Análisis de mercados 2 de julio de 2026

Las bolsas europeas arrancan el segundo día de julio de 2026 con cautela, en una jornada marcada por la estabilización del euríbor en el 2,798% y la expectativa ante los próximos datos de empleo estadounidense. El Ibex 35 cotiza con ligeras pérdidas tras ceder un 0,3% en la sesión anterior, mientras los inversores digieren la reciente subida de tipos del BCE y evalúan el impacto de la moderación en el precio del petróleo.

Apertura contenida en Europa tras el rally del segundo trimestre

Los principales índices europeos iniciaron la jornada del martes con tono defensivo. El Euro Stoxx 50 cedió aproximadamente un 0,7% en la sesión de ayer, mientras que el Ibex 35 retrocedió cerca del 0,3%, situándose por debajo de los 19.400 puntos. Este repliegue llega después de un segundo trimestre extraordinariamente positivo, en el que el selectivo español ha logrado revalorizarse un 12% en el año.

La moderación en las cotizaciones responde a una toma natural de beneficios tras las fuertes subidas recientes, más que a un deterioro fundamental del escenario. Los inversores mantienen la atención en el mercado energético como principal termómetro: el Brent se mueve en torno a los 72 dólares por barril, respaldado por los avances en las conversaciones técnicas entre Estados Unidos e Irán, lo que ha incrementado las expectativas de mayor disponibilidad de crudo en los próximos meses.

La inflación europea da un respiro: cae al 2,8% en junio

El dato de inflación de la eurozona correspondiente a junio ha sorprendido positivamente al situarse por debajo de las previsiones. La tasa general interanual se redujo cuatro décimas hasta el 2,8%, mientras que la subyacente —que excluye energía y alimentos frescos— bajó dos décimas al 2,4%. Este descenso refleja directamente el impacto de la caída del precio del petróleo tras los progresos hacia la paz en Oriente Próximo.

Según los analistas, aunque la moderación será gradual en los próximos meses, es probable que el pico de la tasa general de inflación haya quedado atrás. Este escenario ofrece cierto margen de maniobra al Banco Central Europeo, que acaba de ejecutar su primera subida de tipos en casi tres años. Sin embargo, miembros destacados del Eurobanco como Isabel Schnabel mantienen abierta la puerta a nuevos incrementos si la inflación no continúa su senda descendente.

El euríbor se estanca en el 2,798%: alivio para los hipotecados

El euríbor cerró junio en el 2,798%, prácticamente sin variación respecto al 2,804% de mayo, rompiendo así una racha de tres meses consecutivos de subidas. El dato supone un alivio para los hipotecados españoles, que temían que el índice superara la barrera psicológica del 3% tras la reciente subida de tipos del BCE.

En términos interanuales, el euríbor acumula una subida de 0,717 puntos porcentuales respecto a junio de 2025, cuando se situaba en el 2,081%. Sin embargo, la curva de ascenso se ha aplanado considerablemente: en marzo subió un 0,344% respecto a febrero; en abril, un 0,182%; en mayo, un 0,057%; y en junio la variación ha sido mínima.

Para quienes tengan una hipoteca variable con revisión anual en junio, el impacto sigue siendo significativo. Con un diferencial euríbor + 0,60%, una hipoteca de 350.000 euros a 30 años verá su cuota pasar de 1.416 euros a 1.547 euros mensuales, un incremento de 131 euros al mes. En el caso de una hipoteca de 200.000 euros a 30 años, la cuota sube de 809 euros a 884 euros, es decir, 75 euros más cada mes.

Los expertos de iAhorro anticipan que el euríbor se mantendrá en un rango de entre el 2,6% y el 2,9% al menos hasta la próxima reunión del BCE prevista para el 23 de julio. «El euríbor ya había descontado los meses previos lo que iba a pasar porque es algo que el BCE adelantó en las últimas semanas. El estancamiento de la cifra es muy buena noticia para todos los hipotecados», destaca Laura Martínez, portavoz de la plataforma.

El Tesoro español retira a Commerzbank como creador de mercado

En una decisión administrativa relevante para el mercado de deuda pública, el Tesoro español ha despojado a Commerzbank de su condición de «creador de mercado de deuda pública del Reino de España», función que venía desempeñando desde hace 17 años. Según una resolución publicada en el BOE y firmada por Paula Conthe, secretaria general del Tesoro y Financiación Internacional, la entidad alemana no ha cumplido desde el 27 de febrero con los requisitos de participación en las subastas de nueva deuda ni de garantizar la liquidez en el mercado secundario.

La normativa especifica que los creadores de mercado deben realizar peticiones en las subastas de títulos por un valor mínimo del 3% de la cantidad adjudicada, nivel que Commerzbank no habría alcanzado durante tres meses consecutivos. Tras esta salida, quedan 18 creadores de mercado reconocidos por el Tesoro español, entre los que no figura UniCredit, precisamente el banco que mantiene una oferta pública de adquisición hostil sobre Commerzbank con una participación ya del 40%.

Qué esperar en el resto de la jornada

Los mercados europeos mantendrán la atención en varios frentes durante esta sesión. El primero, la evolución del euro frente al dólar: el billete verde ha tocado máximos de 12 meses respecto a la moneda única debido a las crecientes expectativas de que la Reserva Federal suba los tipos de interés. Un euro más débil implica comprar energía más cara en el exterior, lo que actúa como fuerza inflacionista y dificulta la desescalada del euríbor.

Por otro lado, los inversores permanecen pendientes de los próximos datos de empleo de Estados Unidos, que podrían ofrecer pistas sobre la próxima decisión de la Fed. El discurso reciente de Kevin Warsh en la reunión de banqueros centrales en Sintra fue relevante: reconoció que los riesgos de inflación han bajado, pero evitó dar una guía explícita sobre tipos, manteniendo al mercado en vilo.

En el plano corporativo, julio será un mes generoso en dividendos para los accionistas del Ibex 35: las cotizadas españolas repartirán aproximadamente 7.000 millones de euros en retribuciones, con Repsol, Enagás y Endesa entre las quincena de empresas que pagarán a las puertas del verano.

Artículo redactado: 2 de julio de 2026, 07:30 horas