Inicio Articulos La semana en los mercados

La semana en los mercados

122

bbEn los mercados financieros no hay nada peor que el exceso de confianza aunque reconozco que durante los últimos años ignorar las malas noticias ha sido la mejor forma de invertir ya que las bolsas han seguido progresando contra todo con la ayuda de la liquidez generosa y barata que los bancos centrales han inyectado en el sector financiero. Sin embargo, llegará el día en el que eso no será suficiente y estallará la actual burbuja. El problema es saber cuándo,  recuerdo que en el inicio del año 2000, cuando las “.com” estaban a 5 meses de empezar a desplomarse, la mayoría de analistas y “expertos” ignoraban lo absurdo de las altas cotizaciones bursátiles, también recuerdo cuando en 2007 Wall Street marcó máximos históricos y eso que ya hacía más de un año que había estallado en los EUA la burbuja inmobiliaria. Y cuando los precios de las acciones empezaron a caer el consenso general es que era una corrección y no un cambio de tendencia y por lo tanto oportunidades de compra. Así lleva pasando en la bolsa norteamericana desde marzo de 2009 y en la española desde verano de 2012 pero ignorar los problemas, la extrema complacencia, es muy peligroso.

El viernes pasado comentaba que no entendía que la bolsa española no descontara en sus cotizaciones el peligro de un fuerte conflicto institucional en España a propósito de la intención del gobierno catalán de hacer una consulta independentista e incluso de declarar la independencia unilateralmente dadas las llamadas a la desobediencia civil realizadas por el que seguramente será el próximo presidente de la Generalitat. Peor es el caso de Reino Unido ya que con un referéndum que sí que seguro se celebrará y que puede desmembrar el país, su bolsa está coqueteando con los máximos históricos alcanzados en el año 2000. Y efectivamente, dos días después se publicó una encuesta en Inglaterra que por vez primera daba como vencedor a los independentistas escoceses. Y eso ha marcado toda la semana ayudando a enfriar la euforia de la anterior. Más allá de las consecuencias internas -la bajada en el valor de la libra por ejemplo- la inestabilidad que supone que dentro de la UE se creen nuevas fronteras puede tambalear la política de todo el continente.

Vivimos un rebrote del nacionalismo y todo nacionalismo es separatista porque se nutre del conflicto con otros nacionalismos y puede afectar a la estabilidad política porque en Bélgica hay conflicto entre valones y flamencos y en Italia la zona norte autodenominada Padania también busca una mayor independencia así como Córcega de Francia. Y hablando de Francia, ya no es sólo que haya secesiones dentro de un país, es que en la segunda economía de la €zona gran parte de la población apoya a una candidata que quiere sacar a su nación de la €zona. Si se resquebrajan uniones que llevan vigentes durante siglos, ¿cómo no se va a tambalear la reciente y mal diseñada Zona Euro? Se esté a favor o en contra es evidente que todo lo que conlleve cambiar el modelo actual político y económico afectará negativamente a los mercados, al menos en el corto plazo. Esta semana el Ibex es el índice europeo que peor comportamiento ha tenido, puede que porque subió mucho la anterior, puede que porque Repsol, Iberdrola y Santander tienen fuertes inversiones en Escocia pero también es posible que el dinero esté empezando a desconfiar de los efectos de un conflicto institucional interno en España (de hecho la rentabilidad de la deuda ha repuntado con fuerza). Ojalá no pase nada pero despachar el asunto como hacen muchos como si el problema no existiera no parece la mejor forma de afrontarlo, ni en política ni en economía ni en inversiones.

Mi labor de “Pepito Grillo” no es obstáculo para que reconozca, a pesar de las correcciones de estos días, la clara tendencia alcista de la bolsa y bajista en las rentabilidades de la deuda y en el €, 3 movimientos en principio muy positivos para la economía a los que sumar la caída del precio del crudo. Sin embargo, todo tiene sus peros: cuanto más suba la bolsa, más afectará a la economía su desplome (ocurra cuando ocurra), cuanto más barato salga financiarse más riesgo hay que nuestros irresponsables y cortoplacistas gestores políticos aumenten la deuda y sí, la caída del € es una buena noticia pero para que tenga efecto real debe ser mucho más acusada. Por otra parte, que baje el precio del crudo no nos afectará demasiado ya que lo pagamos en $ y por cada $ necesitamos más € y además si el motivo de esa bajada es una menor demanda porque la economía global crece menos de lo esperado… tampoco es para lanzar cohetes. Otros sucesos de esta semana son que el oro rompe –de momento- su estadística alcista de septiembre ayudado por el alto el fuego en el este de Ucrania, el Euribor sigue batiendo récords de rentabilidad mínima y la cantidad de países que emiten deuda en tipos negativos en el corto plazo no para de crecer. Cabe preguntarse si la medida estrella anunciada por BCE en junio (las subastas de fondos a largo plazo a partir de octubre) encontrará demanda ya que no creo que la banca esté muy interesada en obtener más liquidez de BCE que luego invierte a pérdidas.

A pesar de esto, BCE está generando un gran beneficio a todo aquel que esté invertido en bolsa y deuda, curiosamente donde mayoritariamente está el dinero de las entidades financieras. Además, el anuncio de compras de deuda avalada por propiedades inmobiliarias (justo lo que inició la crisis en los EUA que luego se desplazó al globo) parece una ayuda directa tanto a la banca española como a la Sareb que pueden conseguir liquidez mientras esperan que los precios inmobiliarios vuelvan a subir, algo que ha pasado por vez primera tras 6 años. ¿Es posible que sea algo más que un dato puntual? Sobre el papel, con tan pocas posibilidades de inversiones rentables y el alto nivel de ahorro español, podría ser pero el alto desempleo, la falta de hipotecas razonables, el aún alto stock y el descenso demográfico no apoyan las subidas, si acaso una estabilización. Hoy como imagen os traigo precisamente una foto que ilustra un artículo sobre España en la revista de Bloomberg de Octubre:

BLOOMOCTUlo

Es una foto -con un mensaje subliminal muy claro- de un edificio comprado por Goldman Sachs y en el reportaje comentan, poco más o menos, que en España todo va muy bien si exceptuamos el alto paro…

Links.

¡Comenta!

Notificame
Ordenar por:   Nuevos | Más antiguos | Más votados

España – La compraventa de vivienda sube un 10,7 pct en julio http://dlvr.it/6t6wgN

Agenda del día económica http://dlvr.it/6tNZB7

La ab­di­ca­ción del Rey Juan Carlos a pri­meros del pa­sado mes de junio y la co­ro­na­ción de Felipe VI abría un cambio ge­ne­ra­cional en la pri­mera ins­ti­tu­ción del país. Algunos cam­bios tam­bién se han pro­du­cido en el mundo po­lí­tico, como el nuevo se­cre­tario ge­neral del PSOE, Pedro Pérez. Incluso, en el fútbol y en el ám­bito ecle­siás­tico, con el re­levo del ar­zo­bispo Rouco Varela. El sor­pren­dente fa­lle­ci­miento de Emilio Botín, siempre reacio a ha­blar de su re­ti­rada, re­abre el de­bate sobre si ha lle­gado el mo­mento de un cambio ge­ne­ra­cional en la gran banca es­pa­ñola

Mientras la bolsa se ha apun­tado un úl­timo se­mestre bas­tante po­si­tivo, hay un valor que na­vega a con­tra­co­rriente pese a ser una de las OPV más es­pe­radas en el campo de las tec­no­ló­gi­cas. La co­lo­ca­ción de eDreams por parte del ca­pital riesgo Permira se salda por ahora con un es­tre­pi­toso fra­caso. La em­presa arrancó en Bolsa el pa­sado 8 de abril a un precio de 10.25 euros por ac­ción. Hoy co­tiza en el en­torno de los 2,7 eu­ros, lo que su­pone un des­ca­labro su­pe­rior al 70%

El grupo de los 102 grandes bancos internacionales examinados por el Comité de Basilea registraba a 31 de diciembre de 2013 un déficit de capital de 15.100 millones de euros bajo las reglas de Basilea III, que no entrarán en vigor de manera completa hasta 2019, lo que representa alrededor del 3,9% del beneficio neto agregado antes de repartir dividendos alcanzado por estas entidades en 2013. De este modo, estas 102 granes en­ti­dades con pre­sencia in­ter­na­cio­nal, entre las que se cuentan 42 bancos de la UE, in­clu­yendo dos es­pa­ño­les, han lo­grado re­ducir su dé­ficit de ca­pital un 73,7% res­pecto al… Leer más »

Varon, 40 años, sin hijos, sin trabajo, sin paro = apestado social y olvidado para el estado. Lo mas cercano que se puede ser a un expañol y prescindible.

Gobierno y Partido Popular han acordado con el PSOE sacar la reforma de la Ley Electoral del conjunto de la negociación parlamentaria sobre las medidas de regeneración democrática para tratar de alcanzar un acuerdo en un proyecto tan relevante. Lo decíamos ya en nuestro comentario del miércoles: ‘Rajoy cede y no reformará la Ley electoral’. El presidente retoma el asunto pero con el consenso del principal partido de la oposición. Los ar­gu­mentos su­ge­ridos por el pre­si­dente en la reunión del Comité Ejecutivo del PP del pa­sado lunes eran cla­ros. Considera que la re­forma de La Ley Orgánica del Régimen elec­toral… Leer más »

Buenos días!!

Vamos, resumiendo que todo está cogido con pinzas y que respiramos pero el agua solo está un poco por debajo del cuello.

Menuda semana he ido a elegir para tener vacaciones y dedicarme entre otras cosas a «jugar» con mi cuenta de cfd´s, por cierto Droblo, gracias por el consejo que me diste hace un par de años sobre estos, entonces era un poco más complicado usarlos, ahora es mucho más sencillo acceder a ellos, quizás hasta demasiado.

Jeff Reeves, editor de InvestorPlace, ha expuesto siete lecciones que los inversores pueden aprender del mundo de los deportes, y que interpreto a continuación: 1. Realizar una investigación apropiada: La calidad de cualquier equipo comienza y termina con la investigación que se ha realizado a priori sobre sus componentes. Muy importante también es el análisis detallado de los enfrentamientos futuros, eligiendo la mejor táctica para cada uno de esos duelos. Los inversores tienen que realizar el mismo trabajo antes de entrar en el mercado. Aquellos que realizan apuestas sin la consiguiente investigación, aunque pueden tener éxito en el corto plazo,… Leer más »
La presidenta Cristina Fernández pidió el jueves a los argentinos invertir sus ahorros en bienes tangibles y no en dólares porque «es un cuento chino», justo al aumentar la demanda de la divisa estadounidense en un contexto de recesión económica e inflación. La mandataria dijo además que un sector del sindicalismo opositor a su gestión estaría alentado un estallido social para diciembre. «Hay que invertir en cosas que se tocan y se ven, el resto es cuento chino», apuntó la mandataria durante un acto en Casa de Gobierno. «Lo que nadie le está diciendo a la gente es que se… Leer más »

«mensaje subliminal muy claro»

por definición, esto no es posible

2014 será otro año de crecimiento económico por debajo de la tendencia y muchos inversores se preguntan: ¿Está el crecimiento económico de nuevo desacelerándose? Bueno, la prestigiosa gestora BlackRock explica por qué su respuesta es no. Después de cinco años de una recuperación desigual, decepcionante y muy irregular, a los inversores se les puede perdonar un cierto nivel de paranoia cuando se trata de adivinar el crecimiento económico. En cada uno de los últimos años, hemos visto como los inversores pronosticaban una explosión alcista en el crecimiento mundial desde niveles de crecimiento históricamente bajos. En cambio, durante gran parte de… Leer más »
Felicidades por el post de hoy…. clarividente y con exposiciones claras… con una conclusión lógica y es que nadie sabe que pasará… y como nadie sabe qué pasará hay que gestionar las inversiones bajo esta circunstancia. Dos matices… El tema del dólar…. recordemos que en el inicio del euro la intención era 1 euro= 1 dólar…. que entre Trichet y los alemanes llegáramos a 1’40 yo creo que fue un despropósito. En cuanto al tema de la afectación del independentismo a las bolsas…. lo que a los mercados no les gusta no es el independentismo per se, si no que… Leer más »

Proporción de pensionistas que trabajan en cada país de Europa http://dlvr.it/6tVgXN

Comparación de Smart watches http://dlvr.it/6tK1Hk

Viñeta de viernes http://dlvr.it/6tTywr

El presidente de la Asociación de Politólogos Valencianos plagia un artículo de una publicación mexicana http://www.valenciaplaza.com/ver/138590/el-lider-de-la-asociacion-de-politologos-valencianos-plagia-un-articulo-de-una-publicacion-mexicana.html

Con tantos niños y adolescentes en la diada catalana, cada vez se parece mas a la salida de un colegio.

El año pasado 25 gestores de fondos de cobertura ganaron más del doble que todos los maestros de educación infantil de Estados Unidos juntos.

La debilidad en el yen japonés ha continuado en Tokio, el Ministro de Economía japonés, Amari, no ha querido hacer comentarios sobre si los niveles actuales en los mercados de divisas son adecuados o no. El par USD/JPY aumentó las ganancias hasta alcanzar un nuevo máximo de 107,39, fortaleciéndose aún más el impulso alcista. Las ventas de los exportadores japoneses y la ligera toma de beneficios se prevén en 107,50/108,00. Las compras de opciones están firmes por encima de 105,00. El par EUR/JPY rompía al alza la media móvil a 100 días (138,39) y se estabilizaba por encima de la… Leer más »

El tamaño económico de una Escocia independiente sería similar al de Grecia http://dlvr.it/6tVgd0

http://www.droblo.es/rally-en-1920/

Después de casi cuarenta años desde la transición……..la distancia entre la ciudadanía y la clase política y Monarquía ( casta) cada día que pasa es mas grande…….la situación mas o menos es así, grandes sectores de la población antes muy despolitizados ( ancianos, parados y jóvenes) se están organizando al margen de los partidos políticos tradicionales , poca gente confía en unas instituciones muy corrompidas, el empobrecimiento de la sociedad es bestial y los medios de comunicación tradicionales ya han dejado de ser creíbles , lo atestigua que no venden periódicos y la radio cada día pierde oyentes..las audiencias de… Leer más »
# 8, Anónimo Varon, 40 años, sin hijos, sin trabajo, sin paro = apestado social y olvidado para el estado. Lo mas cercano que se puede ser a un expañol y prescindible. ———————————————- Tengo algun amigo en dicha situacion, y a partir de octubre cobra de nuevo los 420 euros de ayuda. Vive con su pareja que si trabaja, asi que no tiene prisa por encontrar trabajo. Ademas si le sale alguno entre gasolina, transporte etc no se si le sale a cuenta trabajar…….. Y si se tiene que cambiar de ciudad y buscar piso pues ya me contaran, las… Leer más »
#5 Kiko Sí, sí….. pero en poco tiempo serán votantes…. a ver si alguien del «otro lado» se entera que a garrotazos dialécticos (Monago, el de la Rioja, Chacón, etcétera, etcétera) no sé si van a llenar la «tienda»…. Estás focalizando el problema en el lado equivocado….. lo llevo insistiendo hace tiempo y parece que nadie me escucha… Y ojo… yo formo parte de la mayoría silenciosa…. de momento los que se han atribuido su propiedad electoral en mi caso van totalmente equivocados…. y yo hace años que me considero uno más de una masa en todos los colectivos que… Leer más »
Viernes después de la Diada, después de la riada.Todos los generalistas y bastantes digitales abren con enormes titulares y fotos sobre la exhibición. Bastante eco también en la prensa internacional, como el principal titular de Le Monde: ‘Los independentistas anuncian 1,8 millones de manifestantes en Barcelona’. A Ana Botín ya le ponen deberes. Es el otro gran foco informativo. Algunos más: informe Funcas que rebaja su previsión de crecimiento para este año y acuerdo PP-PSOE para desligar la reforma electoral de las medidas para regenerar esto. El País: El PP excluye la reforma electoral de la negociación con el PSOE… Leer más »

Los deudores podrán recurrir un desahucio si existen cláusulas abusivas http://ift.tt/1vWrxE2

Entierro de Emilio Botín y estreno de Ana Botín. Cinco Días: Ana Botín empieza a ejercer: la banquera agenda sus primeras citas como presidenta de Santander. Otro título: Adiós a un gigante de la banca. Expansión: Consolidar la presencia internacional: el gran reto de Ana Botín en Santander. Vozpopuli: Duro recibimiento de N+1 a Ana Patricia Botín: «El Santander entra en un período de incertidumbre» (Miguel Alba). La Razón: Los tests de estrés, primer desafío de Ana Botín (R.L. Vargas). Hispanidad: Los cuatro frentes de Ana Patricia Botín: sus hermanos, los fondos accionistas, el equipo directivo y la trinchera mediática… Leer más »

Buenísima la foto

#33 Orei

Me das la razòn, estos chicos actualmente adoctrinados, pronto seràn votantes independentistas, pero no pasaremos de aqui. La soluciòn es retirar a las comunidades autonomas la competencia de educaciòn, que lleva 30 años engañando a los niños.

Y no digas que eres de la mayorìa silenciosa que, como buen «gironí», te has mostrado siempre como indepe, entiendo, porque ya eres producto del sistema educativo de las últimas decadas.

38, kiko en las próximas autonómicas ganará ERC y la mayoría parlamentaria independentista será brutal, esa es la realidad. Vivir ignorando eso como hace Rajoy o haces tú es absurdo, no se puede ignorar que la mayoría de los catalanes no quiere ser español

Pues parece que tiene razón el artículo
El bono español vive su peor semana del año por el contagio de Escocia… http://www.expansion.com/2014/09/12/mercados/1410501027.html#minuto_minuto

Encuestas internas del PP podrían confirmar a Podemos como 2ª fuerza de Madrid

Esta noticia esta diseñada para animar a los votantes del PSOE.pero pienso que tal y como están las cosas anime el voto a Podemos…….

#38 Kiko Ves…. tú crees que la mayoría silenciosa solo piensa en un sentido… votemos y lo veremos… yo lo desconozco, la verdad.. Como buen «gironí» de edad avanzada (la muerte del dictador me pillo en la EGB) ya te digo que a mi no me adoctrinado políticamente nadie…. Y en cuanto a la enseñanza catalana… vas totalmente despistado…. con colegios del Opus, Montessoris, La Salle en cada población importante y con un PSC de gran raigambre en el sector de la educación, lo veo como una enseñanza plural y de calidad media… con mejores resultados, por cierto, en lengua… Leer más »

# 39, Anónimo

En las últimas elecciones municipales, los partidos nacionalistas araneses obtuvieron el 89,05% de los votos.
Estos partidos quieren que el Valle de Aran se independice de Cataluña.
Esa es otra realidad.
Vais a vivir ignorando el derecho de autodeterminación del Valle de Aran, como hacer Rajoy con el de Cataluña?
No se puede ignorar que la mayoría de los araneses no quiere ser catalan.

#8 x #32 Vale, ella trabaja y sí, el personaje puede no tener prisa en buscar trabajo, que de todo hay. Tomo nota y, ya que uno también siente tendencia a erigirse en JUEZ a raíz de conocer 1, 2, ó 3 casos concretos e individuales próximos, yo también tengo ese derecho y digo: Pedro, vecino mío, casado, con 2 hijos (una parejita de 8 añitos ella y 6 añicos él), Ing. Inds., 49 años en fábrica conglomerados durante 20 años hasta que en 2009 se fue al paro, se ha suicidado en Junio 2014 justo cuando cumplía los 50.… Leer más »

Emilio Botín: lo encontraron muerto en la bañera de su casa el martes por la noche http://vozpopuli.com/buscon/49282-notc

Al final tendremos Referéndum…si el Gobierno no pensara con la entrepierna se aseguraría que si en una provincia Catalana gane el no a la independencia se quedase en el Estado Español y que para la Independencia tendría que ser mayoría absoluta frente al censo electoral……seria toda una contradictorio para los nacionalistas tratar de imponer a Cataluña en un territorio que ha rechazado la independencia..
Saludos cordiales

Desde que llegó Mariano los precios han subido el 2,5%. Si excluimos los impuestos, han bajado el 0,15% http://cincodias.com/cincodias/2014/09/12/economia/1410513628_928891.html

45 Rubk
Hola, yo no defiendo a mi amigo, cada cual es como es. En la misma situacion yo llevaria mucho tiempo limpiando baños en londres o cualquier otra ciudad. Siento lo de tu vecino.
un saludo.

Yo creo que las cosas, de hacerlas, hay que hacerlas bien. Anter de tomar una decisión tan importante como esta, hay que analizar los pros y los contras. Si no, es como preguntar si queremos irnos el próximo verano de vacaciones a la luna, puede salir mayoría que si, pero es irrealizable. El pueblo catalán necesita saber que pasará después del 9N. Me explico: En el caso de que el referendum saliese que si y el estado español aceptase la independencia: – Seguiría Cataluña dentro de la Unión Europea? (todo parece indicar que no). – Seguiría utilizando el Euro como… Leer más »
wpDiscuz