USA: La inflación no es un problema

droblo

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ACF:

Datos en línea con lo esperado de la inflación estadounidense de mayo,
con el IPC general abaratándose un –0,2% intermensual y la tasa subyacente
encareciéndose un +0,1%.


Por componentes, en tasa intermensual, destacan los abaratamientos
de la energía (–2,9%) y de la gasolina (–5,2%) que ha presionado a la
baja el transporte (–1,2%) y los ordenadores personales (–1,3%). En el
lado contrario cabe destacar, entre otros, el tabaco (+1,3%) y vestido
(+0,2%).

En definitiva, datos de inflación totalmente en línea con lo esperado
esperado, con el IPC situándose en tasa interanual en el +2,0% desde
el +2,2% anterior y la rúbrica subyacente manteniéndose en el +0,9%.

Los máximos de la inflación en Estados Unidos se alcanzarán, según
nuestras previsiones, en julio, cerca del +3%, para comenzar a descender
posteriormente y volver a un rango +1,0%/+1,5% a finales de
año. Esta evolución dejaría la inflación media estadounidense en 2010e
en el +1,7%, muy superior al –0,3% de 2009. Aún así, en nuestra opinión,
la Reserva Federal sigue teniendo como prioridad el mantener la
recuperación económica, que podría deteriorarse en el 2S10, lo que se
une al actual estrés de los mercados, por lo que el aumento de la inflación
no implicará subidas de tipos hasta 2011, según nuestras previsiones.
 
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