Cinco grandes claves
*- 1/TALLA DE DOS MONEDAS El euro parece de repente imparable, alcanzando máximos de 21 meses por encima de 1,16 dólares después de que la Unión Europea dejara de lado las diferencias y acordara un fondo de recuperación COVID-19. Esta señal de solidaridad, combinada con el estímulo monetario y presupuestario, podría impulsar la moneda a 1,20 dólares, según predicen algunos.
El optimismo debería atenuar el impacto de los próximos datos del producto interno bruto de Alemania y de la zona euro para el segundo trimestre, que se espera que muestren fuertes contracciones en medio del golpe del coronavirus.
Las ganancias del euro se deben en parte a los problemas del dólar; los brotes de coronavirus en los Estados Unidos y las tensiones con China han puesto al dólar en el camino de su peor mes desde enero de 2018.
Un problema: En términos nominales ponderados por el comercio, el euro está ahora por encima de los picos de 2018. Si las exportaciones se ven afectadas, la fortaleza del euro no será del agrado de los responsables políticos.
*- 2- Chengdu y HOUSTON. Los diplomáticos estadounidenses se están retirando del consulado de Chengdu después de que se ordenara a sus homólogos chinos que abandonaran Texas en la última ronda de tensiones. Los mercados vendieron los movimientos, pero no demasiado porque nadie mencionó los aranceles.
Sin embargo, la precaución está garantizada. Esto representa un gran impulso hacia la desvinculación con Mike Pompeo diciendo que el «viejo paradigma del compromiso a ciegas» está hecho.
Los mercados de divisas aconsejan precaución; el yuan tuvo su mayor venta de tres días desde finales de marzo y el dólar estadounidense se está hundiendo por cuarta semana consecutiva.
*- 3/$2 BILLONES DE TECNOLOGÍA En 2018, Apple se convirtió en la primera empresa de EE.UU. con un valor de 1 billón de dólares en el mercado de valores. Microsoft y Amazon se unieron al club el año pasado. Ahora la carrera está en marcha por un tope de mercado de 2 billones de dólares.
Las decepcionantes ganancias de Microsoft en el segundo trimestre desplazaron la atención a Amazon y Apple, que se reportaron el jueves y que han visto subir sus acciones este año, gracias a la fuerte demanda de productos y servicios de personas que se quedaron en casa durante la pandemia.
El aumento del 32% de Apple en 2020 aumentó su capitalización de mercado a 1,65 billones de dólares, Microsoft le pisa los talones a 1,56 billones de dólares, mientras que Amazon está en 1,51 billones de dólares.
Otros dos en el quinteto de FAANG, Facebook y la empresa matriz de Google, Alphabet, también tienen resultados en camino. Pero están fuera de la carrera: la última apenas se mete en el club de los billones de dólares.
*- 4/LONG GAME? Después de reducir las tasas de interés a casi cero y participar en la compra de enormes activos, la Reserva Federal de EE.UU. probablemente se sentará a esperar en la reunión del 28-29 de julio.
Los mercados están buscando pistas sobre su próximo movimiento. La Reserva Federal no parece estar interesada en el control de la curva de rendimiento o en las tasas de interés negativas. Pero si quiere confiar en la compra de activos y en la orientación futura solamente, podría necesitar eventualmente expandir la QE, según los observadores de la Reserva Federal.
Además, este programa de QE ha extendido las compras de bonos del Tesoro de manera bastante uniforme a través de la curva, mientras que las dos últimas rondas se centraron en el largo plazo. Muchos predicen que la Reserva Federal optará por aumentar las compras en el tramo de 20 a 30 años; eso mantendrá bajo control la prima de plazo – el rendimiento extra obtenido por la tenencia de bonos a largo plazo.
Sin embargo, el gobernador de la Reserva Federal, Lael Brainard, mencionó recientemente la «espesa niebla de incertidumbre» que rodea a la economía estadounidense. Así que por ahora, la Reserva Federal podría esperar a que esa niebla se disipe.
*- 5 BANCA. PROVISIONES En el primer trimestre, los 40 principales bancos europeos reservaron 22.000 millones de euros en provisiones contra los préstamos que se deterioraron a raíz de COVID-19. Al comenzar la temporada de ganancias del segundo trimestre, la atención se centra de nuevo en las provisiones.
Los bancos británicos reservan más en el primer trimestre que cualquier otro país europeo. Cuatro de ellos – Barclays, Standard Chartered, Lloyds y el recientemente rebautizado NatWest Group – revelarán más en los próximos días.
Siguiendo el patrón de EE.UU., los bancos de inversión europeos deberían quedar amortiguados por las ganancias extraordinarias de sus brazos comerciales; el Deutsche Bank ya ha señalado beneficios mejores de lo esperado.
Hay menos puntos brillantes para los nombres centrados en las empresas y en los minoristas. El español Santander y el BBVA, que cuentan con grandes armas en América Latina, también se enfrentan al doble impacto de las provisiones para pérdidas de préstamos y el impacto del tipo de cambio. Reuters. Traduce: serenitymarkets
*- 1/TALLA DE DOS MONEDAS El euro parece de repente imparable, alcanzando máximos de 21 meses por encima de 1,16 dólares después de que la Unión Europea dejara de lado las diferencias y acordara un fondo de recuperación COVID-19. Esta señal de solidaridad, combinada con el estímulo monetario y presupuestario, podría impulsar la moneda a 1,20 dólares, según predicen algunos.
El optimismo debería atenuar el impacto de los próximos datos del producto interno bruto de Alemania y de la zona euro para el segundo trimestre, que se espera que muestren fuertes contracciones en medio del golpe del coronavirus.
Las ganancias del euro se deben en parte a los problemas del dólar; los brotes de coronavirus en los Estados Unidos y las tensiones con China han puesto al dólar en el camino de su peor mes desde enero de 2018.
Un problema: En términos nominales ponderados por el comercio, el euro está ahora por encima de los picos de 2018. Si las exportaciones se ven afectadas, la fortaleza del euro no será del agrado de los responsables políticos.
*- 2- Chengdu y HOUSTON. Los diplomáticos estadounidenses se están retirando del consulado de Chengdu después de que se ordenara a sus homólogos chinos que abandonaran Texas en la última ronda de tensiones. Los mercados vendieron los movimientos, pero no demasiado porque nadie mencionó los aranceles.
Sin embargo, la precaución está garantizada. Esto representa un gran impulso hacia la desvinculación con Mike Pompeo diciendo que el «viejo paradigma del compromiso a ciegas» está hecho.
Los mercados de divisas aconsejan precaución; el yuan tuvo su mayor venta de tres días desde finales de marzo y el dólar estadounidense se está hundiendo por cuarta semana consecutiva.
*- 3/$2 BILLONES DE TECNOLOGÍA En 2018, Apple se convirtió en la primera empresa de EE.UU. con un valor de 1 billón de dólares en el mercado de valores. Microsoft y Amazon se unieron al club el año pasado. Ahora la carrera está en marcha por un tope de mercado de 2 billones de dólares.
Las decepcionantes ganancias de Microsoft en el segundo trimestre desplazaron la atención a Amazon y Apple, que se reportaron el jueves y que han visto subir sus acciones este año, gracias a la fuerte demanda de productos y servicios de personas que se quedaron en casa durante la pandemia.
El aumento del 32% de Apple en 2020 aumentó su capitalización de mercado a 1,65 billones de dólares, Microsoft le pisa los talones a 1,56 billones de dólares, mientras que Amazon está en 1,51 billones de dólares.
Otros dos en el quinteto de FAANG, Facebook y la empresa matriz de Google, Alphabet, también tienen resultados en camino. Pero están fuera de la carrera: la última apenas se mete en el club de los billones de dólares.
*- 4/LONG GAME? Después de reducir las tasas de interés a casi cero y participar en la compra de enormes activos, la Reserva Federal de EE.UU. probablemente se sentará a esperar en la reunión del 28-29 de julio.
Los mercados están buscando pistas sobre su próximo movimiento. La Reserva Federal no parece estar interesada en el control de la curva de rendimiento o en las tasas de interés negativas. Pero si quiere confiar en la compra de activos y en la orientación futura solamente, podría necesitar eventualmente expandir la QE, según los observadores de la Reserva Federal.
Además, este programa de QE ha extendido las compras de bonos del Tesoro de manera bastante uniforme a través de la curva, mientras que las dos últimas rondas se centraron en el largo plazo. Muchos predicen que la Reserva Federal optará por aumentar las compras en el tramo de 20 a 30 años; eso mantendrá bajo control la prima de plazo – el rendimiento extra obtenido por la tenencia de bonos a largo plazo.
Sin embargo, el gobernador de la Reserva Federal, Lael Brainard, mencionó recientemente la «espesa niebla de incertidumbre» que rodea a la economía estadounidense. Así que por ahora, la Reserva Federal podría esperar a que esa niebla se disipe.
*- 5 BANCA. PROVISIONES En el primer trimestre, los 40 principales bancos europeos reservaron 22.000 millones de euros en provisiones contra los préstamos que se deterioraron a raíz de COVID-19. Al comenzar la temporada de ganancias del segundo trimestre, la atención se centra de nuevo en las provisiones.
Los bancos británicos reservan más en el primer trimestre que cualquier otro país europeo. Cuatro de ellos – Barclays, Standard Chartered, Lloyds y el recientemente rebautizado NatWest Group – revelarán más en los próximos días.
Siguiendo el patrón de EE.UU., los bancos de inversión europeos deberían quedar amortiguados por las ganancias extraordinarias de sus brazos comerciales; el Deutsche Bank ya ha señalado beneficios mejores de lo esperado.
Hay menos puntos brillantes para los nombres centrados en las empresas y en los minoristas. El español Santander y el BBVA, que cuentan con grandes armas en América Latina, también se enfrentan al doble impacto de las provisiones para pérdidas de préstamos y el impacto del tipo de cambio. Reuters. Traduce: serenitymarkets