Linternas De Papel y Como No Hacer Magia

Johngo

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Hay numerosas explicaciones para lo que está pasando con la economía. Algunas son buenas Muchas son malas Hoy trataremos aportar claridad al desorden ...



Vale la pena prestar atención a dos series de datos en este momento: la tasa de desempleo (U3) y las reclamaciones iniciales. Como lo muestra el gráfico en la parte superior, cuando el primero hace una baja, es hora de preocuparse por la economía. Los puntos bajos en la tasa U3 UE lideran ligeramente el comienzo de las recesiones. Por otro lado, los reclamos son indicadores casi coincidentes del mercado de valores, es decir, los mínimos en los reclamos iniciales tienden a ocurrir dentro de un período de tiempo de cuatro a seis semanas en torno a los principales picos del mercado de valores (en la mayoría de los casos son leves, pero pequeños y ocasionalmente se han producido retrasos también). Nota: ninguno de los dos indicadores confirma un punto de inflexión inminente hasta el momento: las reclamaciones iniciales, por ejemplo, tendrían que aumentar a alrededor de 300k para poder hacerlo. Lo mismo ocurre con otros indicadores importantes de recesión, sus lecturas más recientes aún no confirman que el ciclo económico está a punto de declinar. Sin embargo, existe una gran cantidad de pruebas circunstanciales que indican que tal desaceleración pronto se confirmará, incluidas las recientes fluctuaciones del mercado (es decir, el deterioro de los precios de las acciones y el aumento de los diferenciales de crédito). [PT]

Varios fundamentos económicos que miran hacia atrás muestran que todo está bien. El producto interno bruto del tercer trimestre aumentó a una tasa anual del 3.5 por ciento. Y la tasa de desempleo, si se excluye algo llamado trabajadores desanimados, es solo del 3,7 por ciento, un mínimo de casi 50 años. Por estas métricas, la economía nunca ha sido mejor. Sin embargo, no hace falta mucho espiar para descubrir lo que realmente está sucediendo. Las grietas en los cimientos de la economía se están transformando de pequeñas fisuras en la línea del cabello a fracturas de la superficie en toda su extensión, casi al doble de la velocidad que los volcanes de lodo del Valle Imperial consumen las vías del Ferrocarril Union Pacific. Estas fracturas superficiales en toda regla se multiplicarán aún más a medida que el planeta se acerque a la próxima crisis financiera.
Por el momento, por ejemplo, los sectores de fabricación de automóviles y vivienda se están desmoronando. La semana pasada, General Motors anunció que planea recortar 14,000 empleos y cerrar cinco fábricas. ¿Qué sucede? Sospechamos que las fallas actuales de General Motors tienen algo que ver con el hecho de que no son muy buenos para hacer autos. ¿Tienes un coche de General Motors? ¿Conoces a alguien que tenga un auto de General Motors? Nosotros tampoco. Uno de los primeros destructores de la reputación de GM: el Chevi Vega de 1971-1977. Según Popular Mechanics: “La leyenda dice que cuando el gerente de la división de Chevrolet, John DeLorean, fue al GM Proving Grounds para ver por primera vez un prototipo del nuevo Chevrolet Vega de 1971, la parte delantera del vehículo se cayó literalmente al suelo. Pero ese mal presagio no evitó que DeLorean pusiera al Vega en el mercado ”. [PT]
El mercado de la vivienda también parece estar resquebrajándose. Las ventas de casas nuevas y existentes están en declive. Del mismo modo, el ritmo de apreciación del precio de la vivienda ha disminuido durante seis meses consecutivos. Muy pronto, los precios reales de las casas también estarán en declive. La fabricación de automóviles y la vivienda son canarios en una mina de carbón mal ventilada. En particular, estos dos sectores son muy sensibles a los costos crediticios. Un aumento moderado en las tasas de interés y se desploman. Sin lugar a dudas, hay muchas corporaciones con deudas que son uno o dos informes de ganancias trimestrales que también se desploman.

Cómo no hacer MAGIA
Después de haber sido sometidos a casi una década de fabricaciones de tasas de interés bajas de la Fed, algo notable ha sucedido. La economía se ha reconfigurado de manera anormal. Por lo tanto, los esfuerzos de la Reserva Federal por normalizar las tasas de interés sin desencadenar una cascada masiva de incumplimientos de deuda están demostrando ser imposibles. Por supuesto, más alzas de tasas, que purgarían la podredumbre del sistema, en última instancia pondrían la economía en una base más sólida. Sin embargo, esto es políticamente imposible. El presidente Trump ha expresado en voz alta y clara a la Fed Char Jay Powell que él quiere tasas de interés bajas y precios de activos altos. No a la inversa.

Décadas de intervención extrema de la Reserva Federal en los mercados de crédito son las que crearon las inestabilidades actuales y las enormes disparidades de riqueza. ¿Entiende Trump que las bajas tasas de interés y los altos precios de los activos están en desacuerdo con su promesa? Además, el esquema de creación de crédito masivo de la Fed tiene la responsabilidad principal de acelerar la globalización y el aumento de China en las últimas décadas. ¿Dónde obtuvieron los consumidores estadounidenses el suministro interminable de crédito para consumir todos los productos fabricados en China?

El reconocimiento de la extensión y magnitud en que el crédito barato de la Reserva Federal distorsionó la economía global exigiría una reflexión. Renunciar, en lugar de exigir, mayores expansiones de crédito requeriría sacrificio. Estos no son los trajes fuertes de Trump. En cambio, él quiere respuestas simples a problemas complejos. Y tiene hacks como Peter Navarro que hablan en su oído sobre las maravillas de los aranceles comerciales. Eso, de alguna manera, el hecho de cortarse la cabeza para curar un dolor de cabeza, resolvería el embarazoso déficit comercial de Estados Unidos con China.




El déficit comercial con China sigue creciendo, lo que es un gran "¿y qué?" La balanza comercial no dice nada sobre la prosperidad de una nación. Después de todo, se equilibra con un superávit de cuenta de capital de compensación. [PT]. Las tarifas comerciales son precisamente cómo no hacer MAGIA. Tal vez Trump lo sepa. Y tal vez Trump sabe lo que está haciendo. Sin lugar a dudas, los golpes de mesa y los golpes en el pecho le han servido bien a lo largo de su carrera. Así lo ha hecho afirmaciones extravagantes y grandiosas. Pero a dónde va a conducir todo este bombardeo actual es a un lugar que es completamente extraño para Trump ...

El presidente Trump y sus cohortes se reunieron recientemente con el Grupo de 20 naciones en Buenos Aires, Argentina. Esto incluyó una cena el sábado por la noche con el presidente de China, Xi Jinping. El supuesto discurso en cuestión fue la escalada de la guerra comercial entre los dos países. Desafortunadamente, una declaración conjunta NO fue emitida después del postre. Esto condujo posteriormente a un enorme alboroto. Primero, hubo noticias de una tregua de 90 días sobre la imposición de nuevos aranceles comerciales. Luego Trump publicó en Twitter algo sobre el hecho de que China aceptara comprar muchas cosas hechas en Estados Unidos. Por lo tanto, las acciones tuvieron un atracón fabuloso el lunes; el Dow Jones Industrial Average se tragó más de 287 puntos. Luego, si recordamos correctamente, China contradijo la supuesta tregua de 90 días. Por lo tanto, el martes, el promedio industrial Dow Jones purgó 799 puntos. Después de eso perdimos la pista de los últimos rumores de lo que realmente se discutió, ya que ninguno de ellos tenía mucho sentido.

Por lo que sabemos, la discusión de la cena fue un intercambio amistoso de consejos y trucos para usar Big Data para asignar puntajes de crédito social a los ciudadanos ... y cómo reprender y restringir a las personas por comportamientos que se consideran groseros. Tal vez, siguiendo el curso principal, la conversación se convirtió en un braggadocio de dar y recibir charlas de vestuario. Lo que sí sabemos es que no se logró ningún progreso real hacia un acuerdo comercial. Lo que también sabemos es que ningún acuerdo comercial real, aparte del escaparate, nunca se alcanzará entre China y los Estados Unidos. Este es el por qué…

Negociar con China es completamente diferente a negociar con los contratistas de Nueva York o la oficina del alcalde. No se puede alcanzar un punto medio porque no existe un punto medio. A lo que Trump se enfrenta está fuera del ámbito del arte del acuerdo. Por ejemplo, las linternas de papel se han usado en China desde los primeros días de la dinastía Han ... aproximadamente un siglo y medio antes de que Jesús de Nazaret convirtiera el agua en vino. Sin embargo, nadie sabe realmente la historia o el origen de las linternas de papel.
 
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