Hoy todo girará en relación a la Reserva Federal de los EE.UU.

Johngo

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Sin que se produjeran cambios significativos en el escenario al que se enfrentan las bolsas, escenario que el lunes provocó grandes descensos en las mismas, AYER los inversores optaron por aprovechar los recientes recortes e incrementar posiciones en renta variable. Nada cambió AYER respecto al lunes:

i) la caótica situación política en EEUU no sufrió cambios y no esperamos que los sufra en un futuro próximo;

ii) en la reunión de los ministros de Finanzas del G20 no se alcanzó un acuerdo para poder emitir un comunicado que apostara claramente por el libre comercio ya que las posturas entre EEUU y el resto de socios siguen enfrentadas por los “agravios comparativos”, algunos reales, existentes, por lo que se optó por continuar con las negociaciones;

iii) el Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC) inició su reunión de dos días y hasta HOY no sabremos cuál es su postura en relación al proceso de alzas de las tasas de interés oficiales; y

iv) la Administración Trump sigue teniendo previsto anunciar en breve las líneas maestras de sus nuevas políticas comerciales, con el objetivo de reducir su déficit comercial, especialmente con China.

HOY todo girará en relación a la Reserva Federal (Fed), cuya decisión en materia de tipos de interés no se conocerá hasta esta tarde, ya con las bolsas europeas cerradas. Ello creemos que condicionará la sesión en estos mercados, ya que muchos inversores optarán por mantenerse al margen, a la espera de conocer, sobre todo, si los miembros del FOMC han variado o no sus expectativas en materia de tipos de interés, proyectando una cuarta subida de tipos en 2018 en su diagrama de puntos. Como hemos venido señalando estos días, de ser así la primera reacción de las bolsas y de los mercados de bonos va a ser muy negativa. Posteriormente, y en función de lo que diga el presidente de la Fed, Jerome Powell, en rueda de prensa, estos mercados reaccionarán en un sentido u otro. No es fácil la papeleta a la que se enfrenta el banco central estadounidense, ya que cualquier movimiento en falso en cualquier sentido puede ser muy negativo para la economía del país. Así, si se queda por detrás de la curva y se dispara la inflación, la Fed se verá obligada a subir sus tasas de forma acelerada con el riesgo de provocar una recesión. Por el contrario, si sube sus tasas demasiado rápido para la fortaleza real de la economía, ello podía provocar una desaceleración de la misma e, incluso, si no surge inflación, invertir la curva de tipos con el riesgo de acelerar la finalización del actual ciclo expansivo de la economía. Por tanto, el mejor escenario posible para los mercados es que la Fed “acierte”, y suba sus tasas de forma paulatina, en consonancia con la realidad económica del país. Link Securities - by Capitalbolsa
 

Johngo

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Comunicado FED completo traducido al español

La información recibida desde que el Comité Federal de Mercado Abierto se reunió en enero indica que el mercado laboral ha seguido fortaleciéndose y que la actividad económica ha aumentado a un ritmo moderado. Las ganancias de empleo han sido fuertes en los últimos meses, y la tasa de desempleo se ha mantenido baja. Datos recientes sugieren que las tasas de crecimiento del gasto de los hogares y la inversión fija de las empresas se han moderado a partir de sus fuertes lecturas del cuarto trimestre. Sobre una base de 12 meses, tanto la inflación general como la inflación para la subyacente sin alimentación ni energía han continuado por debajo del 2 por ciento. Las medidas de compensación inflacionaria basadas en el mercado han aumentado en los últimos meses, pero siguen siendo bajas; Las mediciones basadas en encuestas de las expectativas de inflación a más largo plazo apenas cambian, en general.

De conformidad con su mandato legal, el Comité busca fomentar el empleo y la estabilidad de precios. El panorama económico se ha fortalecido en los últimos meses. El Comité espera que, con nuevos ajustes graduales en la orientación de la política monetaria, la actividad económica se expandirá a un ritmo moderado en el mediano plazo y las condiciones del mercado laboral se mantendrán fuertes. Se espera que la inflación sobre una base de 12 meses aumente en los próximos meses y se estabilice en torno al objetivo del 2 por ciento del Comité en el mediano plazo. Los riesgos a corto plazo para las perspectivas económicas parecen más o menos equilibrados, pero el Comité sigue de cerca la evolución de la inflación.

En vista de las condiciones del mercado laboral realizadas y esperadas y la inflación, el Comité decidió elevar el rango objetivo para la tasa de fondos federales a 1-1 / 2 a 1-3 / 4 por ciento. La posición de la política monetaria sigue siendo acomodaticia, lo que respalda las fuertes condiciones del mercado laboral y un retorno sostenido a la inflación del 2 por ciento.

Al determinar el momento y el tamaño de los ajustes futuros al rango objetivo para la tasa de fondos federales, el Comité evaluará las condiciones económicas realizadas y esperadas en relación con sus objetivos de empleo máximo y la inflación del 2 por ciento. Esta evaluación tendrá en cuenta una amplia gama de información, incluidas las medidas de las condiciones del mercado laboral, los indicadores de las presiones inflacionarias y las expectativas de inflación, y las lecturas sobre los acontecimientos financieros e internacionales. El Comité monitoreará cuidadosamente la evolución de la inflación real y esperada en relación con su meta de inflación simétrica. El Comité espera que las condiciones económicas evolucionen de manera que garanticen aumentos graduales adicionales en la tasa de fondos federales; es probable que la tasa de los fondos federales permanezca, por algún tiempo, por debajo de los niveles que se espera que prevalezcan a largo plazo. Sin embargo, la ruta real de la tasa de fondos federales dependerá de la perspectiva económica según lo informado por los datos recibidos.

La votación para la acción de política monetaria del FOMC fue Jerome H. Powell, presidente; William C. Dudley, Vicepresidente; Thomas I. Barkin; Raphael W. Bostic; Lael Brainard; Loretta J. Mester; Randal K. Quarles; y John C. Williams.

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