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La semana en los mercados

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goldcore_bloomberg_chart2_18-11-14La política monetaria de BCE no está cumpliendo sus objetivos, se puede decir sin temor a error que ha fracasado. Y es que los objetivos del BCE son básicamente dos: cuidar de la salud de los bancos y controlar la inflación para que esté en torno al 2%. Pero claro, si miramos que gracias a BCE no ha habido ninguna salida de ningún miembro de la Eurozona y que los estados se han podido financiar muchísimo más barato, entonces resulta que es un éxito. Es decir, BCE triunfa cuando hace lo que no debería hacer, lo que es competencia de los políticos elegidos por las urnas: gestionar las cuentas y generar confianza para que los inversores –y no el Banco Central- compren la deuda que emiten. El caso es que la presión sobre Draghi para que siga haciendo lo que no debería hacer es brutal e insiste en más y más medidas que ni mejoran la salud de la banca ni aumentan el IPC pero que hacen a estados y entidades financieras (e incluso tras la decisión de hace dos jueves, a empresas) muy dependientes de ellas.

Hacer algo que no funciona y seguir insistiendo en ello con la excusa de que si no se hace estaríamos peor, a mi me suena a desesperación . Y los mercados financieros puede que por fin hayan llegado a esa misma percepción ya que se abre un panorama desolador para la economía eurozonera. Y eso que la teoría de las decisiones de BCE tiene una lógica aplastante: si compra deuda de estados y empresas es como si proveyera de liquidez a aquellos que deben invertir, crear empleo y hacer crecer la economía. A eso suma un tipo de castigo importante a las entidades financieras para que no depositen su dinero en él sino que lo muevan. Se extralimita en sus atribuciones ayudando a los gestores políticos todo lo que puede pero no acaba de funcionar. ¿Por qué? Podemos echar la culpa a los propios políticos, a la situación económica global, al sistema económico, incluso a la propia existencia de la Eurozona… pero el BCE al menos lo intenta. Yo creo que se equivoca y que jamás debió asumir un papel que no le corresponde pero ya que lo ha tomado. y siendo tan extraordinarias sus medidas, deberíamos ver, al menos en el corto plazo, consecuencias positivas. Pero de lo previsto a los hechos, hay mucho trecho. Como pudimos comprobar ayer ni siquiera el € ha respondido a las expectativas y rebotó en lugar de debilitarse.

Cambiando de tema, la próxima semana S&P podría rebajar aún más el ráting de Cataluña lo que dejaría a esa comunidad autónoma sin posibilidad de financiación externa, dependiente por completo del FLA estatal. Los independentistas dicen que su situación es tan mala precisamente por estar dentro de España pero no deja de ser la prueba más evidente de los enormes problemas de financiación –al menos en el corto plazo- que tendría un estado nacido de una declaración unilateral ya que sin el FLA –una de las mejores medidas del gobierno Rajoy que acabó con los extraprecios que pagaban algunas autonomías para colocar su deuda aunque tuvo poco éxito en su exigencia de mayor disciplina presupuestaria- y sin ráting -o con un ráting de bono basura- sería muy complicado encontrar liquidez incluso para los gastos más básicos. Lo curioso es que antes de existir el primer estatuto de autonomía post-franquista los independentistas en Cataluña eran una minoría simbólica, décadas después, con un gobierno catalán cada vez con más competencias, algunas inimaginables hace 40 años, el independentismo es mayoritario en el Parlament. Y ya no hay solución al conflicto, al menos no una que contente a todos.

No la hay, y quien dice “solucionaremos el problema catalán con un referéndum” miente: ¿y si se hace y un 55% dice No y un 45% Sí a la independencia, ya está resuelto? ¿alguien de verdad cree que los catalanes que no quieren ser españoles se sentirán satisfechos y contentos? No, seguirán en conflicto, y más si en las autonómicas votan a partidos pro-independencia ¿Y si sale 55% sí y 45% no? Aún peor, crash económico a ambos lados de la frontera y si se sigue adelante España pierde más del 15% de su territorio y de su población y bastante más de su riqueza y el 45% de los catalanes que prefiere seguir estando en España, de repente se ven obligados a ser de otro estado. Y si mañana hay un referéndum en Cataluña, pasado lo habrá en Euskadi… ¿Y esa es una solución, así se habrá acabado el problema? De ninguna manera, hacer un referéndum –que en todo caso debería ser estatal- puede ser positivo o negativo pero desde luego no es una solución. Tampoco es romper el principio de solidaridad que existe entre ricos y pobres en España y debe seguir existiendo entre territorios también. Es realmente extraño que quien dice ser de izquierdas, que habla tanto de igualdad, esté a favor de dar –o mantener como en el caso de Euskadi y Navarra- privilegios especiales a algunos territorios. Que no mientan, y si se enfoca sólo como problema económico –que no lo es- y se llega a un acuerdo con el gobierno catalán –a cambio de que aparquen la exigencia de independencia unos años más, más no se va a conseguir- para que Cataluña aporte menos dinero al conjunto, o aportarán más las demás comunidades ricas o recibirán menos las pobres. Y no hay más, son lentejas.

En cuanto a los mercados el viernes pasado a las 14.30 salió el dato de paro mensual norteamericano y las bolsas reaccionaron con un fuerte tirón que se desvaneció en unos minutos. Ahí se marcaron los máximos de marzo hasta BCE porque el resto de sesiones han sido muy volátiles pero con un sesgo ligeramente a la baja, incluso a pesar del Brent que cotiza por encima de los 40$ en positivo en el año. Quizás fue la llegada del S&P500 a la resistencia psicológica de los 2000, los malos datos chinos o los problemas de la banca europea (cada vez más evidentes) … o simplemente que querían reducir posición ante la lotería de lo que decidiera Draghi ayer. Y viendo las consecuencias en las bolsas tras BCE, no se equivocaron siendo prudentes aunque durante algunos minutos se vieran fuertes subidas (el Ibex incluso estuvo por encima de los 9 mil). Lo cierto es que esta semana la QE de BCE cumplió un año y las expectativas de inflación –la excusa para lanzarla- están más bajas ahora que entonces, da la sensación que la política monetaria ultraexpansiva ya no da más de sí. Aunque desde el punto de vista bursátil, la fortaleza de Wall Street y del crudo y la estacionalidad favorable podrían seguir alimentando un marzo en positivo.

Como imagen, este gráfico elaborado por el profesor Combarro con datos del INE que muestra que en términos de PIB, España ha sido una gran beneficiada de la entrada en el € pero no es el caso ni de Grecia ni de Italia que están en el mismo punto que a comienzos de siglo

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Andalucía se rebela contra la supresión de las diputaciones http://www.elespanol.com/espana/20160310/108489381_0.html

Elevar la inflación en Europa parece una tarea imposible para el BCE http://dlvr.it/Kl8YDb

Brusco empeoramiento de las previsiones económicas

Crecimiento de las primas de riesgo

Estabilidad en el precio del barril de petróleo

Número de empresas: +2,7%

Producción industrial: +0,7%

Paro registrado: -8%

PIB zona euro: +0,3%

Matriculación de vehículos: +12,4%

Número de turistas: +11,2%

Precios de las exportaciones: -1,9%

Compraventa de viviendas: -2,9%

Precios de la vivienda: +4,2%

Valor del Euribor: -0,008%

Ejecuciones hipotecarias: -27,8%

La sensación general entre la opinión pública catalana es que los partidos nacionalistas están quedando al margen de las quinielas para intentar formar gobierno. Por ello están a la expectativa, sabiendo que pintan poco. Preparan, por si acaso, la eventualidad de nuevas elecciones, con la vista puesta en que Ada Colau pueda concurrir con un nuevo partido propio. A la es­pera de cla­ri­ficar el pa­no­rama po­lí­tico, la preo­cu­pa­ción del go­bierno que di­rige el pre­si­dente Carles Puigdemont, está en el día a día de las cuentas de la Generalitat. Una caja siempre pen­diente de las trans­fe­ren­cias del mi­nistro en fun­ciones de… Leer más »

UGT y CCOO han perdido el 21% de sus afiliados en cuatro años http://www.elmundo.es/economia/2016/03/10/56e07229e2704e63248b45bc.html

El ‘spam’ político o cómo manipulan los partidos las redes sociales http://www.elmundo.es/espana/2016/03/10/56d42f14268e3e10648b4660.html

Respecto a la independencia, el referendum y tal Pues sí, la verdad es que un referendum no es la solución al problema; pero si se hicieran las cosas bien, a la escocesa, por poner un poner, y se pusieran las cosas bien claritas, negro sobre blanco, creo que muchos de los que están apoyando a CIU, ERC, la CUP y demás tal vez se dieran cuenta de que todo este proceso traeríra mucho más perjuicios, para todos, que beneficios… Al menos la gente “razonable” (seny), a los más “exaltados”, por no decir fanáticos, es posible que no… Respecto a las… Leer más »

Kichi se ‘guarda’ los presupuestos de 2016 pese a su promesa de hacerlos públicos http://vozpopuli.com/actualidad/77463-kichi-se-guarda-los-presupuestos-de-2016-pese-a-su-promesa-de-hacerlos-publicos#.VuE-U1-JJV8.twitter

Delicioso el documento de Podemos hoy en El Confidencial. http://www.ecestaticos.com/file/91dbb666c5a01145d57c6957b0a22b63/1457648393.pdf

Los inversores extranjeros en deuda pública española aumentan. Hay parálisis política en esta interminable carrera hacia la investidura de alguien. Hay crisis interna más o menos abierta en casi todos los grandes partidos. La Comisión manda por carta desde Bruselas a España que se aplique desde ya a controlar el déficit y en especial que ponga firmes a las autonomías. Pero los inversores extranjeros siguen más o menos inmutables, sin ponerse nerviosos. Más aún: aumentan su apuesta por la deuda pública española. Todos estos focos de ac­tua­lidad y unos cuantos más saltan este jueves a las pá­ginas de la prensa… Leer más »

Asalto a la Reserva Federal de Nueva York. Se llevan 100 millones de dólares http://www.gurusblog.com/archives/asalto-a-la-reserva-federal-de-nueva-york-se-llevan-100-millones-de-dolares/10/03/2016/

España es país de WhatsApp, es la app de mensajería del 98% de los españoles http://bit.ly/1Yvv7R8

Una gallina pone un huevo de MEDIO KILOGRAMO. Prensa, televisión, entrevistas…, todos detrás de la gallina.
– * Cómo ha logrado esa hazaña, Sra. Gallina?
– Secreto de familia…
– *Planes para el futuro?
– Poner un huevo de un kilo.
Los flashes de las cámaras se ensañan también con el gallo…
– *Cómo han logrado semejante hazaña, Sr. Gallo?
– Secreto de familia…
– Planes futuros?
– Moler a palos al avestruz…!!

Zapata no aclara la contratación de su expareja como le obliga su código ético http://www.elespanol.com/espana/20160309/108239465_0.html

¡Por favor, quitad ya la encuesta “¿Están sobreactuando los mercados?”! Está ya un poco sobrepublicada.

Yo por poner un poner asi como para que lo entienda un niño, aunque no creo lo entienda Draghi: Tienes un cubo medio lleno con digamos, leche. Pero al dejarla en aire libre y temperatura inadecuada se te ha estropeado… Para arreglar el problema lo que se ha hecho es eliminar la mitad de la leche estropeada y completar con leche buena… y sentarse a esperar a ver que pasa… Y lo que pasa es lo que esta pasando… pasado un tiempo corto toda la leche se vuelve igual de mala que antes… y da lo mismo cuanta leche nueva… Leer más »
El primer ministro de Grecia, Alexis Tsipras, dijo que buscará un alivio en los pagos de la deuda del rescate financiero como parte de las negociaciones con los acreedores programadas para la primavera. Tsipras dijo el jueves que un alivio en el acuerdo de la deuda probablemente incluya “una extensión significativa de pagos” y “periodos de gracia” que permitirán que Grecia salga de años de recesión y de un crecimiento casi nulo. Su gobierno de izquierda ha discretamente abandonado sus exigencias hechas el año pasado de que se le perdone parcialmente la deuda. Los inspectores del rescate retomaron las conversaciones… Leer más »
Señor Droblo, está usted disfrazando lo más recalcitrante del Santiago y cierra España de algo razonable. ¿Referéndum en todo el territorio? Qué idea más peregrina desde el punto de vista de las leyes internacionales, porque si no se ha dado cuenta de de qué va esto, va de que las relaciones entre Catalunya y España se rijan por esas leyes. Que eso lo diga alguien con la boina enroscada hasta las cejas en un pueblito de la Soria profunda, pues tiene un pase, pero usted… Tampoco es para sorprenderse, no es la primera vez que dice algo que podría firmar… Leer más »
Por cierto, yo cogería Bulgaria, Rumania, Polonia, Lituania, Letonia, Estonia y que se hagan juntitos una union de “Los Titeres de los EEUU” y que se busquen la vida… Luego enviaría a la Merken a la jubilación y deshabilitaria un centenar de burócratas de Bruselas para que no se les deje ocupar puestos públicos y a continuacion revisaria todo la idea Europea para ver de donde se partió y dónde y como se torció todo tanto… Y si hay que retroceder hasta salir de lo podrido y de nuevo empezar a pisar tierra firme, se retrocede… Duro, supone perdidas, pero… Leer más »

IPC

Lo que más ha subido de precio en 12 meses:
Aceite +23%
Patatas +14,8%
Hoteles y otros aloj +8,7%
Pescado fresco +7,4%
Legumbres secas +6,3%

Lo que más ha bajado de precio en 12 meses
Otros combustibles –26,1%
Gas –14,4%
Electricidad –14,2%
Carburantes –13,3%
Legumbre fresca –9,8%

24, S. no hace falta ser ningún recalcitrante para defender que lo que atañe a todos los españoles deben votarlo todos los españoles, ¿qué problema hay con eso?

Hagamos la encuesta aquí
Positivo que todos los españoles deben decidir sobre lo que atañe a España
Negativo para los que creen que lo que atañe a toda España deben decirlo solo los habitantes de una determinada zona

# 24, S. Aquí os habéis juntado una peña muy lista…. pasada de lista… no sé porque estais tan mal si sois tan listillos…. Hablais constantemente de democracia y de leyes, incluidas internacionales, para defender vuestra idea separatista… en ese caso estáis a favor de que se cumplan las leyes…. Sin embargo lo vuestro va en contra de muchas leyes, y en ese caso vuestro discurso cambia, esas leyes no hay que cumplirlas porque no nos gustan…. ¿en que quedamos? ¿democracia decis? Si hasta el mismisimo Mas reconoce que mas de la mitad de los catalanes están en contra de… Leer más »

Una relación laboral no se puede interrumpir unilateralmente sin consecuencias.
Una relación marital no se puede interrumpir unilateralmente sin consecuencias.
Un contrato de cualquier tipo no se puede interrumpir unilateralmente sin consecuencias.
La constitución de un país no se puede interrumpir unilateralmetne sin consecuencias.

Los catalanes deben decidir qué quieren y en qué condiciones y luego someterlo a referendum en todo el país. Si somos un poco espabilados la negociación, seguramente larga y ardua terminará con ambas partes satisfechas en cierto grado, tanto con cataluña dentro como si acaba fuera de España.

Gran aprte del descontento de las regiones ricas o de su desconfianza es que el mecanismo de solidaridad que tenemos coge sus aportaciones extra y las entrega a las provincias menos afortunadas sin ningún tipo de control. Hoy en día por ejemplo dinero “solidario” catalán o vasco, puede financiar un medio público andaluz que se dedique a ciscarse en los muertos de los catalanes y vascos. O la coca y las putas de políticos de otras comunidades, o políticas irracionales o subvenciones descontroladas, que todo eso lo puedes tener en tu propia provincia, pero jode más pagárselo además a lso… Leer más »
Con las medidas de Draghi (de cierta desesperación pero lógicas viendo el entorno economico) uno piensa el daño que hizo Trichet en su momento con su empecinamiento en mantener un euro fuerte… A parte de ser viejos (los europeos), inmovilistas y soberbios, somos lentos en la toma de decisiones….. fruto de una barriga llena…. perdón… fruto de una barriga más llena que el resto del mundo y una subvención taimada de la incompetencia. En fin…. esperemos la reacción postiva del mercado europeo (y por ende el español) pero tengamos claro que el centro económico del mundo ha cambiado de océano…… Leer más »

Y en cuanto al tema catalán…… aunque no lo parezca, se van acercando posiciones…. la necesidad obliga… de pasta en Catalunya…. y de diputados en Madrid….

# 31, oreidubic “y una subvención taimada de la incompetencia” – es tu frase de oro de los últimos tiempos… ese es un mal muy español por cierto, porque aquí desde siempre el incompetente pide “que le respetemos sus derechos y aceptemos su nefasta labor” , pero lo malo es que resulta que por toda Europa cuecen habas y hasta en Alemania ya es muy valida tu frase… Por lo de Trichet… ¡Un i.diota que hizo mucho daño! por lo de Draghi… la magia de sus discursos no puede durar siempre, ya hizo bastante efecto en su momento, pero parece… Leer más »
# 13, Hispania 11 de marzo de 2016, a las 9:05 Me indigna ver el “nivel” del documento que aportas, y el nivel que hay en los ámbitos periodísticos cuando hay matemáticas de por medio. Es un desastre. Habla de ingresos (facturación) de 425.000€ y gastos de 59.000€. En el supuesto 1, habla de 366.000€ netos, que aparentemente es correcto (beneficios menos gastos) pero más adelante en el supuesto 2, habla de 390.000€ netos, pifia. En el supuesto 1, se habla de tributar 366.000€ al 25% y a continuación que los 366.000€ la sociedad los reparte… ¿Pero como va a… Leer más »
#33 Juanito Gonzale A consecencia de debate politico de la pobreza en el parlamento catalán, se publican diversos casos para glosar el problema…. lo que yo pienso que es amarilllismo y poco ético…. porque presentan casos y obvian denunciarlos. Ayer en el Periódico (o anteayer, no lo recuerdo) se daba el caso de una señora separada con dos hijos que sobrevivía con los 426e al mes…. esta señora en el 2007 era vigilante jurado con un sueldo de 2.000€ con horas extras y se compró un piso de 300.000€…. con el aval de sus padres… que la señora era ignorante… Leer más »
# 22, Tril Y se queda corta… ¿desde cuándo la izquierda es nacionalista? ¿Cómo un supuesto partido de “izquierdas” no tiene empacho en pactar con partidos como el PNV (derechas tradicionales, católicas y nacionalistas) y no quiere negociar con C’s (liberales y laicos)? ¿Cómo este mismo grupo, que en su seno tiene la semilla de la discordia, puede aspirar a pactar nada con DILL (derecha catalana, tradicional, ultraconservadora y nacionalista) o ERC (de “esquerra” ya no les queda más que el nombre a esta muleta de DILL) liberales y separatistas? No se puede modificar la Constitución sin un amplio consenso… Leer más »

Hacienda prestará 25.600 millones a las comunidades a través del FLA http://cincodias.com/cincodias/2016/03/10/economia/1457633813_546589.html

# 36, serious
11 de marzo de 2016, a las 11:16

En Alemán, el plural es femenino. En castellano, masculino. No pasa nada, son normas del lenguaje y cada uno tiene las suyas. No veo a los hombres alemanes luchando por su derecho a no ser discriminados porque el plural es femenino en Alemania.
Cuando se tiene cultura, no todo suena machista. Lo malo es que con la incultura hay gente que esta expuesta a que se le lobotomice y a dejarse llevar por los extremismos.

# 35, oreidubic hay parte objetiva y parte subjetiva en lo que ha pasado, ambas mal hechas… La parte subjetiva es esa “a quien hemos salvado y a quien hemos jodido” , eso ya creo que lo tenemos claro como se ha hecho… La parte objetiva era que la cosa en el 2008-2010 estaba tan tan liada que dejar caer todo sin intervenir conllevaba un peligro de que se convierta la cosa en una hecatombe económica y que se caiga todo, lo sano incluido… De allí se ha partido de la idea que hay que intervenir… de por si correcta,… Leer más »

El sector bancario español empuja el Ibex 35 a subidas del 3% http://dlvr.it/KlgVZT

# 30, Anónimo Que yo sepa, el Pais Vasco no es contribuyente, mas bien lo contrario. Parte de lo que pagan en Cataluña se va a financiar el Concierto y sus privilegios. Eso si, muy bien defendido por los partidos de izquierdas. El mejor invento de los nacionalistas es el llamado “derecho a decidir”, que puede englobar casi cualquier cosa. Además han agrupado entorno a esta idea a toda la izquierda. Mi conclusión es sencilla, juzgo a los catalanes como españoles que son. Con lo cual es facil, si tu le dices a un español no pises el cesped que… Leer más »
# 35, oreidubic En el caso que cuentas de esta Sra., tenga mucha o poca inteligencia, yo tiendo a pensar mal, o peor, del banco y de la inmobiliaria. En general los españoles (caraduras y sinverguenzas aparte, que también los hay) hemos pecado de inocencia, de optimismo y de alguna cosa +/- “benial” también. En mi caso compré contando con dos sueldos y con la perspectiva de trabajar en un buen sitio donde difícilmente iba a perder el trabajo… Hasta que llegó el 2008 y todo fue cuesta abajo hasta el 2013… He tenido la suerte de haber “capeado” el… Leer más »

Soy # 43, Anónimo

Venial, fallo mío.

#Tano

voy a probar a hacer tu receta de lentejas (la version light sin embutidos) , jeje… eso de poner calabacin no me acaba de convencer, que me parece que no pega, pero ya te contaré como ha salido :-)

de hecho no se porque se han convertido en símbolo de pobreza cuando bien preparadas son ricas, ricas…

#45 Juanito Yo las preparo habitualmente con calabacín y con costilla de cerdo ibérico. A veces u trozo de morcilla. Me encantan de esta forma. No sé porque Droblo sigues empeñado en que el concierto económico es un privilegio, yo lo llamaría más bien rareza o excepción. Se han hecho las cuentas multitud de veces y en el caso navarro es muy raro que globalmente la comunidad salga beneficiada. En cualquier caso es complicado hacer las cuentas, como en cualquier otra provincia para ver si se es aportador neto o no. Hay grandes inversiones que se computan de una forma… Leer más »
ME parece poco razonable después de 8-9 años de crisis pensar que las medidas tomadas son arbitrarias y poco eficaces. Yo creo que las toman a sabiendas de lo que se van a encontrar, y entiendo que lo que se pretende es copiar el modelo japonés, sino no tendría sentido y yo soy de los que opina que los que están tomando las decisiones son competentes y bastante inteligentes, o sea que vamos hacia lo que ellos quieren que vayamos. Con que Objetivo?; eso se me escapa pero supongo que estabilizar los paises occidentales aunque sea en un entorno de… Leer más »
# 47, oscar a mi entender es así solo en parte. Obviamente quieren salvar ciertas facetas y jugadores “del sistema” a toda costa y también , por mucho que Droblo diga lo contrario, hace unos años han hecho todo lo posible para j.oder al ciudadano con eso de “habeis vivido por encima de vuestras posibilidades” para convertirnos en chinos a todos…. Son inteligentes, pero no tanto… Se les escapan los efectos secundarios de sus medidas y eso es grave, porque mas de una vez la medicina es peor que la enfermedad… Y saben a donde nos quieren llevar, eso creo… Leer más »

Plas, plas, plas, plas, plas:

“Yo aplaudo eso de que España se pueda refinanciar del BCE a un tipo cercano a cero en vez de pagar el 5% a “los mercados” , pero siempre y cuando hablamos de refinanciar deuda antigua y no de contraer nueva y nueva deuda sin limite…”

Es peloteo barato, pero te banco a tope esta frase.

#43 He generalizado por una parte y concretado por la otra….. pero tanto tú como yo hemos pasado nuestros apuros… que vamos salvando gracias a hacer cosas racioalmente defensables al 90%,,,,, si compramos y aún lo tenemos después de lo que ha pasado, es que compramoslo que podíamos…. Que lo piensas sobre el papel y luego cuando pasa, no por previsto es menos desagradable…. Insisto… a mí me gustaría que todo el mundo fuera feliz…. pero también creo que tiene que serlo más quien más se lo merece a través de las decisiones tomadas… Y ahora que estpy en el… Leer más »
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