Los mercados europeos amanecen este 20 de mayo de 2026 en territorio mixto, atrapados entre la cautela geopolítica por Irán y el temor renovado a una inflación persistente que está provocando una venta masiva de bonos. El petróleo Brent se mantiene por encima de los 110 dólares el barril tras rozar los 112 dólares ayer, mientras los rendimientos de la deuda soberana escalan a máximos no vistos en más de un año. Wall Street cerró ayer con caídas cercanas al 0,7% y los futuros estadounidenses apuntan a una nueva sesión negativa.

📌 Lo más destacado hoy

  • El IBEX 35 cerró ayer con caídas del 0,48% hasta los 17.700 puntos, lastrado por Solaria (-6,34%) y ACS (-5,62%)
  • El euríbor cotiza hoy al 2,095%, prácticamente plano, con una media mensual del 2,05% a falta de 8 sesiones para cerrar mayo
  • El bono estadounidense a 30 años supera el 5,18%, su nivel más alto desde 2007, por temores inflacionarios
  • El petróleo Brent cede un 0,7% hasta los 111,2 dólares, pero acumula una subida del 80% en lo que va de año
  • La Bolsa de Teherán reabrió tras 80 días de cierre por la guerra, con solo el 28% de valores en positivo

Tensión contenida en las bolsas europeas

La sesión del martes se saldó con resultados dispares en Europa. El IBEX 35 perdió un 0,48% y volvió a situarse por debajo de los 17.700 puntos, penalizado especialmente por el sector energético y constructor. ACS protagonizó uno de los mayores descensos (-5,62%) después de anunciar una venta de acciones por valor de 1.800 millones de euros para impulsar su negocio de centros de datos. Solaria se desplomó un 6,34%, mientras Acciona y Sacyr cedieron más del 3%.

En el lado positivo, Telefónica logró mantenerse en verde con un avance del 1%, mostrando resiliencia en un entorno complicado. Squirrel, por su parte, llegó a subir hasta un 1,7% tras presentar unos ingresos de 6,6 millones de euros en el primer trimestre, un 62% más que el año anterior.

Por el resto de Europa, el DAX alemán cerró con ganancias del 0,5%, impulsado por SAP (+6%) y Rheinmetall (+3%), que se benefician del renovado interés por las acciones de defensa. Sin embargo, el CAC 40 francés perdió un 0,07% y el MIB italiano cayó un 0,65%, lastrado por Prysmian (-5%) y el sector bancario. El FTSE 100 de Londres cerró prácticamente plano.

La venta masiva de bonos se intensifica

El verdadero protagonista de la jornada está siendo el mercado de deuda. Los temores a que el conflicto en Irán mantenga elevados los precios del petróleo durante más tiempo están alimentando expectativas de inflación persistente, lo que ha desencadenado una nueva ola de ventas en bonos soberanos.

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años ha superado el 5,18%, su nivel más alto desde 2007. El bono a 10 años estadounidense sube por tercer día consecutivo hasta su nivel más alto desde febrero de 2025. En Europa, la rentabilidad del bono español a 10 años se sitúa en el 3,6% tras escalar cinco puntos básicos, mientras su homólogo alemán asalta el 3,18%.

Según cincodias.elpais.com, los inversores temen que «los costos de la energía se trasladen a la inflación de los precios al consumidor y conduzcan a una subida de tipos de la Reserva Federal de EE UU». Tim Waterer, analista jefe de mercados de KCM Trade, advierte: «El aumento de los rendimientos de los bonos a nivel mundial nos está haciendo ver la realidad con claridad: unos precios de la energía elevados de forma sostenida podrían provocar un endurecimiento de las condiciones monetarias más pronto que tarde».

Irán: tregua frágil con el petróleo por encima de 110 dólares

El presidente Donald Trump anunció el lunes que había suspendido un ataque programado contra Irán para permitir negociaciones de paz, después de que Teherán enviara una nueva propuesta a Washington. Sin embargo, la Casa Blanca comentó que la oferta iraní «carecía de mejoras significativas», mientras Irán calificó las exigencias estadounidenses como «inaceptables».

Esta tregua frágil ha permitido cierto alivio en el precio del crudo. El Brent europeo cede hoy un 0,7% hasta los 111,2 dólares el barril, después de superar ayer los 112 dólares. El West Texas estadounidense cae un 0,7% hasta los 107,8 dólares. No obstante, el petróleo acumula una subida del 80% en lo que va de año, con el vital estrecho de Ormuz todavía cerrado de facto.

La Bolsa de Teherán reanudó las operaciones tras 80 días de cierre por la guerra, con solo un 28% de los valores cotizando en terreno positivo y con los sectores químico y siderúrgico aún cerrados por los daños sufridos durante el conflicto, según elconfidencial.com.

El euríbor se estabiliza a la espera del BCE

El euríbor cotiza este martes 20 de mayo al 2,095%, prácticamente sin cambios respecto al día anterior (solo sube una milésima). La media mensual se sitúa en el 2,05% a falta de 8 datos para cerrar mayo. Según finanzas.com, lo más probable es que el euríbor cierre mayo con un valor mensual medio de entre el 2,07% y el 2,10%.

Este registro será sensiblemente inferior al de hace seis meses y un año, por lo que los hipotecados a tipo variable con revisión en mayo notarán una rebaja significativa en sus cuotas mensuales. Para una hipoteca media de 150.000 euros a 25 años, la diferencia puede suponer un ahorro de entre 50 y 80 euros mensuales respecto a la revisión de hace un año.

El mercado da por hecho que el Banco Central Europeo recortará tipos en 0,25 puntos en su reunión del 4 de junio. La facilidad de depósito se situaría en el 2%, el tipo principal de refinanciación bajaría hasta el 2,15% y la facilidad marginal de crédito se quedaría en el 2,40%. La verdadera incógnita es qué hará el BCE durante la segunda mitad del año, condicionado por el resultado de las negociaciones arancelarias entre la Unión Europea y Estados Unidos.

Qué esperar en las próximas horas

Los inversores mantienen la atención dividida entre tres frentes: la evolución de las negociaciones con Irán, el comportamiento del mercado de bonos y los resultados empresariales. Esta semana destaca especialmente la publicación de resultados de Nvidia el miércoles, que presentará las cuentas de su primer trimestre fiscal de 2027. El gigante tecnológico cerró su ejercicio fiscal de 2026 con un beneficio de 120.067 millones de dólares, un 65% más que el anterior.

El índice MSCI All Country World baja un 0,1%, mientras que las acciones asiáticas cedieron un 0,7% en la sesión nocturna. El Kospi surcoreano cayó casi un 4% tras las pérdidas en tecnológicas y automóvil. Los futuros estadounidenses apuntan a una apertura a la baja, lo que podría lastrar la sesión europea.

El cruce de declaraciones entre Washington y Teherán seguirá marcando el tono del mercado energético y, por extensión, de las expectativas inflacionarias. Cualquier escalada renovada podría impulsar de nuevo el petróleo hacia los 115 dólares el barril, intensificando la presión sobre los bancos centrales.

Artículo redactado: 20 de mayo de 2026, 08:30 horas (CET)