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La semana en los mercados

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printComo lleva pasando desde 2011, ni los datos económicos ni los problemas geopolíticos explican el buen primer semestre que han vivido los mercados financieros este año. Pero de nuevo los bancos centrales han sido protagonistas y han ayudado a que la tendencia bursátil siga alcista y la rentabilidad de la deuda siga a la baja (Bélgica esta semana emitió letras a 6 meses al -0.001%). Espectacular la rebaja en los costes de colocación que han vivido los periféricos de la €zona gracias a los programas anunciados por BCE. Ni siquiera los emergentes, que parecía podían dar el susto, han tenido finalmente una mala primera parte de 2014. Ni Ucrania, ni Irak, ni las sanciones a Rusia, ni el crecimiento por debajo de las expectativas en Europa (la €zona habría decrecido el primer trimestre si excluimos la buena cifra alemana) ni el desastroso dato de PIB (-2.9%) USA ni los problemas de China… han restado optimismo a los inversores que huyen de la liquidez y aumentan el apetito por el riesgo. Y casi nadie espera que esto vaya a cambiar en la segunda parte del año. Esta es la rentabilidad de las principales bolsas mundiales este primer semestre

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Este divorcio bolsa/economía real ya no sorprende a nadie. Si vemos lo que han subido por ejemplo las bolsas europeas los dos últimos años y cómo la tasa de paro de la €zona sigue sin alejarse de sus máximos históricos, podemos comprobarlo. Es la imagen que mejor ejemplifica lo lejos que está la recuperación del PIB y la euforia de los mercados financieros de los ciudadanos. Y eso que Alemania baja la media…

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Esa complacencia extrema y ese amor por el riesgo ha sufrido esta semana un pequeño varapalo (por el tamaño de la empresa, no por la intensidad del golpe) con Gowex. Esta compañía comenzó a cotizar por debajo del € a comienzos de 2010 y en marzo de este año alcanzó su máximo en 26€; el motivo de tanta subida son sus catorce años de experiencia en redes wifi, actividad que, gracias al aumento de dispositivos móviles, ha crecido mucho los últimos tiempos. Gowex presume de ser “líder en la creación de ciudades wifi”  lo que la ha convertido en una multinacional de muy rápido crecimiento. Una de las joyas de nuestro mercado bursátil que, a pesar de su escaso volumen de negociación, tenía hace unos días, cuando cotizaba por encima de los 21€, 5 recomendaciones de analistas: 2 de mantener y 3 de comprar a pesar de haber multiplicado ya por 4 su cotización desde el verano de 2013. El caso es que el semestre empezó con un bombazo: el 1 de julio Gotham City Research, una desconocida firma, suelta un análisis de 90 páginas tituladoLet’s Gowex a Pescanovan Charade” en la que viene a decir que las cuentas no están claras, que los beneficios están hinchados y que la acción debería cotizar cerca de los 0 euros. Automáticamente la empresa se defiende, se dice que para empresa opaca la propia Gotham City Research que parece ser se dedica a ponerse corto de un valor y luego publicar informes que hacen bajar su precio… Polémicas que no me interesan para el argumento y de las que sinceramente desconozco quien tiene razón. El caso es que a pesar de todos los desmentidos y las numerosas descalificaciones acerca de informe, Gowex pasó de empezar a cotizar el 1 de julio a 20 € a hacer un mínimo de 5.71€ el día 2.

Ni idea cómo acabará la historia pero todos los comentarios acerca de Gowex eran triunfalistas hasta el 30 de junio y a pesar de eso una simple sospecha hundió la cotización. Es un buen ejemplo de lo que está pasando en los mercados de bolsa y de deuda globales, se olvida todo lo malo y sólo se piensa en que mejorará más y más sin recordar lo rápido y violento que ha sido ya el movimiento. Por otra parte, como se ha visto con este ejemplo, el inversor minoritario está indefenso (y más en un valor poco líquido): en esta ocasión ante un informe falso (o una empresa que falsea datos) pero igual lo está ante la globalización (que provoca que un desplome en Japón reduzca el valor de las acciones de una cervecera mejicana por ejemplo) o ante una decisión inesperada de un banco central o ante un conflicto bélico, un atentado, una cifra macro imprevista… No se puede uno confiar en inversiones de riesgo y minusvalorar, como se está haciendo hace ya mucho, todo lo negativo y no ver nada más que lo positivo pensando que esta vez es diferente, que esta vez no es una burbuja… es muy peligroso. Lo siento mucho por los accionistas de Gowex pero como ejemplo puede ser muy útil para que muchos empiecen a ser más prudentes acerca de donde meten el dinero. Aunque si no lo consiguieron casos recientes como la salida a bolsa de Bankia o el fraude de Pescanova…

Centrándonos en los índices, Julio ha empezado con nuevos máximos en Wall Street (con Yellen de la FED ayudando -una vez más- declarando que no ve motivos para cambiar la actual política monetaria y la ayuda de una tasa de paro oficial -conocida ayer- del 6.1%) y unas bolsas europeas, como viene pasando las dos últimas semanas, alcistas pero con menos ganas de seguir el ritmo de aquel. Parecería que el verano ha afectado especialmente en este lado del Atlántico. Quizás es que tras la euforia por las medidas del BCE de hace 1 mes se ha visto que en el fondo no son tan radicales como se esperaba, que el tipo de castigo a los depósitos excesivos de la banca no ha tenido ningún efecto, las nuevas LTRO´s no llegarán hasta septiembre y, sobre todo, que los mercados siempre quieren más y tenían fe en que este jueves Draghi dijera algo de comprar deuda. Esto explicaría por qué el € sigue sin depreciarse. Otra divergencia de estos días es la subida del oro que parece sí se acuerda de los problemas geopolíticos al revés que la bolsa –especialmente la norteamericana- que los obvia. Tampoco entiendo que la fuerte desafección británica hacia la UE que podría acabar con la salida de Reino Unido de la Unión, sea un tema por el que se pasa de puntillas cuando sus consecuencias pueden ser muy graves. Veremos…

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Roubini y por qué el mundo se está ahogando en deuda http://dlvr.it/6CSGjD

Agenda del dia http://dlvr.it/6CRqTl

La empleada de hogar, llorando, agarra su maleta, se despide de la señora, y ésta le pregunta: – Pero ¿a dónde vas? – Me voy al pueblico, a morir cerca de los míos. – Qué pasa, ¿por qué dices eso?, alma de cántaro. – Señora, usted misma dice que su esposo es un excelente médico y que nunca se equivoca en sus diagnósticos… – Si, eso es cierto, él nunca se equivoca en un diagnóstico… Pero, ¿qué tiene que ver eso con tu salida de la casa? – Por eso precisamente: es que el señor, esta mañana, me agarró el… Leer más »

La actividad manufacturera se desacelera en Europa http://dlvr.it/6CSGdP

Draghi, dispuesto a recurrir a medidas ‘no convencionales’ http://dlvr.it/6CSGmw

3 Gráficos sobre la economía de Suecia http://dlvr.it/6CMwbw

Los nuevos relojes inteligentes de Android, Samsung y LG presentan algunos cambios evolutivos, aunque nada que lo impulse a uno a correr a comprar cualquiera de ellos. El Gear Live de Samsung y el G Watch de LG son buenos productos que atraerán a quienes se afanan en ser los primeros en adquirir los nuevos artefactos. Los relojes funcionan como podómetros y permiten al usuario ponerse al día con su correo electrónico, mensajes de texto y Facebook mientras lo tiene en el bolsillo o cargando la batería en el dormitorio. Con el teléfono en la mano, uno puede verificar los… Leer más »

Aumentar ingresos públicos o desmantelar el estado de bienestar; propuesta de Fedea: suprimir deducciones y subir IVA http://cincodias.com/cincodias/2014/07/02/economia/1404300503_913203.html

Los legisladores alemanes aprobaron el jueves la introducción del primer salario mínimo a nivel nacional, un triunfo para el principal partido de centro-izquierda que la canciller Angela Merkel -escéptica de la medida desde hace tiempo- describió como un «dolorosa» acuerdo político. La mayoría de los trabajadores en la economía más grande de Europa tendrán garantizado el pago de al menos 8,50 euros (11,60 dólares) por hora según la nueva ley, que entrará en vigencia el 1 de enero. Algunos empleadores contarán con dos años para implementar el salario mínimo, mientras que las personas menores de 18 años quedarán exentas de… Leer más »

«Bonos basura inundando el mercado y los «burrito bonds». Gráficos volumen total bonos y tasa default http://bit.ly/1mWd9ql

Lo que demuestra, una vez más, que la mayoría de la gente confunde a «expertos» con experiencia. La mayoría de los expertos suelen hacerse a base de tiempo y dinero, proveniendo de una familia que puede ayudarles económicamente y no teniendo que realizar ninguna otra actividad más que «estudiar» para obtener el título de «experto», pero con una experiencia vital regalada y escasa. Estos «expertos» son muy arriesgados con el dinero de los demás, porque «ellos lo valen». Las personas con experiencia suelen ser aquellas personas que, proviniendo de entornos familiares menos pudientes (no les pudieron pagar el máster o… Leer más »
Buenos días a todos¡¡¡ La semana pasada estaba viendo un programa en la sexta por el tema de la dimisión de un eurodiputado de IU creo recordar, porque su plan de pensiones invertía en una SICAV. Lo poco que he leído sobre ese producto, no me dice nada nuevo respecto a la forma de tributar que tiene fondo de inversión, o comprar y vender acciones de repsol o lo que le apetezca a uno… PERO PARECE SER QUE por lo que comentaban en el programa, los eurodiputados tienen un sistema de ahorrar para su plan de jubilación algo así como… Leer más »

El asesor discreto de Rajoy irrumpe en TVE. Nadal ‘calienta’ para ser ministro de Economía http://www.elmundo.es/blogs/elmundo/contraopa/2014/07/04/nadal-calienta-para-ser-ministro.html

Aviso a los jugadores de la selección española de fútbol: las líneas que siguen pueden ser un regalo, una tabla de salvación. Sólo tienen que solicitar a Google el derecho al olvido y por arte de birlibirloque podrá desaparecer el 5-1 de Holanda y el 2-0 de Chile. ¿Qué no, que eso no funciona así? ¿Y entonces por qué se han borrado los casos de Stan de O’Neal, ex CEO de Merril Lynch, y del árbitro escocés Douglas «Dougie» McDonald? La prensa bri­tá­nica de­nuncia este jueves estas dos des­apa­ri­ciones mis­te­riosas en las bús­quedas eu­ro­peas de Google. La BBC, The Times,… Leer más »

Conmociòn en Cataluña por el escàndalo de los millones del clan Pujol

Las televisiones catalanas no paran de informar de Urdangarin, Barcenas y los ERES de Andalucia.

Lo de siempre

Ana Rosa Quintana confunde la muerte de Rafael Martínez Simancas por la de Rafael Simancas y da el pésame al PSOE http://ow.ly/yLVKd

Oliu augura que se recuperarán menos de la mitad de las aportaciones del Frob http://www.invertia.com/noticias/articulo-final.asp?idNoticia=2972564&strGoo=oliu-augura-recuperaran-aportaciones-frob& …

La banca europea está de fiesta. Si nos atenemos a los datos, el sector ha superado la crisis con creces. El beneficio de las 1.000 primeras entidades financieras del mundo ha sobrepasado en 2013, con 920.000 millones de dólares, el récord que se había fijado con anterioridad en 2007. Pese a ser el año de la crisis, se fijó máximo histórico con 786.000 millones. Son los datos de la revista ‘The Banker’. Pese a que el men­sual del Grupo Pearson man­tiene sus dudas de que estas in­gentes can­ti­dades de be­ne­fi­cios se puedan man­te­ner, las nuevas me­didas anun­ciadas por Mario Draghi… Leer más »
Alerta máxima en la calle Ferraz. La caja del PSOE está vacía y, sin exagerar, es muy probable que el secretario general saliente, Alfredo Rubalcaba, tenga que inventarse algo para pagar la nónima a los empleados. El fu­turo pro­fesor de Química de la Universidad Complutense no quiere echar la culpa a nadie pero las cosas están peor de lo que se ima­gi­naba. Sin cré­dito ban­ca­rio, sin in­gresos de sus aflia­dos, sin fuentes de fi­nan­cia­ción al­guna en un par­tido que hace aguas por todas las par­tes, las deudas se acu­mu­lan. La banca acree­dora -no da­remos nom­bres de mo­mento, pero no hay… Leer más »

Iglesias: “Los medios de comunicación tienen que tener control público” http://politica.elpais.com/politica/2014/07/03/actualidad/1404411245_142299.html

Hmmm, de puntillas alrededor de ciertos temas… Si, Si… Pasan de puntillas allí donde saben que debajo de la alfombra hay un montón de m.ierda… No vaya a hacer Blooffff y a salpicar el paisaje tan bonito que intentan dibujar… El mayor error que hacemos es pensar lo mal que lo hacen, lo ciegos o miopes que son, que no ven los problemas, etc. etc… Hace la gente, hace… democratiza países destrozándolas, impone sanciones a otros, obliga a terceros a cargarse su estado de bienestar e imponer el liberalismo salvaje… Si uno se fija en los últimos 15 años, vera… Leer más »

El alivio fiscal de la dación en pago tendrá carácter retroactivo para los desahuciados desde 2010 http://economia.elpais.com/economia/2014/07/03/actualidad/1404416678_698633.html

#23 kécosas Increíble el artículo… increíble: – que no se hayan homogeneizado los datos… – que algunos se traduzcan a euros y otros no – que los conceptos en cada entrada aparezcan desordenados – que no haya mas información de los taxis de Madrid (¿quizá por dificultad de conseguirla? si señor…. así si que se puede comparar. Por cierto … también se podría haber puesto el sueldo medio de cada ciudad.. aunque visto la calidad de los datos, en una se daría el sueldo medio, en otro el más alto, en otro lo que cobran los bomberos por la noche… Leer más »

El Gobierno renueva el contrato de vigilancia de tres ministerios con un empresario indultado http://www.zoomnews.es/MXu

Mientras los expertos se pronuncian sobre si la reforma fiscal es viable o inviable, el gobierno de Rajoy ha anunciado una estrategia de liberalización en transporte, energía o comercio. Ya se ha criticado esa ofensiva liberalizadora como insuficiente. Ya se sabe, toda política es insuficiente. Y los organismos internacionales siguen aconsejando a Rajoy que acelere el impulso reformista. Pero lo fundamental es marcar tendencia y desregular sectores cautivos es ir por el buen camino. Ahora solo falta ponerle un toque Renzi, aunque Rajoy tiene una elocuencia huidiza y muy cautelosa. Por contraste, Renzi es nuevo en la escena europea, mientras… Leer más »

Ultimas noticias!!!!!!!

Infanta Cristina nominada al premio Internacional de la amistad Fiscal-Imputada 2014…sección digan lo que digan , para mi carrera…. tu siempre seras inocente.

Saludos cordiales

#12, Ex-bancario
Has dado en el clavo. A día de hoy, el mayor peligro a corto plazo para el occidente no es ni la demografía, ni la escases de energía, ni los sueldos altos, ni siquiera la deuda…

El mayor peligro viene de eso que nos mandan Ejpertos, engreídos, necios y en el fondo inútiles… Están en la administración estatal, están en las empresas publicas y están en las empresas privadas también…

El día festivo estadounidense ha empezado con una excelente nota. Además de los 281.000 nuevos empleos privados (del informa ADP), se publicaron unos espectaculares datos laborales de junio en la economía del país. Los empleos no agrícolas se incrementaron en 288.000, los manufactureros y privados sobrepasaron todas las previsiones de los mercados (16.000 y 262.000, respectivamente). La tasa de desempleo bajó desde el 6,3% hasta el 6,1% en junio, mientras que la tasa de participación se quedó estable en el 62,8%. El interés estadounidense a 10 años saltó, literalmente, hasta el 2,6868% por vez primera en dos meses y el… Leer más »

http://www.elmundo.es/opinion/2014/07/03/53b5aa6fe2704e75268b456e.html
Monago suministra pretextos a los independentistas; el presidente de Extremadura anunció ayer una nueva bajada de impuestos para después del verano que, si bien mejorará las opciones del PP de cara a las elecciones municipales y autonómicas, está fuera de lugar en este momento

Viernes con estruendosa unanimidad de portadas en los generalistas para el contable arrepentido, aunque con interpretaciones diversas. Otros focos de interés pasan por: las medidas liberalizadoras de la economía en el Consejo de Ministros de hoy; críticas de la CNMC por cómo se quiere privatizar Aena; el nuevo efecto Draghi; Gowex sigue sufriendo; y propuesta de Pablo Iglesias para el control público de los medios, como en los buenos tiempos. Los diarios económicos se zafan de la presión mediática por el contable. Expansión, con entrevista a José Sevilla, recién nombrado consejero delegado de Bankia: “Queremos que Bankia sea el banco… Leer más »

Ejército catalán, palabras mayores: el Gobierno español no puede aceptar que se dé un solo paso en ese sentido y se vería obligado a ordenar, previa autorización del Congreso de los Diputados, la destrucción de todo lo concerniente a ese hipotético Ejército catalán
http://www.elimparcial.es/noticia/139528/

El Gobierno rebaja hoy las comisiones de las tarjetas de crédito: las de débito sobrecargarán las compras un 0,2% y las de crédito, un 0,3%

El Confidencial: Un gran agujero ‘sorpresa’ de 1.400 millones, según los análisis de Santander, BBVA y CaixaBank, pone en jaque la subasta de CatalunyaCaixa (Agustín Marco). Otro titular: Medel dimite de Ahorro Corporación para evitarse males mayores en Unicaja: el bróker de la cajas nombra a Jorge Gil (José Antonio Navas). Vozpopuli: Acciona aparca la venta de Bestinver nombrando a Luis Rivera nuevo presidente de su filial (Manuel L. Torrents). Otro titular: Caixabank alerta sobre los riesgos para las TVs de la compra de Digital Plus por parte de Telefónica (Alberto Lardiés). Otro titular: Nuevo escenario: la nacionalización del Castor… Leer más »

Niño Becerra considera que la recesión de medio siglo que vaticina la OCDE se queda corta; el economista alaba que el organismo prepare a la población ‘para lo que viene’
http://www.bolsamania.com/noticias-actualidad/noticias/Nino-Becerra-considera-que-la-recesion-de-medio-siglo-que-vaticina-la-OCDE-se-queda-corta–0420140703185615.html

La caída de la prensa: EGM: Destacadas caídas de ABC (-10,4%), El Mundo (-10,3%), El País (-9%) y Marca (-8,3%)
http://www.prnoticias.com/index.php/prensa/1136-egm/20132248-egm-destacadas-caidas-de-abc-104-el-mundo-103-el-pais-9-y-marca-83

El tema de los PIGS es para estudiar de aqui a 50 años. Cuanto mas debemos, mas barato nos sale colocar la deuda. A lo mejor Zp tenía razón, os receurdo que el solo queria gastar mas y mas, y que fuerón «otros» los que le obligarón a las politicas de austeridad. Los mismo que antes no nos dejaban gastar, son los que ahora consiguen que tengamos unas colocaciones baratas y se pueda seguir gastando como si no hubiese mañana. El deficit que se contabiliza para Bruselas se situa entre el 6,5-7,0 % (en base a un PIB supermaquillado). El… Leer más »

Aparecen. Un nuevo agujero de 1400 millones € en Cataluya Caixa q complica su privatización y que pagaremos todo

En relación con el artículo de hoy, La bolsa se ha convertido en un desmadre. Se supone que uno invierte esperando unos beneficios en forma de dividendos. Al final, resulta que no puedes invertir con ese criterio porque se hinchan las cuentas, se pagan dividendos con cuentas mal hechas que hacen polvo los fondos propios y los ponen en serio riesgo si se materializan y no se han asentado bien contablemente. Como no te puedes fiar de los fundamentales tienes que operar por movimientos tecnicos y resulta que tambien hay quien introduce programas que saben que compra-ventas se estan ejecutando… Leer más »
#44, Rcalber La bolsa se ha convertido en un desmadre. El FMI en una organización política, que aplica sus propias normas según como le mande el interés político. Las Naciones Unidas no funcionan, porque nunca se ponen de acuerdo y al final se acaban haciendo las cosas sin resolución del consejo de seguridad… El derecho internacional lo leen como el diablo lee el evangelio, según como convenga. Los Mercados atacan curiosamente allí donde le interese a los EEUU. Las agencias de rating están totalmente politizadas y poco creíbles. … … Hasta llegar a lo mas grave: El Capitalismo ya no… Leer más »

Algunas mujeres son capaces de resumir una conversación de 10 minutos en hora y media.

Buen fin de semana

Pablo Iglesias, contra los periodistas ‘convencionales’: ‘Preguntan lo mismo y se documentan en Google’ http://www.elmundo.es/espana/2014/07/04/53b68e75ca4741f17d8b4588.html?cid=SMBOSO25301&s_kw=twitter

Un agujero sorpresa de 1.400 millones en Catalunya Banc puede suspender la subasta http://dlvr.it/6CtD0Z

No poseemos la verdad ni el bien nada más que en parte y mezclados con la falsedad y con el mal. Blaise Pascal

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