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Un mundo adicto a la deuda

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La deuda global es a día de hoy el mayor problema financiero que existe en el mundo. Nadie conoce dónde queda el umbral de saturación de la deuda o bien como se terminará arreglando pero el problema esta ahí y en los últimos años, lejos de atenuarse se ha incrementado. En el siguiente gráfico de Bank of America Merrill Lynch nos da una amplia visión sobre lo que ha sucedido en términos globales en referencia a la deuda. En primer lugar observamos que entre los años cincuenta hasta los ochenta el porcentaje de deuda sobre PIB se mantiene contante entre el 120 y el 130%. Cabe recordar que en esa época la deuda crecía pero la inflación también gracias al monetarismo de los bancos centrales, lo que terminaba devaluando la deuda y manteniéndola en esos parámetros. Sin embargo desde los años ochenta la política ha sido bajar tipos de interés paulatinamente hasta situarlos en el nivel cero como en la actualidad. Todo este escenario ha llevado a que en los últimos 30 años la deuda global haya aumentado alrededor del 100% del PIB hasta situarse cerca del 240% del PIB global.

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El tema de la deuda parece que preocupa en los últimos años con la crisis subprime, la crisis de la deuda soberana en la eurozona y ahora la crisis en los mercados emergentes. A pesar de estas preocupaciones en los últimos años, el mundo se ha endeudado 50 billones de dólares (y eso que estaban preocupados). Se han preocupado tanto para controlar la deuda que hemos visto como los bancos centrales se han vuelto locos imprimiendo moneda, bajando tipos de interés, y acaparando la deuda pública mediante programas de compra para que los estados pudieran seguir emitiendo su deuda a bajo tipo de interés o incluso a intereses negativos para así financiar sus presupuestos. Todo ésto ha terminado favoreciendo a que el problema de deuda global crezca. En Europa se ha vendido el concepto de la austeridad de forma falaz… No ha habido austeridad y mucho menos estabilidad presupuestaria, lo que ha habido es el clientelismo de siempre entre la autoridad monetaria, los estados y las entidades financieras en el que a través de LTRO o de QE se ha rescatado de forma encubierta a todos los estados y a día de hoy los estados siguen abusando, como siempre, del déficit.

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A pesar de estos niveles tan elevados de deuda, en algunos países desarrollados, como son los Estados Unidos, el Reino Unido, Irlanda o incluso España ha habido algunos desapalancamientos desde la crisis, sobre todo por los hogares. Sin embargo esta situación de desapalancamiento ha sido compensado por el apalancamiento de los países emergentes que desde la crisis han aumentado la deuda corporativa en un 63%. Esta situación se ha producido porque los países emergentes aprovecharon la elevada liquidez que propició la Reserva Federal y dado que en ese momento el dólar era bajista frente al resto de divisas, la jugada corporativa era la siguiente: Si nos endeudamos en dólares, accederemos a tipos de interés menores que los actuales por la gran liquidez y en una divisa que va a  la baja, una estrategia que en principio era Win-Win.

Un ejemplo de la deuda corporativa lo podemos ver en China, en especial las empresas de productos básicos. El siguiente gráfico relaciona los costes de intereses de la deuda y el EBIT (beneficios antes de intereses e impuestos), por lo que una empresa que esté por encima del 100% el resultado del negocio queda absorbido por el mantenimiento de los intereses de la deuda. Así que fijémonos en el gráfico del año 2007 y el último gráfico de 2014.

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La comparativa es alarmante, la mitad de las empresas ahora están por encima de la línea de 100%, y gran parte del extremo superior se extiende por encima de la línea de 200%. Casi una décima parte de las empresas están debajo del umbral de 50%. En el eje horizontal vemos como en el año 2007 la deuda total estaba por debajo del billón de dólares (136.800 millones de dólares) y por contra en el año 2014, el acumulado asciende a 4,2 billones de yuanes (674.300 millones de dólares). Por lo que ha habido un incremento de más del 300% en la deuda corporativa de las 111 empresas de referencia, y las ganancias de esas empresas no han aumentado a algo como el mismo ritmo.

Por Marc Fortuño, @Marc__Fb

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Correa confiesa que cobraba el 3% en nombre de Bárcenas y el PP http://www.eldiario.es/_1a732e0d

El mundo no es adicto a la deuda. Es la pequeña elite extractiva la que ha decidido no pagar ningún impuesto y cambiar lo que debería ser su aportación por una deuda que les permite extraer más.

La Fiscalía Anticorrupción cuestiona la independencia de los dos jueces de la Gürtel nombrados por el PP. http://www.eldiario.es/politica/Fiscalia-imparcialidad-Lopez-Espejel-Gurtel_0_443406729.html

Mapa mundi de la corrupción http://dlvr.it/CT9x3b

Los países con más millonarios http://dlvr.it/CVJQ8f

Otra viñeta de Mas http://dlvr.it/CVJQbt

¿Qué ingresos y beneficios declaran Apple, Facebook y Google en España? http://www.expansion.com/empresas/tecnologia/2015/10/12/561c035b46163ff8298b458b.html?cid=SMBOSO22801&s_kw=twitter

“Nos lo es­pe­rá­ba­mos. Es lo que pasa cada vez que se apro­ximan unas elec­cio­nes. Los po­lí­ticos siempre usan las ‘sicav’ como un arma arro­ja­diza y esta vez no iba a ser me­nos. Lo que suele pasar des­pués es que no ocurre nada. Pesa más, mu­chí­simo más, el temor a que los ricos es­pañoles se lleven fuera el di­nero en vehículos tan le­gales como las pro­pias ‘sicav’”, señalan en una im­por­tante ges­tora na­cional de este tipo de so­cie­da­des

El tema funciona así: gobierno corrupto licita obras inútiles y sobrepresupuestadas para que la caste robe y les dé su parte (%). También les pueden contratar luego de consejeros, asesores y parásitos varios. La zurullo-obra se paga emitiendo deduda que pagamos los ciudadanitos de a pie. Después el sistema peta y el ciudadanito es que ha vivido por encima de sus posibilidades. Entonces salen los representantes de los zurullos y dicen que hay que trabajar más y cobrar menos, que si ya todo es global que si populismos, que si el chocolate come loro y la abuela fuma y tal… Leer más »

Cataluña ocultó €1.300 millones de gasto público y el Ayuntamiento de Zaragoza, €200 millones http://www.elmundo.es/economia/2015/10/21/562781d7268e3e14348b466e.html

Con cada grado de aumento, el calentamiento global abrasará a tres cuartas partes de la economía mundial y ensanchará la brecha norte-sur entre naciones ricas y pobres, según un estudio económico y científico. Comparado con lo que sucedería sin el calentamiento global, el ingreso medio a nivel mundial se rezagará un 23% a final de siglo en caso de que la contaminación por dióxido de carbono siga en aumento, según un estudio publicado el miércoles en la revista científica Nature. Países como Rusia, Mongolia y Canadá se beneficiarían económicamente del calentamiento global, proyectó el estudio. La mayoría de Europa mejoraría… Leer más »

A. Garzón: ‘La renta garantizada de Podemos incentiva no trabajar y es injusta’ http://www.elmundo.es/espana/2015/10/22/5627f83746163f8c2a8b4592.html

El Banco Central Europeo está a punto de emitir un estímulo monetario más allá de los 1,1 billones de euros que está inyectando en la economía para impulsar una recuperación económica que no satisface a nadie. Si bien no se esperan medidas en la reunión del jueves en Malta, los inversores esperan señales del presidente del BCE, Mario Draghi, de que el banco está dispuesto o se prepara a extender el estímulo en lugar de dejarlo finalizar el año entrante. Una de las grandes inquietudes es cómo impedir que el euro se aprecie frente a otras monedas con respecto a… Leer más »

Presupuestos 2016. Rajoy vs la Unión Europea. Round 2 http://www.gurusblog.com/archives/rajoy-presupuesto-2016/21/10/2015/

El programa Salvados con Jordi Evolé conforma uno de esos proyectos de investigación que como un hábil partero alumbran lo mejor de la actualidad, noticias y opiniones oportunas y de calidad, todo un ejercicio en favor de la democracia. El intercambio de opiniones entre sus dos útlimos contertulios, Pablo Iglesias y Albert Rivera, ha ofrecido a la ciudadanía una imagen de proximidad de estas dos personalidades políticas; un mensaje que ha llegado limpio a los votantes. Rivera más in­cli­nado por una eco­nomía de mer­cado como ins­tru­mento para el cre­ci­miento del pro­ducto, pero a su vez com­pa­sivo con los menos afor­tu­nados… Leer más »

Desigualdad económica entre mujeres y hombres: ¿qué nos propondrán los partidos? http://www.eldiario.es/_1a6ebfc9

¿Por qué es más cara la luz en Vallecas que en Hollywood? http://www.elmundo.es/economia/2015/10/21/56269422e2704e6b0b8b460c.html

El presidente de la Comisión Europea, Jean Claude Juncker, convocó a los líderes europeos a una reunión extraordinaria, el próximo domingo, para tratar de la crisis de los refugiados. La convocatoria pide acciones operativas inmediatas. Casi coincidiendo con este anuncio se supo que los combates en las ciudades sirias de Aleppo, Homs y Hama han obligado a huir a miles de personas más. Son setenta mil, según el director del Servicio de Socorro Médico sirio, e informa un corresponsal de la BBC. Y van once millones de desplazados, de los que cuatro millones son refugiados, la mayoría en los países… Leer más »

A largo plazo la mejor inversión en Bolsa: El tabaco y el alcohol http://www.gurusblog.com/archives/la-mejor-inversion-bolsa-tabaco-y-el-alcohol/20/10/2015/

El paro baja en 298.200 personas (el mayor descenso en un tercer trimestre de toda la serie histórica de la EPA) y la ocupación registra su mayor alza en nueve años, con 182.200 empleos (la mayor cifra en un tercer trimestre desde 2006)
Bajamos de 5 millones de parados y la tasa queda en el 21,18%.
En los 12 últimos meses la ocupación ha crecido en 544.700 personas y el paro se ha reducido en 576.900 personas

Evolución de solicitudes de aplazamiento a la AEAT http://dlvr.it/CWCGFc

Se desinflan las salidas a bolsa de las tecnológicas http://dlvr.it/CVt8N3

#24 Un día con tuve un debate con un informático con el flamante master de Dirección Financiera recién obtenido. Que no entendía porque se tenían pólizas para pagar el IVA, que era neutro. Sí, es neutro pero siempre toca las narices tener que pagarlo porque a la que una factura no la tengas cobrada a final de trimestre, tienes que pagar el 21%… y si por mala suerte tus ventas se concentran a final de trimestre y alguien te paga a más de 30 días, catapum. Y el diciembre suele ser un buen mes, como el agosto septiembre y el… Leer más »

EPA tercer trimestre
El paro se reduce en 298.200 personas y baja de los cinco millones
El 91% de el trabajo creado es d 15 días y 3 meses
Descienden los contratos indefinidos en 18.000
Aumentan los contratos precarios en 260.000
Baja la población activa (menos gente trabajando)
Este es el empleo que crea el PP y esta EPA es engañosa ya que se suscribe a los tres meses de mayor creación de empleo por Turismo sin contar conque los salarios continúan bajando

EPA tercer trimestre
El paro se reduce en 298.200 personas y baja de los cinco millones
El 91% de el trabajo creado es d 15 días y 3 meses
Descienden los contratos indefinidos en 18.000
Aumentan los contratos precarios en 260.000
Baja la población activa (menos gente trabajando)
Este es el empleo que crea el PP y esta EPA es engañosa ya que se suscribe a los tres meses de mayor creación de empleo por Turismo sin contar conque los salarios continúan bajando………..

Con respecto a la deuda, ya en la universidad nos explicaron que para acometer un proyecto había que analizar que era más conveniente, si emitir obligaciones, pedir dinero a los accionistas/ampliar capital, o pedirlo prestado a las entidades financieras. En casi todos los supuestos salía más conveniente pedir prestado a los bancos… En mi 3er trabajo, donde ya tenía algo de responsabilidad, el administrador no dudaba en pedir/aceptar leasings para comprar casi cualquier cosa (menudo lío teníamos la auditora y yo para cuadrar leasings, inventario y amortizaciones varias); pero su argumento era muy válido, al menos academicamente, los intereses estaban… Leer más »

El paro ha caído en 576.900 personas (–10,63%) en un año.
Es el mayor descenso interanual en la serie histórica de la EPA
La ocupación ha aumentado un 3,11% (+544.700 personas) en un año.
Es el mayor aumento interanual desde T3-2007
La primera vez desde que gobierna el Sr. Rajoy que el número de empleados supera los 18 millones

Soy ingeniero de minas y geologo y de “lo mio” solo tengo 2 años de experienecia enun sector y 3 en otros…. 2 años en paro, 35 años… Esta noticia de EPA es mentira. Se crea empleo de mierda en restauracion, mal pagados y con y por horas… si vas con un titulo universitario directamente huyen de ti. Solo se buscan menores de 30 con 5 años de experiencia, no se busca gente con gans de aprender y trabajar.

Hay menos paro dicen y menos recaudación a la seguridad social……. dicen y salarios mas bajos dicen ……y trabajadores q van a comer a Caritas…… dicen los comunistas de Caritas

#29 Hay el convencimiento académico que la deuda financiera favorece al accionista porque la inversión provoca más beneficios que redundan en una mejor retribución del capital. Si hay 10.000 de capital y se ganan 1.000, el rendimiento es del 10%. Si hago una inversión de 10.000 más con capital y me genera un beneficio de 500 suplementarios, el rendimiento del capital es del 7’5. Si esta inversión de 10.000 la hago con deuda y me genera un benefició de 500-100 de gastos financieros, el resultado será de 1.400, con un capital de 10.000…. et voilà, un rendimiento del 14’5%. Por… Leer más »

Y dale con quejarse porque en España se crea empleo de baja calidad, ¿es o no es mejor que destruir empleo o que la gente esté en el paro? Pues entonces dejemos tanta negatividad politiquera

# 34

El problema es que la disyuntiva que planteas es una falacia y además muy burda.
El argumento de que solo se puede crear empleo si este es de baja calidad está completamente refutado. Es un argumento zurullo.

34
El número de cotizantes a la seguridad social ha bajado entre junio y Septiembre, así que ya sabemos lo que hay. Cómo se puede bajar el paro en 298.000 si hay menos cotizantes ala seguridad social? Quien quiera puede comprobarlo en http://www.seg-social.es/Internet_1/Estadistica/Est/AfiliacionAltaTrabajadores/SeriesAfiliacion/SerieAfMediaReg/index.htm

26 Oreidubic

Oye, estas bajando de categoría, hasta ahora solo de reunías con directores generales y ministros, veo que ahora solo con vulgares informaticos.

Por cierto, tu cuando trabajas?

35, Anónimo ¿y donde se crea empleo de calidad? porque hasta en alemania han bajado el paro gracias a los minijobs
ahora resulta que vas a saber tú más sobre cómo salir de la recesión que todos los gobiernos de toda la eurozona

#37 kiko
Pues no sé que decir… si siempre o nunca…. y con ministros nunca… cuido mis compañías… jajajajajajaja…

#37 kiko
Y no es por decir, pero charlando informalmente con un embajador español en una ciudad-país asiático en una jornada del ICEX en dicho país resultó que el hombre tenía un chalé a 10 minutos de mi casa y cuando venía siempre iba a un restaurante de mi pueblo… ya es casualidad….

No sé si es trabajar o no… de hecho me pagaron por estar allí…

# 38

De nuevo otra falacia. Los minijobs no se crean para bajar paro sino para precarizar el empleo y distorsionar más el reparto de la riqueza. Esto lo conocen perfectamente los gobiernos de la eurozona que saben perfectamente como tienen que actuar para contentar a los que sirven, que por cierto no son los ciudadanitos.

#31 Desconozco en profundidad el mundo de la minería en España, pero hasta el punto que sé (por familiares en la cuenca minera de Teruel), la minería en España ha ido e irá a menos. Si ánimo de desmerecer tu currículum, es posible que lo que se necesite ahora en España sean camareros, animadores de hoteles en verano, …..pero también faltan otros profesionales. En lo particular, te diré que el modelado de instalaciones en sistema BIM para ingenieros industriales tiene (y tendrá en los próximos años) mucha demanda. Todo es cuestión de buscar y adaptarse a aquello que más se… Leer más »

#33 Oreidubic

Esa es la paradoja, que gente que ha puesto capital para empezar algo, al cabo del tiempo prefiera pedir prestado antes que poner más capital (que ha sacado de esa actividad muy probablemente). Es curioso pero es así.

Yo no lo entiendo por eso, pero si pasa todos los días, aluna razón hay que se me escapa.

#43 Fabricando

Avaricia combinada con ratios financieros ad-hoc. Y la vanidad como constante….

#43 Fabricando

Pregunta por la deuda financiera en Inditex… a ver que te responden…

41, Anónimo ya estamos con las conspiranoias, los gobiernos quieren ciudadanos pobres… eso es una gran falacia porque los gobiernos quieren cuanto más contribuyentes mejor aunque sea para poder robarles

# 46

Tú mismo lo dices, los gobiernos buscan robarnos. Por tanto, no sirven nuestros intereses, salvo que te guste que te roben.

#45 Oreidubic Si eso lo tengo claro, miro LA cuenta de mi empresita y sale en azul casi negro un saldo, modestito, pero positivo. Al lado en rojo pone “Financiación”, y debajo siempre pone 0 €. Entonces, por ejemplo ahora, cuando tengo que lanzar una fabricación de producto, sumo todos los costes previstos y si es inferior al saldo lanzo la fabricación, sino espero a un pedido que me garantice los ingresos para hacer frente a los pagos…vamos, lo que hacía mi abuelo cuando tenía que comprar un burro. Por otro lado, esta semana hemos tenido visita de los accionistas… Leer más »
#48 Fabricando Un ejemplo claro: Soy el gerente de un supermercado de 1.000 metros inaugurado hace 20 años y lo tengo amortizado, deuda finanaciera 0, vendo un millón de euros y tengo un beneficio neto de 50.000€. 5%. Igual que el Ebitda. Me comparan con el gerente de un supermercado de 1.000 metros que ha costado 600.000€ y vende un millón y medio. Coste de financiación, 30.000€. Amortización, 45.000€. Beneficio neto 0€. Ebitda de 75.000€. ¿quien se lleva la bronca según el Ebitda?… el primero…. ¿qué preferimos los clásicos?…. o que el nuevo supermercado venda 2 milones, o que nos… Leer más »

# 48

Tu empresita? Visita de ceo y accionistas.
pero entonces, la empresa de quien es?

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