Articulos - 5 junio 2009

La semana en los mercados

Empezó junio con el fin de la tendencia bajista de medio plazo si bien, y a pesar de la euforia que muchos muestran, la tendencia de largo plazo sigue bajista. Apenas estamos en los máximos de enero de este mismo año. Al cierre de la sesión del lunes JP Morgan y American Express anunciaron otra ampliación de capital más y al día siguiente en España salió que Iberdrola vendía el 10% que tiene en Gamesa y que Gas Natural vendía su 5% en Enagás si bien la noticia en Europa fue la venta por valor de más de 4 millones de libras de acciones de Barclays por parte de Abu Dhabi (que compró casi en mínimos) a la que se sumó después otra nueva ampliación de capital de Morgan Stanley. Es decir, se sigue soltando lastre, se siguen aprovechando las subidas bursátiles para obtener liquidez y son las propias compañías y los grandes inversores los que venden. Y si no venden acciones, emiten preferentes (esta semana incluso el Santander ha anunciado una emisión), absorbiendo el efectivo del sistema.

Otro hecho que ha ocurrido esta semana es la exclusión de Citi y GM del índice Dow Jones. Lo lógico sería pensar que en este índice -como sí pasa en el Ibex- las compañías más grandes pesaran más en él que las pequeñas. Pero no es así, en el Dow Jones la empresa que más pesa es IBM porque es la que cotiza a más precio (por encima de 100$) y se da el caso que Cisco -la que sustituye a GM- es cuatro veces más grande que Travelers -la que sustituye a Citi- pero pesará la mitad. Probablemente ese sea el motivo por el que Google no entra en el grupo de las 30 del Dow Jones, ya que cotizando por encima de los 400$ representaría él sólo más del 25% del índice. ¿Curioso? Sí, y claramente injusto pero lo verdaderamente extraño es que tras muchos estudios y a largo plazo la evolución si se hiciera con el “método Ibex” sería similar.

También está llamando la atención el rally alcista de las commodities, siendo el más espectacular el de la plata que se beneficia de su uso industrial y de su consideración de valor refugio. Aunque el que más nos afecta es el del crudo, sobre esto he leído que el experto Andrew Butter refiere que el 40% de las reservas de petróleo están controladas por poco más de media docena de países y que los precios del crudo son decididos por cinco personas, lo que desde luego impulsa los movimientos especulativos y por tanto son muy difíciles de explicar y prever. Analistas comentan que es la debilidad del $ la que ayuda ya que son activos denominados en esa divisa, y así explican la aparente contradicción entre la fuerte subida del oro -habitual cuando se desconfía de la economía- y la subida de la bolsa -habitual cuando se confía en la economía-, además de comentar que es un buen refugio contra las presiones inflacionistas. A mi no me convencen estos argumentos, la inflación ahora mismo es muy baja y no es normal comprar oro ahora por si acaso repuntan los precios dentro de unos meses y tampoco tiene mucho sentido que el dólar se debilite tanto cuando todos afirman que serán los EUA los primeros en salir de la crisis y los primeros en subir tipos. Algo no cuadra, esto de que suba todo y sobre todo que suba por efecto de los futuros y no por compras reales, recuerda mucho a 2007 y apunta a una miniburbuja especulativa muy peligrosa.

Yo entiendo que muchos particulares y sobre todo gestores de fondos hayan renunciado a vender y sobre todo a abrir cortos especulativos ya que es una sangría económica ir contra esta tendencia alcista en el corto plazo tan fuerte, incluso hay analistas bursátiles como la Birinyi Associates que comenta que por datos históricos estadísticos la presente subida podría prolongarse otro 20% antes de una corrección severa. Sus cifras dicen que es la cuarta vez en 82 años que el S&P 500 sube al menos 37% en 58 sesiones de trading y en una de las ocasiones, en 1982, el mercado siguió subiendo 11 meses acumulando un 20,84% más antes de la corrección. En las otras dos ocasiones la corrección tardó algo más de un mes, pero en ambos casos se acumularon más del 20% de ganancias antes de volver a caer. Pero de no vender a comprar va un mundo y a los muchos que se plantean invertir cuando ni se les ocurría hace 3 meses con el mercado mucho más barato quiero recordarles unas cifras:

Es la primera vez en la historia, desde la segunda guerra mundial, que las 30 economías que pertenecen a la OCDE están en recesión. Es la primera vez en la historia que la economía mundial va a registrar una contracción cercana al 2%. Es la primera vez en la historia que el comercio mundial va a caer en torno a un 8%. En la €zona, las cosas pintan aún más feas. El conjunto de las economías arrojan cifras desconocidas hasta el momento: los 16 países que la integran van a inscribir tasas negativas del PIB varios trimestres consecutivos empezando por éste, con una caída del 2.5%. La propia Comisión Europea espera un déficit público del 5.3 % del PIB este año y del 6.5 % en 2010 y considera que la deuda pública podría superar el 84 % del PIB el próximo año.

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Y es más, si queremos seguir comparando esta crisis con la Gran Depresión de 1929 los expertos coinciden que lo peor entonces pasó en 50 meses. Ahora apenas llevamos 21. Graham Summers, gestor de carteras, cree que la recuperación económica que el mercado está descontando en estos momentos es una ilusión. “Personalmente yo no creo que los datos nos estén diciendo eso. Para mí, todas las señales apuntan a que una destrucción de valor importante y una gran contracción económica está por venir en los próximos meses”. Summers opina que las acciones “están muy lejos de estar baratas”. Su conclusión es que “el mercado bajista actual está en el rango medio en duración y magnitud de los anteriores mercados bajistas, lo que no parece reflejar la peor recesión económica desde 1929”.

Es decir, si como parece todos están de acuerdo en que estamos en la peor crisis desde 1929, es muy poco probable que salgamos de ella en un tiempo similar al de otras crisis mucho menos profundas.

Por último, recordar que si bien en mayo ha fallado la estadística aquí se puede apreciar como de media en los últimos diez años entramos en unos meses no muy positivos…

4jun1

Algunos datos.-

4jun2

  • Un número récord de 33,2 millones de personas, casi uno de cada nueve estadounidenses, estuvieron recibiendo vales de alimentos a finales de marzo cuando la tasa de desempleo subió a los niveles más altos desde 1983, según el Departamento de Agricultura de Estados Unidos. Fue el cuarto mes consecutivo con una participación récord en el llamado Programa de Asistencia de Alimentación Suplementaria (SNAP, en inglés). El total fue un 1,8 por ciento superior al del mes anterior, dijo el departamento. El gasto total en el programa fue de US$3.800 millones en marzo, eclipsando el récord previo de US$3.700 millones en diciembre.
  • Venta de casas en los EUA, comparativa de los últimos años
  • Estados zombies
  • Curioso: Una de cada tres firmas cotizadas corrige las cuentas de 2008
  • Además de la deuda, avales
  • Los bancos sacan dinero de lo que sea
  • J.L.Cárpatos (pero es un hecho, no una opinión): Cuidado con el descaro que están publicando gran número de datos que parecen mejor de lo esperado y al mes siguiente en letra pequeña y sin levantar polvareda los revisan fuertemente a la baja, sabedores de que el gran público solo se queda con lo que aparece en titulares del mes actual. Esta es la bolsa más manipulada de la historia, y no es una metáfora.

Algunas opiniones.

  • Sigue mejorando el índice mundial de manufacturas que elabora JP Morgan

4jun3

  • Alemania critica al BCE por poner en marcha la máquina de imprimir dinero
  • Opinión bajista sobre la bolsa desde un ángulo técnico
  • Fisher (miembro de la FED): La mejor descripción de la situación económica en estos momentos es, simplemente, que la economía está en una situación menos mala. La recuperación económica será lenta y larga
  • Cómo actúan las manos fuertes.
  • El mercado ya ha dejado de ser barato en términos de valoración
    Romina Graiver. Subdirectora de renta variable internacional en BNP Paribas AM
  • J.R.Rallo: Recordemos que la crisis es fruto de la expansión crediticia no respaldada por ahorro que emprendieron los bancos privados de todo el mundo con el auxilio permanente de sus respectivos bancos centrales. Esta expansión crediticia insostenible provocó que la inversión aumentara mucho en determinados sectores (como la vivienda o la automoción) sin que correlativamente se incrementara la inversión en el resto de sectores necesarios para que los primeros siguieran siendo rentables.
    Por ejemplo, durante estos años se vendieron muchos coches a crédito y, sin embargo, no se invirtió lo suficiente para lograr un incremento de la oferta de petróleo. ¿Consecuencia? El número de automóviles aumentó de manera significativa y, con él, la demanda de petróleo sin que lo hiciera su oferta. Los precios del crudo se dispararon y la actividad fabril se desmoronó ante los elevados costes. Pues bien, puede trasladar este fenómeno a casi cualquier otra materia prima: cobre, cereales, zinc, aluminio, hierro, carbón…
    En otras palabras, tenemos un “cuello de botella” en el sector de materias primas que debemos corregir para seguir creciendo.
  • Moody´s, negativo respecto a la banca de los EUA
  • Jim Rogers y Marc Faber, muy negativos en bolsa (en inglés)
  • Por qué no son una buena inversión las preferentes según este artículo

Un dato revelador.

Cómo va el año en los principales índices.-

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Soy pobre
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El articulo de de droblo, se te ha olvidado cambiar el autor.

Carlos Lopez
Admin

# 1 , Soy pobre
Siempre me ocurre lo mismo los Viernes!
Lo siento Droblo.

Mrc
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Buenos días

# 2 , Droblo

Ayer quise apostar a que a fin de año estaba más cerca de 0,6 que de 6. Y no me aceptaron la apuesta. Salen, pero luego se esconden.

Soy pobre
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# 2 , Droblo

Puede ser que necesiten liquidez y eso tiene dos vertientes:
– Buena: esperan que los creditos recirculen y necesiten el dinero para prestarlo.
– Mala: esperan tener la necesidad de comprar bonos EU a secas

Maño H20
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Aunque no lo parezca, tiene mucho que ver con la economía: El teólogo Wojciech Geirtych, de la casa pontificia, aseguró hace un par de días que para los hombres el pecado mas difícil de afrontar es la lujuria, después de la gula, la pereza, la ira, la soberbia, la envidia y la avaricia. En cambio para las mujeres es más peligrosa la soberbia, luego la envidia, la ira, la lujuria, la gula y la pereza. Os recuerdo que los pecados capitales son siete. Si os fijáis, en los hombres aparecen los siete en el orden enumerado. Pero…… ¡¡en las mujeres… Leer más »
Yo
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El dinero ni se crea ni se destruye…
La Audiencia Nacional localiza 81,2 millones de Fórum Filatélico en Suiza y Alemania.
http://www.eleconomista.es/flash/noticias/1299771/06/09/La-Audiencia-Nacional-localizan-812-millones-de-Forum-en-Suiza-y-Alemania.html

Anonymous
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# 2 , Droblo
Nos tocará aguantarlos pero tendrán que cambiarse el 6% por 2%

cuacosa
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No se, pero el ORO sigue subiendo, vamos camino de los 1.000 De nuevo. ¿ Quizá eso quiera decir que no esta tan clara la recuperación ?

Anonymous
Guest

# 6 , Maño H20
Eso explica también por qué a los hombres nos cuesta tanto ponernos a dieta.

Bien
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Figueruelas hará en exclusiva el Opel Meriva

Trun
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Anonymous
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Nada. que no reconocen sus errores y encima cambian sobre al amrcha las condiciones…
Qué fracaso

Los cambios habidos en el mercado de alquiler y la crisis económica han motivado una fuerte reestructuración en la Sociedad Pública de Alquiler (SPA). Esta entidad estatal ya no garantiza a los caseros que quieran arrendar con ella los cinco años de renta que ofertaba para cubrir los posibles periodos de desocupación de las casas. Como contrapartida, ofrece a los propietarios “precios más competitivos”.

http://www.cincodias.com/articulo/economia/Sociedad-Publica-Alquiler-deja-garantizar-casero-anos-renta/20090605cdscdieco_3/cdseco/

Luis
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Los empresarios catalanes hacen sudar a Zapatero y ya no le ríen todas las gracias.
http://www.lavanguardia.es/politica/noticias/20090605/53717065937/los-empresarios-catalanes-hacen-sudar-a-zapatero-y-ya-no-le-rien-todas-las-gracias.html

Claro, es que este hombre ya no tiene ni pizca de gracia

Enriquevagu
Guest
Se comenta en el artículo el cambio de valores en el índice Dow Jones, en concreto, GM por Cisco. Ahora me pregunto yo… Se supone que un índice indica, en cierto modo, el estado de la bolsa en general. Decían que “a la larga, la bolsa siempre sube”, aunque últimamente parece que se ha desmentido este dicho. Aún así, entiendo que ese dicho se refiera al estado general de la bolsa, es decir, alguno de los índices representativos, como el Dow Jones o el Ibex. Sin embargo, parece que estos índices no son del todo representativos de la salud de… Leer más »
Encuesta
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Ya que este fin de semana hay elecciones propongo una encuesta completamente anónima.

¿Quién crees que ganará? (que no es lo mismo que a quien votarás=

Pulgar arriba: PP
Pulgar abajo: PSOE

Encuesta 2
Guest

¿Quién quieres que gane?

Pulgar arriba: PP
Pulgar abajo: PSOE

Lamento poner sólo 2, pero no tengo más opciones

hgwells
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nos vamos a pikeeee
y mientras tanto, berlusconi en pelotillas con modelos y enanos!!

os dejo enlace para ver las fotos!!
http://www.diariouniversitario.com/Foto-del-dia.html

muy buen articulo sobre la semana hoy!! ;))

Yo
Guest

# 16 , Enriquevagu
Me temo que has dado en el clavo.

enpositivo
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buen artículo…

Adivinad… ¿Quién se está quedando los PISOS-CHOLLO de los bancos?

http://www.idealista.com/news/archivo/2009/06/03/079308-chollos-inmobiliarios-bancos-quedan-banqueros

Nadal Azul
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La verdad sobre la Seguridad Social -OTRA ESTAFA- Las pensiones de la Seguridad Social siguen el mismo esquema que cualquier estafa piramidal ; el dinero que aportan los nuevos entrantes se utiliza para pagar a los que salen. Si deja de entrar suficiente gente al sistema no hay dinero con que pagar a los que salen, ya que el dinero que estos aportaron en su día no está invertido en nada, se utilizó para pagar a los que salían del sistema en ese momento. Las gallinas que entran por las que salen, pero este sistema, llamado de reparto, ahora mismo… Leer más »
jijiji
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Hace unas semanas no estaba de acuerdo y no la quería para nada pero ante al acercamiento a Caja Murcia ahora La Junta andaluza apoya una fusión regional de Cajasur con Unicaja según Cinco Días

eltonto
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Ya tenemos a los bancos aumentando tarjetitas de débito. Esto debiera ser ilegal, es el instrumento con el que movemos nuestro dinero. Y el servicio bancario se desmejora notablemente. Los pocos cajeros automáticos de La Caixa que admiten ingresos de billetes sin sobre (que se acredita instantáneamente en nuestra cuenta) curiosamente empiezan a deshabilitarse momentáneamente. Si en una oficina hay 7 puestos de “atención personalizada” solamente atienden en dos. A ponerse en fila. Hasta los caramelos han quitado. Esta es la mejor época para los bancos: no necesitan captar clientes ni dinero, prestan a muy corto plazo al 10% por… Leer más »
Encuesta
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¿Vas a votar este domingo?

pulgar arriba que sí, pulgar abajo que no.

Y sed sinceros, por favor.

Anonymous
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Goldman sube a US$85 el pronóstico del crudo para fin de año..pero creo que estos fueron los que pronosticaron el año pasado los 200$/barril así que…

Soy pobre
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# 23 , Droblo

No creo que choquen, ya que tenemos F18 y DC10 ya casi no quedan, (son aviones de 1970), quitando bromas a parte, es muy probable que no, ya que estos se cierran más por el tema de espionajes que por peligros reales de choqques, ademas ahora casi todos llevan TCAS para no chocar en vuelo.

Soy pobre
Guest

# 31 , Droblo

Subimos los impuesto a corea para el paso de aduanas, (medias proteccionistas que estan muy de moda), y resuelto ya cuestan como un europeo. China se queja de esto porque los EEUU esta haciendo esto, y es su principal mercado

cURIOSO
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García Baquero compra sedes Banco Pastor en Madrid y Barcelona

falandraixa
Guest

GM espera volver a obtener beneficios en 2011.

Qué vergüenza, y será verdad. tRas gastar miles de millones de los ciudadanos y dejar en pelotas a todos sus deudores, en dos años ya les vale volver a ganar dinero…así también salgo yo de la quiebra.

eltonto
Guest
#24 Nadal Azul Ojalá fuera la solución, pero hay algunos detalles. 1- Cuando dentro de 30 años quiebre el banco o el grupo donde tenías tus aportes privados, el Estado sacará dinero de donde sea para reflotarlo (como está pasando ahora). 2- Si aportas durante 15 años 100 euros al mes en una jubilación privada tendrás 18000 euros más intereses (si es que la tasa no da negativa, como ahora) para vivir los últimos 15 años de tu vida… con 100 euros al mes. Si eres un indigente el Estado te dará una pensión mínima y te atenderán en un… Leer más »
Copero
Guest

# 31 , Droblo

Ý habida cuenta que hemos tenido subidas del IPC del 4% desde 2001 a 2008, tenemos:

Que los salarios han crecido, en base a este parámetro, cerca de un 30%, la productividad un 1%… No es de extrañar que se hayan comido todo el margen de maniobra del empresario (y los beneficios), y haya paro.

Y vuelvo a apostillar: a la larga, cualquier subida de salarios por encima de la productividad genera paro.

Si no se hubiese alimentado la espiral inflacionista…

Un cordial saludo.

Anonymous
Guest

‘The Economist’ acusa a Zapatero de sacar “conejos de la chistera” para luchar contra la crisis
http://www.adn.es/economia/20090604/NWS-2443-Economist-Zapatero-The-chistera-conejos.html

OscarGTD
Guest
# 24 , Nadal Azul En Rumanía ya están implementando el sistema de capitalización para las pensiones. Lo que no sé es si lo van a hacer hasta el final o vendrá algún político a echar el freno y quedarse a medias. # 31 , Droblo Yo no sé si inundan el mercado por su precio mediocre a calidad mediocre o porque todos hemos comprado en el chino alguna vez. Por otro lado, hay que ver a qué precio te salen los repuestos, ya que tendrán que venir de fuera. Algo parecido a esto pasaba con algunos japos como los… Leer más »
Optimista
Guest
Buenos días: Hay que tener en cuenta varios datos para reflejar las diferencias entre la crisis de 1929 y la actual y el optimismo que de ellas se desprende: – En primer lugar durante la crisis de 1929 cada uno de los paises afectados se atrinchero tras un saco de aranceles y autarquismo que dificulto muchisimo la posterior recuperación. En el caso de Inglaterra fue su enorme imperio colonial y los pactos entre sus subditos los que permitieron cierta recuperación a mediados de los años treinta. Por contra en la actualidad existen varios estados organizados de una forma casi federal… Leer más »
Breogan
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Un dato positivo,

Un amigo fue comprar un Dacia Sandero para su padre, en concreto un Laureate 1.2 16V 75CV con A/A por 8.000 € plan 2000E incluido. Cual es su sorpresa que le dan fecha estimada de llegada del vehículo Septiembre- Octubre !!. El comercial le dijo que estaban totalmente desbordados con los pedidos, y que en europa salvo Opel estaban todos los fabricantes igual.

Wetex
Guest

Hola,

Acuerdo entre Prisa y la Sexta.

Esta hablando ahora en directo el Sr. Roures en RAC1… Y ya esta dando detalles sobre el fútbol.

Saludos.

Funemployed
Guest

La última moda, la última palabra que mola y que circula por la Red, es «funemployed», una combinación difícil de traducir, pero no de comprender, entre las palabras inglesas «fun» (diversión) y «unemployed» (desempleado). Un «funemployed» es un parado que disfruta siéndolo. No tiene trabajo, y le gusta.

http://www.abc.es/20090605/nacional-sociedad/funemployed-parado-feliz-20090605.html

ICG
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Buenos días! Os pido me leáis y luego opinéis. Gracias! En mi pinión AHORA es el PEOR MOMENTO de la historia para comprar. No miréis ni precios…….. ¡estamos iniciando una Depresión económica! Además, los precios de los pisos están en la cresta de la ola burbujil. Están en el pico más altoooo…….. Ahora lo inteligente es vivir de alquiler y esperar que este tema pegue el petardazo. Lo ha hecho en USA, en Japón, en Irlanda…… ¿Por qué no en España? ¿Somos los más chulos? Estamos a meses de que España pete por todos lados. Precios supercaros, paro del 20%… Leer más »
ICG
Guest
Es más….. cada uno es feliz con lo que tiene. Yo, por suerte, con muuuy poco soy feliz. Nunca me falta de nada. No le pido nada a nadie. No le debo nada a nadie. Si mañana me muero nadie me odiará. Y sólo por eso ya soy feliz. Nunca le he hecho daño a nadie (ni peleas, insultos, etc). Siempre he sido así. Simple, claro, nada de vicente (no sigo la corriente) y con muy poco me conformo. Eso sí….. si necesito cualquier cosa porque la considero imprescindible no me corto, saco la pasta y punto. Y sin deber…….… Leer más »
Encuesta
Guest

¿alguien se toma en serio los comentarios de ICG (si los lee)?

Pulgar arriba: No
Pulgar abajo: Si

Anonymous
Guest

# 46 , ICG
Ya, pero tienes que tener en cuenta que otros para ser felices necesitamos muchas cosas. No todos somos tan conformistas.

ICG
Guest
Por cierto Droblo, el otro día preguntabas cuántas viviendas están en VENTA ahora mismo…….. aquí se demuestra que por lo menos hay 3 millones en VENTA…. no vacías. Vacías hay más de 5 millones de casas. ————— # 209 , yasieso 4 de Junio de 2009, a las 17:18. Alguna vez os habéis preguntado….. ¿cuántas viviendas están en venta en España? Vamos a ver…. – En España había unos 46.157.822 habitantes al 1 de enero de 2008 (Demografía de España – Wikipedia, la enciclopedia libre). Ponle unos 47M máximo hoy. – En España en 2006 había 509,8 viviendas por cada… Leer más »
Anonymous
Guest

El presidente de Rusia, Dmitri Medvédev, afirmó hoy que pese a la existencia de signos de activación en los principales mercados financieros mundiales aún es prematuro hablar de que la crisis ha tocado fondo.

Sin duda hay división de opiniones, los que dicen que ya hemos tocado fondo (o como ZP, que ya estamos saliendo) y los que esperan a ver florecer antes de ver pequeños “brotes verdes”-

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