M€ 2016: 11.587,98M€ 2018: 39.925,36M€
  • Cataluña 1993: 1.395,88M€ 2003: 1.320,94M€ 2013: 3.672,66M€ 2016: 8.273,81M€   2018: 2.985,65M€

Si bien las consecuencias de esto sólo se apreciarán en el medio plazo, es otra prueba más de que económicamente el inicio de un proceso de secesión no es una buena idea, como tampoco lo está siendo la separación del Reino Unido de la UE y eso que romper esa unión – menos estrecha y menos dilatada en el tiempo- es mucho más fácil que tratar de romper España. Lo paradójico es que ni las evidencias, ni los datos ni la constatación de que gran parte del discurso de los políticos independentistas eran falsos (decían que tras el 1-O tendrían apoyo internacional y de la UE por ejemplo) cambia la opinión de los votantes y si lo hace, no sería en gran medida como tampoco está pasando en el Reino Unido (apenas unas décimas según las encuestas y más por una posible mayor participación que por otra cosa) a pesar del caos del Bréxit y de las comprobadas mentiras que dijeron los partidarios del Sí. Pero así es la democracia, si en Cataluña el poder autonómico va a seguir en manos de políticos independentistas porque los votantes quieren, mientras los actos de éstos no sean ilegales, un nuevo 155 no tendría justificación y podría ser contraproducente tanto a nivel político (en la UE habría quien no lo entendería) como a nivel económico.

En cuanto a los mercados, el tema de moda es la inversión de la curva de tipos USA (tipo a 10 años menor que el de 3 meses) ya que podría significar que el mercado cree que viene una recesión pronto que provocará nuevas bajadas de tipos de interés. Pero como explico AQUÍ no supone –según la estadística- un peligro real a corto plazo. Quizás por eso hay demasiada precipitación en los llamados a una recesión inminente. Por ejemplo, el bono a 10 años alemán ha vuleto a rentabilidad negativa pero ya estuvo ahí en 2016 y no pasó nada… Lo que sí es una losa real y cercana es el Bréxit (desde el Parlamento británico se sigue diciendo No a todo sin ofrecer alguna alternativa) que está lastrando a los índices europeos, aunque Draghi frenó las caídas el miércoles al sugerir que BCE está estudiando reducir la tasa de depósitos a los bancos que cuentan con exceso de liquidez, medidas así podrían animar a nuestros índices a las puertas de abril, el mejor mes del año según la estadística.

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Luis
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Interesante.
Por cierto, se me está haciendo larga la campaña electoral y todavía queda un mes…

jox
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¿un mes? eso para el 28 de abril, para el 26 de mayo quedan casi dos…. ¡un horror!

Juanjo
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¿Dos meses escuchando falacias? Si que es un horror si que pereza

Droblo
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Reparto por países de la población mundial
https://www.euribor.com.es/foro/index.php?threads/reparto-por-pa%C3%ADses-de-la-poblaci%C3%B3n-mundial.57925/

Ejércitos más numerosos de Latinoamérica
https://www.euribor.com.es/foro/index.php?threads/ej%C3%A9rcitos-m%C3%A1s-numerosos-de-latinoam%C3%A9rica.57924/

Sube el número de especies amenazadas https://droblopuntocom.blogspot.com/2019/03/sube-el-numero-de-especies-amenazadas.html?spref=tw

last
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Jeje, el senado, 4 senadores por provincia de los cuales se puede votar solo a 3 – mira que se puso retorcido- , el partido con mayor porcentaje en cada una saca con casi total seguridad 3 y el segundo 1. El vuelco en el senado va a ser total. Ya lo decía yo como tema relevante la semana pasada mientras el articulista hacia política ficción sobre si fueran Errejón y Arrimadas los que se presentasen arrasarían. Eso sí, sin dar ningún dato. Me imagino que se basaría en creencias atávicas y cosas de estas.

Juanito Gonzale
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Eso de los referéndums y las elecciones tiene su cosilla en los últimos tiempos… En USA siempre han tenido la libertad de elegir entre 2 opciones, previamente aprobadas y lanzadas por las élites… Hasta Trump, que resulta el primer presidente en la hisoria de los USA, que lo ha elegido el pueblo y no las elites… Muchos decían que para mal, pero a esas alturas, no esta claro… Porque los politicos «no-populistas» poco a poco empiezan a hacer lo que el en sus respectivos países… No tanto porque quieren, sino porque notan que si no lo hacen, al final el… Leer más »
MIGUEL ANGEL GONZALEZ FERNANDEZ
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MIGUEL ANGEL GONZALEZ FERNANDEZ

Oreidubic, me he acordado de ti viendo esto hoy
https://www.theworlds50best.com/asia/en/

oreidubic
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Obviamente no conozco ninguno… sí que visité varios en Singapur para vender unas cositas, pero básicamente era cocina europea….. sí que había un colombiano que hacía fusión de no se qué, pero no lo he visto…

Y también busco restaurantes de cierto volumen…. vendiendo un producto que no es de consumo masivo, si lo colocas en un restaurante de 5 mesas, poco van a consumir…

Pero interesante ver que por allá, algo hay.. jajajajajajaja..

GuauGuau
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El euríbor rompe tendencia en marzo y deja de subir por primera vez en un año
La caída de los tipos de la deuda se traslada al interbancario

oreidubic
Guest

Hay que saber si es primero el huevo o la gallina… si hay menos inversión porque hay independentistas o hay más independentistas por el efecto capital…. que en el 1993 igual la diferencia no era por los independentistas.. digo yo….

¿Que fuera por culpa de los Pujol?… mira… esto te lo compraría..

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