La semana en los mercados
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La semana en los mercados

El viernes recibí algunos comentarios por twitter que se extrañaban de las conclusiones negativas que yo hacía del acuerdo del €grupo en el artículo de la semana pasada. Yo tenía que estar equivocado ya que las bolsas reaccionaban con fuertes subidas. Y aunque esta semana parece haberme dado la razón puede que yo esté errado ya que hay que dejar de mirar las reacciones a corto plazo de las cotizaciones para saber si la economía va bien o mal, sean al alza o a la baja. El divorcio entre el mercado bursátil y la economía real es cada día más evidente. De hecho, el viernes, con las bolsas disparadas, la deuda italiana –la tercera economía de la €zona- a 10 años subía hasta el 6% de rentabilidad, señal clara de que la confianza no había vuelto. El impacto positivo de las medidas que suponen apalabrar más liquidez a países en problemas desde que en mayo 2010 –con euforia bursátil incluida- se aprobara el primer rescate a Grecia hasta ahora, cada vez dura menos tiempo, quizás porque ya se ha comprobado que no son la solución sino sólo un remiendo, quizás porque pasar de los acuerdos políticos a la aplicación práctica es muy complicado o quizás por una mezcla de ambos motivos. ¿Os imagináis lo bien que estaríamos si hubiéramos acordado la salida de Grecia a finales de 2009 en lugar de premiar la falsedad en sus cuentas prestándoles dinero?

Ya el lunes empezaron las dudas –y la quiebra de una financiera estadounidense precisamente por sus apuestas en deuda periférica europea- que se agravaron el martes con la decisión griega de convocar un referéndum sobre las condiciones del segundo rescate y que podría tener un resultado negativo. Llevo tiempo avisando de lo peligroso que es invertir cuando estamos en manos de decisiones de  políticos que ni conocemos y esta es una de las pruebas más evidentes de ello, así como del defecto de forma de la €zona que tantas veces he denunciado. Papandreu y el PASOK saben que su país está en quiebra y que el acuerdo del €grupo sólo servirá para ganar tiempo a cambio de unos sacrificios para el ciudadano enormes y no quieren “quemarse” por un problema que además en gran parte viene heredado por las falsedades de otro partido político que gobernó antes y no ha podido evitar caer en la tentación del populismo y amenazar con una votación que podría dejar en papel mojado todo lo decidido por el resto de jefes de gobierno europeos. De este modo ha implicado a la oposición y se ha cubierto las espaldas cara a sus votantes además de darle fuerza para negociar aún mejores condiciones ante la UE. Contra la intención –que ya comenté hace 7 días me parecía absurda aunque fuera beneficiosa para la banca- de permitir que Grecia no pague gran parte de sus deudas pero que siguiera compartiendo con nosotros moneda y banco central, su expulsión de la €zona sería lo más lógico pero es el peor escenario posible tanto para el sector financiero como para los países que hemos prestado euros a un país que seguramente nos devolvería las deudas –si lo hace- con devaluadísimos nuevos dracmas.

Eso en cuanto a Grecia -que una vez más ha dejado en evidencia la fragilidad de la €zona- pero no olvidemos el principal problema que ahora mismo se cierne sobre la €zona: Italia. Un país con un peso económico enorme que necesita convencer a los inversores para colocar su enorme deuda a precios asequibles pero que lleva meses necesitando las compras de BCE para que la rentabilidad de sus bonos no se dispare…y que a pesar de esa ayuda, sigue empeorando. De hecho, ya está en diferencial contra el Bund peor de lo que estaban Portugal e Irlanda cuando fueron rescatadas. Ya comenté el imprevisible impacto psicológico que puede tener el que Europa haya considerado un triunfo que los acreedores de deuda soberana griega pierdan la mitad de lo invertido; por mucho que digan que no sentará precedentes es normal que a la hora de tomar decisiones de inversión los grandes gestores internacionales duden de ciertos emisores de la €zona que en lugar de hacerles ganar dinero con un activo considerado 100% seguro como la renta fija, pueden provocarles una importante pérdida de capital. Yo me pongo en el lugar no ya de Buffet o de un fondo soberano qatarí, simplemente en el de un gestor de un modesto fondo de pensiones que por obligación debe buscar la seguridad y huiría de todo lo que no me garantice al menos que no perderé el capital. Y mucho me temo que ese miedo, que yo considero razonable, pueda trasladarse a inversiones en euros y en la €zona en general.

Y no todo es la crisis de deuda europea, hay claramente un empeoramiento económico global que hemos visto “oficializado” esta semana en datos (por ejemplo La tasa de paro en la €zona alcanza máximos desde que existe o España deja de crecer en el 3er trimestre) y previsiones, que aunque suelen fallar marcan una tendencia en la que analistas de diferentes países y organizaciones parecen estar de acuerdo es a la baja. Reino Unido habla de 6 años más de crisis, la OCDE reduce la previsión de crecimiento para Europa en 2012 del 2% al 0.3%, la OIT retrasa la recuperación del mercado laboral a 2016 e incluso la siempre optimista FED, que en su reunión de enero marcó el rango de crecimiento de los EUA para 2011 en 3.4-3.9%, en abril 3.1-3.3%, en Junio 2.7-2.9%, esta semana lo ha colocado en 1.6-1.7%. BCE piensa lo mismo y por eso ha bajado tipos y se espera los vuelva a bajar en diciembre o enero, lo que propiciará una notable bajada del euribor las próximas sesiones pero no olvidemos que el motivo que BCE ha dado para tomar la decisión es que ve menor crecimiento económico. Resumiendo, 4 años después de iniciada la crisis 2011 es una decepción y 2012 será –según el consenso generalizado- peor que el año actual. La reunión del G20 de este fin de semana seguramente también refleje esta negatividad.

Por último, y aunque la situación económica sigo pensando que invita a ser prudentes con la renta variable, hemos entrado en el periodo anual más alcista para las bolsas: el que va de noviembre a abril. Y qué mejor para representar su efecto que este gráfico de lo que hubiera ganado en bolsa americana alguien que desde hace 50 años sólo estuviera invertido con 10 mil $ estos 6 meses cada año y otro que sólo lo esté el periodo que va de mayo a octubre, que incluso hubiera perdido dinero si tenemos en cuenta la inflación:

Datos y opiniones en la red.

 

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Escrito por Droblo el 4 de noviembre de 2011 con 80 comentarios.

80 comentarios

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# 51, hptkdodeporvida
4 de noviembre de 2011, a las 10:37

 
# 49, Maño H20
Pues comentando tu frase ““Disculpa lo que te dije ayer, es que estaba bebido y no sabía lo que decía”……” ayer tube una pequeña celebracion de empresa, a un compañero de toda la vida..le han hecho jefe..y de los gordos..nos fuimos a cenar y a tomar unas copas..lo tipico…y me quede sorprendido…de las cosas que te enteras en una reunion de este tipo..flipe en colores….y esta mañana…con la resaquilla…y haciendo la cola para la maquina del cafe…todo eran desmentidos..y aclaraciones..jaja

# 52, hptkdodeporvida
4 de noviembre de 2011, a las 10:41

para frikis y curiosos
abrir google y teclear “do a barrel roll ”

# 53, y esto es todo
4 de noviembre de 2011, a las 10:46

Me acabo de leer una noticia, me la he tenido que volver a leer, ver la foto varias veces, la pena es que no se puede poner más grande la fotografia.

Este articulo me demuestra que somos gili.po.llas, que confundimos valor con precio y que podemos llegar a tal grado de estupidez para valorar una mier.da por millones de euros solo por el cu.lo que la ha ca.gado, sin pensar que la mi.erda es mier.da, la ca.gue quien la ca.gue.

http://www.elmundo.es/elmundo/2011/11/04/cultura/1320396364.html

800.000 € por una escalera “ñapa” que la hubiesen firmado en sus buenos tiempos el “Pepe Gotera y Otilio”, para los mas jovenes el “Manolo y el Benito”

“Ni por asomo se le ocurrió que aquellas aparentes manchas de cal sobre una superficie de caucho, que a su juicio afeaban la obra ‘Wenn es anfängt durch die Decke zu tropen’ (Cuando empieza a gotear el techo) del artista Martin Kippenberger (1953-1997), tuviesen algo que ver con el arte. “¡Que marranada!”, debió de pensar la señora, y se empleó a fondo con la fregona, con la satisfacción del deber cumplido”
….
“La obra consiste en una estructura de torre a base de tablas de madera clavadas unas en otras, a modo de andamios o escaleras, en la que aparecen colgados varios letreros con las inscripciones “abstrusa”, “reparaciones” y “satisfacción”. En su parte inferior y directamente situada sobre el suelo del museo, aparecía un baño de albañil de caucho antes con estudiados restos de yeso, diseminados también a su alrededor, y ahora impoluto.”

¿hemos perdido tanto el sentido de la realidad que confundimos el “arte” con algo que repite lo que hace muchisima gente cada dia pero le pone un nombre chu.lo y le estampa su firma?

¿800.000 € 4 tablones mal puestos y sucios?
A eso yo le llamo “productividad”, despues os quejareis cuano os vengan a hacer “una ñapa” a vuestra casa, al menos pedirles que os la firmen.

# 54, Fleischman
4 de noviembre de 2011, a las 10:52

# 50hptkdodeporvida
Estar con alguien que ha bebido es la mejor manera de enterarte de cosas y de conocer cómo es de verdad… :)

# 49Maño H20 
¿Todavía tienes paciencia para leer al sopena? A mí con esta gente me pasa algo curioso: me convencen de lo contrario de lo que me quieren convencer…

# 55, Leuss
4 de noviembre de 2011, a las 10:53

Ayer fue jueves, ¿alguien me podría decir si se tocaron los tipos de interés?

gracias

# 56, valladolid
4 de noviembre de 2011, a las 10:54

petición personal, para carlos.
Tu aplicación euribor, ya no está en la App.
Restaure el Iphone, si pudieras ponerla en la web, ya me encargo de instalarla via ipa.
saludos

# 57, oreidubic
4 de noviembre de 2011, a las 10:54

# 50, hptkdodeporvida
Recién ascendido a Director Financiero de una importante filial (dónde estaba trabajando los últimos 3 meses) y representante de la empresa que había comprado hacía 15 días la filial asistí a una convención de la empresa… una cena con 800 personas y en la mesa presidencial …. Orquesta…. Barra libre… 2 wiskhies cortos….. jajajuju con el Director de marketing…”a qué no tienes bemoles…”… acabos bailando los dos con las coristas de la orquesta el poupurri final… esto era sábado por la noche.
El lunes a las 8:30 fui al despcaho del director general de la empresa compradora y le dije “he pecado”….. jajajajajajajajaja… los trabajadores de la empresa comprada vieron lo nuevos vientos que soplarían ….. y es que con 30 años uno a veces olvida los formalismos…. El director general se descojonó….. porque se lo dije yo… si le hubiera llegado por otras fuentes, otro gallo hubiera cantado.
8 años más tarde aún iba a tiendas y alguna asistente a la cena recordaba el espectáculo…. Pareció una locura pero quedó claro que las cosas cambiarían..

# 59, Anónimo
4 de noviembre de 2011, a las 11:00

Leuss
¿Estas de broma? El BCE baja de los tipos de un cuarto de punto 

# 60, colores
4 de noviembre de 2011, a las 11:06

Italia, intervenida: el FMI y la CE van a tutelar el plan de ajuste de Berlusconi….igual que nosotros hace año y medio……………………………………estamos ” tutelados”….lo próximo sera saqueados………………. por cierto tenemos el PIB en caída libre…………..las estadísticas oficiales, hace mucho que tienen mas fantasía que el Rey explicándote porque tiene derecho a ser nuestro jefe del estado, el un abstemio de toda la vida……………

Saludos
 
Saludos

# 61, hptkdodeporvida
4 de noviembre de 2011, a las 11:06

# 56, oreidubic
lo bueno de todo…es que me entere que ese nuevo puesto…tenia nombre antes del nombramiento oficioso….era para mi ¡¡¡…pero previamente me habian tanteado..y como implica un cambio de horario..y disponibilidad para viajar (poco pero se viaja)..le comente a mi superior, que en mi situacion actual, y economicamente, tampoco es nada del otro mundo..pero te situa muy bien para proximos ascensos, ..era inasumible el cambiar de habitos..ya que veo dos veces en semana a mi hijo..y finde si .y finde no estoy con el, ante mi negativa se fueron a por la segunda opcion…del que celebremos el ascenso anoche
 
ahh…cierta convencion de empresa…sitges..1999..los que  mas tarde y mas borrachos venian al hotel…actualmente son mis jefes..yo nunca he pillado un turka del catorce…y menos en una convencion del curro..pero a lo mejor, en la cena de navidad de la empresa, me animo..jaja

# 62, hptkdodeporvida
4 de noviembre de 2011, a las 11:14

esperaba una bajada mayor…
 

EURIBOR 12 MONTHS (360)
2,044
-0,061
-2,898
 

# 63, Joe
4 de noviembre de 2011, a las 11:16

Equivocación: voté que ela bajada del euribor iba a ser imperceptible en la encuesta del forero, y resulta que ha sido de más de 6 centésimas. Pero que bienvenida sea en cualquier caso!

# 64, Anónimo
4 de noviembre de 2011, a las 11:34

Los acreedores pueden resoplar, pero ellos dependen de los deudores http://dlvr.it/tcwSQ

# 65, Copero
4 de noviembre de 2011, a las 11:37

Valladolid

Via IPA?

Tramposeteeeeee….

Ahora te mando a la $GA€ a perseguirte XDDDD.

Un cordial saludo. 

# 66, Encanto
4 de noviembre de 2011, a las 11:44

#23 Maño H20
Al final te equivocastes (menos mal!!)
Aunque yo esperaba todavía una bajada mayor. Habrá que esperarse a los próximos días.
En fin…

# 67, Maño H20
4 de noviembre de 2011, a las 11:48

# 66, Encanto

Y me alegro muchísimo de equivocarme, por cierto.

Un cordial saludo.

# 68, Joe
4 de noviembre de 2011, a las 11:52

# 52, y esto es todo

es acongojante, he entrado a ver la noticia que has enlazado de lo de la ‘obra de arte’ limpiada, y parece que el principal problema que abruma a la dirección del museo Ostwald de Dortmund es la capacitación del personal de limpieza y el cambio de compañía de seguros. Y luego nos extrañamos de las cosas que están pasando en occidente. Estamos ‘esnortaos’, decididamente.

# 69, colores
4 de noviembre de 2011, a las 12:08

53.
El Arte carece de visión comercial en conjunto, ningún creador desarrolla  a propósito un producto comercial, la diferencia entre la Artesanía o el Diseño y el Arte , es que los primeros crean un producto comercial enfocado a la producción industrial y el Artista  un producto único y definitivo, salvo raras excepciones, los artistas viven y  mueren pobres …..quizás porque se adelantan a su tiempo……..bueno hay muchos cuadros que dan vergüenza ajena mirarlos en las paredes de las galerias de Arte y  los museos.pero como en todos los gremios siempre hay unos que nacen bendecidos y otros que nos pasamos la vida en el purgatorio….

Un saludo

# 70, gonzalo
4 de noviembre de 2011, a las 12:09

Un chistecito…y buen fin de semana a todos !!
 

Matrimonio sin pleitos de por vida…

 Una pareja fue entrevistada en un programa de televisión porque estaban casados desde hacía 40 años y nunca se habían peleado. 
El periodista, lleno de curiosidad, pregunta al hombre:Pero ustedes, ¿nunca han discutido? 
 
‘No’, Respondió el marido …
 
¿Y cómo es eso?

Mi mujer ha sido criada por su padre, un hombre de campo, un hombre decidido pero determinante. …
Cuando nos casamos mi mujer tenía una yegua que apreciaba muchísimo, era lo que más quería ……
Ella era mujer de campo, y esa yegua como su mejor amiga.Era la criatura que ella mimaba más en la vida. 
 
El día de nuestra boda fuimos de luna de miel en nuestro Carruaje tirado por la yegua. 
 
En el camino hacia nuestro destino la yegua tropezó.Mi mujer le dijo con voz firme a la yegua: UNO.
 
A mitad de nuestro destino la yegua tropezó de nuevo. Mi mujer miró a la yegua y dijo: DOS. 
 
Al llegar a nuestro destino nuevamente la yegua se tropezó,Ella bajó y le dijo: … y TRESActo seguido saco la pistola y le pegó cinco tiros a la yegua.’Yo totalmente absorto y molesto le recriminé:¡Pero estás loca, mujer!, Pero cómo se te ocurre matar a ese pobre animal. Estás desquiciada, asesina!Mi mujer me miró fijamente y me dijo: UNO…  Y desde entonces, ¡NO HAY NINGÚN PROBLEMA ENTRE NOSOTROS ..!

# 71, Anónimo
4 de noviembre de 2011, a las 12:23

#53

Por el mismo motivo (u otro más oscuro) el Banco de España le regala 3000 mil millones a un chiringuito con un cartel donde se lee “CAM”

# 72, valladolid
4 de noviembre de 2011, a las 12:49

# 65, Copero
4 de noviembre de 2011, a las 11:37

Copero la aplicación de carlos euribor, era gratuita no me digas que ademas los de las SGAE chupan, tambien………………
Los pobres tenemos que ir al ipa, los ricos a la App, jejejejej

# 73, Copero
4 de noviembre de 2011, a las 13:11

Valladolid

jejejeje….eres el primer pobre que conozco con un iphone XDDDD.

Un cordial saludo y buen finde. 

PD: Puedes meterte en safari, ir a la página de euribor.com.es y le das al rectángulo con una flechita que hay en el medio.  Una de las opciones que aparece es “añadir a la pantalla de inicio” y le das…y te aparecerá un bonito icono en tu escritorio como si de una app se tratase. Si prefieres la versión móvil, navegas a la página móvil de euribor.com.es y repites el proceso.  

# 74, hptkdodeporvida
4 de noviembre de 2011, a las 14:22

aqui dicen como llevar a la S.S a superavit total…
como recaudar mas impuestos….
la solucion al pais…
im-presionante..que diria Jesulin
 
http://www.mediterraneodigital.com/gente-y-tv/prensa/3209-una-jueza-se-da-de-alta-como-prostituta-en-la-seguridad-social.html?mid=516

# 75, Anónimo
4 de noviembre de 2011, a las 14:35

El CIS otorga al PP la mayoría absoluta el 20-N con 195 escaños http://bit.ly/uCQYqK

# 77, hptkdodeporvida
4 de noviembre de 2011, a las 14:42

ahora sabemos donde va todo el dinero del FROB
http://www.elpais.com/articulo/economia/nacionaliza/Unnim/regala/viajes/Turquia/todos/clientes/nomina/pension/elpepueco/20111104elpepueco_10/Tes
 

# 78, pasaba por aquí
4 de noviembre de 2011, a las 17:49

El gobierno concede a Ricky Martin la nacionalidad española para poder casarse
El cantante pretende contraer matrimonio con su pareja, el economista Carlos González.- Benicio del Toro también se convierte en ciudadano de España 

¿Tendrá esto impacto positivo en el PIB Español?

# 79, santi27
5 de noviembre de 2011, a las 2:00

Bueno al fin vemos algo bueno que ha hecho ZP para mejorar el PIB, si yo siempre lo he dicho tendría que haber un gobierno con ministerio del interior, educación y sanidad socialista y con un ministro de encomia, política exterior e industria de derechas y este país seria mejor que Alemania pero eso no existe y hay que botar por el “pack”.

Seamos sinceros la izquierda y la derecha se necesitan mutuamente, son el yin y van por mucho que rajemos a la izquierda sabemos que es necesaria e incluso gobiernos dictadores de derecha acaban haciendo políticas de izquierdas y gobierno dictadores de izquierdas acaban en la política de derecha porque ambas cosas coexisten siempre juntas.
En la cuestión Europea creo que estamos volviendo a los errores del pasado, ha habido muchas unificaciones europeas de hecho somos la herencia de una Europa unida en el Imperio Romano y ya hubo Carlos V´s, imperios austro húngaros, Napoleones y Hitlers y eso no funciona, hay dos caminos o solucionamos esto como sea y al precio que sea o nada. Si hemos de hacer un quita de deuda, poner los tipos de interés a lo que sea o Eurobonos o cortar la cabeza a media Europa (esperemos que no) lo hacemos pero lo que yo creo es que o solucionamos esto internamente o fuera de esta el infierno absoluto impensable, yo solo estudie un año de economía y fue lo suficiente para aprender que el dinero no existe, se podrían cancelar todas hipotecas españolas, se podría cancelar toda la deuda griega, no existe un patrón ORO  el banco centra europeo puede emitir todos los billetes y deuda que quiera y cancelar todas las deudas que le de la gana. El único problema es que eso es injusto porque la deuda no es una causa sino una consecuencia, cuando España no estaba en el Euro se devaluaba la moneda y automáticamente al gente que tenia hipotecas o créditos veía reducida su deuda y beneficiados respecto los ahorradores pero eso no es la mecánica general europea, Francia y Alemania no funcionan de esa manera aunque p.e USA si funcione mas así realmente en este aspecto los Americanos son más parecidos a los supuestos PIGS europeos y mucho Ojo porque esos supuestos PIGS generan el 40% de la renta europea que no es moco de pavo y esos PIGS tienen una renta neta global superior a la de Alemania y  una situación geoestratégica acojonante porque yo puedo vivir sin un BMW pero no tengo tan claro que un Alemán pueda vivir sin comer o sin el gas que llega de Argel.
 

# 80, Otro más
5 de noviembre de 2011, a las 14:12

# 78, pasaba por aquí
¿Y qué puede tener de positivo que un país se salte toda la reglamentación para conceder la nacionalidad por vía de urgencia a un tipo sólo por ser un “mariconazo”?
Más bien al contrario soy de los que piensan que todos estos sinsentidos que nuestro gobierno de majaderos ha estado regalándonos a diario durante casi 8 años, han terminado por hundir la imagen que se tenía de España como país más o menos serio. Imagino que posibles inversores extranjeros se lo pensarán mucho antes de meter un miserable euro en un país con tan poco fuste.
Hay que tener “bemoles” para invertir en un país bananero como es este en el que vivimos. 

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