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Dos ovejas negras de la bolsa española

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Dos ovejas negras de la bolsa española 1Cuando la burbuja bursátil del año 2000 todavía no estaba popularizado el uso de internet como fuente de información y formación y muchos de los que perdieron dinero en bolsa (el Ibex bajó durante tres años seguidos aunque no fue nada para la debacle de algunos valores puntuales como Terra) tenían la excusa de saber de inversiones poco más de lo que leían en la prensa salmón. Pero desde entonces cada vez hay menos excusas. Todo inversor debería informarse y formarse antes de arriesgar su dinero y al menos dominar las reglas básicas cuando la tendencia de un valor es bajista: una acción no está barata porque esté a un precio inferior a como cotizaba en el pasado, comprar un valor que no para de bajar es tremendamente arriesgado, doblarse no es adecuado etc. Olvidar eso ha provocado que cientos de miles de ahorradores españoles están perdiendo dinero por sus inversiones en Abengoa y Popular a pesar de la buena salud del Ibex. Hace ya más de un año que se conoce la mala situación financiera de Abengoa, todo el que compró después de hacerse públicas esas noticias, estaba asumiendo que lo suyo era una inversión de altísimo riesgo. Y con el Popular lo mismo.

Sin embargo, hay diferencias. El batacazo de Abengoa ha sido impresionante como podemos ver en este gráfico de los últimos 2 años:

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Hay quien cree que a los precios actuales parece una buena opción cara al largo plazo pero, como bien explican en este artículo, es una apuesta a cara o cruz. Hay motivos de sobra para que cotice a unos dígitos tan bajos, la entrada de bancos en el accionariado permitía tener esperanzas razonables en que no tendría demasiados problemas en encontrar financiación para sus proyectos pero prácticamente todos ellos han vendido y ahora las participaciones accionariales están tan divididas que no hay un accionista de referencia que necesite salvar a Abengoa a toda costa, su quiebra es asumible para todos. Por el contrario, tiene a favor que ya se ha reestructurado y que el peso de la empresa en la economía andaluza le convierte en candidata ideal para un rescate público. Además, está en un sector con futuro. Sin embargo, Popular está en un mal sector y tiene problemas en su negocio que viene arrastrando desde hace años –y que agravó al adquirir Banco Pastor- por la excesiva importancia de su negocio nacional. No olvidemos que por ejemplo un banco saneado como BBVA tiene pérdidas operativas en España, así como la Sareb (y Popular también tiene una excesiva exposición al inmobiliario). Y a pesar de eso cuando hace un año hizo una ampliación de capital muchos analistas animaron a entrar en el valor. Que si el valor en libros, que si sólo quedaba mejorar etc. La inversión en bolsa es voluntaria y los que han comprado “populares” el último año son responsables de lo que hicieron pero hay que reconocer que hubo parte de la industria financiera que “ayudó” a que muchos se equivocaran. El batacazo también ha sido impresionante (he puesto sólo los últimos 2 años pero en los últimos 10 ha bajado el 99%):

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Otro ejemplo de la extraña insistencia –comprobable en la certera hemeroteca que es Google- de tantos medios y analistas en recomendar las acciones de Banco Popular, son los ataques que en estos últimos meses han recibido los “bajistas”, un pequeño porcentaje de especuladores que en lugar de apostar al alza, lo hicieron a la baja. Llegué a leer que ellos eran los culpables de la mala situación financiera del Popular lo cual cualquiera que conozca un poco los mercados sabe que es falso puesto que en Wall Street es muy común que los porcentajes de apuestas bajistas sean mucho más altos que aquí y eso no impide que un valor cotice en máximos históricos. Además, ya salieron los resultados financieros de 2016: perdió ¡3.485 millones de €! Y no contentos con eso, una auditoría interna posterior rebajó sus ratios de capital. Nada que ver con las apuestas bursátiles. Hay motivos de sobra para que la acción cotice en mínimos históricos. Y en cuanto a su futuro, hace unos meses incluso hubiera pensado que podría quebrar. Ahora, tras lo que hizo Italia con Monte Dei Paschi contra el criterio europeo, pienso que eso es impensable y que alguien lo adquirirá. En cualquier caso, sigue sin gustarme como inversión. No hay que olvidar que cuando un banco es “rescatado” –y Popular lo será, sea con dinero público o privado- el principal motivo es rescatar a acreedores y depositantes, los accionistas no están entre las prioridades.

Por lo demás, queda demostrado una vez más que lo mejor para el inversor minoritario es comprar fondos que repliquen índices, de esta forma ganarán si la bolsa sube pero no se arriesgarán a elegir un valor que, por muy “sólido” que parezca, puede dar un gran disgusto. Por último, un gráfico que refleja la evolución del Ibex pero incluyendo los dividendos pagados, es decir, la rentabilidad real –a la que habría que restar comisiones y el efecto de la inflación, por supuesto- en los últimos 10 años. No llega a la euforia de Wall Street pero está claro que a los que han comprado Ibex los últimos años, que son millones, les ha ido en general bastante bien. Y eso, unido a la subida de valor de las propiedades inmobiliarias, explica que, a pesar del alto paro y de la modestia de los salarios, las familias, en media, hayan mejorado su riqueza financiera y ello haya contribuido al aumento de la desigualdad los últimos años:

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El juez acredita que PwC se lucró de un contrato fantasma a cambio de financiar al PP de Madrid http://www.elmundo.es/espana/2017/04/30/5906349ee2704ee81a8b4680.html

Por qué el 1° de Mayo se celebra el Día del Trabajador http://dlvr.it/P2C2fc

No es ningún se­creto que el mer­cado de la vi­vienda se ha dis­pa­rado en los úl­timos meses y que pa­rece que no en­cuentra te­cho. Pero es más el de los al­qui­leres que el de la vi­vienda pro­pia­mente di­cha. Las con­di­ciones eco­nó­micas en España si­guen me­jo­rando y el nivel de paro con­tinúa des­cen­diendo. Esos fac­tores han su­puesto que se in­cre­mente la de­manda de los al­qui­leres y con ella la subida de pre­cios. Un in­cre­mento me­teó­rico al que aún le puede quedar un buen trecho según la media de los ex­per­tos. No hay momento de relajación. Ningún tiempo muerto. Los precios de… Leer más »

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El presidente Donald Trump dijo el lunes que explorará la posibilidad de un aumento a los impuestos a la gasolina y al diesel, insinuando que un incremento podría pagar su ambicioso plan de infraestructura. “Es algo que ciertamente consideraría”, declaró el mandatario en una entrevista con Bloomberg News. Trump señaló que el dinero adicional sería canalizado hacia la construcción y reparación de autopistas. Esa ha sido un área problemática porque los impuestos a combustibles no han cambiado desde 1993 y ha creado retos financieros para preservar el Fondo para Carreteras. En la actualidad el gobierno federal financia su fondo con… Leer más »

Los líderes de la UE a 27, a Reino Unido: “El brexit tendrá necesariamente un precio, un coste” para los británicos http://www.eleconomista.es/economia/noticias/8326782/04/17/Los-lideres-de-la-UE-a-27-aprueban-por-unanimidad-sus-lineas-rojas-para-negociar-el-Brexit.html

Los bancos han cerrado seis oficinas al día desde que comenzó la crisis. http://cincodias.elpais.com/cincodias/2017/04/24/companias/1493062208_116787.html

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Telefónica renueva a Narcís Serra en su filial de Chile hasta 2020 http://www.elmundo.es/economia/2017/04/30/5903a222e5fdea1f518b45b8.html

La apro­ba­ción de los Presupuestos ga­ran­tiza un año más a Mariano Rajoy la pre­si­dencia del Gobierno. Es el de­bate fun­da­mental de esta se­mana y dar alas a la le­gis­la­tura, al menos hasta que los so­cia­listas de­cidan su lí­der. El pre­si­dente del Gobierno, Mariano Rajoy, se so­mete esta se­mana a su primer gran examen de la le­gis­la­tura con el de­bate de Presupuestos, aunque el en­car­gado de de­fen­derlos en el Congreso sea el mi­nistro de Hacienda, Cristóbal Montoro. Sin embargo, será a Rajoy a quien van a ir dirigidos todos los reproches por no haber previsto los casos de corrupción de su… Leer más »

La Eurocámara cifra en cinco millones de euros el fraude del Frente Nacional http://www.elmundo.es/internacional/2017/04/27/59021773468aeb817d8b45e6.html

Morenés ha cobrado 17.530 € de indemnización hasta recolocarse como embajador en EEUU http://ow.ly/CFOi30be4I3

La banca española gana 9.500 millones en bolsa tras las elecciones de Francia http://dlvr.it/P2PQ3p

#8 Digo que se omite porque a mi me parece muy relevante, si no recuerdo mal, que sobre dirigentes de abengoa fue admitida una querella por administración desleal y uso de información privilegiada. Y en cuanto al popular también huele mucho cierta auditoria que se ha denunciado en la última junta general de accionistas. Todo huele demasiado mal, en un país que huele demasiado mal y con perspectivas de una “solución” que tú ya apuntas que huele aun peor.

Debo estar muy espeso después del puente, pero el gráfico de la rentabilidad del ibex no lo termino de entender ¿De qué rentabilidad hablamos? ¿Anual? ¿A 10 años? ¿Acumulada hasta hoy?

Esos “analistas” de los que habla Droblo ¿han pedido perdón por sus previsiones erróneas? ¿han tratado, al menos, de explicar por qué dijeron lo que dijeron? ¿han perdido credibilidad los medios en los que publican? Me temo que no y que siguen dando “consejos”… Sólo espero que no sean los mismos que luego despotrican de la falta de conocimientos de economía de la población general.

#3, b ¿Nueva burbuja? La verdad es que he notado esa subida, sobre todo en el alquiler; pero es que hasta la vivienda usada, al menos, parece estar subiendo bastante… Aunque esto tiene que tener un límite, o lo mismo acabamos bastante mal… Ahora mismo es bastante interesante comprar por los, aún, “bajos” precios y las condiciones, todavía, “interesantes” de las hipotecas, sin embargo, son muchos los que no pueden o no quieren meterse en una hipoteca, los ingresos de mucha gente son bajos y/o precarios: http://www.euribor.com.es/2017/05/01/47-los-trabajadores-espanoles-cobra-menos-1-000-euros-segun-gestha/# Pero de seguir este ritmo, lo mismo es que los alquileres van a… Leer más »
Pues varias cosas #24 Justicia laboral, hay empleos que generan pocos ingresos y por tanto sus salarios no pueden ser muy altos, hay otros que generan muchos ingresos pero por diversos motivos el salario sigue siendo bajo. De estos motivos hay algunos que son razonables, como los impuestos y otros que no, como que el empresario recurre a ingenieria contable, paraísos fiscales y diversos chanchullos para pagar poco, aprovechando que hay gran necesidad de un puesto de trabajo. Control por parte del estado, no mediante leyes o expropiaciones sino evitando hacer chapuzas, las VPO de venta son y han sido… Leer más »

24, Anónimo esa noticia es falsa porque dentro de ese 47% hay, por ejemplo, parados con prestación, pensionistas o estudiantes que han trabajado unos meses en verano. Es puro sensacionalismo

España cuenta con más de 2.600 pueblos con un acceso a internet ‘al ralentí’ Cerca del 25% de la población no puede acceder a internet a más de 30 Mbps En casi 600.000 hogares la conexión es inferior a dos Mbps http://cincodias.elpais.com/cincodias/2017/04/28/companias/1493405762_012604.html?por=mosaico – ¡¡Hay, esta España, llena de injusticias y desigualdades!! Este artículo lo puedo certificar por que de vivir en la “gran ciudad” de mi provincia pasé a un pueblo a apenas 30Km, muy bien conectado por autobuses, cercanías y demás; pero con un gran salto en lo que a internet se refiere… Para empezar mi vivienda se quedó,… Leer más »
#23, Precario Todo el Universo se guía por la ley de la mínima resistencia/esfuerzo… Incluidos, políticos, analistas, empresarios, ciudadanos, tu, yo y todos… Los analistas y los medios rendirán cuentas en la medida que la sociedad les obligue de una u otra forma a hacerlo… si la sociedad no les obliga porque no tiene herramientas o porque tiene memoria de pez o porque no tiene el nivel necesario, no rendirán cuentas y se irán de rositas… y volverán a las andadas y se volverán a ir de rositas…. por ley universal, eso sucede así… En el bosque hay lobos, y… Leer más »
Cientos de ofertas laborales quedan vacantes por la falta de perfiles técnicos http://economia.elpais.com/economia/2017/04/30/actualidad/1493568891_151662.html Tengo un familar, “técnico”; aunque con Diploma Universitario, que hecha las culpas de esta situación a las empresas en general, aunque también, un poco, a la “sociedad”. Por una parte, la FP ha estado enormemente desprestigiada durante años, y eso ha sido culpa de la “sociedad” y, tal vez, de los distintos Gobiernos, que no han sabido impulsarla adecuadamente. Por otra, al sector industrial/empresarial en general, ya que este sector rara vez ha “valorado” apropiadamente a los “técnicos” en general, ya viniesen de FP o de las… Leer más »
#30, Anónimo tienes mucha razón… el problema es de sociedad y de empresas como caso particular, pero que es en sintonia con el todo… cuando dices “tecnico” en la mente de la gente viene en el mismo saco el fontanero, el electricista, el informático, el profesional que sea…. todos ellos un mal necesario que llamas cuando necesitas que se te arregle algo… el prestigio es igual que a los emprendedores o sea CERO… Otra cosa es ser furgolista, tertuliano, funcionario, rico de cuna, un caradura, un politico, un corrupto, etc. todo “profesiones” de mucho prestigio, jeje… asi nos va.

la bolsa siempre me ha parecido como los casinos o como los trileros , gana el 0,1 % y pierde el resto. Tengo una empresa , quiero ingresar dinero asi que saco acciones , en unos años las acciones bajan y he conseguido financiacion gratis !

Caramba, Droblo… No sé si es que estoy blandito o veo que cada día te vas acercando a mis estrategias… ahora sólo faltará que digas que no se invierta sólo en el IBEX si no diversificando con más áreas (USA, ASIA, EUROPA, Emergentes) y ya andaremos cogidos de la mano… Y una puntita de renta fija porque quizás hay necesidades a medio plazo que la renta variable no puede garantizar recuperar la inversiñon y, ecualicuá!!!!, ya tenemos una asesoría montada. Y la mala leceh la olvidas.. recordemos que el Banco Popular en la última ampliacion tenía a bien recomendar a… Leer más »
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