El Banco de España advierte de que la recuperación está siendo más lenta en España por su nivel de deuda
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El Banco de España advierte de que la recuperación está siendo más lenta en España por su nivel de deuda

El Banco de España ha indicado este viernes que la recuperación del nivel del PIB previo al inicio de la recesión económica en las economías de la Eurozona está siendo “más lenta” en comparación con el resto de los ciclos expansivos observados desde los años setenta, especialmente en países como España e Italia, “más afectados por la crisis de deuda soberana”.

En el caso de España el nivel de la deuda pública roza el 100% del PIB y su prima de riesgo llegó a superar los 600 puntos básicos en el verano de 2012, cuando el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, pronunció sus palabras de que haría todo lo posible para salvar el euro. Actualmente, la prima se sitúa en torno a los 100 puntos básicos.

En un análisis titulado ‘El momento cíclico del área del euro y el posible papel de los factores de oferta’, el Banco de España afirma que, según una metodología empleada por el BCE, en el área del euro la duración promedio de las expansiones ha sido de 31 trimestres, frente a los 19 trimestres actuales, al tiempo que la intensidad promedio de la recuperación ha sido de 20 puntos porcentuales del PIB y en la fase actual son 9 puntos.

Así, destaca que la expansión observada desde el mínimo alcanzado a comienzos de 2013 todavía es “inferior”, tanto en duración como en intensidad del crecimiento al promedio de las fases alcistas de otros ciclos, lo que en principio “parece sugerir la existencia de cierto margen adicional para su prolongación”.

Asimismo, apunta que a pesar de que la actividad económica del área del euro registró en el primer semestre de 2018 una desaceleración “más intensa” de lo anticipado a finales del año pasado, el PIB del conjunto del área del euro continúa progresando a ritmos superiores a los del producto potencial que, según distintas estimaciones, crecería a tasas en torno al 1,5%.

Tras esta debilidad de la recuperación, añade el Banco de España, se encuentra el “menor dinamismo” que han mostrado todos los componentes del PIB y, en particular, las exportaciones y la inversión empresarial que, para el conjunto del área, alcanzó los niveles precrisis con gran retraso, a finales de 2016.

RECUPERACIÓN INTENSA EN EMPLEO

Por el contrario, destaca que la actual fase cíclica está siendo “muy intensa” en términos de generación de empleo, como consecuencia, entre otras razones, de la “moderación de los salarios” y de la contribución al crecimiento comparativamente más elevada que están teniendo los sectores más intensivos en el uso del factor trabajo, como los servicios.

En este contexto, las encuestas realizadas por la Comisión Europea a los empresarios señalan la existencia de un porcentaje creciente de empresas que tienen dificultades para encontrar mano de obra, al tiempo que los niveles de utilización de la capacidad productiva alcanzan valores “históricamente elevados” en la mayoría de los países.

Adicionalmente, afirma que de cara al futuro, el papel que puedan desempeñar los intensos flujos migratorios recibidos en la etapa reciente a la hora de “aliviar un eventual tensionamiento del mercado de trabajo” del área es “incierto”, en la medida en que el grado de empleabilidad de estas personas y sus posibles dificultades para integrarse en la población activa son, de momento, “difíciles de estimar”.

También considera “incierto” el recorrido adicional que puedan tener las tasas de participación de algunos segmentos de la población de varios países, tales como mujeres y jóvenes, que todavía presentan valores “relativamente reducidos” en comparación internacional.

DESACELERACIÓN POR FACTORES DE DEMANDA

Por todo ello, el Banco de España concluye que la desaceleración que está registrando en este momento la zona euro estaría reflejando, fundamentalmente, factores de demanda relacionados con la disminución de la demanda global de bienes y servicios y con la evolución adversa de la confianza de los agentes, en un contexto de “creciente tensionamiento geopolítico”.

De cara al futuro, asegura que, en la medida en que la economía de la Eurozona evolucione en línea con las previsiones actuales, “que son consistentes con ritmos de crecimiento superiores al potencial”, los factores de oferta deberían comenzar a desempeñar un papel “progresivamente más relevante” en la determinación del PIB.

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Escrito por Carlos Lopez el 21 de septiembre de 2018 con 5 comentarios.

5 comentarios

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# 1, Anónimo
21 de septiembre de 2018, a las 15:38

ENGANCHO AGUA
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Te han cortado el agua , el gas o la luz?? Si no quieres pagar mas yo te la engancho por algo de dinero o si no quieres engancharla pero lo que quieres es pagar menos te truco el contador para que pages menos y ni se nota. Me desplazo.

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# 2, miguel
21 de septiembre de 2018, a las 19:20

empresas tienen problemas en encontrar mano de obra …. sera como el trabajo que ofrecieron a un familiar la pasada semana , de 10:00 a 14:00 y de 16:20 , con dos horas para comer poco mas de 5 euros brutos la hora ( o sea salario minimo ) pues no , afortunadamente muchas personas no queremos aceptar este tipo de trabajos esclavos . En cuanto la gente deje de aceptar estas ofertas empezaran a subir los salarios . si aceptamos trabajos basura no saldremos nunca de este pozo laboral

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# 3, Anónimo
22 de septiembre de 2018, a las 7:45

Es que sostener todo el tinglado que tenemos a nivel estatal y autonómico lastra a cualquier sector productivo. Y encima el gobierno de Pedro Sanchez está empeñado en seguir haciendo que crezca el monstruo.

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# 4, Hablador
23 de septiembre de 2018, a las 10:06

En serio alguien se cree que la deuda del estado se saldará algún día??
Hay que ser ingenuo…

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# 5, Juan
23 de septiembre de 2018, a las 11:36

Hola, da igual el color de los politicos, nunca nos sacaran de estas situaciones porque los que salimos somos los ciudadanos ya que nos adaptamos a sus politicas de m….a. No tienen ni pu.a idea ya que siempre han mamado de la teta del estado. No conozco ninguno que no sea un funcionario de algun grado alto, o que tenga como referencia haber montado alguna gran empresa… que nos pueden enseñar,… pero lo peor es que somos como un ganado y vamos detras sin hacer nada…..no se porque votamos,,, el dia que realmente esto cambien sera si nadie va a votar, entoces se preocuparan…. futuro subida de impuestos sin parar porque no hay otra opción para poder pagar su grandes afanes de salir en todas las fotos y cortar lacitos. Y de cara a la competencia international,,,que se enteren ya de una vez que en muchos paises formar una empresa y los que cuesta durante muchos años es muy poco, no como aqui que muchas empresas no aguantan ni el primer año porque se lo comen los impuestos.

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