Los mercados europeos arrancan abril con cautela tras un marzo marcado por la escalada bélica en Irán y el repunte del euríbor, que cierra su mayor subida mensual en tres años y medio. El IBEX 35 ha recuperado este martes los 17.000 puntos en la apertura, con una subida del 0,28% que le sitúa en los 17.016,6 puntos, mientras el petróleo Brent cotiza en torno a los 107 dólares tras las tensiones geopolíticas que han sacudido los mercados energéticos.
El arranque de sesión refleja un intento de estabilización después de un mes de marzo convulso, en el que el conflicto armado en Irán —iniciado a finales de febrero— ha disparado la volatilidad en materias primas y ha obligado a los bancos centrales a recalibrar sus previsiones. El BCE, en su última reunión, revisó al alza sus estimaciones de inflación hasta el 2,6% para 2026 y empeoró las de crecimiento al 0,9%, un cóctel que complica la estrategia de tipos de interés.
Lo que ha pasado esta mañana en Europa
El IBEX 35 ha iniciado la jornada con ganancias moderadas del 0,28%, recuperando el nivel psicológico de los 17.000 puntos tras varias sesiones de incertidumbre. El selectivo español se beneficia de la estabilización del precio del crudo, aunque el Brent sigue cotizando en niveles elevados —107 dólares el barril— que lastran las perspectivas de inflación y presionan los márgenes empresariales.
En el resto de Europa, los principales índices muestran un comportamiento mixto. Las bolsas del continente intentan digerir las implicaciones de un escenario de estanflación —crecimiento débil con inflación persistente— que complica la toma de decisiones tanto para inversores como para autoridades monetarias. El Eurostoxx 50 cotiza plano en las primeras horas, mientras inversores aguardan referencias macro de Estados Unidos y nuevos desarrollos en el conflicto de Oriente Medio.
El euro se mantiene estable frente al dólar en la apertura europea, reflejando la cautela generalizada ante un panorama geopolítico que sigue siendo el principal factor de riesgo para los mercados.
El contexto global que marca la sesión
La guerra en Irán continúa siendo el principal foco de atención. Las amenazas de Teherán de atacar 18 grandes empresas estadounidenses en Oriente Medio mantienen en vilo a los mercados energéticos y de materias primas. El petróleo Brent acumula una subida superior al 30% desde que estallara el conflicto, situándose en máximos no vistos desde 2022.
Esta escalada geopolítica ha obligado al Banco Central Europeo a mantener los tipos en el 2% por sexta vez consecutiva, a pesar de que la economía de la zona euro muestra claros signos de debilitamiento. Christine Lagarde y su equipo se enfrentan al dilema de si priorizar el control de la inflación —que amenaza con repuntar por el encarecimiento energético— o apoyar el crecimiento mediante nuevos recortes de tipos.
En Estados Unidos, la Reserva Federal también mantiene una postura de espera, aunque los mercados descuentan que podría verse obligada a actuar si la inflación energética se traslada de forma más pronunciada a la economía real. Los futuros de Wall Street apuntan a una apertura ligeramente positiva tras una sesión asiática de tono mixto.
El euríbor confirma el golpe para las hipotecas variables
El euríbor a 12 meses ha cerrado marzo en el 2,565%, registrando su mayor subida mensual desde octubre de 2022 con un repunte de 34 puntos básicos respecto al cierre de febrero (2,221%). Este martes 1 de abril, el índice de referencia para las hipotecas variables en España arranca el mes en el 2,277% en su tasa diaria, según datos publicados en el Boletín Oficial del Estado.
La media mensual provisional de abril se sitúa por tanto en el 2,277%, lo que supondría un descenso de 121 milésimas respecto a la media de marzo si se mantuviera en esos niveles durante todo el mes. Sin embargo, la volatilidad del indicador en las últimas semanas hace difícil anticipar su evolución.
📊 Impacto en las hipotecas variables
- Revisiones con marzo: Las familias que revisen su hipoteca con el dato de marzo verán un incremento medio de 100 euros mensuales en su cuota, según cálculos de Asufin.
- Subida interanual: Respecto a marzo de 2025 (2,398%), el euríbor acumula un alza de 16,7 puntos básicos.
- Comparativa anual: La media de marzo de 2025 fue del 3,718%, por lo que las hipotecas que revisen ahora con datos interanuales seguirán beneficiándose de descensos.
- Perspectivas: La incertidumbre sobre la política del BCE mantiene en vilo la evolución del índice en los próximos meses.
El repunte del euríbor en marzo responde a las expectativas de que el BCE podría verse obligado a retrasar nuevos recortes de tipos o incluso a subirlos si la inflación energética se descontrola. Los mercados monetarios han ajustado sus previsiones en las últimas semanas, descartando las bajadas agresivas que se anticipaban a principios de año.
Qué esperar del resto de la jornada
La sesión de este martes estará marcada por varios factores que pueden determinar la dirección de los mercados en las próximas horas:
Datos macroeconómicos: Los inversores estarán atentos a la publicación de indicadores de actividad manufacturera en Europa y Estados Unidos, que pueden ofrecer pistas sobre el impacto real de las tensiones geopolíticas en la economía productiva.
Evolución del petróleo: Cualquier novedad en el conflicto de Irán tendrá reflejo inmediato en los precios del crudo. Un nuevo repunte por encima de los 110 dólares podría desencadenar nuevas ventas en bolsa, mientras que señales de distensión favorecerían un rebote más consistente.
Declaraciones de banqueros centrales: Varias intervenciones de miembros del BCE y la Fed están programadas para esta semana. Los mercados buscan claridad sobre cómo piensan actuar las autoridades monetarias ante el dilema entre inflación y crecimiento.
Sector energético español: Las compañías del IBEX 35 más expuestas al precio del crudo —como Repsol— podrían experimentar movimientos significativos en función de la evolución del Brent. El sector financiero, por su parte, se beneficia del repunte del euríbor, que mejora sus márgenes de intermediación.
En definitiva, los mercados europeos arrancan abril intentando encontrar un equilibrio entre las presiones inflacionistas derivadas del conflicto en Irán y las señales de debilitamiento económico que se acumulan en la zona euro. La volatilidad seguirá siendo la norma mientras persista la incertidumbre geopolítica y los bancos centrales no definan con claridad su hoja de ruta.
Análisis redactado: 1 de abril de 2026, 09:00 horas (CET), con datos de apertura de mercados europeos