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La semana en los mercados

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La semana en los mercados 1Mañana empieza abril, el mes que por estadística se ha convertido en las últimas décadas en el mejor del año para las bolsas y en el que el 23 tenemos la convocatoria electoral a la que más miedo se tenía hace unos meses: las presidenciales francesas. Pero no parece que lo segundo amenace lo primero ya que hasta el 7 de mayo no habrá la resolutiva segunda vuelta. No obstante, y visto que el primer cuarto del año ha sido tan positivo, podría ser una excusa perfecta para que los que han alcanzado en poco más de tres meses el objetivo de beneficio planeado para todo el año, recojan velas. Al fin y al cabo, la máxima que dice “sell in may and go away” funciona bastante bien, sobre todo en años tan rentables como el actual.

No parece que Le Pen pueda vencer en una segunda vuelta pero siempre existe el riesgo de que un atentado o un escándalo de algún rival (ya le pasó a Fillon) dé un vuelco a las encuestas que a día de hoy lo descartan. Pero incluso si ganara, ¿hay motivos para tener miedo o será como con Trump y el Bréxit, que de momento son sólo un susto? Pues nadie sabe qué hará realmente un político tras ganar unas elecciones pero algunos puntos de su programa electoral cambiarían nuestra área económica, especialmente las que atañen a la salida del € y la recuperación de la soberanía monetaria para, por un lado, acabar con la independencia del banco central y por otro, utilizarlo para financiar las emisiones de deuda en “neofrancos”. Esto acabaría con Francia fuera de la Eurozona pero también existe el riesgo de que sea el final de la Eurozona e incluso del € ya que la importancia económica de Francia es enorme.

Pero es que además existe el mismo riesgo para la Unión Europea. Si cumple con determinados puntos de su programa, la pertenencia de Francia en la UE sería casi imposible ya que quiere, entre otras cosas, imponer barreras al comercio por medio de un alza de los aranceles, subvencionar la industria nacional aunque no sea competitiva, blindar las empresas francesas ante la adquisición por parte de capital extranjero, imponer la compra de productos nacionales, crear un impuesto sobre los trabajadores extranjeros y reducir la entrada de extranjeros a 10.000 personas por año. Todo esto choca con el propósito de la Unión Europa: un área donde haya libre circulación de mercancías, personas, servicios y capitales. Es decir, que o Francia se va o tenemos que replantearlo todo.

Por eso aunque no gane Le Pen, 2017 puede ser un año clave para la idea de Europa. Hasta hace muy poco el camino parecía ser “más Europa y menos soberanía nacional” pero si los europeos votan, cada vez más, en dirección contraria a eso, es normal que los dirigentes políticos actuales caigan en la tentación de echar el freno y hacer concesiones a los votantes más nacionalistas, algo que ya está pasando con el tema de los refugiados. También será importante ver si hay cohesión en las negociaciones con el Reino Unido o si algunos países deciden ser más flexibles por si en el futuro son ellos los que pretenden irse. Personalmente, soy muy crítico con el Euro y creo que la UE debe reformarse porque sus objetivos teóricos no son los de la mayoría de los europeos pero sería tan complicado romperlo todo ahora, tan difícil de imaginar un retroceso histórico tal, tendría además tanto coste… que quizás este limbo actual en el que nos movemos en el que no hay ni más Europa ni menos, sea la mejor opción de momento. Pero antes o después ganará una Le Pen en algún país miembro o habrá una nueva crisis que hará que se prefiera el riesgo del cambio a mantener las cosas como están… es cuestión de tiempo.

En cuantos a los mercados, el lunes dio un susto un miembro de BCE que dijo “the market should prepare for a change in ECB policy”  lo que provocó que el €/$ se disparara por encima de 1,09 y las bolsas cayeran. Pero en unas horas todo se calmó, el euro volvió a bajar por debajo de 1,08 y las bolsas retomaron alzas marcando en Europa máximos anuales. Ni siquiera el inicio del Bréxit ha podido con la fuerte tendencia alcista que lo normal es que se prolongue mínimo unas semanas más. Lo mejor es que Wall Street no marca nuevos máximos históricos y no por eso pierden comba las bolsas de la Eurozona. Y como imagen, esta de Javier G. Echegaray con la evolución del coste de la deuda de las empresas españolas que en 30 años ha pasado del 13% al 3% (y seguro este año es aún más bajo):

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La factura de los 60.000 millones, la patata caliente del Brexit http://www.elmundo.es/internacional/2017/03/30/58dbe637268e3e8d4c8b4767.html

El pre­si­dente de Red Eléctrica (REE), José Folgado, está de acuerdo con al­guno de los plan­tea­mientos que hacen los pre­si­dentes de las grandes em­presas eléc­tricas de sacar de­ter­mi­nadas tasas que so­porta el re­cibo de la luz para lo­grar que las ta­rifas re­flejen los costes reales. Folgado con­si­dera que, “sería bueno hacer una pen­sada sobre al­gunos con­ceptos que de­be­rían salir de la ta­ri­fa”, y ana­lizar aque­llos que deben man­te­nerse.

Curiosa re­fle­xión: él pudo re­solver esa cues­tión cuando es­tuvo en el Gobierno y no lo hizo.

“Las críticas a Amancio Ortega por su donación explican perfectamente la sociedad española” http://www.revistavanityfair.es/actualidad/articulos/amancio-ortega-donacion-cancer-criticas-inditex/23853

Intereses de la Deuda Pública de España:
2,8% del PIB en 2016
3,1% en 2015
3,5% en 2014
3,5% en 2013
3,0% en 2012

Casi 6 de cada 10 estadounidenses desaprueban el desempeño en general de Trump, y más o menos el mismo porcentaje dice que el país está en una dirección equivocada, de acuerdo con el sondeo de The Associated Press-NORC Center for Public Affairs Research. La encuesta fue realizada mientras colapsaba la reforma a la ley de salud que buscaban los republicanos. Sin embargo, el sondeo también halló algo positivo para el político-empresario en cuanto a economía, casi siempre un importante motor del éxito o fracaso presidencial. En este aspecto, los estadounidenses se dividieron uniformemente, el 50% aprobó su gestión y 48%… Leer más »
La ame­naza de un muro in­fran­queable en la fron­tera sur de los EEUU reaviva re­motos re­cuerdos como el de la Gran Muralla China u otros mucho más pró­ximos como el in­fran­queable Telón de Acero. Aislamiento eco­nó­mico y po­lí­tico. ¿Se re­pro­du­cirán aque­llas la­men­ta­bles con­se­cuen­cias? En prin­cipio y en opi­nión de quien esto es­cribe de­ci­di­da­mente no pero con puntos sus­pen­si­vos. En efecto el grado de complejidad de la sociedad estadounidense y de sus instituciones es un baluarte contra cualquier fórmula extrema de autocracia. Siempre, sin embargo, hay el riesgo de un cortocircuito que deje sin luz los principios de convivencia y rebaje… Leer más »

Murcia, Ceuta, Cantabria… ¿Sabes de dónde viene el nombre de tu provincia? https://amp.elmundo.es/f5/comparte/2017/03/31/58dbbe38e5fdead91e8b4624.html

El PP de Madrid escondió una denuncia que detallaba la Gürtel 3 años antes http://www.elespanol.com/espana/tribunales/20170330/204730219_0.html

Los nuevos par­tidos no se ol­vidan de las si­cavs. La tregua que con­si­de­raban los re­pre­sen­tantes del sector de las so­cie­dades de in­ver­sión de ca­pital va­riable (sicavs) ha sido solo una tregua tem­po­ral. Según fuentes de Ciudadanos su prin­cipal ob­je­tivo para cum­plir con los ob­je­tivos de dé­ficit sigue siendo me­jorar la ges­tión y no subir los im­pues­tos. Pero como prometieron desde que entraron en la política nacional quieren que las sicavs sean accesibles al gran público y no que se mantenga la fórmula para que las grandes fortunas no paguen o vayan aplazando el pago de sus impuestos. En la formación… Leer más »

La Udef acredita que la CAM de Aguirre pagó 4,8 M. a Ausbanc en subvenciones http://www.vozpopuli.com/actualidad/nacional/UDEF-Comunidad-Madrid-Ausbanc-subvenciones_0_1012700011.html

España está a la cabeza de Europa en digitalización del Patrimonio http://www.revistadearte.com/2017/03/30/espana-esta-a-la-cabeza-de-europa-en-digitalizacion-del-patrimonio/

Estas son las portadas de los diarios económicos de este viernes, 31 de marzo http://www.europapress.es/economia/noticia-portadas-periodicos-economicos-hoy-viernes-31-marzo-20170331082934.html

A los que dicen que le Bréxit no nos afectará:

¿De dónde vienen los turistas en 2017?
De UK, el 21,4% del total
De Alemania, el 12,5%
De Francia, el 13,3%
De Italia, el 5,8%

menuda estupidez:
El Gobierno baja al 10% el IVA del teatro, conciertos y toros

¿por qué no me bajan los impuestos de la mesa en la que estudian mis hijos que es más cultura que todo eso?

6 sitios web donde aprender a programar http://wef.ch/2nzlZzk

En Venezuela Maduro se carga al Parlamento y se convierte en dictador asumiendo el poder legislativo, ¿seguirán los podemitas que dicen ser tan demócratas, apoyándole? Apostaría que sí, como apoyan la dictadura castrista. Lo que no entiendo es que sus votantes no lo vean

China y Rusia preparan el terreno para dejar de utilizar el dólar en el futuro http://dlvr.it/Nm1Q2C

Pues yo sí tengo ganas de que estalle la UE en pedazos, y la Eurozona. Aunque a corto plazo lo pasemos mal, por lo menos cambiará todo esto.

Personalmente no comparto la alegria con la que “los merkados” ignoran Brexit, Trump, crisis de refugiados, nacionalistas varios, etc… No es una hecatombe inmediata, incluso creo que ni siquiera se gane Le Pen tendra huevos para salirse de la UE, porque el desastre que se provocara lo ve y lo sabe hasta ella a pesar de lo que dice en publico… Pero gane o no Le Pen, el daño esta hecho… las relaciones reales comerciales con el Reino Unido se dificultaran, ya veremos en que medida… Los EEUU tambien, aun mas si cabe, utilizaran su poderillo para aumentar sus ventajas… Leer más »
Droblo…. que te estás acostumbrando a decir que es `posible que sea un mes bueno, como puede ser que sea malo… por el amor de Dios… un poquito de por favor.. Y no me ayudas porque ahora mis clientes vienen con dudas similares a las que tú generas… peeeero… La situación no es nueva, por tanto seguiremos invirtiendo como siempre porque el rally alcista en el 2015 no se produjo pero en el 2016 sí… ¿pasará en el 2017?… probablemente sí, pero igual no.. por tanto, entrar durante 3, 6 o 12 meses y paciencia…. ¿que necesitan una rendita?…. fondos… Leer más »
Y siguiendo un poco con la psicología nacionalista, en el caso concreto de los Gabachos. Una cosa es ganarse votos y aplausos diciendo que los gabachos son los mejores y que es la UE la que les crea problemas y otra cosa distinta es que esos gabachos les vaya mejor sin la UE… Salvo que al ganar Le Pen, de la noche a la mañana se cambie la mitad de la población que vive del cuento y se sustituye por suizos, su plan esta condenado a fracasar… Mas nos apañaríamos los españoles en una situación así que los franceses, que… Leer más »

Pregunta de EGB…

Si España tiene 500.000 kilómetros cuadrados, ¿esto son 500.000 millones de metros cuadrados?…

Es para valorar España y comparar con la deuda… si debemos 3 billones, facturamos 1 y contamos 500.000 millones de metros cuadrados a 1€, estamos fritos… pero si calculamos (de media) 10€, no estamos tan mal.

No haré de político y lo calcularé a precio de Serrano o Paseo de Gracia, pero está claro que dentro de estos 500.000 millones de metros cuadrados también esta´n.

#15 ñews Los ingleses no pueden pasar las vacaciones de verano en GB porque se suicidarían la mitad… yo he trabajado en verano cerca de Canterbury y el tiempo es una verdadera porquería…. horroroso… frío. lluvia, niebla, calor, bochorno, frío… esto en 12 horas diurnas… Por tanto, los que pueden tienen que salir…. con el Brexit menos podrán.. cierto… pero tampoco vienen todos aquí… algunos irán a sitios más caros… y algunos a sitios más baratos… por tanto, algunos de los que van a sitios más caros vendrán aquí… algunos que vienen aquí irán a sitios más baratos… y algunos… Leer más »
#24, oreidubic como es viernes y es un dia medio ludico, me apunto a probar que no estamos tan mal: si los casi 50 000 000 de españoles nos dejemos a que nos echen un polvo calculandolo por lo bajo a una media de 30€, porque para darle por el c.ulo a algun que otro politico creo que mas de uno pagaria bastante mas… y luego repetimos la operación varias veces , pues nos arreglamos el deficit publico para el año… y Luego sacamos 50 000 000 de riñones al mercado de organos y alli ya quitamos un buen trozo… Leer más »
http://www.morningstar.es/es/news/157572/flujos-de-fondos-europa-febrero-2017.aspx Tremendo… en Europa en Febrero la máxima entrada de fondos ha sido en fondos de renta fija…. olé. olé, olé para los “asesores”… con tipos en mínimos y con subidas avisadas de la FED y con la CE esperándose a ver… Yo considero que lso tipos estarán bajos durante tiempo…. es decir, que costará que vuelvan al 6%… `pero subiditas de un cuarto de punto las habrá.. i si tienes un fondo de renta fija a 8 años y te suben los tipos un 0’25%, espérate a los 8 años, porque de momento en valoración te habrá bajado un… Leer más »

#26 Juanito Gonzale

Es un juego, caramba… si debes 100 pero tienes propiedades por valor de 1.000, te la suda bastante… si debes 100 pero no tienes propiedades, estás arruinado…

Que somos viernes y finales de mes… para mí hoy es casi inhábil porque lo que haga ya será para el que viene.. y así estoy… relajadito..

#28, oreidubic yo hoy estoy haciendo feliz a la gente… Pagando a todo el mundo… Y sin vender metros cuadrados, ni riñones a mediodia allí sobre la 1 o así ya no deberé nada a nadie… y con un montoncito en la cuenta muriéndose de risa… Algunos diran que hago mal por perder la oportunidad de ganar algo mas moviendo ese dinero, pero es que teniendolo alli a buen recaudo luego el vino que me pienso tomar me sabe mejor … y el entrecot y todo… Pase una temporada en Florencia hace poco y me acostumbre muy mal, con eso… Leer más »
Droblo, dices: “…crear un impuesto sobre los trabajadores extranjeros y reducir la entrada de extranjeros a 10.000 personas por año. Todo esto choca con el propósito de la Unión Europa: un área donde haya libre circulación de mercancías, personas, servicios y capitales. Es decir, que o Francia se va o tenemos que replantearlo todo.” Es que todo esto de la libre circulación de personas ya se está incumpliendo de una manera u otra. Francia expulsó ¿Rumanos?, Alemania y Bélgica han expulsado tanto a extra-comunitarios como comunitarios, incluyendo españoles. Todo por que sus servicios sociales se estaban “sobrecargando”. De hecho, no… Leer más »
#15 ñews #25, oreidubic En cuanto al turismo británico, creo que mayormente nos afectará, posiblemente en lo referente al turismo residencial, ya que es problable que los pensionistas británicos pierdan poder adquisitivo. Por otra, ya hay conversaciones bilaterales para que el UK respete los derechos de los derechos de los españoles residiendo allí y viceversa… La verdad es que los británicos que quieran buscar un sitio (más) barato para veranear no lo tienen demasiado difícil, y no hace falta que vayan mucho más lejos… En Bulgaria ya hay sitios como Sunny Beach que están teniendo bastante éxito en atraer turistas.… Leer más »
#30, Anónimo los franceses lo que expulsaron eran GITANOS, con pasaporte rumano, pero de etnia gitana, que vivían como vivían y se dedicaban a lo que se dedicaban en Francia… igual que aquí, por cierto… Pero como eso de decir gitano no es políticamente correcto, pues la liamos parda… Luego Alemania con expulsar a todo aquel que no encuentre trabajo a la par que Merkel llamaba y sigue llamando a extracomunitarios, eso no hay quien lo entienda… salvo ella, que sabra porque lo hace… A mi entender la libre circulación de personas y trabajadores dentro de la UE es obligatoria… Leer más »
#31 Sin duda la competencia es fuerte, pero hay un valor que hay que ponderar. Tengo un conocido que es Chartered Building no se qué.. es una figura anglosajona en que el comprador de una vivienda contrata los servicios de un profesional que verifica la finca con sus pros y contras… los ingleses saben que la gente trabaja por dinero y no les importa pagar para verificar. Pues bien, este conocido me comenta que la Costa Brava donde estoy es un destino muy agradecido para los ingleses (como el resto de España) por la estabilidad social y política que tiene..… Leer más »
#33 Droblo Jajajajajaja…. por descontado. Lo que comento es que algunas veces, como buen analista, se te escapa aquello de que “será esto… o quizás no…” que tan bien interpretamos los no doctos. Que después por mi trabajo (preservar ahorros) yo paso un poco por encima porque mi esfuerzo máximo se trata de no desinvertir cuando hay minusvalía per se, porque se pierde la recuperación… claro que yo intento trabajar a medio-largo plazo y esta volatilidad la intento aprovechar en las entradas de inversiones a medio-largo ponderando la entrada para no pillarse con algún disgusto que luego cuesta Dios y… Leer más »
#33 Droblo Justamente ayer gestioné una inversión en 70% renta variable, preponderando España y Europa, por indicación del cliente (que yo hice propuesta más conservadora y global). Pues entraremos durante abril, mayo y junio dos veces al mes de manera proporcional y automática… porque con el Brexit por ahí rondando, España tal como está y USA pegando saltitos, no quiero que el D+3 de la inversión coincida con que Trump quiere arrasar Corea, UK ha descubierto que se va arruinar y LePen salga que gana en las enccuestas… te comes un -3%, que si pillas un Diciembre 2017 – abril… Leer más »

Bajan los mercados globales, con el dólar estable http://dlvr.it/NmVpkf

Pues a ver cómo se concreta el Brexit… Llevándolo a mi terreno profesional (industria agroalimentaria),tendremos dificultades con un buen cliente. Sin embargo creo que ellos dependen más del campo y las industrias españolas que nosotros de ellos como cliente. No creo que a Tesco o Sainburys les haga gracia que se limitasen o gravasen las importaciones de alimentos de España… Y a los consumidores menos aún, pero bueno. Europa debería transmitir a sus ciudadanos y a los del resto del mundo que este lugar es el faro del mundo. Dónde mejor se vive, dónde mejor se fabrica, dónde mejor se… Leer más »
#38, Precario Europa hace ya décadas empezó a crear todo eso de lo que hablas, se ideo muy bien, no solo en negocios, sino en el tema de tribunales internacionales, arbitrajes comerciales y muchas mas instituciones pensadas para traernos prestigio y dinero y puestos de trabajo muuuuy remunerados… El tema es que esto se ha convertido en una casa de p.utas con unos mindundis en puestos clave, que no pueden pensar a lo grande, sino que son unos burocratas y muchos de ellos unos burocratas vendidos… Y resulta que hemos empezado a utilizar todo eso segun como les convenga a… Leer más »
#39 Juanito Gonzale Ecualicuá…. Cuando USA y Europa ser repartían el 70% del PIB Mundial, Europa tenía una influencia.. Pero con Europa bajando relativamente, su incidencia obviamente bajará… China… 1.300 millones de habitantes…. 3.900 millones de comidas diarias, mínimo…. India… 1.000 millones de habitantes… 2.000 millones de comidas diarias.. Europa “vieja”…. ¿400 millones de habitantes?… con 800 o menos millones de comidas, a cada cual más complicada…. Precario… ¿dónde estará tu mercado?… y sin pensar el día que África sean 1.500 millones de habitantes y coman 2 veces al día…. La comida marca el resto….. el primer objetivo de la… Leer más »

“crear un impuesto sobre los trabajadores extranjeros y reducir la entrada de extranjeros a 10.000 personas por año. ”

Teniendo en cuenta que en Suiza que, pese a un 3.5% de paro, hay 600.000 trabajadores transfronterizos (no residentes en Suiza, la mayoría franceses)… si se lo devuelven lo iban a flipar. Todo eso es muchísimo dinero que entra en Francia (y alemania).

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