abadia

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Artículo escrito por: Ana De Castro, analista de Bankinter

El yen seguirá apreciado en el corto plazo por la incertidumbre que persiste en el mercado. El BoJ se reserva los estímulos adicionales tratando de asegurar su efectividad para depreciar el yen, que podría llegar al entorno de 140 en el medio plazo.

Previsión Euro/Yen para 2016:

La previsión del Euro/Yen para 2016 es de 140-145.

Previsión Euro/Yen para 2017:

La previsión del Euro/Yen para 2017 es de 145-150.

En el corto plazo el yen va a continuar apreciado mientras haya incertidumbre y confusión en el mercado que viene generadas por tres factores:

(i) La incertidumbre sobre el calendario de la subida de tipos de la Fed y, el 2ª orden, las elecciones de EE.UU. en noviembre.

(ii) El petróleo no acaba de estabilizarse a la espera de la cumbre de la OPEP el 2 junio.

(iii) El referéndum sobre el Brexit el 23 junio. En este contexto el BoJ decidió no hacer cambios (24/28 abril), manteniendo el QE en los 80Bn JPY/año actuales y el tipo de depósito en -0,1%, pero sin aumentar importe, ni avanzar hacia tipo de crédito en negativo, en la línea del BCE como se esperaba que hiciera.

En el medio plazo y, una vez que estas tres variables ofrezcan un desenlace más o menos razonable, en nuestra opinión el yen debería volver a depreciarse en base a los siguientes argumentos:

(i) La debilidad de la economía nipona no pasa desapercibida (PIB del primer trimestre de 2016 estimado -0,2% a/a) afectada, además por el reciente terremoto, que contrasta con la recuperación de la eurozona (PIB del primer trimestre de 2016 +1,6% interanual). El diferencial de crecimiento entre ambas regiones apoya nuestra opinión sobre un yen débil.

(ii) La desaceleración de China no es pasajera, ha venido para quedarse, de manera que Japón tendrá que compensar la menor demanda de su principal socio comercial con un yen altamente competitivo que impulse las exportaciones.

(iii) Parece difícil que Japón alcance el 2% de inflación en un futuro cercano (-0,1% IPC abril 2016). Los precios no logran remontar por un consumo debilitado y las expectativas empresariales siguen empeorando (Tankan acumula 3 trimestres con retrocesos).

El BoJ se ha limitado retrasar el objetivo de inflación (otros 6 meses) hasta marzo 2018. Seguimos pensando que el BoJ tiene previsto actuar para reactivar la economía pero esperará el momento en que yen pierda atractivo como activo refugio para que tratar de asegurar la efectividad de las medidas.



Artículo escrito por: Rafael Alonso, analista de Bankinter



Previsión del Euro/Franco Suizo 2016:

La previsión del Euro/Franco Suizo para 2016 es de 1-10- 1,15

Previsión del Euro/Franco Suizo 2017:

La previsión del Euro/Franco Suizo para 2017 es de 1,10-1,15


Los fundamentales soportan nuestra visión de un franco débil durante los próximos trimestres.

La fortaleza del euro frente a las principales divisas (+ 5,4% YTD frente al dólar y +7,0% YTD frente a la libra) y el deterioro de los fundamentales macro en Suiza, soportan nuestra visión de un franco débil para 2016 y 2017 y nuestro razonamiento es el siguiente:

(i) En términos de actividad, la economía suiza atraviesa un momento complicado con un crecimiento del PIB de apenas el +0,4% en el cuarto trimestre de 2015 (frente a +0,8% anterior) en un entorno marcado por la debilidad de la demanda interna y el deterioro del mercado inmobiliario residencial donde los precios han entrado en terreno negativo (-0,8% en marzo) por primera vez desde el año 2000,

(ii) en relación a los precios, Suiza acumula diecisiete meses consecutivos en deflación (el IPC de marzo se sitúa en -0,9%) y la evolución reciente de los precios de producción (-4,7% en marzo) y de importación (-7,2% en marzo) dificultan un cambio de tendencia en el IPC a corto plazo.


(iii) el diferencial existente en los tipos de interés (nominales y reales) entre la UEM y Suiza soporta nuestra visión de un franco débil.

Así mientras que la TIR del Bund alemán a 2 años se sitúa en torno al -0,50% (nominal), el bono equivalente en Suiza se encuentra en torno a -0,9%, factor que debería desincentivar la compra de francos desde un punto de vista de inversión,

(iv) en la UEM las dinámicas de actividad y precios son notablemente mejores a pesar de la dificultad del entorno internacional y de las bajas perspectivas de inflación.

Así el PIB mantiene una tasa de crecimiento del +1,6% por cuarto trimestre consecutivo y los indicadores de confianza mejoran tras el deterioro de los primeros meses del año.
 

Némesis

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Pues teniendo en cuenta la fuente, ya sabes lo que va a pasar...todo lo contrario. :eek::eek::eek:
Artículo escrito por: Ana De Castro, analista de Bankinter

El yen seguirá apreciado en el corto plazo por la incertidumbre que persiste en el mercado. El BoJ se reserva los estímulos adicionales tratando de asegurar su efectividad para depreciar el yen, que podría llegar al entorno de 140 en el medio plazo.

Previsión Euro/Yen para 2016:

La previsión del Euro/Yen para 2016 es de 140-145.

Previsión Euro/Yen para 2017:

La previsión del Euro/Yen para 2017 es de 145-150.

En el corto plazo el yen va a continuar apreciado mientras haya incertidumbre y confusión en el mercado que viene generadas por tres factores:

(i) La incertidumbre sobre el calendario de la subida de tipos de la Fed y, el 2ª orden, las elecciones de EE.UU. en noviembre.

(ii) El petróleo no acaba de estabilizarse a la espera de la cumbre de la OPEP el 2 junio.

(iii) El referéndum sobre el Brexit el 23 junio. En este contexto el BoJ decidió no hacer cambios (24/28 abril), manteniendo el QE en los 80Bn JPY/año actuales y el tipo de depósito en -0,1%, pero sin aumentar importe, ni avanzar hacia tipo de crédito en negativo, en la línea del BCE como se esperaba que hiciera.

En el medio plazo y, una vez que estas tres variables ofrezcan un desenlace más o menos razonable, en nuestra opinión el yen debería volver a depreciarse en base a los siguientes argumentos:

(i) La debilidad de la economía nipona no pasa desapercibida (PIB del primer trimestre de 2016 estimado -0,2% a/a) afectada, además por el reciente terremoto, que contrasta con la recuperación de la eurozona (PIB del primer trimestre de 2016 +1,6% interanual). El diferencial de crecimiento entre ambas regiones apoya nuestra opinión sobre un yen débil.

(ii) La desaceleración de China no es pasajera, ha venido para quedarse, de manera que Japón tendrá que compensar la menor demanda de su principal socio comercial con un yen altamente competitivo que impulse las exportaciones.

(iii) Parece difícil que Japón alcance el 2% de inflación en un futuro cercano (-0,1% IPC abril 2016). Los precios no logran remontar por un consumo debilitado y las expectativas empresariales siguen empeorando (Tankan acumula 3 trimestres con retrocesos).

El BoJ se ha limitado retrasar el objetivo de inflación (otros 6 meses) hasta marzo 2018. Seguimos pensando que el BoJ tiene previsto actuar para reactivar la economía pero esperará el momento en que yen pierda atractivo como activo refugio para que tratar de asegurar la efectividad de las medidas.



Artículo escrito por: Rafael Alonso, analista de Bankinter



Previsión del Euro/Franco Suizo 2016:

La previsión del Euro/Franco Suizo para 2016 es de 1-10- 1,15

Previsión del Euro/Franco Suizo 2017:

La previsión del Euro/Franco Suizo para 2017 es de 1,10-1,15


Los fundamentales soportan nuestra visión de un franco débil durante los próximos trimestres.

La fortaleza del euro frente a las principales divisas (+ 5,4% YTD frente al dólar y +7,0% YTD frente a la libra) y el deterioro de los fundamentales macro en Suiza, soportan nuestra visión de un franco débil para 2016 y 2017 y nuestro razonamiento es el siguiente:

(i) En términos de actividad, la economía suiza atraviesa un momento complicado con un crecimiento del PIB de apenas el +0,4% en el cuarto trimestre de 2015 (frente a +0,8% anterior) en un entorno marcado por la debilidad de la demanda interna y el deterioro del mercado inmobiliario residencial donde los precios han entrado en terreno negativo (-0,8% en marzo) por primera vez desde el año 2000,

(ii) en relación a los precios, Suiza acumula diecisiete meses consecutivos en deflación (el IPC de marzo se sitúa en -0,9%) y la evolución reciente de los precios de producción (-4,7% en marzo) y de importación (-7,2% en marzo) dificultan un cambio de tendencia en el IPC a corto plazo.


(iii) el diferencial existente en los tipos de interés (nominales y reales) entre la UEM y Suiza soporta nuestra visión de un franco débil.

Así mientras que la TIR del Bund alemán a 2 años se sitúa en torno al -0,50% (nominal), el bono equivalente en Suiza se encuentra en torno a -0,9%, factor que debería desincentivar la compra de francos desde un punto de vista de inversión,

(iv) en la UEM las dinámicas de actividad y precios son notablemente mejores a pesar de la dificultad del entorno internacional y de las bajas perspectivas de inflación.

Así el PIB mantiene una tasa de crecimiento del +1,6% por cuarto trimestre consecutivo y los indicadores de confianza mejoran tras el deterioro de los primeros meses del año.
 

Piedra

Well-Known Member
Miedo me da, está casi en mínimos y mañana tipos, tasas y conferencia del Draghi.
La media de 20 sesiones ya se ha cruzado con la de 100 en mensual y está apunto de cruzarse con la de 50, eso no es muy bueno.
Saludos.
 

Piedra

Well-Known Member
Ayer estaba a mas de 2 puntos de los mínimos y ahora está a 0,8, como las noticias de mañana no ayuden vemos nuevos mínimos.
 

juanito

Well-Known Member
Muchos toques al 122.....He leído en twuiter que es el punto medio de los últimos 8 años,con lo que máxima expectación para el devenir de nuestro par.
 

juanito

Well-Known Member
Y soy de los que pienso que tantas veces el cántaro a la fuente al final.......
 

Piedra

Well-Known Member
Bueno, pues por lo que he estado leyendo no se espera que el BCE haga nada, por lo que no debería haber sorpresas por lo menos hasta mediados si es que los USA hacen algo.
Saludos.
 

Jesus AT

Well-Known Member
Buenos dias pasaba por aquí

Que tal estáis todos amigos y no tanto :D hace mil que no entraba incluso me ha costado entrar tuve que recuperar la contraseña :confused:

He mirado atrás (pero poco) y veo que muchos siguen librando batalla al yen. Hola Soros ;) y otros ya decidieron la vía judicial que es lo previsible siempre en estos casos y lo que ya adelantaba incluso antes de existir las asociaciones que por cierto me alegro mucho. Sacarles TODO lo que podáis y si es al mio MAS que yo me alegraré doblemente.

En fin que quería solo saludar y veros un rato solo que como sabéis soy parado con tiempo libre :rolleyes: .....


Un abrazo a [email protected] sin excepción.

Jesús
 

pepo

Well-Known Member
Que tal estáis todos amigos y no tanto :D hace mil que no entraba incluso me ha costado entrar tuve que recuperar la contraseña :confused:

He mirado atrás (pero poco) y veo que muchos siguen librando batalla al yen. Hola Soros ;) y otros ya decidieron la vía judicial que es lo previsible siempre en estos casos y lo que ya adelantaba incluso antes de existir las asociaciones que por cierto me alegro mucho. Sacarles TODO lo que podáis y si es al mio MAS que yo me alegraré doblemente.

En fin que quería solo saludar y veros un rato solo que como sabéis soy parado con tiempo libre :rolleyes: .....


Un abrazo a [email protected] sin excepción.

Jesús
Hombre Jesús! Dichosos los ojos... Estaría guay nos dieras tu visión de qué puede pasar con el yen y el franco... Yo si no voy por vía demanda tendré que ir pensando en algún día (¿Llegará esee día?) ir saliendo del puñetero franco suizo... Volviendo a yenes o a lo que sea...

Ya un prestigioso analista que conocerás me habló de que era muy posible un yen a 120 después de subir a 145, mira si acertó, pasa que a mi los 120 no me valen estando el franco como está.

Un abrazo
 

espeluis

Well-Known Member
Que tal estáis todos amigos y no tanto :D hace mil que no entraba incluso me ha costado entrar tuve que recuperar la contraseña :confused:

He mirado atrás (pero poco) y veo que muchos siguen librando batalla al yen. Hola Soros ;) y otros ya decidieron la vía judicial que es lo previsible siempre en estos casos y lo que ya adelantaba incluso antes de existir las asociaciones que por cierto me alegro mucho. Sacarles TODO lo que podáis y si es al mio MAS que yo me alegraré doblemente.

En fin que quería solo saludar y veros un rato solo que como sabéis soy parado con tiempo libre :rolleyes: .....


Un abrazo a [email protected] sin excepción.

Jesús

Hola Jesús
Que alegría ver que vuelves aunque sea solo para saludarnos, aunque no quisiéramos que fuese así.
Como ves aquí seguimos unos pocos de los antiguos en vías de demandas, otros esperando, pero la mayoría demandando aunque no hubiéramos querido llegar a ese extremo.
Volver los antiguos por favor tb , Tago donde te metes, dinos algo de vez en cuando, te voy a dar yo wuahpssa y pocos gráficos ya.
Como te digo Jesús encantada de que hayas vuelto a entrar aquí, y si tienes algo que decir pues ya sabes, aquí estamos con el pico abierto como los polluelos.
 
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