Cuando el pasado 1 de octubre el Gobierno de EEUU se vio obligado a dejar de cubrir los gastos públicos no urgentes (el llamado shutdown), los inversores mostraron su preocupación. Sin embargo, nunca ha habido dudas de que se iba a alcanzar un acuerdo para pactar el aumento del techo de deuda de EEUU, que hoy alcanzaba su tope. Al final ayer el Senado aprobó in extremis levantar el shutdown hasta el 15 de enero de 2014 y poner el siguiente tope al endeudamiento público en el 7 de febrero. Sin embargo, aún falta el visto bueno del Congreso, que llegará previsiblemente fuera de plazo.
La falta de consenso político ha puesto muy nerviosas en los últimos días a las agencias de calificación de riesgo. No hay más que ver la llamada de atención que Fitch lanzó el martes al mercado poniendo en perspectiva negativa el rating que le otorga a EEUU justificando que el punto muerto en las negociaciones podría haber acabado socavando la efectividad del Gobierno del país. El hecho de apurar la fecha para ampliar el techo de la deuda puede provocar daños en "la confianza en el dólar de EEUU como moneda de reserva mundial por excelencia, lanzando dudas sobre la plena fe del crédito estadounidense", afirmaban el martes por la noche desde Fitch. Con estas declaraciones se suman a los numerosos analistas que afirman que una inversión a corto en el dólar podría ser efectiva para ganar dinero.
Sin embargo, ante este hecho, además de las ya mencionadas consecuencias en el bono norteamericano (caída en su precio y aumento en su rentabilidad), la evolución de algunos de los activos refugio clásicos podrían verse afectadas.
Moneda suiza
Es el caso del franco suizo, por ejemplo. En su cruce frente al dólar, "la moneda suiza se encuentra rebotando desde soportes", afirma Joan Cabrero, analista de Ágora A.F. Sin embargo, y pese a que a medio plazo se encuentra en un proceso más lateral que alcista, "el hecho de no haber cedido en las últimas sesiones el soporte de los 0,8995 francos por billete verde permite ser más optimistas a los alcistas". En los últimos 30 días, la divisa se ha revalorizado frente a ocho de sus diez cruces más negociados, incluido el euro y el dólar estadounidense, frente al que ha conseguido un avance del 1,5 por ciento. Además, el seguro con el que los inversores se protegen en caso de impago de este país (CDS por sus siglas en inglés) es uno de los más bajos de la EMEA (Europa, Oriente Medio y África). Es decir, ahora hay una desconfianza menor y no existe tanta necesidad de cubrir sus inversiones.
En una situación parecida se encuentra Suecia, cuyo CDS está también entre los más bajos de este área. Por técnico, la corona se encuentra también en una situación similar a la que atraviesa el franco suizo al haber rondado su zona de soporte, fijada cerca de las 6,3 coronas por dólar. A pesar de que ésta no atraviesa su mejor momento frente al dólar, desde Citi afirman que "los efectos prolongados de una corona sueca fuerte", ha sido uno de los factores que ha ayudado a "contener la inflación subyacente" en los últimos años.
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