Inicio Articulos The Cooler

The Cooler

399

images8The Cooler es una interesante y oscura película del 2003 que tiene como mérito la nominación al Oscar al cara cartón Alec Baldwin. Cuenta la historia de Bernie Lootz, un hombre con una mala suerte tan contagiosa que trabaja en el casino Shangri-La de Las Vegas para enfriar las mesas más calientes de los jugadores que ganan demasiado a menudo. Bernie lleva años utilizando ese talento único de perdedor para poder pagar sus deudas, que está a punto de saldar. Pocos días antes de irse de la ciudad, conoce a Natalie, una camarera algo mayor pero muy atractiva. Para sorpresa de ambos, Bernie y Natalie se enamoran, pero el director del casino donde trabaja Bernie, Shelly Kaplow (Alec Baldwin), un hombre de la vieja escuela, está decidido a que no se vaya.

Si la rodásemos ahora, The Cooler sería Emilio Botín (recordemos que los gafes no tienen por qué tener mala suerte para ellos), que a través de Banif pega su mala suerte a los clientes que confiaron en sus inversiones tales como las de Madoff, Lehman Brothers y el fondo «Banif Inmobiliario». En este caso, su amor no se debe a una camarera, si no a cierto tipos de jugadores con muchas fichas azules,  pero veamos en más detalle lo que ha ocurrido con el fondo inmobiliario más grande de España.

En su página web podéis ver todos los detalles del fondo incluído el informe del último tirmestre del 2008 del cual vamos a hacer un resumen.

  • Tiene una comisión de gestión del 3% y una de reembolso a menos de 1 año es del 4% (a 4 años es del 0%)
  • En el último trimeste de 2008 no se realizó ninguna operación de compra ni de venta.
  • El patrimonio total a cierre del trimestre asciende a 3.409.426,106 miles de euros. La inversión en inmuebles asciende a 3.648.361,149 miles de euros
  • La rentabilidad de 2008 hasta el 31 de Diciembre se ha situado en un 1,37%, resultando una rentabilidad histórica anualizada del 6,78%.
  • Su inversión se divide en: 67% viviendas, 18% Oficinas, 14% locales, 1% Naves y otros.

La noticia saltó el Lunes, ya que la entidad financiera comunicó a la CNMV que suspende por un periodo de dos años el reembolso de participaciones de este  fondo inmobiliario ya que recibió solicitudes de salida de inversores por valor de 2.617 millones de euros, equivalentes al 80% del patrimonio del fondo.

¿Es esto legal? ¿Qué ha ocurrido?. Muy sencillo, leamos la letra pequeña.

Procedimiento de reembolso. En supuestos excepcionales y, especialmente, cuando se produzcan peticiones de reembolso superiores al 10% del activo del Fondo, la Comisión Nacional del Mercado de Valores, a solicitud de la Sociedad Gestora, podrá autorizar, entre otras medidas:

  • La suspensión provisonal del reembolso. En este supuesto se reembolsará hasta un importe equivalente al 10% del activo, efectuando a tal fin un prorrateo entre todos los reembolsos solicitados con anterioridad a la suspensión.
  • El pago con bienes integrantes del patrimonio del Fondo.
  • El no cumplimiento de los coeficientes de diversificación establecidos en la normativa vigente.

¿Como puede ser que los inversores siguiesen confiando en los fondos inmobiliarios?. Veamos que se escribia en Junio del año pasado: Los fondos inmobiliarios regatean la crisis del ‘ladrillo’ gracias al alquiler.

“Nuestro objetivo no es la promoción de viviendas. Nosotros adquirimos inmuebles para posteriormente alquilarlos”, explica Carlos Zamora, subdirector general de Santander Real Estate, gestora de uno de los fondos más antiguos del mercado -Santander Banif Inmobiliario-. “Sólo vendemos para rotar activos y el capital obtenido se utiliza de nuevo para la inversión en nuevas propiedades”, comenta. De hecho, la ley obliga a estos fondos a mantener un activo en cartera como mínimo durante tres años antes de poder venderlo.

El problema radica en cuando el equilibrio se rompe y el fondo tiene que liquidar posiciones, pasando del rentable mercado de alquiler al dudoso negocio actual de la compra-venta (ya en Enero, algo se olían nuestros compañeros de Financialred)

Ante esta situación de «pánico vendedor» se pueden optar por varias opciones, la primera es malvender urgentemente todos los activos, la segunda es que el banco que respalda el fondo los compre a precio de mercado y por último venderlos ordenadamente y al mejor precio posible en un periodo de tiempo suficiente. El banco ha optado por la situación más impopular que es la de retener el dinero de los inversores e ir devolviéndolo de una manera ordenada.

¿Quien debe asumir las pérdidas? ¿Que tipo de responsabilidades podemos pedir a un fondo que nos puede llegar a cobra hasta un 7% de comisiones  (gestión + reembolso)?.  Veamos que hizo su competencia más directa, en este artículo de expansión:

BBVA ha apostado firmemente por su fondo inmobiliario, BBVA Propiedad. La entidad financiera sufrió durante 2008 grandes reembolsos de la mayoría de partícipes del producto, que el banco cubrió con inversiones de 1.661 millones de euros que le dejan como propietario del 95% del fondo. De esta forma, la entidad evitó tener que vender precipitadamente los activos del fondo con grandes descuentos.

Así que, viendo el distinto trato que tienen ambas entidades financieras, e incluso las diferencias entre  varios fondos dentro del mismo banco, Expansión se realiza estas preguntas en el artículo titulado  Banif Inmobiliario vs BBVA Propiedad, o quién asume los riesgos de pérdidas..

Y todo esto trae de nuevo a colación el concepto de riesgo reputacional. ¿Tenía Santander algún tipo de responsabilidad legal con los clientes de Banif que adquirieron productos estructurados respaldados por Lehman Brothers? Probablemente no. ¿Tenía Santander algún tipo de responsabilidad legal con los clientes de Optimal expuestos al fraude Madoff? El asunto es algo más complejo, pero probablemente el banco saldría más o menos bien de un litigio. ¿Pero tenía Santander riesgo reputacional con estos dos escándalos? La respuesta es sí.

La analogía es clara. ¿Tiene riesgo legal Santander al cerrar Banif Inmobiliario? Probablemente no. ¿Tiene riesgo reputacional? La respuesta es evidente.

Además de la reputación se pone en riesgo la valoración de los activos de la banca, como bien comentaba ayer Cotizalia. El cierre de Banif Inmobiliario pone en duda la valoración de los activos de la banca. que nos arroja un poco de luz sobre la dificultad de valorar estos fondos.

Ahora bien, España no es Estados Unidos ni el mercado inmobiliario es el de las titulizaciones hipotecarias. Es decir, aquí no hay mark to market, la famosa norma que obliga a los bancos a valorar sus activos al precio de la última transacción realizada en mercado, lo que ha provocado ingentes pérdidas a la banca internacional. Dicho de otra forma, no existe la citada regla de tres, y la decisión del Santander no obliga a nadie más a hacer lo mismo. Los bancos pueden mantener en sus balances -mejor dicho, en los de sus filiales inmobiliarias- activos con valoraciones muy superiores a los del citado fondo.

A parte de todo lo dicho, se trata de un drama  para muchas personas que han puesto ahí sus ahorros durante años y que algunos lo necesitarán en brevea. Otra vez volvemos a la máxima de que toda inversión con rendimientos superiores a la media (en este caso, el año pasado con rentabilidad positiva) posiblemente esconda dentro una peligrosa bomba de relojería.

Ordenar por:   Nuevos | Más antiguos | Más votados

¿Y por qué eso de «No alimentes a los «Trolls» «?

Con esto de la crisis tenemos mucho hambre y frío!

Carlos:
por qué no sale el euribor diario de febrero en el grafico? , sale hasta el 30 de enero.

Societe Generale ha comunicado que alcanzó beneficios en el cuarto trimestre de 2008 gracias a que la división de consumo francesa compensó las pérdidas registradas en el negocio minorista internacional y en la gestión de activos. La ganancia alcanzó los 87 millones de euros comparado con un déficit de 3.350 millones de euros en el mismo periodo del año0 anterior cuando tuvo que anotar el agujero dejado por el broker Jerome Kerviel. A pesar de ser buenos datos, los analistas esperaban un beneficio algo mayor, de 109 millones de euros.

# 3 , Anónimo
Imagínate lo que debe ser que te despida Schwarzenegger….

Cuando el propio Banco de Santander (o el fondo «Banif inmobiliario», me es igual) decide suspender por dos años el reembolso…

Si estábamos temblando teníamos motivos, y si no temblábamos, ya sea por desconocimiento o por optimismo crónico, es el momento de empezar.

Good night, vietnam

2 años sin cobrar de Banif, no, ya se están planteando 4 años, y si es que llegan a cobrar.

Hoy hay muchas cosas interesantes.
Esto me recuerda el título de un libro » Menos que Cero » Bret Eaton Ellis.
¿Pueden bajar los tipos por debajo del 0%?

http://www.cotizalia.com/cache/2009/02/18/opinion_13_pueden_bajar_tipos_debajo.html

Alguien lo sigue dudando?
«Alemania acuerda un proyecto que permitiría nacionalizar bancos»

http://www.lacartadelabolsa.com/index.php/leer/articulo/alemania_acuerda_un_proyecto_que_permitiria_nacionalizar_bancos/

Hasta luego

Enhorabuena anonimos, os estais cargando el foro.

Hoy he leído que nace un nuevo índice en la bolsa española, el Ibex 35 Inverso. Este índice replicará en sentido contrario los movimientos del Ibex 35.

Está bien, porque ahora en el telediario, por fín podrán decir que algo en la bolsa sube.

Good night, vietnam «La opción de liquidar directamente el fondo y reducir así el plazo máximo de iliquidez a dos años tenía un grave inconveniente: si en ese tiempo Santander no conseguía vender todos los activos, tendría que poner los inmuebles que le quedaran en cartera a nombre de los 43.000 partícipes del fondo, algo que sería una auténtica locura. De ahí que haya optado por intentar solucionar el problema antes de liquidar el fondo y por alargar el plazo máximo hasta los citados cuatro años para evitar una situación tan kafkiana.» La opción de liquidar directamente el fondo y… Leer más »

Relacionado con el artículo del día, Santander intentó salvar su fondo otorgándose un crédito de 170 millones
El préstamo sirvió para pagar los reembolsos de octubre. Santander se lo concedió con una financiación de Euribor más 300 puntos básicos.
http://www.nuevatribuna.es/noticia.asp?ref=1466

Buenos días:

Invertir exclusivamente en un fondo como Banif Inmobiliario denota, a mi entender, dos supuestos: que quien te vendió el fondo no tenía ni idea (y se debería pedir explicaciones e indemnizaciones porque seguramente no informó adecuadamente de la letra pequeña) o que el inversor es un gran especulador (y debería haber leído la letra pequeña). ¿Debe el Santander hacer frente a los reembolsos? En consideración al primer supuesto y a los inversores sensatos (que pusieron un porcentaje prudente en el fondo), creo que debería actuar como el bbva

Saludos

# 12 , Anónimo
Hay otra supuesto más, que el que te lo vendió te engaño.

Este tema salió ayer a última hora.
La Comisión de Valores de EEUU (SEC) ha presentado una acusación contra Robert Allen Stanford y tres de sus compañías por haber orquestado un plan «fraudulento» de inversión de 8.000 millones de dólares (6.370 millones de euros).

¿Cuántos fraudes más como este quedan pendientes por salir a la luz?

¿Se imagina una empresa inmune a la crisis, los recortes de plantilla o la baja productividad? ¿Una compañía en la que la nómina más modesta roza los 4.000 euros mensuales, la asistencia al puesto de trabajo no es obligatoria -salvo para pulsar de cuando en cuando un botón- y la semana laboral es de sólo tres días? ¿Una firma cuyos empleados disfrutan de dos meses de vacaciones en verano, casi dos más en Navidad y un par de semanas blancas en febrero? Pues, aunque le cueste creerlo -y le devore la envidia-, esa empresa existe. Y su sede social no… Leer más »

¿Puede el euribor bajar por debajo del tipo de interés oficial?

No verdad?

AHORRO:

Alguien me puede responder si existe un cálculo para obtener el nivel mínimo que una familia debe ahorrar para no verse con problemas según sus gastos?

Si una familia gasta al mes 2600 euros… ¿Cuánto debería tener ahorrado?

¿Cómo funcionan exactamente los bancos? ¿Por qué están fritos por captar una nómina?¿Cuánto pueden prestar?¿Qué son los convenios de Basilea?

Como en una obra de Antón Pavlovich Chejov, la realidad cada vez se asemeja más al paroxismo de las mentes más catastrofistas y los políticos y banqueros buscan en el corralito la solución antes la masiva retirada de fondos de los propietarios del vil metal……… .¿ ¡!!Quien dijo que el sistema financiero hispano era seguro!!!!? Como decía mi ínclito profesor de arte……..Los biólogos han demostrado que los microbios evolucionaron para hacer pestilente la carne en descomposición y ahuyentar así a otros posibles comensales………..pregunten quien es el gusano que se alimenta del cadáver económico y comprenderemos la motivación de su decrepitud… Leer más »

Respecto al Banif dos preguntas:

1) durante los dos años que el Santander no reembolsa a sus clientes…¿sigue cobrando la comisión del 3%?
2) durante esos dos años ¿puede la inversión dar resultados negativos?

# 17 , RABIEO

31.200 euros de gastos al año

Mantener ese nivel requiere unos ingresos digamos que muy aceptables (en irpf y ss ss se habrá ido un pico) Piensa en lo que es fundamental si te quedaras en paro y tu mismo

Personalmente, si eran clientes de BANIF, no creo que necesiten ese dinero para comer, en todo caso para seguir viviendo sin dar palo al agua.

Es decir: a) esto es un corralito legal. Donde está el aval del estado para los 50.000 primeros euros de cada ciudadano? Ah… no están… b) parece otra estafa piramidal, solo que legal. Por qué todo el mundo quiso retirar los fondos al mismo tiempo??? c) donde están los miles de millones de beneficio de Santander?? Para evitar la crisis reputacional de este banco y limpiar su imagen, nada mejor que recortar sus abultados beneficios y devolver los fondos. No sé por qué pero me da que los bancos se olvidan de que los clientes no son grandes multinacionales repletas… Leer más »

# 5 , Yo

18 de Febrero de 2009, a las 8:49

Humor fino. Buenísimo el comentario. Enhorabuena.

Espero que a ningun listillo con influencia afectado por el santander pida ayudadas economicas al estado, y por supuesto espero que ningun lumbreras del gobierno le escuche.

Cualquier dia vemos en el desglose de nuestras nominas, entre las retenciones para seguridad social, formacion, etc.. una que ponga pifias varias en inversiones de sellos, inmoviliarios e hipotecarios varios…

Quien arriesga gana!…. o tambien pierde!.

Veremos a ver que es lo que ocurre con Santander…Tendremos un corralito argentino a la española??
El «corralito» del Fondo Santander Banif Inmobiliario

El Banif judicial. ¿Cuál es el aspecto económico de una huelga de jueces? Una constante histórica en España es la decir: “Que mal funciona la justicia” Y por cierto, no es nada fácil definir el término “justicia”. Hay miles de definiciones y ninguna parece acabar de satisfacer. Supongo que es tan complicado como dar la definición exacta de lo que es el “amor” o la “felicidad”. Definiciones para todos los gustos. Rousseau (un gran machista, por cierto) y padre del Contrato Social decía: “Soberanía es sinónimo de voluntad general, en tanto que sólo la voluntad general del pueblo puede constituirse… Leer más »

# 17 sería conveniente conocer el nivel de ingresos de la familia, no sólo el nivel de gasto, y si detallas miembros y gastos fijos, mejor que mejor

El Presidente Obama anunciará hoy a las 18:15, hora española, los detalles sobre el plan de utilizar $50.000 millones de los $350.000 millones restantes en el fondo TARP para evitar los embargos de viviendas.

El programa buscaría modificar los préstamos a los hipotecados, incluso antes de que realicen su primer impago. El plan contempla destinar los fondos para subvencionar los pagos y podría rebajar los pagos mensuales hasta un 31% de los ingresos antes de impuestos de los hipotecados.

16 Rabieo, yo creo que ya te contesté a esa pregunta: Sí puede estar el euribor por debajo del tipo oficial, ya estuvo cuando el tipo oficial era el 2% y tocó el 1.96 y personalmente espero vuelva a pasar a finales de este mes.

El «curioso» funcionamiento de los bancos:

1- Dan beneficios justamente en los negocios en los que no tienen que repartir ganancias.
2- Si dan beneficios donde hay que repartir ganancias no los pueden reembolsar inmediatamente.

Cierto… había olvidado que solamente están para ganar.

Que digo yo que si en California tiran al 20% de los funcionarios, aqui en España tampoco estaría de más hacer limpieza de algunos que no dan palo al agua. Lo que decia antes un forero, van cuando quieren con tal de fichar, atienden como les da la gana, tienen mas vacaciones que los reyes magos, cobran bien y se quejan. No se acaloran si se les acumulan los expedientes, no pasa nada, en fin, una buena criba nos iria bien. En vez de tanto examen leonino que para 8 plazas se presentan 5000 personas, más valorar la valia de… Leer más »

# 20 , eltonto
1) En teoría sí pero supongo se cortarán de hacerlo
2) ¿Resultados negativos? Depende cómo los vendan…es lógico pensar que durante estos dos años y poco a poco conseguirán una mejor venta que colocando todos los inmuebles a la vez pero desde luego perderán bastante sobre el valor patrimonial que esto tenía a finales de 2008

Interesante y necesario artículo sobre el tema «banif». Una opinion: ¿No será que tras asumir el propio banco las pérdidas de otros fondos de inversión (Madoff…), los accionistas esten mosqueados, y Botin se vea obligado a no asumir más? ¿Por qué un accionista que invierte en un valor bastante seguro como el Santander tiene que asumir las perdidas de los fondos de otros inversores, que al asumir más riesgo, ganaban más? Y si lo extrapolamos, ¿por qué con mis impuestos se tienen que asumir las pérdidas de ciertas Cajas de Ahorros, que han sido mal gestionadas (cuando no saqueadas) por… Leer más »
# 28 , mariva A raiz de una sugerencia de DROBLO semanas atrás, acerca de llevar la contabilidad en excel, me construí un pedazo pepino en excel que me dice lo que voy gastando y en qué conceptos, cuánto se ajusta a un presupuesto anual y una gráfica de estimación Agradezco a DROBLO su sugerencia. pues bien. Me sale que según el presupuesto anual, tendré una estimación de gastos mensuales de 2600 euros. Entre mi pareja y yo, ingresamos 2700 más o menos (prorrateando las pagas extras) De los 2600, aproximadamente se van en: 815: Hipoteca 300: Alimentación y compra… Leer más »

Los bancos no le tinen confianza a los particulares y empresas.
Resultado: no dan créditos.

Las empresas y particulares no le tienen confianza a los bancos.
Resultado: multimillonarios créditos y avales gubernamentales a los bancos. O corralito por dos años para los ahorristas.

# 30 , Droblo

gracias!

(Es la primera vez que lo pregunto… tal vez fue otro forero)

Para mi (independientemente de posibles compensaciones retornando comisiones o anulándolas)
el resolver el caso de Banif inmobiliaria sólo tiene dos opciones:

-O son los clientes los que asumen sus errores al invertir en el fondo

-O es el banco el que asume el error de gestión y comercialización del fondo

En el primer caso, pagan los clientes y en el segundo pagan los accionistas (que al fin y al cabo son los dueños del banco.

Encuesta,
pulgar arriba que asuman el quebranto los clientes
pulgar abajo que asuman el quebranto los accionistas

35 Me parece una buena idea pero no recuerdo haberla propuesto yo…creo te equivocas de forero

#5, Yo Me imagino que diría; «Sayonara, Baby…» Por lo menos tendría más gracia que cuando me despidieron a mí de cierto sitio. «Necesitamos a alguien más dinámico». Aún no sé a que se referían Esta empresa se dedicaba a construir pisos, vender la mitad y la otra mitad los alquilaban para especular, puro I+D español vamos, ojalá el fuego de la crisis les arrase totalmente. En principio el puesto era llamado «auxilar contable», pero me pasaba la mañana de banco en banco, cobrando cheques e ingresando pasta de los cipo-alquilados. Cuando ví el percal dejé de poner interés… Para… Leer más »

# 39 , Droblo
Hoy tu y yo nos confundimos entre nosotros eh!

Tienes razón, creo que fue ORIOLC

# 17 y 35
pues está bastante claro, ahorrar 600 € al mes está muy bien, cuidado si viene un hijo porque entonces sería insuficiente

# 17 , RABIEO

Buenos días:

Hay varios programas que realizan un control de gastos e ingresos de manera muy efectiva (además de la posibilidad de hojas excel como dice # 35 , Anónimo) Particularmente utilizo money 99. Es sencillo y permite tener un control sobre los gastos e ingresos muy aceptable, además de evaluar la evolución de tu presupuesto. Pero requiere tiempo para hacerlo.

Suerte y al toro

El diferencial entre la deuda española y la de Alemania a 10 años sube a 133 puntos básicos, nuevo máximo desde que existe el euro

La deuda griega está ya más de 300 puntos por encima de la alemana…

Eso sí, hoy toca de nuevo bajada del euribor…

En este vínculo hasta salen fotos de las principales inversiones del fondo de Banif:
http://www.elmundo.es/albumes/2009/02/17/fondo_santander/index.html

# 35 , Anónimo Yo también tengo este excel, que uso desde que me hipoteque hace 3 años. El tema es que ahorrando 100 euros al mes, con poco que te suba la hipoteca, te quedas en números rojos. Como se te averíe el coche, la has c.gado. La forma en que yo lo hago es suponiendo una cuota de la hipoteca de 1500 euros, y a partir de aquí, calcular el resto. Mucho tendría que subir el euribor para superar esta cifra. Al final del año decides, si amortizas con lo que te ha sobrado (1500×12=18000), lo usas para… Leer más »

Gracias a:
# 46 , Otro Anónimo
# 43 , Wenceslao
# 35 , Anónimo
# 28 , mariva
Muchas gracias!

Algunos Guardias Civiles que no llegaban al cupo de dtección de sin papeles…

http://www.elmundo.es/elmundo/2009/02/17/espana/1234905288.html

¿Alguien le puede explicar a estos señores que ni todos los «Sin papeles» son negros, ni todos los negros son «Sin papeles», ni todos los «Sin papeles» son peligrosos como para utilizar violencia, grilletes y aislamiento?

Increible que personas que trabajan en un aeropuerto internacional, y están acostumbrados a ver tantísima cantidad de razas y culturas, lleguen a estos extremos…

Luego nos quejamos de que los científico españoles se vayan al extranjero…, si para uno que viene de fuera le echamos así.

# 48 , Otro Anónimo

dtección = detención

Veo la noticia de Ex-Termineitor, cojo una calculadora y los datos de la noticia y me digo: -Despide al 20.000 funcionarios o lo que es lo mismo el 20%. -En California tienen 37 millones de habitantes. Por otro lado -En Spain hay unos 4 millones funcionarios, no hay despidos, todo OK. -En Spain tenemos 46 millones de habitantes. Conclusiones California: 1. Si han despedido a 20.000 y son el 20% en un principio eran 100.000 2. Estos trabajan para 37 millones de californianos. 3. Estos 37 millones tocan a 2702 funcionarios por millon de habitantes. 4. Finalmente,esto quiere decir que… Leer más »
wpDiscuz