Articulos - 23 febrero 2009

Inflación, desinflación, ¿deflación, hiperinflación?

images11En muy poco tiempo hemos pasado de una inflación alta a una desinflación, motivada sobre todo por el brusco recorte de precio de las materias primas, explicada por la ralentización económica. Esto es lo que ya sabemos. Ahora el miedo es entrar en la deflación, que se podría explicar como una “antiburbuja” y que es aún más peligrosa que la inflación por la dificultad en salir de ella.

La deflación la entendemos todos como una tasa negativa en la evolución de los precios, ¿Por qué entonces es tan mala si todo nos resultará más barato? Esto es fácil de entender comprobando cómo ha sentado a la economía el proceso deflacionario de los activos (bolsa, renta fija privada, propiedades inmobiliarias) que lleva ya más de un año. De hecho, el origen de la crisis está en que el grueso del dinero circulante está invertido en activos y la bajada de estos activos impide recuperarlo. Si a eso sumamos que del dinero invertido sólo una pequeña parte es dinero real (puesto que la mayoría es deuda de la que se espera un beneficio en el futuro) el patrimonio se nos convierte en negativo: desde la persona que debe 300 mil euros y sólo posee una vivienda que está valorada en 200 mil al banco que ha prestado 300 mil euros que no tiene y lo ha hecho con el aval de esa misma vivienda.

Así pues, si llega la deflación también a la vida cotidiana y los productos cada vez son más baratos, la crisis financiera se convierte en crisis total, desde el punto de vista del consumidor (¿Para qué comprar un coche hoy si va a ser más barato dentro de un mes?) como del empresario (¿Para qué voy a invertir contratando empleados si nadie compra?). La solución a una situación así es muy muy compleja, a nivel mundial sólo ocurrió en el último siglo en los años ´30 y acabó en guerra, y a nivel local tenemos el ejemplo de Japón, que aún no ha salido de la crisis que inició hace 15 años.

Para luchar contra la crisis los estados se han dedicado a inundar el sistema de más dinero y de un teórico más barato acceso a ese dinero, repitiendo lo que ya hizo Japón en una situación similar hace casi 15 años. Es lo que se llama “ampliar la base monetaria”, que por supuesto no significa imprimir más billetes, aunque lo parece mucho ya que actualiza dinero futuro a valor presente (como por ejemplo ha hecho la FED tomando deuda en préstamo desde el Tesoro). Mientras dura la crisis el proceso normal es que quien tiene capital, sea individuo o empresa, ahorre y paralice gastos e inversiones: se reduce el número de participantes en la bolsa, baja la venta de coches y edificios, a nivel empresarial apenas hay OPAS y se reducen puestos de trabajo y se cierran factorías en lugar de crear nuevas.

Cuanto más dure la crisis, más se ampliará el ahorro y si finalmente se supera la fase de deflación (gracias a un repentino aumento de la confianza o de una revolución tecnológica que aumente la demanda o -esperemos que no- una guerra o cualquiera otra razón) todo ese dinero se lanzará al consumo y a la adquisición de activos. Eso puede provocar la hiperinflación y sus consiguientes burbujas asociadas. Imaginaos por ejemplo unas acciones de una compañía puntera que durante la crisis han bajado de precio un 80% y ante la nueva confianza general pierde a todos sus especuladores bajistas y gana a inversionistas con capital…el movimiento alcista puede ser espectacular. El problema es que algo similar le ocurrirá al crudo, a la vivienda…y al subir los activos de precio automáticamente los balances de los bancos se ajustan y por lo tanto también disponen de liquidez que alimentarán aún más las burbujas…

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Con la actual crisis el problema será el cómo esté la situación financiera de los estados cuando se salga de ella y en concreto en el caso español, puede perjudicar bastante este proceso inflacionario ya que provocará subidas de tipos de BCE cuando quizás Alemania y Francia estén saliendo del hoyo pero nosotros aún estemos en fase recesiva..ya que por nuestra estructura económica es muy posible que tardemos más que ellos.

Hasta aquí la teoría pero, partiendo de que ahora estamos en situación de desinflación camino de la deflación (ya instalada en los activos como bolsa o vivienda pero no en la vida cotidiana), ¿Hay posibilidades de que algo de esto ocurra?

Los analistas usan el precio del crudo, la rentabilidad de los bonos a largo plazo, los futuros de materias primas…para intentar conocer prever la evolución de la inflación y lo cierto es que aún ni el crudo ni las materias primas están -en términos históricos- a unos precios tan baratos como para hablar de deflación y la rentabilidad de los bonos -muy por encima de los tipos de interés a corto- tampoco. Pero para mi, que soy muy amigo de seguir las tendencias, creo que viendo cualquier gráfico de IPC de cualquier país desde el verano pasado a la actualidad, es evidente que a la deflación llegaremos. Otra cosa es que sea algo puntual, que dure un par de trimestres y ayude a ampliar ese ahorro sin ralentizar el fin de la crisis. Ahora mismo es algo que yo no me arriesgo a pronosticar pero que temo, pues si la deflación se instala durante más de un año podemos tener una depresión económica muy muy larga.

En cuanto al riesgo de hiperinflación, si no cambiamos de mentalidad es elevado, y será mayor si la crisis aumenta su duración. Pongo un ejemplo: si van cerrando factorías automovilísticas y despidiendo trabajadores porque no se vende y de repente ante una industria acostumbrada ya a vender 100 hay una demanda de 500, hasta que vuelva a impulsarse una infraestructura que permita ofrecer 500 los precios se dispararán…así pasará con pisos, ordenadores etc.

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hipotecadodepor
Guest

“hipotecadodeporvida”..ahora no puedo poner mi nick entero…

Enhorabuena por el comentario de hoy, ha quedado explicado el fenomeno de la deflacion, a las mil maravillas..
yo mientras pueda, me dedicare a amortizar plazo…ya que cuando acabe todo esto…eso si acaba, creo que vendran tipos muy altos, y mas burbujas…por que el hombre es el unico animal que no aprende de sus errores….y los españoles aun menos..

Spartano
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Euribor no baja del 2% este més; será lineal hasta el 6 de Marzo,luego el abuelito lo bajará hasta el 1,5%, y a partir de ahí se pondrá rápido en 1,75% ;-)

Anonymous
Guest

Comentario de ayer tarde:

# 110 , Abu ‘l’ Afía

22 de Febrero de 2009, a las 19:12.

El viernes conoceremos el dato de IPC adelantado de Febrero.

Hagan sus apuestas…. ya que estamos de casinos.

¿Seguiremos en positivo? Enero quedó en el 0,8%
¿Nos quedaremos a cero? Ni frio ni calor.
¿Veremos el negativo… -0,1…? La temida deflación.

¡¡Rien ne va plus!!

oreidubic
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El problema es que nos acogemos a la contabilidad nacional muchos de nosotros estamos quebrados… por ejemplo: Coste total de mi piso: 230.000€ Hipoteca: 170.000€ Si el valor actual de mi piso es de 160.000, tengo un problema…. perdón, tendría un problema si fuera una inversión a corto plazo… si se trata de una inversión a largo plazo la tendencia es que la hipoteca pendiente disminuya (pago cada mes) y el valor actual de mi piso se estabilize o, seamos un poco optimistas, se incremente un pequeño porcentaje cada año….. Esta calro que pdeir muchos préstamos a la entidad bancaria… Leer más »
Andromeda
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La crisis japonesa:

1.- Paro 4%.
2.- Renta Per Cápita 38.100 dólares.
3.- Industria, Tecnología, etc…

Si estos llevan en crisis 15 años, a ver lo que le espera a Spain.

Andreu
Guest

Alguien conoce alguna web donde seguir la cotización euribor

Soy pobre
Guest

A ver lo que sale de todo esto :S.

El tema de las burbujas es normal que salga es como lo de los moviles internet y ahora los coches y pisos, dentro de nada energéticas y sanidad, (en este pais), en madrid como pago inmobiliario de la construccion de los nuevos hospitales, la gestion se les va ha dar a las constructoras.

Aunque todavia no entiendo o se a duplicado la gente en madrid o porque han duplicado el numero de hospitales?

Maño H20
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¿Quién vive mejor? ¿El que más gana? O ¿El que más gasta? Me explico: Parece lógico que un mileurista adecue sus gastos a los 1.000 euros que ingresa. Por otra parte, también parece lógico que una persona que gana 3.000€ adecue sus gastos a esos 3.000€ Resultaría un tanto raro que alguien que gana 3.000 gaste como el que gana 1.000. Pensaríamos que es un ser tacaño, un rata o alguien afectado por una variante del síndrome de Diógenes. “Será el mas rico del cementerio” le dirían algunos. Y por último, resultaría más raro aun que alguien que gana 1.000… Leer más »
kokito
Guest

Good night, vietnam

# 5, te has dejado el año de compra, es muy importante. Seguramente se ha revalorizado, y con esos números debe de ser anterior al 2005.

Hasta luego

Anonymous
Guest

Preocupante:
Las ayudas no llegan y si llegan, llegan tarde. Esa es la conclusión de los que se han visto obligados a solicitar las líneas ICO en estos tiempos de crisis.
http://www.elmundo.es/mundodinero/2009/02/10/economia/1234292431.html

Yo
Guest

# 7 , Andromeda
Y te olvidas lo más importante, que Japón está habitado por japoneses. Ahí es nada.

Yo
Guest

# 5 , oreidubic
Realmente el problema lo tienes si te quedas en el paro. En el fondo si no lo quieres vender, el que suba o baje sólo puede afectar algo a tu estado de ánimo (lo que llamaban el efecto riqueza).
Así que lo mejor es dejar de pensar cuanto se ha revalorizado/devaluado el piso, y pagar las letras puntualmente sin sobreendeudarse.
Vamos, lo que se tendría que haber hecho siempre.

Anonymous
Guest

# 11 , Maño H20
La verdad es que de la estanflación (inflación sin crecimiento) se habló durante unos meses y de repente hemos pasado a la deflación.

Nadal con 400€
Guest
¿COMO HAN CONTRIBUIDO LAS CAJAS A LA CRISIS QUE TODOS PADECEMOS? (como ejemplo se tomará una sucursal de Cajamandril, ya que ellos han hecho esto de forma generalizada) Año 2005. Pedro y Marta son una pareja joven, para evitar vivir en pecado y habladurías de la gente deciden vivir juntos. El alquiler no mola nada, es tirar el dinero. Hay que tener casa propia, cómo dice mi madre “el garbanzo lento pero seguro”. Los precios de los pisos en Madrid son totalmente prohibitivos, sobre todo para ellos. Ella aux. admvo con contrato temporal, gana 950 € bruto/mes, él Conductor de… Leer más »
Carlos Lopez
Admin

Que curioso:
Rolls-Royce se mantiene ajeno a la crisis. Desde que BMW tomara las riendas de esta firma de lujo en 2003, la marca británica ha pasado de vender 300 coches a comercializar 1.212 unidades en 2008.

Andromeda
Guest
Os dejo dos gráficos: En éste se ve el PIB por países: http://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/5/59/GDP_nominal_per_capita_world_map_IMF_2008.png En éste la percepción de corrupción por países: http://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/0/04/World_Map_Index_of_perception_of_corruption.png Mi conclusión: Es mejor tener poco pero bien administrado, con lo cual cada día tienes mas y te conviertes en un país sólido, que mucho donde todo el mundo saca tajada sin consecuencias, cuando vienen malas vete a buscar responsabilidades o soluciones. Los países poco corruptos y bien gestionados saldrán rápido de la crisis, de hecho algunos ni la verán, al resto les tocará intentar salir a flote y encima con el lastre de los que intentarán seguir… Leer más »
Teve
Guest

Tanto importa si hablamos de inflación o deflación??
¿ Inflacion, deflacion o hiperinflacion ?

Juana la loca
Guest
#11 maño h20 Vive mejor el que se conforma con lo que tiene, y es consciente de quien es, de donde viene y de lo que hay en su cuenta corriente, de lo que gana en su trabajo honradamente. Vive mejor la persona que tiene valores en la vida que importan mucho mas que las cosas materiales, coches de lujo, casas que no puede alcanzar, ropa de marca, vida estupenda,(esquiar, ir de viaje, ir a cenar a buenos restaurantes etc.). Ahora, aunque ha habido siempre hay un montón de suicidios de gente que no acepta la situación, se ve en… Leer más »
Andromeda
Guest

Rescato un post de ayer:

Ayer tuve un sueño, iba a una megafiesta de carnaval de empresarios a nivel mundial…todos llevaban el mismo disfraz y comentaban que aunque les gustaban mas los Armani, Hugo Boss, etc, por el tema de la crisis se lo iban a dejar puesto durante unos cuantos años.

¿Queréis saber cual era el disfraz?

El despiderman.

Yo (encuesta)
Guest

El 18% de empleados recurre al táper para comer en el trabajo por la crisis
http://www.lavozdegalicia.es/sociedad/2009/02/22/00031235294229799956129.htm

Encuesta pelín chorra ¿Comes con tupper (pulgar arriba) o no (pulgar abajo)?

Jandro
Guest

Queda claro y bien explicado lo de la deflacción, lo que todavia no veo es como vamos a salir los españoles de este lío. Tambien me ha asustado esa mención de una gran guerra como catalizador de la recuperación económica.
Yo lo que intentaré ante la proxima bajada de hipoteca es intentar quitar capital, no plazo, ante una futura y muy posible subida de tipos a niveles poco asumibles. saludos.

Relojero
Guest

No creo que haya Hiperinflación, por lo menos en los próximos 20 años, ya que, a diferencia de en otros tiempos, no solamente es que haya crisis, sino que la gran mayoría está hipotecada para los próximos 20 años, asi que aunque los precios de los pisos bajen mucho, ¿quíen va a comprar un piso si ya esta hipotecado (y escarmentado)?

Anonymous
Guest

# 27 , Relojero
El problema sería si la inflación viene dada por una subida de las materias primas (por ejemplo, porque escasea el petróleo).

Carlos Lopez
Admin

Cuando el euribor baja… el diferencial hipotecario sube
http://www.expansion.com/2009/02/20/inversion/tudinero/1235135862.html

Ahí podéis ver una lista bastante grande de bancos que han subido su diferencial.

Anonymous
Guest

no estaria mal una inflaccion durante 5 – 6 añitos del 6-7%,eso ayudaria a pagar las hipotecas y tampoco seria una burrada.

Anonymous
Guest

Bancaja Euribor + 0,35% Euribor + 1%

es de los que mas llama la atencion, el cambio de diferencial.sera qlo necesitan la pasta como sea ganarla.

juan
Guest

droblo, porfavor enviale tu comentario a solbes, que este gili seguro que no se ha enterao, con tantas cacerias y monterias estara un poco despitaillo, poblecito.

Anonymous
Guest

o una inflaccion del 15 durante 3 años

Yo
Guest

# 30 , Anónimo
Eso significaría tipos al 7 – 8%.
Al final lo que no se te va en lágrimas se te va en suspiros.

Anonymous
Guest

# 11 , Maño H20

Leo tus comentarios no sólo por lo bien redactados que están, sino también por considerar afortunados tus comentarios. Pero hoy no comparto para nada tu comparación. No me parece que un banco o caja se pueda compara con una mafia y menos aun a sus empleados (y no debemos olividar que quien trabaja para una mafia, es mafioso).
Saludos

Carlos Lopez
Admin

# 31 , Anónimo
Efectivamente creo que puede ser un buen instrumento para ver la situación de cada banco. A mayor incremento del diferencial puede significar que peor estaban antes.

Anonymous
Guest

deberian poner una lista para pedir cita del coto para los que quieran cazar gratis y sin licencia.
te dejan escopeta y tienes derecho a medrar con jueces y fiscales, y despues como la sanidad es universal te puede dar a ti o al JUEZun jamacuco que no pasa nada, hospital y baja, vacaciones unos mesecitos y te quirtas del medio

Anonymous
Guest

bankinter tb desataca por su incremento de diferencial. serade los proximos en explotar??

y el populkar??? ya sesabe si revienta??
el bbva sera el mayor banco de españadespues de la crisis, creo q santander tiene muchas cagaditas, que veremos si no lo pasan canutas

Paniagua
Guest

Nuestro error: la civilización no consiste en multiplicar hasta el infinito las necesidades humanas, sino en delimitarlas deliberadamente a lo esencial y lo que debemos de aprender: el que no desea nada lo posee todo…

Ojito
Guest

Almunia asegura que no se puede descartar que llegue el caso de que la UE tenga que rescatar a alguno de los países miembros.

y esto es todo
Guest

Poema Anoche Cuando Dormía
de Antonio Machado

Anoche cuando dormía
soñé ¡bendita ilusión!
que una fontana fluía
dentro de mi corazón.
Dí: ¿por qué acequia escondida,
agua, vienes hasta mí,
manantial de nueva vida
en donde nunca bebí?

Anoche cuando dormía
soñé ¡bendita ilusión!
que una colmena tenía
dentro de mi corazón;
y las doradas abejas
iban fabricando en él,
con las amarguras viejas,
blanca cera y dulce miel.

Anoche cuando dormía
soñé ¡bendita ilusión!
que un ardiente sol lucía
dentro de mi corazón.
Era ardiente porque daba
calores de rojo hogar,
y era sol porque alumbraba
y porque hacía llorar.

Anoche cuando dormía
soñé ¡bendita ilusión!
que era Dios lo que tenía
dentro de mi corazón.

eltonto
Guest

Un positivo para el #9, puede ser el chiste del año.

Yo
Guest

Un artículo muy antiguo (del 84) pero que podría volver a la actualidad:
El ‘camping’, domicilio permanente
http://www.elpais.com/articulo/madrid/camping/domicilio/permanente/elpepuespmad/19840909elpmad_5/Tes

Uno más (votar)
Guest

Es algo que ya he oido unas cuantas veces, también se ha comentado por aquí, pero lo estoy viendo cada vez más evidente, y hoy ha sido ya exagerado.

Habeis notado también en vuestra ciudad un notable descenso del tráfico para ir al trabajo?
Si: pulgar arriba
No: pulgar abajo

Yo es uno de los “efectos colaterales” que agradezco.

y esto es todo
Guest
Esperemos que si llega finalmente la deflación sea por poco tiempo, que sea más un ajuste en ciertos productos sobrevalorados (vivienda, p.e.) que una caida de todo en general. Para los hiperinflacionistas, si en teoria la inflación esta entre el 5-7 % se “comeria” literalmente la hipoteca, pero claro eso funcionaba antes con LOS INTERESES FIJOS, ahora os recuerdo que los intereses son variables y ya habeis visto como se las gastan para evitar la inflación. Hasta ahora estabais preocupados por el suelo de la hipoteca rezad a todos los dioses que no os haga falta mirar los techos (a… Leer más »
Carlos Lopez
Admin

González (BBVA) ve “inevitable” que el Estado intervenga en algunas entidades con problemas.
http://www.euribor.com.es/2009/02/23/gonzalez-bbva-ve-inevitable-que-el-estado-intervenga-en-algunas-entidades-con-problemas/

A ver cual es la primera…

kokito
Guest

Good night, vietnam

González (BBVA) ve “inevitable” que el Estado intervenga en algunas entidades con problemas
http://www.invertia.com/noticias/noticia.asp?idNoticia=2100469

Hasta luego

Anonymous
Guest

# 44 , Uno más (votar)
También es que hay menos gente trabajando…

fyahball
Guest
Los que opinan que hay que tener una inflación medio – alta o alta para ayudar a pagar las cipos ( comerse la deuda )… Consideren, por favor, estas cuestiones: ¿Creeis que el BCE tb dejará los tipos bajos con altas inflaciones, y por tanto el euribor subirá con la vuelta de multinicks del palo “6% ya” y baños chanpagne de burbus radicales ( como yo mismo ) ? Por otra parte, con inflaciones de 5% o 6 %, ¿de verdad se come una deuda a 30, 40 años equivalente a lo que se va a ingresar el resto de… Leer más »
kokito
Guest

good night, vietnam

Perdón por la repetición

hasta luego

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