FED
Sin que se produjeran cambios significativos en el escenario al que se enfrentan las bolsas, escenario que el lunes provocó grandes descensos en las mismas, AYER los inversores optaron por aprovechar los recientes recortes e incrementar posiciones en renta variable. Nada cambió AYER respecto al lunes:
i) la caótica situación política en EEUU no sufrió cambios y no esperamos que los sufra en un futuro próximo;
ii) en la reunión de los ministros de Finanzas del G20 no se alcanzó un acuerdo para poder emitir un comunicado que apostara claramente por el libre comercio ya que las posturas entre EEUU y el resto de socios siguen enfrentadas por los “agravios comparativos”, algunos reales, existentes, por lo que se optó por continuar con las negociaciones;
iii) el Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC) inició su reunión de dos días y hasta HOY no sabremos cuál es su postura en relación al proceso de alzas de las tasas de interés oficiales; y
iv) la Administración Trump sigue teniendo previsto anunciar en breve las líneas maestras de sus nuevas políticas comerciales, con el objetivo de reducir su déficit comercial, especialmente con China.
HOY todo girará en relación a la Reserva Federal (Fed), cuya decisión en materia de tipos de interés no se conocerá hasta esta tarde, ya con las bolsas europeas cerradas. Ello creemos que condicionará la sesión en estos mercados, ya que muchos inversores optarán por mantenerse al margen, a la espera de conocer, sobre todo, si los miembros del FOMC han variado o no sus expectativas en materia de tipos de interés, proyectando una cuarta subida de tipos en 2018 en su diagrama de puntos. Como hemos venido señalando estos días, de ser así la primera reacción de las bolsas y de los mercados de bonos va a ser muy negativa. Posteriormente, y en función de lo que diga el presidente de la Fed, Jerome Powell, en rueda de prensa, estos mercados reaccionarán en un sentido u otro. No es fácil la papeleta a la que se enfrenta el banco central estadounidense, ya que cualquier movimiento en falso en cualquier sentido puede ser muy negativo para la economía del país. Así, si se queda por detrás de la curva y se dispara la inflación, la Fed se verá obligada a subir sus tasas de forma acelerada con el riesgo de provocar una recesión. Por el contrario, si sube sus tasas demasiado rápido para la fortaleza real de la economía, ello podía provocar una desaceleración de la misma e, incluso, si no surge inflación, invertir la curva de tipos con el riesgo de acelerar la finalización del actual ciclo expansivo de la economía. Por tanto, el mejor escenario posible para los mercados es que la Fed “acierte”, y suba sus tasas de forma paulatina, en consonancia con la realidad económica del país. Link Securities - by Capitalbolsa
Sin que se produjeran cambios significativos en el escenario al que se enfrentan las bolsas, escenario que el lunes provocó grandes descensos en las mismas, AYER los inversores optaron por aprovechar los recientes recortes e incrementar posiciones en renta variable. Nada cambió AYER respecto al lunes:
i) la caótica situación política en EEUU no sufrió cambios y no esperamos que los sufra en un futuro próximo;
ii) en la reunión de los ministros de Finanzas del G20 no se alcanzó un acuerdo para poder emitir un comunicado que apostara claramente por el libre comercio ya que las posturas entre EEUU y el resto de socios siguen enfrentadas por los “agravios comparativos”, algunos reales, existentes, por lo que se optó por continuar con las negociaciones;
iii) el Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC) inició su reunión de dos días y hasta HOY no sabremos cuál es su postura en relación al proceso de alzas de las tasas de interés oficiales; y
iv) la Administración Trump sigue teniendo previsto anunciar en breve las líneas maestras de sus nuevas políticas comerciales, con el objetivo de reducir su déficit comercial, especialmente con China.
HOY todo girará en relación a la Reserva Federal (Fed), cuya decisión en materia de tipos de interés no se conocerá hasta esta tarde, ya con las bolsas europeas cerradas. Ello creemos que condicionará la sesión en estos mercados, ya que muchos inversores optarán por mantenerse al margen, a la espera de conocer, sobre todo, si los miembros del FOMC han variado o no sus expectativas en materia de tipos de interés, proyectando una cuarta subida de tipos en 2018 en su diagrama de puntos. Como hemos venido señalando estos días, de ser así la primera reacción de las bolsas y de los mercados de bonos va a ser muy negativa. Posteriormente, y en función de lo que diga el presidente de la Fed, Jerome Powell, en rueda de prensa, estos mercados reaccionarán en un sentido u otro. No es fácil la papeleta a la que se enfrenta el banco central estadounidense, ya que cualquier movimiento en falso en cualquier sentido puede ser muy negativo para la economía del país. Así, si se queda por detrás de la curva y se dispara la inflación, la Fed se verá obligada a subir sus tasas de forma acelerada con el riesgo de provocar una recesión. Por el contrario, si sube sus tasas demasiado rápido para la fortaleza real de la economía, ello podía provocar una desaceleración de la misma e, incluso, si no surge inflación, invertir la curva de tipos con el riesgo de acelerar la finalización del actual ciclo expansivo de la economía. Por tanto, el mejor escenario posible para los mercados es que la Fed “acierte”, y suba sus tasas de forma paulatina, en consonancia con la realidad económica del país. Link Securities - by Capitalbolsa