Los mercados de valores comenzaron Marzo con la misma tónica de los dos primeros meses del año: la bolsa norteamericana corrigiendo su sobrecompra y la renta variable europea y asiática, por contra, con un mejor tono que refleja una valoración más ajustada y una coyuntura económica que favorece la inversión en sus bolsas.
Si bien, los altibajos de los índices son cada vez mas acusados, en línea con la actitud absolutamente errática y tambaleante del presidente Trump en cuanto a su política arancelaria y su postura en relacion a Ucrania, el saldo semanal de la pasada fue muy parecido al de las anteriores. El SP500 cerró con caída en torno al 4%, mientras que las bolsas europeas cerraron en niveles similares a los de inicios de semana.
Si Trump marca el día a día de los mercados, hay que destacar que esta pasada semana se han conocido relevantes novedades a nivel económico que estimamos sí van a repercutir en la tendencia más de fondo de los mercados.
El BCE volvió a recortar los tipos oficiales (ya se sitúan en el 2,5%) y en su comunicado posterior no cerró la puerta a recortes adicionales en las próximas reuniones. Alemania eliminó el tope de deuda y anticipó un fuerte incremento del gasto público para alentar la economía. En USA volvió a aumentar la tasa de paro y, con un petroleo a la baja (ya se sitúa el barril Brent por debajo de los 70$), ya no se descarta que la FED vuelva a recortar los tipos próximamente.
Con todo ello estimamos que, aunque se mantendrán los altibajos en los mercados por el ruido de las cambiantes decisiones de Trump, los mercados pueden volver a tener un impulso alcista que vendría protagonizado por el mercado americano. Si el IPC americano a conocer el miércoles ayuda, como se espera, no es descartable una semana alcista en los mercados de valores.
Respecto al Euribor esperamos una semana tranquila aunque no descartamos ligeras subidas que nos lleven a verlo por encima del 2.5%
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