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La semana en los mercados

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La semana en los mercados 1Una de las guerras más absurdas de la historia de América ocurrió de 1932 a 1935: unos cien mil soldados de dos de los países más pobres de Sudamérica, Paraguay y Bolivia, se dejaron la piel disputando un territorio árido, casi inhabitable, el Chaco; fue quizás la primera vez que alguien definió un enfrentamiento bélico como «dos calvos peleando por un peine». Algunos economistas piensan que esa expresión podría ser adecuada para la actual “guerra de divisas” Y es que hay cierta polémica con los supuestos beneficios de las devaluaciones ya que cuando un país devalúa su moneda, los demás tienden a seguir su ejemplo y el resultado es que nadie logra beneficios comerciales a largo plazo (por ejemplo, la debilidad del € impulsó las exportaciones alemanas la primera mitad del año y los EUA han reaccionando con medidas que devalúan el $ y favorecen las suyas), y hay quienes afirman que el impacto al alza sobre los precios de las materias primas de esa devaluación sí es más difícil de revertir. En concreto hay quien duda si el impacto positivo en el PIB norteamericano de la debilidad del $ se compensa con la fuerte subida de precio de las importaciones de crudo. Y a nivel global, como las materias primas están denominadas en $, su devaluación encarece los productos a todo el planeta a veces más que la ventaja que se obtiene por comprarlos con una moneda más fuerte. Krugman, gran defensor de la devaluación del $, llama «Los peores economistas del Mundo» a quienes piensan así pero lo cierto es que puede que estas razones, y algunas más, ayuden a que se pueda llegar a un acuerdo en la reunión del G-20. ¿Mi opinión? Los EUA ya han movido ficha. China no hará nada que empeore sus exportaciones, Japón ya ha comprobado que el efecto de intervenir en los mercados se diluye en días, a BCE le falta respaldo político para actuar y del resto puede que alguno unilateralmente comience a aplicar aranceles… pero lo que es el G-20, seguro acaba con buenas palabras, buenos propósitos y confianza en que la situación actual no cambie demasiado.

Estos días también se ha conocido y analizado el dato de PIB de los EUA, un +2% que podría ser aceptable en otras circunstancias pero que está muy lejos de lo que sería normal casi 20 meses después de finalizada la crisis “oficial” e insuficiente para crear empleo. Como recuerda J. Mauldin se necesitan alrededor de 100.000-125.000 nuevos puestos de trabajo al mes para poder seguir el ritmo de crecimiento de la población, y la mayoría de los economistas creen que para ello la economía más importante del mundo debería crecer en torno al 3,5%. Además, gran parte de ese 2% procede del aumento de los inventarios por las empresas cara, sobre todo, a elaborar los productos de consumo navideño. Como el consumo probablemente no crecerá más el primer trimestre de 2011 respecto al último de 2010 no aumentarán esos inventarios estos meses por lo que restarán en lugar de sumar en el dato del PIB del 4 º trimestre. No obstante, las encuestas ISM –manufactureras y de servicios- han salido bastante positivas indicando expansión económica tanto en los EUA como en el resto del mundo (excepto España) y contradicen la justificación de la FED para su amplio programa de compra de bonos cuyo comunicado se puede resumir en “la economía marcha de forma muy decepcionante y lenta”. Es curioso porque normalmente son las instituciones las que pecan por ser excesivamente optimistas y no al revés. En cualquier caso, es una buena noticia para el Euribor porque todo apunta que los tipos bajos durarán mucho tiempo.

Esta semana se esperaba que serían claves las elecciones norteamericanas, el tamaño del programa de compra de activos de la FED, los rumores sobre la reunión del G-20 del próximo fin de semana…y sin embargo el protagonista que más nos ha afectado ha sido Irlanda. Al fin y al cabo lo anterior salió como se esperaba: victoria republicana pero sin el control del Senado, 75 mil millones al mes que sumarían 600 mil más casi 300 mil por reinversiones dejando la puerta abierta a más, el $ ha seguido debilitándose… Pero el que ya haya dos países de la €zona (Irlanda y Grecia) en las 3 primeras posiciones del ránking mundial de posibles estados que no puedan pagar sus deudas y que Portugal esté en el sexto lugar amenaza directamente a Europa y especialmente a nosotros. Mientras estos problemas pueden frenar la apreciación del €, algo positivo para Alemania que además puede seguir colocando su deuda a tipos bajísimos gracias a su consideración de valor refugio, a nosotros nos puede encarecer las emisiones españolas que quedan en 2010 y estropearnos con ello las previsiones de déficit. Lo curioso es que el empeoramiento de la situación irlandesa viene por los mismos motivos que llevamos meses repitiendo: salvar los pufos de sus bancos está pudiendo con la solvencia del pequeño país.

En España hemos vivido de nuevo la polémica con el dato de paro y sus divergencias (esta vez EPA mejor e INEM peor) de las que ya hemos hablado, y me gustaría hacer hincapié en lo exagerada que es la tasa de paro juvenil (superior al 40%) que nos asigna la EPA y que es tan difícil de creer y que en los números del INEM es de sólo el 11.2%. Eso demuestra que en realidad hay miles de menores de 25 años que forman parte de la población activa porque no estudian pero que no se han apuntado al INEM por lo que tampoco parece que busquen un empleo legal. Como todo, está la lectura positiva de que no son tan malas como parecen ciertas cifras y la negativa de la cantidad de “ni-nis” (jóvenes que no hacen nada –ni siquiera estudiar- o se dedican a actividades no reguladas) que existen en nuestro país.

La semana en los mercados 2En cuanto a la bolsa, estamos en fechas estacionalmente alcistas con el famoso Halloween Indicator que en teoría ayudará a subidas los próximos 6 meses. Pero no ha empezado bien este periodo para el Ibex, lastrado –además de por Irlanda- por las cifras financieras “por debajo de lo esperado” de nuestros bancos y las ampliaciones de capital que siempre niegan que van a realizar pero acaban haciendo y justificando como la mejor de las operaciones para los accionistas. Aunque parece más justo que lo paguen ellos que no los clientes como ya se ha constatado ya que la banca encarece las cuentas, tarjetas e hipotecas en octubre para compensar los peores resultados. No obstante, la fase bursátil especialmente alcista sí ha cumplido el guión en otras bolsas que han marcado nuevos máximos anuales. Algo nada extraño ya que hemos empezado el periodo de 3 meses consecutivos, como se aprecia en esta tabla de los máximos y mínimos anuales por mes del SP500 desde 1928, en el que más máximos anuales bursátiles hay.

Técnica y estacionalmente las principales bolsas del mundo están alcistas pero cabe preguntarse qué motivos hay –una vez confirmada la actuación de la FED que propició el último tirón- para que los índices acumulen tantas ganancias este año si la economía ha decepcionado las previsiones.

Algunas opiniones

Algunos datos

Los 4 países de la €zona que más caro se financian: Grecia, Irlanda, Portugal y España

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  ¿Será el día? Cada viernes existe la esperanza de que el consejo de ministros decida la ubicación del almacén nuclear (ATC), pero el emplazamiento continúa siendo una incógnita. En medio de esta incertidumbre, la Comisión Europea ha lanzado una propuesta de directiva al respecto. El comisario de Energía, el alemán Günther Oettinger, está cansado de tanto individualismo y ha propuesto establecer un marco jurídicamente vinculante y exigible para garantizar que todos los estados miembros -catorce cuentan con plantas nucleares y dos planean construirlas- apliquen normas comunes. La política nacional es la suma de diferentes autoridades locales, pero legalmente “se… Leer más »
El portavoz de IU en el Ayuntamiento de Sevilla, Antonio Rodrigo, al ser preguntado por la mariscada de la que disfrutó junto al principal imputado en el caso Mercasevilla, el ex gerente Fernando Mellet: Rodrigo dice que gastar 1.000 euros en mariscadas es «lo normal en un representante público» A pesar de que la enorme mariscada costó más de 1.000 euros del erario público, el representante de IU (uno de los investigados en el caso de corrupción Mercasevilla) calificó el banquete como «una actividad normal, propia de cualquier representante público». Ahí queda eso. Ante la evidencia de la clarificadora foto… Leer más »

¿Aviso para Japón?

El secretario general de la OCDE, Angel Gurría, criticó hoy las intervenciones de ciertos países para proteger sus economías de la volatilidad de los mercados de cambio y de capitales, y alertó de que eso puede desencadenar reacciones proteccionistas. La intervención en los mercados de cambio no es el instrumento más útil para la gestión macroeconómica ya que puede desencadenar intervenciones compensatorias y nuevas reacciones proteccionistas, destacó Gurría en un comunicado de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE).

Inditex continúa con el desarrollo de su negocio online y ofrece a partir de hoy toda la oferta comercial de su cadena Zara en Internet a los clientes de Austria, Bélgica, Holanda, Irlanda y Luxemburgo, informó el grupo textil. De esta forma, estos países se suman a Alemania, Francia, Italia, Reino Unido, Portugal y España, donde la compra online está disponible desde el pasado 2 de septiembre.

El ex ministro de Economía y Hacienda Carlos Solchaga ha restado importancia al nuevo repunte del coste de emisión de la deuda española y ha asegurado que los Presupuestos para 2011 han aportado la serenidad necesaria para que España no caiga en una situación de total desconfianza por parte de los mercados similar a la vivida antes del verano.

El Banco de Japón (BOJ) mantuvo hoy los tipos de interés virtualmente en cero con la intención de reactivar la economía y detalló su plan de compra de bonos, fondos fiduciarios y activos de renta variable

# 1, Anónimo El organismo comunitario, considerando las opiniones de los expertos científicos y de organizaciones internacionales como el Organismo Internacional de la Energía Atómica (OIEA), apuesta por el almacenamiento geológico profundo, mientras que el ATC español es en superficie. Aún no existe ningún almacén de estas características, ya que el de Yucca Mountain (EE UU) fue desestimado este año por su alto coste y el de Onkalo (Finlandia) está en fase de estudio. La Comisión propone establecer en la UE un marco jurídicamente vinculante y exigible para garantizar que todos los estados miembros apliquen las normas comunes de la… Leer más »

Es curioso que se diga que hay que crear empleo para salir de la crisis, y en vez de abaratar la contratación se abarate el despido.
Es curioso que se diga que las pymes tengan «brotes verdes» ,alguno hay, pero como se enteren en vez de ayudarlos y animarlos van a sangrarlos.
Es curioso que se digan tantas cosas, que se tengan tantas teorias, que se escriban tantos libros, que se sigan tantos indicadores pero al final solo les dan resultado a los que los venden.

 La Sala de lo Social de la Audiencia Nacional ha dictado una providencia en la que, ante el conflicto colectivo interpuesto por CC OO, manifiesta por unanimidad sus dudas sobre la constitucionalidad de la reducción del 5 por 100 del salario de los empleados de Feve, aprobada en aplicación del real decreto ley del pasado 20 de mayo, por el que se adoptan medidas extraordinarias para la reducción del déficit público. El sindicato considera que esta decisión sigue el mismo camino que el dictado ante la demanda planteada por la Fábrica Nacional de Moneda y Timbre, por la que la… Leer más »
   No soy funcionario pero dice verdades como puños y muy clarito, sobre todo cuando comenta lo de pasar la crisi y la vuelta a la normalidad si se hará tambien con las subidas………..   Carta de una empleada pública de Granada a Carlos Herrera, de ONDA CERO.          Estimado Carlos:          Mis motivos para escucharte cada mañana no han sido otros que el placer de escuchar una información imparcial, coherente y objetiva, cualidades…….. indispensables en el oficio de periodista pero que en pocos medios de comunicación españoles, y ahora creo que en ninguno, es fácil encontrar. He disfrutado también muchísimo de… Leer más »
# 4, Otro más Sigue el culebrón: http://www.libertaddigital.com/nacional/quien-es-la-x-de-la-factura-de-la-mariscada-de-torrijos-en-bruselas-1276406162/ El portavoz de IU en el Ayuntamiento de Sevilla, Antonio Torrijos ha afirmado que el festín no fue pagado con dinero público, pero su palabra ya tiene poca credibilidad porque días antes había dicho que el agasajo de más de 1000 eurapios tuvo lugar en el recinto oficial de la European Seafood Exposition que se celebraba en Bruselas cuando en realidad se produjo en un restaurante de lujo llamado La Bergerie – Mare Nostrum que estaba a 7,4 kilómetros de distancia. O sea, Torrijos, que se fue a la mariscada antes siquiera… Leer más »
Resulta que han aparecido grupos de manifestantes que se han puesto ahora a despotricar por la visita del Papa. Me parece muy bien, pero habría que preguntarles si ese afán por salir de la calle también lo manifestarán cuando los Rolling Stones o Carlinhos Brown (por ejemplo) pasen por alguna ciudad española de gira, también seguramente pagada con parte de nuestros impuestos. Mucho me temo que la crítica a la visita del Papa trasciende el asunto de impuestos para convertirse en algo personal y que atenta a la libertad de cada uno a escoger su modo de vida que más… Leer más »
Los organismos internacionales quieren acabar con el mal endémico de las empresas españolas, sean estas industriales o financieras, de la falta de capital para poder afrontar con garantías su actividad. La capitalización va a tener un coste. Lo vienen advirtiendo en los últimos meses los más destacados ejecutivos del se4ctor bancario español. Se suma a ellos ahora el presidente de Ibercaja, y vicepresidente de la patronal de cajas españolas, la CECA, Amado Franco. Acaba de pronosticar que los crecimientos de la actividad van a ser menores porque se les va a exigir más capital para poder mantener esta actividad. También… Leer más »

El Fondo Monetario Internacional ha recortado su previsión de crecimiento de la economía mundial para este año y el próximo hasta un margen de entre el 3% y el 4%, frente a los 4,8% y el 4,2% estimado en octubre para 2010 y 2011, respectivamente, según adelantó el economista jefe del Fondo Monetario Internacional (FMI), Olivier Blanchard.

Impresionante que dentro de la zona euro haya tantas diferencias. Es insostenible.
Gracias por la info Drobro

Minidescargas en el cerebro podrían mejorar habilidades matemáticas
Según científicos de la Universidad de Oxford, una pequeña descarga eléctrica en el cerebro podría mejorar las habilidades matemáticas

Amartya Sen: «El desarrollo es más que un número»
El trabajo del Premio Nobel de Economía Amartya Sen está en la base del Informe de Desarrollo Humano de Naciones Unidas

Baleares fue la única provincia que tuvo una tasa ahorro positiva en 2009. Según los datos de Funcas, al cierre del pasado ejercicio su cuota era del 0,96 por 100 de la renta interior bruta de la provincia, frente a una media del -4,53 por 100 del resto de administraciones. El deterioro de las cuentas públicas provocó que el saldo fuera negativo por primera vez este siglo, según un informe. Las grandes ciudades están entre las que registraron menos «desahorro». Madrid, Barcelona, Valencia y Zaragoza tienen tasas inferiores al -1 por 100. Al margen de ellas, dos provincias vascas, Guipúzcoa… Leer más »

En toda guerra siempre alguien gana.
Deberían hacerse esa pregunta los bancos centrales.
¿Quién gana en la guerra de divisas? ¿Nos combiene que ganen?

Seis de cada diez españoles comen fuera de casa cada día ya que el tiempo que tienen a mediodía no les permite regresar a su casa. Mientras en Madrid y Barcelona el porcentaje llega al 80 por 100, la cifra se reduce a la mitad en ciudades como Toledo o Cáceres. El gasto que realizan en comidas, que varía según las rentas de cada individuo y la decisión de dónde comer, oscila entre los 150 y los más de 350 euros al mes. Esta horquilla sitúa el coste medio por persona en España en 257 euros mensuales. Son datos de… Leer más »
Albert Vilalta, uno de los tres cooperantes catalanes que permaneció nueve meses secuestrado por Al Qaida del Magreb Islámico en el desierto de Mauritania, reclamó al Gobierno que le reconozca como víctima del terrorismo y recibir así una indemnización….Albertito…se fue de vacaciones humanitarias , me lo secuestraron…..el desgobierno «Español» pago unos 6.000.000 de euros para que albert tito llegase a su patria Catalana y  entre cortes de mangas y vitores renegase de las Españas…. el día de su liberación y ahora visto que las subvenciones a su oengs no llega para ayudarse a si mismo….pide una indemnización al odiado estado… Leer más »

Nos están vendiendo que esta crisis es por una cuestión de confianza interbancaria. No es cierto. Esta crisis es diferente porque las personas no confían ya ni en las propias empresan para las que trabajan (y menos en las públicas)… Da igual el sector. La banca es uno más.

# 31, colores

Está claro, donde esté el dinero que se quiten los principios.

# 23, Tril
5 de noviembre de 2010, a las 8:44
Minidescargas en el cerebro podrían mejorar habilidades matemáticas
Según científicos de la Universidad de Oxford, una pequeña descarga eléctrica en el cerebro podría mejorar las habilidades matemáticas
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Quizá aplicadas en otras zonas del cuerpo, puedan mejorar las habilidades políticas de algunos…
 

El Índice General de Producción Industrial (IPI) bajó un 0,8% en septiembre respecto al mismo mes del año anterior, volviendo así a cifras negativas tras haber subido en agosto un 3,4%, informó hoy el Instituto Nacional de Estadística (INE). De esta forma, la tasa de septiembre fue más de cuatro puntos inferior a la de agosto. Una vez descontado el efecto calendario, la variación interanual de la producción industrial fue del -1,4% en septiembre, frente al avance del 1,6% registrado el mes anterior.

Encuesta

¿Quien de ustedes cuando tiene que quedarse a comer fuera por motivos laborales, se lleva la comida de casa?

Si positivo.

No negativo.

Saludos

Se dice, se comenta extraoficialmente que si la rentabilidad del bono irlandés a 10 años llega al 8% podría renunciar a emitir más y acogerse al fondo de emergencia europea creado para estos casos, al que según parece no necesitaría recurrir hasta 2011, no tiene Irlanda los apuros de tiempo que tuvo Grecia en su día.

Liberal. Respecto a lo que le comentas a Droblo    Si lo piensas detenidamente, lo de Europa es como el estado de las autonomías pero a lo bestia. Y eso que el proceso ha sido a la inversa. Me explico: Cada estado es celoso de sus particularidades (cada autonomía lo es) Supuestamente comparten un marco político común (pero solo supuestamente) Económicamente son insolidarios pero bajo el título de la solidaridad (¿te suena de algo?) Cada estado espera que sea otro el que tome la iniciativa a la hora de ponerlas (je, je, como aquí) Todos se quejan de lo que… Leer más »
# 14, euribor+1 Es muy coherente y casi seguro que cierto todo lo que comenta Concha en esa carta. De hecho, hay mucha tela que rascar en las medidas que ha tomado el gobierno y que es evidente que no han servido absolutamente para NADA. No vamos a descubrir ahora la incompetencia en materia económica del gobierno (sigo pensando que el único que sabía lo que hacía era Solbes y como decía cosas que no le gustaban a ZP (que es un gran dictador) lo quitó de en medio). No obstante, Concha se olvida de un pequeño detalle: cuando una… Leer más »

El Estado de derecho en España
En cuanto a los derechos fundamentales, España figura en quinto lugar mundial, según un informe. Por delante de Australia, Japón, Francia y Estados Unidos. Le superan solo Austria, Suecia, Holanda y Canadá

  El FMI pide más esfuerzos contra el déficit a largo plazo El Fondo, que hace un mes celebró que las últimas decisiones de España iban en la dirección correcta, calcula que 2011 acabará con un desequilibrio del 6,9% El FMI, que hace apenas un mes defendió que las últimas decisiones del Gobierno para reducir el déficit iban por el buen camino, ha vuelto a insistir en que son necesarios más esfuerzos a largo plazo. Además, recuerda que según las previsiones incluidas en sus informes publicados con motivo de la cumbre de hace un mes en Washington España acabará 2011… Leer más »
El rediseño de Invertia se ha basado en cuatro elementos clave. Por un lado ofrece una experiencia de navegación optimizada, con una mayor organización del contenido  y con la incorporación de una nueva sección para centralizar el acceso a noticias relevantes. Además, facilita la búsqueda de información mediante la segmentación por secciones y periodos de tiempo.   También le dará una mayor relevancia a los contenidos multimedia tanto de audio como de video, y más elementos gráficos. Por último, apuesta por una mayor personalización de la información de finanzas personales con el nuevo modulo Mi Invertia, que permite a los… Leer más »
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