Grecia o cómo negar la realidad

Yo tengo la suerte de tener el tiempo -y el gusto de hacerlo- para poder empaparme de muchas informaciones y opiniones sobre los temas que más me interesan y -como pasa en la literatura y el cine- siempre me sorprendo descubriendo que no está todo dicho, que incluso en temas muy trillados, hay novedades, tanto en el fondo como en la forma. Uno de esos temas es la economía y los mercados… jamás pensé que tras casi 3 años escribiendo 2 artículos a la semana sobre el tema en esta web, moderando hace meses un foro de bolsa en el que escribo de media 10 post diarios más lo que intervengo en el foro general y en mi twitter -y el del foro- más mi propio blog de mercados, aún me quedara algo que decir. Pero sí, y no es meritorio, otros trasmiten a diario mucha más información y de mucho más interés que la mía. No obstante, hay algunos temas que realmente me cansan, tanto leer sobre ellos como comentarlos. Uno de ellos es Grecia y los desesperados intentos porque no se declare en suspensión de pagos de una vez.

Y sin embargo, sigue estando de actualidad y siguen saliendo novedades sobre su situación y esperanzas sobre posibles soluciones. Hace unos días salió en un periódico francés un “plan secreto alemán para salvar a Grecia”. Resumiendo mucho, el plan consistiría en lo siguiente:

1. Grecia reúne todos sus activos nacionales (puertos, aeropuertos, telefónica etc.)  en una estructura común similar a la que Alemania hizo en 1.990 –la Treuhandanstalt – para privatizar 8.500 empresas de Alemania del Este.
2. Este hólding es comprado –y administrado- por una institución europea independiente financiada por los estados que inyecta una importante cantidad de dinero en todos esos activos, lo cual hace subir fuertemente su valor. Esta inyección de capital en empresas del país hace que el PIB de Grecia vuelva a la vía de crecimiento. Calculan alrededor de un +5% durante los próximos 3 a 4 años. Con un horizonte temporal situado en el año 2025, se van privatizando todos estos activos sin prisa. En 2.025, cuando terminen las privatizaciones, si la institución europea ha conseguido plusvalías -que sería lo más normal según ellos- se deducen intereses y gastos de gestión y lo que quede de las plusvalías se le devuelve a Grecia.
3. El dinero que recibe Grecia en la actualidad de vendernos a todos los europeos sus compañías lo utiliza su gobierno para recomprar la deuda griega que BCE posee en su balance tras tantos meses comprando bonos. Según calculan, el ratio deuda/PIB pasaría con esto del 145% al 88%  y con ello suponen –los del informe secreto que habría elaborado supuestamente Alemania- que los tipos de interés en Grecia bajan el 50% lo cual le permite volver a los mercados.
4. Al crecer Grecia se compromete a utilizar sus mayores ingresos en un plan de recompra de su deuda que llevaría en 2.018 a que su deuda esté por debajo del 60% del PIB.

Hay que aclarar que lo del hólding de activos no tiene nada de novedoso, de hecho ya fue comentado en mayo por el ministro de finanzas holandés. Y el plan en resumidas cuentas es abusar, una vez más, del dinero de los contribuyentes europeos que, tras privatizar sus mejores compañías como hizo España para poder entrar en el euro, ahora dedicarían su escasa liquidez a invertir en empresas griegas. Nosotros no encontramos inversores para colocar Loterías pero nos endeudaríamos para comprar las Loterías griegas… Pero me sorprende más lo que supone: que Grecia –un país que con este plan no tendría apenas activos con los que responder porque sería una nación desamortizada- podría volver a financiarse en los mercados cuando España e Italia necesitan las compras de BCE para que la rentabilidad de su deuda no se dispare o que cuenten que -con más inversiones- Grecia podrá crecer un 5% anual cuando el desmesurado gasto público de una potencia mundial como Japón durante décadas apenas les ha servido para un mínimo crecimiento que no ha reducido un ápice su deuda. Es pura fantasía.

Todo para no asumir la realidad. Grecia no tiene solución dentro de la €zona, No puede pedir más dinero al resto de países, que están recortando gastos incluso en servicios asistenciales porque no disponen de capital y no se les puede pedir que se endeuden más para invertir en otro país. Es absurdo. Grecia no va a volver a los mercados porque suspenderá pagos, y lo hará porque ni con todo el apoyo político y económico de Europa y el FMI ha conseguido que los inversores confíen en él. Y por supuesto necesita salirse del € porque sin una devaluación enorme de su moneda no podrá hacer competitiva su economía y seguirá reduciéndose su PIB y aumentando su tasa de paro. Los mercados se alegran cada vez que Europa le presta más dinero a Grecia porque cuanto más se retrase su quiebra y salida del € menos dinero perderán los bancos acreedores y ganamos tiempo a ver si el contexto internacional mejora. Pero no es así, el mundo entero está reduciendo su crecimiento y debemos ser realistas: Nuestras autoridades no pueden seguir invirtiendo miles de millones en un país quebrado a la vez que no paran de exigirnos sacrificios al resto de los ciudadanos europeos.

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Escrito por Droblo el 3 de octubre de 2011 con 113 comentarios.