La deuda de las administraciones públicas en España continúa su escalada y vuelve a marcar un récord histórico. Según los últimos datos publicados por el Banco de España, correspondientes al mes de febrero, el endeudamiento total del conjunto de las administraciones se situó en 1,646 billones de euros. Esta cifra representa un aumento del 2,6% en comparación con febrero del año anterior, lo que equivale a 42.051 millones de euros más. Solo en un mes, el volumen de deuda ha crecido en 16.906 millones, un incremento del 1,04%.
Aunque el organismo no ha publicado aún el porcentaje de deuda en relación al PIB para febrero, el último dato disponible, de diciembre, apunta a un 101,8%. Esta cifra se sitúa por debajo de la previsión oficial del Gobierno, que estimaba cerrar 2023 con un 102,5% del PIB comprometido con la deuda pública.
Pero, ¿de dónde proviene este aumento y cómo se reparte entre los distintos niveles del Estado?
La Administración Central, el gran motor del endeudamiento
El grueso del crecimiento se concentra en la Administración Central, que ha visto crecer su deuda hasta los 1,498 billones de euros. Esto supone un incremento interanual del 3,8%, o lo que es lo mismo, 54.387 millones de euros más que hace un año. Solo en febrero, la deuda del Estado aumentó un 1%, evidenciando que el ritmo de crecimiento sigue activo.
En buena parte, este repunte tiene que ver con el aumento del gasto público en los últimos ejercicios, derivado de políticas expansivas en un contexto de desaceleración económica y elevados costes financieros debido a la subida de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo.
Comunidades autónomas: deuda al alza, pero más contenida
Las comunidades autónomas también han incrementado su nivel de endeudamiento, aunque a un ritmo más moderado. En términos interanuales, la deuda autonómica ha crecido un 2,5%, alcanzando los 336.051 millones de euros. Respecto a enero, el incremento ha sido de 749 millones. Estas cifras reflejan la dependencia estructural de muchas regiones del sistema de financiación estatal y del recurso al crédito para cubrir gastos recurrentes.
Seguridad Social: el talón de Aquiles
La situación más delicada sigue estando en la Seguridad Social. Su deuda se sitúa ya en los 126.173 millones de euros, lo que representa un aumento del 8,6% en los últimos doce meses. La razón principal: los préstamos que el Estado ha tenido que conceder a la Tesorería General para cubrir el déficit del sistema, especialmente por el coste creciente de las pensiones. A diferencia de otros segmentos del sector público, aquí el problema no es coyuntural, sino estructural.
Los ayuntamientos, la excepción
A contracorriente, los gobiernos locales han conseguido reducir su endeudamiento en el último año. Su deuda conjunta baja un 2,3% interanual, hasta los 22.563 millones de euros. No obstante, si se compara con el mes anterior, se observa un pequeño repunte de 304 millones, aunque dentro de una dinámica general de contención. Muchos ayuntamientos han optado por políticas de ajuste, en parte obligadas por los marcos fiscales más estrictos que les aplican.
Este nuevo récord en la deuda pública llega en un momento de transición fiscal, con la Comisión Europea reactivando las reglas fiscales en la UE y con la mirada puesta en cómo afrontará el Gobierno español la consolidación presupuestaria. Todo esto mientras los tipos de interés siguen altos y el servicio de la deuda consume cada vez más recursos del presupuesto.
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Las deudas igual que la riqueza generada por el crecimiento son acumulativas, establecer análisis en base a su cantidad total, y no a su ratio, ya sea en comparación con el PIB per cápita o PIB total es un ejercicio poco académico y se parece bastante a lo de hacerse trampas al solitario.
Muy interesante el enfoque sobre cómo la deuda se concentra en la administración central
En tiempos de incertidumbre económica como los que atraviesa España, desde México también buscamos formas de mantener cierto equilibrio.
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