Los fondos cerrados se refieren a las empresas de inversión que cotizan en bolsa y están reguladas por la Comisión de Valores y Bolsa de la SEC. Son similares a los fondos de inversión en algunos aspectos. Ambos representan fondos de inversión agrupados y supervisados por un gestor de cartera. Las variedades cerradas captan cantidades fijas de capital. Lo hacen en ofertas públicas iniciales. Estos fondos se establecen y estructuran, cotizan en una bolsa de valores y, finalmente, se negocian, compran y venden como una acción en una de las bolsas.
Otros nombres para estos fondos cerrados son fondos de inversión cerrados o inversiones cerradas. Estos fondos tienen cosas en común con los fondos abiertos, así como características que les son propias y que los diferencian de los fondos cotizados en bolsa y de los fondos de inversión. Los fondos cerrados sólo pueden captar su capital en una sola ocasión utilizando una OPV y emitiendo una cantidad determinada de acciones.
Los inversores de esta operación cerrada comprarán entonces las acciones como si fueran títulos. Sin embargo, tienen una importante diferencia con las acciones típicas. Sus acciones son en realidad una determinada participación dentro de una determinada cartera de valores que un asesor de inversiones gestionará activamente. Normalmente se centran en un sector, zona geográfica y mercado, o industria elegidos y concretos.
Los precios de las acciones de estos fondos cerrados varían según las fuerzas de la oferta y la demanda del mercado. También fluctúan en función de los cambios en los valores de los activos o valores subyacentes que contiene el fondo. Aunque hay muchos de estos fondos cerrados en particular, entre los más grandes del universo de fondos está el Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund.
Hay una serie de características importantes que tienen en común los fondos cerrados y los abiertos. Los equipos de gestión dirigen sus carteras de inversión en los dos casos. Los dos tipos evalúan y cobran de forma similar su ratio de gastos anual. Además, ambos pueden proporcionar ganancias de capital y distribuciones de ingresos a sus partícipes.
Mientras que los fondos abiertos tienen sus propias particularidades de negociación, los fondos cerrados cotizan exactamente igual que las acciones en sus respectivas bolsas. Las variantes abiertas reciben un valor y un precio sólo una vez al día al final de la negociación. La variedad cerrada tendrá un precio y se negociará repetidamente durante todos los días de negociación del mercado.
Los fondos cerrados necesitan un servicio de corredor para venderlos o comprarlos. En marcado contraste con esto, los inversores de los fondos abiertos muchas veces pueden comprar y vender sus acciones correspondientes directamente con el proveedor del fondo. Un fondo cerrado también tiene algunas características únicas en la forma en que sus participaciones pasan a tener un precio.
Hay una diferencia entre el valor liquidativo del fondo y el precio de negociación. El valor liquidativo se calcula a intervalos regulares a lo largo del día mediante ordenadores. El precio real por el que se negocian en las bolsas se establece únicamente por las fuerzas de la demanda y la oferta que interactúan en la bolsa. El resultado final de este conjunto único de características es que el fondo cerrado puede negociar con un descuento o una prima respecto al valor liquidativo.
Esto puede ocurrir por varias razones. Los fondos cerrados podrían concentrarse en un sector de los mercados que resulta ser más popular, como la biotecnología o las fuentes de energía y tecnología alternativas. Esto permitiría un interés suficiente por parte de los inversores para hacer subir el precio del fondo hasta una prima sobre su valor liquidativo real. Cuando estos fondos están dirigidos por un selector de valores con un historial de éxito, pueden cotizar con una prima. Al mismo tiempo, cuando el interés de los inversores es insuficiente o se percibe un perfil negativo de riesgo y rendimiento en el fondo, a menudo se negociará con un descuento sobre el valor liquidativo.
« Volver al glosario económico