Joer, con ese factor nuevo no contabamos.Os pego un artículo que me ha pasado por mail mi hermano, si quereis lo comentamos.
El yen podría volver a máximos de 13 años gracias a los bancos que vendieron estructurados ligados a al divisa nipona y que se ven forzados a cubrir los pagos a los inversores. Tal y como señala Societe General los emisores necesitarían comprar 100,000 millones de dólares en yenes para cubrir las posiciones, lo que podría llevar el dólar a niveles de 80 yenes. Royal Bank of Scotland marca este nivel en los 85 yenes. Aparece un nuevo juego de siglas que se añade a los ya conocidos y es PRDC que consiste en opciones OTC que combinan cambios de tipos de interés con opciones de compraventa sobre divisas.
Estos PRDC tienen una duración típica de 25 años o mas, fueron muy populares entre los institucionales japoneses en la mitad de la década de los 90 al ofrecer mayor rentabilidad que la deuda soberana japonesa. En los primeros seis meses de 2,003 la emisión de estos títulos alcanzó los 9,000 millones de dólares con compradores fundamentalmente japoneses de acuerdo con la información publicada por el Banco de Inglaterra.
Estas estructuras pagan un cupón fijo el primer año y el resto pagan cupones variables mayores cuando la divisa nipona se deprecia y menores cuando se aprecia.
El yen ha experimentado un rally del 14% contra el dólar en lo que va de año por el cierre de los carry trades, esto ha perjudicado a las exportadoras niponas que ven en el yen fuerte un obstáculo más a la difícil situación económica mundial por a dificultad de vender sus productos.
Los vendedores tienen el derecho de cancelar los PRDC cuando sus cupones alcanzan un determinado nivel. Los bancos no tienen la opción de cancelar las opciones aunque caigan los cupones, por lo que ahora con las subidas del yen se deben cubrir comprando yenes.
Toyota y Canon ya han declarado el mal momento de la economía nipona por culpa de la fortaleza del yen, por lo que las autoridades podrían intervenir para frenar el avance del yen.
Yo soy de los que piensan que es muy posible que el Yen termine cayendo por debajo de 100. Aunque por otro lado, y analizando los hechos, pienso que dado que estalló la crisis, todo el mundo se deshizo del carry trade y el yen se convirtió en moneda refugio, y el yen pegó un subidon espectacular desde 170 hasta 115, pues que ahora ya está estable, en el nivel que le corresponde sin carry trade, y que por tanto, hasta que no haya movimientos economicos gordos, deberia quedarse por la zona donde está ahora.
Pero claro, al leer esto de los nuevos "PRDC" pues igual aun se aprecia un puñao mas.
Joer que incertidubre.