Hola Alvaro,
Perez ha hablado de los siguientes dos libros, aparte toda la documentación de
Elliott Wave International: Expert Market Forecasting using the Elliott Wave Principle,
- The Elliott Wave Principle (A. J. Frost, Robert R. Jr. Prechter)
- Mastering Elliott Wave (Glenn Neely)
En otro orden de cosas, el siguiente artículo tiene que ver con Elliott, con la bolsa, con la evolución del mercado en general, con la anticipación del Yen cuando diverge con las bolsas, ...
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¿Esconden enero y febrero de 2009 una gran esperanza alcista?
25 Febrero, 2009 por Carlos Doblado
No ha llegado el momento de los alcistas en términos de tendencia de medio/largo plazo, pero puede estar no muy alejado en el tiempo, aunque aún algo en el espacio. Perdieron la iniciativa en la primera parte de 2008 y desde entonces no se han dado las circunstancias adecuadas para pensar firmemente en una inversión de la tendencia bajista.
Sigo pensando que debemos ver al Ibex 35 en la zona de los 6.500 puntos. Pero cada vez queda menos. Nuestros comentarios tendenciales, incluso cuando hemos buscado rebote, siempre han manteniendo la vigencia de un mercado bajista secular aún por desarrollarse. Mi idea, lo que he llamado la “C” de Barack, es que el mercado bajista debería estar finalizando total – caso en el que a posteriori se hablaría de mercado lateral en la dinámica del largo plazo como ya pasó en los años 60 y 70 en Wall Street - o parcialmente.
Existen ciertos elementos para apostar por la posibilidad de un próximo e importante mercado alcista que es sin duda una oportunidad con pocos precedentes para todos aquellos que tienen liquidez.
1. La teoría de onda de Elliott
Ya he hablado del recuento interno del S&P 500. Parece estar en una quinta onda de caída desde sus máximos de 2007 y eso exige rebotes. Estas 5 ondas podrían constituir la “C “de un gran movimiento lateral de tipo plana iniciado en 2000; y en tal caso el mercado bajista estaría viviendo sus últimos estertores. Si no hemos visto una C, estamos ante una parada importante dentro de un proceso de caída a la japonesa. Hay argumentos técnicos y fundamentales para defender ambas cosas; y además no necesitamos discriminar una de otra cosa para hacer trading. Si durante el alza 2003-2007 insistimos un millar de veces en que a priori no puede diferenciarse una corrección de un mercado bajista, ahora hay que decir lo contrario: no puede diferenciarse a priori un rebote de un “bear market rally”, ni a éste de un giro estructural.
2. El volumen
El proceso de caída que estamos viendo tiene importantes divergencias de volumen. La onda 5 tendría que tener una menor participación que la 4.
3. El sentimiento
El gran fiasco del mercado bajista desde un punto de vista técnico, pero no por ello una herramienta poderosísima a largo plazo. El elemento más conocido de medición es la encuesta de Investors Intelligence, que ya los mínimos de 2008 marcó niveles históricamente desconocidos marcando un punto de compra a medio/largo plazo. Las divergencias han empezado. Este último mercado, siendo extremadamente atractivo por su violencia ha sido especialmente poco apto para los traders que tienen una gran disciplina en forma de gestión monetaria por la brutalidad de su volatilidad.
4. Circunstancias cuantitativas
Sin que se pueda hablar de divergencias potentes en los gráficos que importan -semanales y mensuales-, se intuye la posibilidad de que se formen de tipo simple. Absolutamente espectacular la sobreventa de un indicador RSI14 en gráfico mensual. A falta de unas pocas jornadas para que finalice febrero nunca se vio una sobreventa tan impresionante; ni siquiera en los mínimos de 1929. Una vez más aquellos que consideran lo que están viendo y haciendo en el actual mercado bajista como la clave del éxito a largo plazo se equivocan. Estamos en un mercado excepcional que ha producido resultados anómalamente elevados en los sistemas bajistas de corte direccional con criterios de medio plazo, y extremadamente negativos en los que no respetan el mercado. Este tipo de mercados sobre todo habría que evitarlos; y en ello sí puede encontrarse parte de un secreto del éxito a largo plazo. Haber hecho mucho dinero en este mercado revela un exceso de afinidad al riesgo. Haber perdido mucho dinero en este mercado revela la nula capacidad de muchos para proteger el dinero. Las circunstancias extremas son las que revelan lo que llevamos dentro.
5. Las divisas
El mercado bajista ha estado especialmente ligado a cuestiones como el desapalancamiento. La fuerte recuperación que está teniendo el yen en divergencia con las bolsas es una circunstancia técnica inesperada y a tener en cuenta. Bien es cierto que el pasado verano sucedió algo así antes del movimiento a la baja más importante del año. Por otro lado, el espectacular patrón bajista del yen frente al dólar habría perdido el sentido de los últimos años desde que los norteamericanos viven en el planeta ZIRP y dada la fuerte inercia al desapalancamiento ya recorrida.
6. ¿Los bonos?
Una de las cuestiones llamativas de los últimos meses ha sido el rechazo del 10 años desde la zona del 2% en rentabilidad, y su fuerte recuperación, y que en estos momentos no está acompañando al repunte de los precios de los bonos europeos ni moviéndose al alza con los nuevos mínimos de la renta variable. Otra divergencia.
7. La volatilidad
Está lejísimos de los máximos de 2008, siendo por tanto otro elemento que podría ofrecer divergencias en el actual desarrollo. Divergencias potencialmente alcistas. Todas estas cuestiones son elementos que no encajan con una continuidad bajista sostenible. Son divergencias. Con todo, son circunstancias que pueden tardar tiempo en materializarse en un giro estructural y que no tienen porque impedir un desarrollo completo de una subonda 5 que no parece completamente desarrollada en su recuento interno. Con todo, son muchas circunstancias juntas, apuntando en una dirección que no es la del precio, y que nos deben llevar en la dirección de encontrar el momento óptimo para pensar en comprar. Lo mejor de 2009 puede estar por llegar y debería ser alcista.