Articulos - 12 julio 2013

La semana en los mercados

miedoEs evidente que en la bolsa y en general en el precio de todos los activos financieros se descuentan hechos y expectativas, a veces relacionados con la economía, a veces con la estabilidad política, a veces con tensiones bélicas, a veces incluso con el estallido o permanencia de una unión monetaria… Las cotizaciones descuentan los miedos, las inquietudes, la avaricia, la euforia, la fe, la desconfianza… todo tipo de emociones humanas. El gran error que existe, a mi juicio, en muchas personas alentadas a su vez por analistas, articulistas y pseudo-gurús también equivocados, es creer que la bolsa es lista, que es un indicador adelantado correcto cuando no lo es. Y es fácil demostrarlo: el S&P500 marcó máximos históricos en octubre de 2007, año y medio después de iniciado el estallido de la burbuja inmobiliaria ¿Qué descontó subiendo tanto? Nada acertado, fue un error, como lo fue cotizar por debajo de 700 en marzo de 2009. Y lo mismo podemos decir de los 16 mil del Ibex de 2007 y los 6000 de 2012: lo que demuestran es irracionalidad y no inteligencia.

Por eso no debería alarmarnos que el Ibex esté tan flojo en 2013, no significa que la economía no vaya a mejorar, quizás simplemente corrige el enorme rebote que ha tenido desde hace 12 meses fiado a una acción de BCE que nunca se produjo. Las bolsas no sólo no descuentan correctamente lo que va a pasar en la economía demostrando que la ciencia profética no es una ciencia, tampoco se mueven al compás de la economía, nos empeñamos en encontrar paralelismos cuando muchas veces las subidas de la bolsa tienen más que ver con la liquidez barata y disponible que con las mejoras de los fundamentos de las cotizadas por lo que los bancos centrales son los grandes protagonistas. Un ejemplo cercano: Erradas o no, las expectativas sobre la economía española llevan mejorando al menos dos meses y en ese tiempo el Ibex ha marcado mínimos anuales obviándolas pero fue hablar Draghi de posibles rebajas de tipos y dispararse un 3%, algo que no hizo ni con los datos del paro ni con los ISM que salieron mejor de lo esperado.

Seguir insistiendo en que si baja el paro subirá la bolsa (como por ejemplo hace uno aquí un mes antes de los mínimos anuales del Ibex) o en que si baja la bolsa es que no bajará el paro, es relacionar conceptos que demasiadas veces son divergentes y como vimos el viernes pasado, un buen dato de creación de empleo en los EUA fue recibido con ventas porque ahora pesa más en los inversores el miedo a la retirada de ayudas de la FED que las mejoras en la economía como ya comentamos hace 7 días. Esto no es nuevo, está muy estudiado, el mercado no es eficiente y si buscas correlaciones no tienen por qué ser con la economía. Quizás el caso más famoso fue el del profesor David Leinweber que se dedicó a estudiar la base de datos de la ONU y descubrió que la producción de mantequilla de Bangladesh tenía una correlación del 99% con los movimientos del S&P500 de 1983 a 1993. A ver qué explicación encontrar a eso. El resultado de la SuperBowl o la nacionalidad de la chica de portada del Sports Illustrated se han utilizado también como indicadores relacionados con la bolsa así como los días de sol y lluvia, las fases lunares o más recientemente las veces que una acción aparece en los comentarios de twitter: buscando buscando siempre se pueden encontrar coincidencias y confundir casualidades con causalidades.

hay pautas más “lógicas” que nada tienen que ver con la economía real y que funcionan como la que he comentado tantas veces de comprar el último día de mes y vender el primero o el propio análisis técnico. Es muy humano buscar un por qué a todo e intentar encontrar una lógica a los movimientos del mercado y yo soy el primero que lo intento cada viernes aquí. Pero si alguien fuera capaz de encontrársela a priori (no a posteriori), sería como el rey Midas, ganaría siempre. Por desgracia no es así, no hay nada seguro y estoy muy cansado de que a la gente se le siga vendiendo la moto de que meterse en algo tan arriesgado como la bolsa es algo accesible para todo el mundo tras gastarse unos € en un cursillo, comprando el libro de un pseudo-gurú o leyendo los artículos de mercados de la prensa salmón escritos por gente que, al igual que la mayoría de analistas, no sufren castigo por sus malos consejos.

En cuanto a la actualidad de esta semana, destaco la subida del crudo a niveles no vistos en 14 meses. En cuanto a bolsas, si la anterior se saldó de forma positiva gracias al discurso de Draghi del jueves en esta el €grupo del lunes –con apoyos políticos a los frentes abiertos luso y griego- y el discurso de Bernanke el miércoles (que debilitó además al $) por la noche fueron suficientes para lo mismo aunque al Ibex le haya afectado la rebaja en las previsiones del FMI y al ráting de Italia. Como vemos, no hacen falta datos macro ni resultados empresariales para mover los índices habiendo políticos y bancos centrales… De todos modos, y a pesar de la mala fama del verano en las bolsas, Julio es estadísticamente alcista y aún lo es más en los EUA en año post-electoral, soliendo marcar los máximos anuales a comienzos de agosto como podemos ver en el siguiente gráfico. Las medias son medias, no tienen por qué repetirse pero fijaos la tendencia bajista que se aprecia en septiembre y octubre (¿tendrá algo que ver con el cierre fiscal a fines de septiembre?):

s1Y es bastante diferente el conjunto a la estadística habitual del Dow Jones, demostrando la influencia de los políticos en la bolsa –hasta creando pautas propias- a lo largo de los años incluso en uno de los países teóricamente más “liberales” (y otra prueba más de que la economía no tiene por qué ser lo que mueva a la bolsa, ni mucho menos):

DJIA

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Soy pobre
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Otra prueba de que las bolsas no se corresponden con la economia real, y que no deja de ser el casino mas grande del planeta
 
¿para que hacerse una cuenta en 888poker?, para eso ya te la haces en el IBEX35

Soy pobre
Guest

# 2, null
Educación: La educación tiene una deuda enorme por la cantidad de infrastructura hecha, es decir ladrillo.
 
Sanidad: La educación tiene una deuda enorme por la cantidad de infrastructura hecha, es decir ladrillo.
 
Si ves la cantidad de funcionarios que hay en estos dos sectores (me refiero personal docente y en sanidad personal sanitario), en el primero a penas a subido, y ahora baja, y en el segundo llevan varios años de bajada antes de la crisis)
 
 

Maño H20
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DROBLO: Recibí el mail. Aun me estoy riendo….
 
NULL: Un pregunta seria: en tu opinión ¿qué aporta de positivo estar afiliado a un sindicato?
Lo digo ya que comentas que lo estás y con la total independencia y objetividad de no saber a cual. Por lo demás, muy de acuerdo con tu post.

Fer
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Sobre las correlaciones entre índices como la producción de mantequilla…. hay una frase famosa entre los estadísticos que dice “correlation does not imply causation”. Puesta entre comillas en google, aparecen 1,2 millones de páginas. Aquí un ejemplo. 

Fer
Guest

El ejemplo al que me refería está aquí: http://i.imgur.com/47D7zGq.png
 

Soy pobre
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Yo antes jugaba al beisbol, y jugaba en segunda division de la liga española. habia solo dos divisiones y no subimos porque eran muy caras las fichas. La Federación de Española Beisbol (es oficial) era el presidente y la secretaria, porque los arbitros eran autonomos. La secretaria cobraba 3000€ al mes. Los arbitros y el alquiler de los campos los pagaban los equipos, por parte de la federacion era el seguro medico y hacer el calendario.   Esta claro que hay mucha mi.erda que sacar, pero la “externalización” de los hospitales, por ejemplo no es para abaratar, gente que por la cara cobra… Leer más »
Carlos Lopez
Admin

Buenos días a todos!

Acabo de actualizar la encuesta:

¿Afecta el caso Bárcenas a la marca España?

Anonymous
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3 Soypobre,
 
No te digo que o tengas razon, pero tambien te digo que en educacion y en sanidad se tira dinero a punta pala por otros motivos, las nominas no son precisamente el problema.
 
La gente debiera preguntarse porque se gastan millones de € en proyectos por ejemplo informáticos sacados adelante por un equipo siempre justillo de becarios y mileuristas.

Juanito Gonzale
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Las Vegas (y bastatntes otros)existen gracias a que hay mucha gente que va allí a perder dinero jugando. Hay jugadores, que creen que ganan si van con su camisa a rayas, otros  si es jueves, otros si los pingüinos del polo sur duermen con la cabeza hacia noreste… Lo mismo le pasa a la bolsa, teorías muchas, aciertos pocos… La verdad verdadera es que eso de los juegos de azar al igual que el sexo, tiene su propio atractivo, a la gente le gusta y acude allí ademas de por la posibilidad de ganar, mas bien por las emociones que… Leer más »
Anonymous
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Un dirigente bancario alemán invoca a Hitler para criticar los planes de la UE http://ow.ly/mRMQW 

mmm
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Los apuntes originales de Bárcenas afectan personalmente al presidente del Gobierno y éste debe aclarar al menos cinco cuestiones. 1. Los sobresueldos.El presidente aseguró el pasado 2 de febrero en su famosa intervención ante el Comité Ejecutivo del Partido Popular, que él no recibió dinero negro, pero no descartó que él y otros hubieran recibido dinero “en metálico”. Su frase exacta fue: “No es cierto que hayamos percibido dinero en metálico que hayamos ocultado al Fisco”. Según los apuntes originales del ex tesorero publicados por EL MUNDO, el propio Rajoy llegó a cobrar sobresueldos de 42.000 euros anuales en su… Leer más »
izo
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Se le podría llamar el impulso Bernanke. El mercado bursátil, que ya lleva una semana al alza, consiguió un empujón adicional el jueves después de que el presidente de la Reserva Federal Ben Bernanke dijo que el banco central estadounidense seguirá apoyando la economía. El promedio industrial Dow Jones y el índice Standard & Poor’s 500 alcanzaron sus máximos de todos los tiempos. Y el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años siguió en declive a medida que los inversionistas compraban bonos. Las acciones que más se benefician de que las tasas de interés sigan en mínimos, como los… Leer más »
@droblopuntoes
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Los 12 bancos más grandes del mundo http://dlvr.it/3dyrD5 
 
Precios de la alimentación: países más baratos y más caros en Europa
 
 
La semana en Asia por Perpe: Semana 28 http://dlvr.it/3f5m7Y 

Manu
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El problema que tenemos en la administracion publica es el tema de las INEFICIENCIAS. Os voy a poner un ejemplo, en la universidad complutense, en la licenciatura de administración de empresas, existen una serie de asignaturas que estaban en planes de estudios antigus, anteriores a 1993 y que han quedado obsoletas en los nuevos planes. Pero no pueden eliminar los departamentos, muchos con mas de 5 personas. Es decir, en toda la carrera, no estudias ni ingles ni informatica, pero tienes la opcion de dar una asignatura que fue troncal en 1990 y ahora son creditos de libre eleccion y… Leer más »
Juanito Gonzale
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#2, null
Hay una cosa que puedes hacer, ademas de no votar al PPSOE, date de baja del sindicato este y deja de pagarles, que no se lo merecen. Te ahorras ademas unas pelas … Yo ya lo hice en principio de este año.

Press
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La prensa internacional de este jueves tiene como de costumbre su ración de informaciones sobre España basadas en la corrupción, en Bárcenas, en la presión sobre Rajoy, en la crisis económica y en la salud del sistema bancario. Pero en esta atmósfera veraniega un tanto asfixiante, tanto literalmente como en sentido metafórico, dos medios analizan otros ámbitos informativos concretos. La agencia oficial china Xinhua le da un repaso, igualmente en sentido real y figurado, a las aspiraciones y expectativas de la candidatura olímpica de Madrid 2020. Y la cadena CNN echa una mirada a la campaña turística 2013 y a… Leer más »
666
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666
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666
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Barclays: el “caso Bárcenas” eleva la inestabilidad política en España http://www.expansion.com/2013/07/11/economia/politica/1373546708.html …

Press
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Viernes con Pedro J. en su gran día, con Bárcenas, con Cospedal y con Alfonso Alonso en el culebrán que ya está haciendo daño fuera. Y viernes con la reforma energética y la victoria de Montoro sobre Soria en los bolsillos de eléctricas y consumidores. Son los dos grandes manantiales de portadas y primeras planas en este viernes en el que The Wall Street Journal publica por sorpresa una crónica de Emily Glazer y Chrstipher Bjork con un título que dolerá a los interesados:’ Un grupo mediático español ha barajado presentar suspensión de pagos en EEUU; Prisa, propietario de El… Leer más »
Anonymous
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Gobierno Español estudiará viernes la reforma energética http://dlvr.it/3f37Rp 

Anonymous
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Agenda del dia http://dlvr.it/3f2w6V 

Press
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Pescanova cosecha bastantes titulares. Una vez leído con detenimiento el informe de KPMG, El País titula a tres columnas en primera plana la información de Cristina Delgado: Pescanova pagó a testaferros en negro para ocultar la deuda; KPMG desvela correos incriminatorios para los directivos. Y editorial: Fraude organizado; el informe sobre Pescanova deshace la hipótesis del error y justifica la destitución del presidente. X. R. Moscoso cuenta en Economía Digital que De Sousa utilizó paraísos fiscales para controlar Pescanova tras la salida de las Cajas, y que Pescahold, en Luxemburgo, intermedió en una venta entre Novacaixagalicia y Luxempart. Expansión titula… Leer más »
Soy pobre
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# 9, Anónimo yo he visto proyectos cerrados porque no tenian ni 1000€ que era lo que costaba un equipo que era necesario.   Cuadno dicen que el alumno solo paga el 40% dfe la formación yo me descojono, mi paso por la universidad fueron clases de 90 con un tio que te comentaba un libro y ya nos veremos el dia de examen. por eso pagas 200€ de una asignatura es decir la clase son 18.000€ en matriculas por una signatura de 3 horas a la semana, y me pretenden decir que esta suvencioanda porque 3 horas a la… Leer más »
Anonymous
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Sólo habrá Eurovegas si Rajoy se compromete por escrito a que se pueda fumar http://dlvr.it/3f6X4Q 

Anonymous
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No habrá Eurovegas, lo sabe hasta Tomás

@droblopuntoes
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2 más:
Viñeta de viernes http://dlvr.it/3f5Y5x 
 
Nacionalistas…

uranoscopus
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Buenos días En este pais el dinero se desplifarra, aqui va un ejemplo.   Uno de mis mejores amigos es profesor titular en una universidad publica española, en Andalucia, para dar mas detalle.   Da clases 4 meses al año y el resto del tiempo se tiene que inventar proyectos sin utilidad practica ninguna, y lo confirmo porque he colaborado en alguno de ellos. Por supuesto el dinero de dichos proyectos tan utiles viene de subvenciones de la Junta y del estado.   Y el, por lo menos, esta todo el dia dandole al coco para ver que proyectos desarrollar… Leer más »
Anonymous
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27 soy pobre
 
pues eso, por eso digo que las nominas no son el problema, al final los funcionarios por mucho que cobren no lse justifica ese gasto desmedido. En tu caso o en el mio con las adjudicaciones, si se pagan millonadas y las personas que jacen el trabajo con mejor o peor sueldo no justifican esas cantidades ni en un 20% dónde coño está el resto del dinero?

Juanito Gonzale
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#31, Uranoscopus
Por eso mismo, antes de invertir dinero, en educación, sanidad, I+D+i , ayudas a PYMEs, etc. etc. , Antes nos hemos de librar de tanto corrupto o quizá de la picaresca española en general… Lo malo es que yo no veo cómo… si lo tenemos tan asumido y lo vemos tan normal… Pero hablando claro, con tanta corrupción, nada puede funcionar…
 

rcalber
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En relación con el artículo de hoy,             Después de que me hayas jo.dido mi próximo libro “Es fácil vivir de la bolsa si sabes como” solo comentar una percepción.      Cuando una noticia aparece en los medios llega tan tarde para los que no tenemos acceso a ciertos niveles de información, que ya está sobrecomprada o sobrevendida.               Luego llega el gacelilla, como los llama Cárpatos, y compra o vende.     Para cuando ha operado en función de esa noticia o publireportaje (que los hacen a patadas) el mercado corrige y el gacelilla queda desplumao.                Lo llaman… Leer más »
Anonymous
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Gran artículo y no sólo por el contenido sino porque me deja ganas de informarme más, es información que me descubre mi falta de inofrmación

Soy pobre
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Hay un autentico chanchullo en eso, muchas lo que hacen es contratarase a la empresa amiga por el 80% del coste, cuando esta hace el 10%
 
Es el colmo la tonteria, que hay empresas que se dedican conseguirte las ayudas de I+D por un porcentaje.

rcalber
Guest
# 1, Soy pobre                  El problema es que si vamos a una guerra de gladiadores, suponemos que hay personas más fuertes que nosotros o con mejores armas y somos conscientes de que podemos morir.              En cambio, cuando APOSTAMOS en bolsa nos sentimos los seres más inteligentes del planeta y no nos damos cuenta de que hay personas más inteligentes, con más cultura financiera, con más medios, con más información y que se dedican a esto de forma profesional.      Eso, cuando no invertimos por lo que hemos leido en un libro o por lo que nos ha… Leer más »
rcalber
Guest
# 2, null                Mucho ojo porque el principio de racionalidad que debe regir en el sector público se quiere confundir con el de rentabilidad.       Eso se quiere conseguir a base de trasladar la precariedad y bajos salarios privados al sector público (y el salario público es ya incluso más bajo en lo público en ciertos niveles).              Creo que no solo consiste en defender la sanidad o la educación.    Consiste en defender modelos y yo no puedo defender un modelo que ataje la brecha salarial, que cuando se hable de productividad se hable de i+d y energía,… Leer más »
rcalber
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# 7, Soy pobre                   El problema es cuando pasamos de la racionalidad a la rentabilidad.        La racionalidad es racionalidad y si algo requiere una radiografia en vez de una resonancia, pues es más baratita la radiografia y sirve pa lo mismo.               En cambio, bajo el criterio de la racionalidad, yo no haria ni resonancia ni radiografia.     Si quieres me demandas pero para ese año ya abre repartido bonus y yo abre obtenido lo mio.                Luego, lo más probable es que de 100000 solo demande 1.    Por pura estadistica, que es lo que mejor saben… Leer más »
rcalber
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31, uranoscopus
                Yo creo que los profesores deberian tener contratos fijos-discontinuos, aunque en lo publico eso no es asi.
 
           Asi, un profesor trabajaria el 16 de Septiembre y terminaria el 15 de Junio.   Es decir, 9 meses al año.      En esos 9 meses genera 22 dias de vacaciones que se repartirian entre 15 dias para navidad y 7 dias para la “semana blanca”.
 
              Los meses de verano propondria dar “clases particulares” en el mismo colegio a alumnos que no hayan aprobado, cursos a mayores, desempleados … o el paro.

fyahball
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# 38rcalber
dedicarle doce o más horas al día te puede hacer fuerte, cada noche dedicar un par de horas a estudiar gráficos para el día siguiente, hacer una lista grande de números donde compraremos o venderemos según el PA, eso te pone en ventaja contra los otros gladiadores – 

Anonymous
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Anonymous
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Un offtopic, José Bretón declarado culpable.

Soy pobre
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# 41, rcalber
o pagarle por lo que trabaja, son trabaja de media 20 horas semanes cobrar 20 horas semanales.
 
por cierto lo de trabajar los veranos ya lo hacen, no libran mucho mas que cunalquier otro asalariado, lo unico que en verano poco pueden hacer.

Soy pobre
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# 44, Anónimo
Si no ha salido, todavia, han dicho que hasta la 13.00h no sale

y esto es todo
Guest
Como en todo hay abusos y la Universidad no está libre de ellos, ahora no tengo tiempo de extenderme, pero becarios para hacer proyectos con dinero público que eran destinados a “emrpesas privadas” o utilizar material de la Uni por empresas privadas de los facultativos.   Para mear y no echar gota.   Pero eso no quita que el porposito del PP y CIU (desconozco PNV) sea el sacar de las aulas universitarias a las clases bajas-obreras, para evitar la competencia a sus retoños. Es volver al sistema de gremios: Mi abuelo era alfarero, yo soy alfarero, mi hijo será… Leer más »
Anonymous
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Soy pobre
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Lo que si han hecho en sitios es la Flexibilidad y el fin de horarios cerrados.   Me contaron que en los talleres de la Renault abrian a las 08.00h y la gente estaba con los brazos cruzados porque nadie llevaba el coche.   Pero a las 15.00h que estabane ne la hora de comer y se pagaba con horas extras, estaban a tope porque era cuando muchos llevaban los coches. Flexibilizaron el horario por productividad y ya no hace falta que esten a las 08.00h cobran segun la productividad, es decir ganan menos dinero a las 0800 pero ganan… Leer más »
Maño H20
Guest
Estimado Fyah:   Es por lo tanto la Bolsa una simple forma legal de canalizar ese impulso ambicioso y especulativo que todos llevamos dentro. Y genera las mismas adicciones y estados de ánimo que un bingo o un casino. De hecho parece que los que de una forma más o menos asidua os dedicáis a probar suerte en esto, o quienes lo hacen de forma más profesional, como medio de vida, confirmáis lo que digo.   La apariencia teatral que se crea sobre la bolsa se basa en los siguientes decorados de cartón piedra:   Primero.- Que es una organización… Leer más »
Anonymous
Guest

41 rcalber,
los profesores realizan claustros, reuniones diversas, papeleo y formaciones cuando los niños no estan. deben acudir al centro hasta el 30 de junio y desde el 1 de septiembre.
 
tambien es cierto que suelen tener unas 18 horas lectivas pero tienen que complementarlo con horas de guardia y de preparación de las clases, correccion de trabajos etc que contempla. semanas laborales de unas 30 horas 24 de las cuáles como mínimo en el centro
 
que yo firmo ahora mismo, pero la gente desconoce habitualmente la realidad laboral del profesor y se exagera mucho

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