Hilo Abengoa

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reunimos los diferentes links sobre la crisis financiera de esta empresa sevillana y añadimos nuevo contenido.
http://www.euribor.com.es/foro/economia-bolsa-y-actualidad/39352-ibex-se-desmarca-de-zona-abengoa-suspendida-de-cotizacion-presenta-preconcurso-de-acreedores.html
http://www.euribor.com.es/foro/economia-bolsa-y-actualidad/39407-abengoa-encarga-a-jpmorgan-venta-de-filial-abengoa-yield.html
http://www.euribor.com.es/foro/economia-bolsa-y-actualidad/39638-banca-dispuesta-a-inyectar-fondos-de-emergencia-abengoa.html
http://www.euribor.com.es/foro/economia-bolsa-y-actualidad/39672-banca-firmara-semana-que-viene-inyeccion-de-liquidez-abengoa.html
http://www.euribor.com.es/foro/economia-bolsa-y-actualidad/39612-continua-culebron-abengoa-este-lunes-nuevo-encuentro-de-compania-y-acreedores.html
http://www.euribor.com.es/foro/economia-bolsa-y-actualidad/39567-tensa-espera-abengoa.html
http://www.euribor.com.es/foro/economia-bolsa-y-actualidad/39453-abengoa-senala-directamente-al-actual-gobierno-y-a-banca-culpables-de-crisis.html
La crisis de Abengoa empieza a tener algunas noticias positivas. La exposición financiera de la banca y otras entidades, que ayer ultimaban la entrega de un crédito de urgencia a la compañía de 113 millones, es algo menor de la que se calculó inicialmente. El análisis definitivo que ha hecho KPMG de la deuda total de Abengoa cifra la exposición financiera de todas las entidades en 19.127 millones de euros.
Esta cifra, a fecha de septiembre de este año, es unos 5.000 millones de euros menor que los 24.000 millones que se calcularon inicialmente, en julio. La diferencia está sobre todo en las líneas de financiación que la banca empezó a retirar a Abengoa a partir del verano, cuando comenzaron a saltar las alarmas sobre su complicada situación financiera, a raíz del anuncio por sorpresa de una ampliación de capital.
KPMG es la entidad que trabaja para las entidades financieras en el análisis de la deuda. En total, son más de 200 las que tienen algún tipo de financiación con la empresa, incluido todo tipo de mecanismos, desde los créditos clásicos, hasta líneas de avales para presentarse a concursos, o líneas de confirming, para adelantar pagos a los proveedores. Los datos de KPMG son muy similares a los que maneja internamente la propia Abengoa, aunque las partes discrepen en la terminología. Por ejemplo, KPMG incluye como exposición financiera la deuda de filiales como Abengoa Yieldco. Para Abengoa, esta deuda debería considerarse aparte, porque ya no está en las tripas de la matriz.
Prudencia
En todo caso, y en un ejercicio de prudencia, a nivel interno Abengoa calcula que sumando todas y cada una de las partidas de deuda, el cómputo global arroja una cifra de 18.600 millones (ver gráfico). De esta cantidad, el grueso está en Abengoa SA, la matriz, y Abengoa Finance, con 7.735 millones, y en Abengoa Yieldco, con 6.503 millones. Abengoa SA y Abengoa Finance tienen tanta concentración porque en última instancia son las sociedades que garantizan los créditos o emiten los bonos y otra deuda corporativa. En Abengoa Yieldco, Abengoa mantiene el 43%.
El resto de las partidas de deuda está muy repartida por filiales. Depende del tipo de deuda. Por ejemplo, más del 90% del confirming con proveedores se mantiene en filiales de ingeniería y construcción, como Abengoa. Los 1.672 millones de avales están distribuidos en aquellas filiales que se presentan a concursos. La distribución de la deuda por filiales va ser un tema relevante en los próximos meses. El plan de viabilidad en el que está trabajando el grupo, con la ayuda de la consultora Álvarez & Marsal, contempla la venta de todos los negocios que no sean ingeniería y construcción, incluida Abengoa Yieldco. Tal como adelantó EXPANSIÓN el pasado viernes, Abengoa prevé ingresos de 3.000 millones en la venta de activos, pero la cifra neta, descontado el pago de deuda podría limitarse a 1.200 millones.
El plan de viabilidad es el siguiente paso de Abengoa, una vez recibido el crédito de urgencia de la banca.
Firma en Uría
Al cierre de esta edición, Abengoa aún esperaba ayer este crédito. Fuentes financieras explicaron que se esperaba para última hora de la tarde o ya entrada la noche, una vez completado un prolijo proceso de firmas documentales, que se estaba realizando en el despacho de Uría Menéndez, bufete que representa a la banca. La inyección de liquidez es de 106 millones de euros, a los que se suman otros 7 millones que se liberan de una cuenta que no se ha dispuesto todavía de una financiación previa concedida en septiembre. Además de entidades como Santander y CaixaBank, el estatal Instituto de Crédito Oficial (ICO) participará con 8,7 millones de euros.
 

Johngo

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KPMG fija la deuda total de Abengoa en 19.000 millones de euros

El agujero al que se expone la banca es menor del inicialmente previsto

La exposición financiera de la banca y otras entidades, que ayer ultimaban la entrega de un crédito de urgencia a la compañía de 113 millones, es algo menor de la que se calculó inicialmente, según informa el diario Expansión.

El análisis definitivo que ha hecho KPMG de la deuda total de Abengoa cifra la exposición financiera de todas las entidades en 19.127 millones de euros.
 

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Abengoa se hunde en bolsa: los empleados se reunirán el viernes con la compañía

Serán informados de la situación financiera y la viabilidad de la empresa

*- Las acciones de la compañía se desploman más de un 8% en el mercado continuo
*- La compañía tiene hasta el 28 de marzo para evitar el preconcurso de acreedores
*- Tiene previsto cerrar la primera versión de su plan de negocio antes de que termine enero

Según informa Europa Press, que cita fuentes sindicales, en esta reunión se informará del "desarrollo del plan de viabilidad" y de la situación financiera. También conocerán si "hay suficiente liquidez para que los pagos de diciembre se sigan realizando". "Sabemos que han pagado las nóminas de diciembre pero desconocemos si se ha pagado ya al cien por cien de la plantilla, si todo el mundo ha cobrado y si hay liquidez para seguir acometiendo pagos", han añadido estas fuentes, que han señalado que tienen constancia de que "sigue habiendo finalizaciones de contrato de trabajadores eventuales".

PRECONCURSO DE ACREEDORES


Abengoa, que solicitó el preconcurso de acreedores a finales de noviembre, indicó hace varias semanas que se estaban llevando a cabo "ajustes continuados", como parte de su plan de reestructuración. Estas medidas implican, entre otras, "la reducción de plantilla en sedes y el trasvase de equipos", según han informado a Europa Press fuentes de la compañía.

Mientras tanto, espera llegar a un acuerdo con sus acreedores antes del 28 de marzo, fecha límite del preconcurso de acreedores, con el objetivo de asegurar su estabilidad financiera en el corto y medio plazo.

La compañía solicitó el pasado 25 de noviembre el preconcurso de acreedores en un juzgado de Sevilla, después de que Gonvarri, sociedad del grupo Gestamp, renunciase a entrar en su capital al dar por terminado el acuerdo de bases firmado el pasado 8 de noviembre por considerar "no cumplidas las condiciones a las que estaba sujeto" dicho acuerdo.
 

Johngo

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Abengoa: los Benjumea se resisten a perder el control de la compañía

Los Benjumea y sus socios agrupados en torno a Inversión Corporativa (IC) siguen negociando con las entidades acreedoras para mantener el control de Abengoa. Desde finales de diciembre, Popular, Bankia, Sabadell y Unicaja mantienen conversaciones con Felipe Benjumea y éstas conversaciones se encontrarían en un momento especialmente delicado.

Según informa Expansión, citando a fuentes conocedoras de las conversaciones, no existe un acuerdo entre las cuatro entidades financieras. Se debate sobre la refinanciación de un crédito sindicado, inicialmente de 100 millones de euros, cuya amortización de cinco millones no se atendió en su momento.

Algunas de las entidades plantean como mejor opción la ejecución de todo el préstamo, lo que supondría que IC pasará a controlar algo menos del 40% del holding industrial frente al 57,4% actual. Otras, sin embargo, son partidarias de una ejecución significativa del mismo, pero parcial, y empezando por las garantías que no implican la pérdida de derechos políticos de Abengoa para las familias andaluzas que controlan la compañía desde su fundación, hace 74 años.

MIENTRAS, LA COMPAÑÍA SE DESPLOMA

Y mientras bancos y propietarios "pujan" por el control de Abengoa, la compañía sigue desplomándose en bolsa. Las acciones de la compañía han cerrado la sesión de este viernes con una caída del 4,47% en el Mercado Continuo, que sigue al desplome del 7% que registró el jueves.
 

Johngo

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EL “INTRINGULIS” DE ABENGOA ¿Complicado, ¿no?

Abengoa. Operación contra la banca acreedora: Abascal y Seage se hacen fuertes en Atlantica Yield

*- La clave está en la composición del Consejo de Administración de la filial, con 5 independientes de un total de 8 vocales.
*- De esta forma, los bancos no disfrutarán de la prima de control, de cara a una venta.
*- Abascal y Seage creen que los acreedores no tienen nada que hacer: Atlantica Yield tiene sede en Londres y cotiza en Nueva York.
*- Cuentan así con el apoyo de la legislación concursal británica y para el regulador bursátil americano (SEC) son ‘independientes’.
*- Los bancos, sin embargo, irritados, consideran que Atlantica Yield sigue siendo una filial de Abengoa.

Las negociaciones entre los bancos acreedores y Abengoa tropiezan ahora en la filial americana, rebautizada la semana pasada como Atlantica Yield, que marca distancias, a su vez, para que la situación de preconcurso de la matriz le golpee lo menos posible. Todo es sorprendente en la peculiar novela por entregas de la energética andaluza.

Es ahí precisamente, en Atlantica Yield -la denominación, fonéticamente muy hispana, aunque sin acento en la segunda ‘a’ de Atlantica, para no despistar al inglés- donde está el nuevo punto de fricción. Tengan en cuenta que la mayor parte del 40% que posee Abengoa en esa filial está pignorado por los bancos, cuya aspiración es poner ese porcentaje sobre sobre la mesa antes o cuando el grupo entre en concurso de acreedores. En concreto, está pignorado por los bancos y bonistas hasta un 36% de ese 40%.

Ahora bien, todo eso se puede truncar si los bancos pierden la prima de control de cara a una venta. Y es precisamente en esa línea en la que están trabajando tanto el presidente ejecutivo de Abengoa, José Domínguez Abascal, como el consejero delegado de la ahora llamada Atlantica Yielg, Santiago Seage (ambos en la imagen). Para los bancos es una traición, ya me entienden.

Abascal y Seage han hecho piña contra los Benjumea para liberar a Atlantica Yield de la situación crítica de la matriz, y es, paradójicamente, el único punto en el que se encuentran con los bancos acreedores: el rechazo a los Benjumea.

Unos y otros, por diferentes motivos, tienen a los Benjumea enfilados. En el caso de los bancos se lo explicábamos el pasado viernes, 8. La banca no se fía de los Benjumea y rompe con ellos por los sustos que teme encontrarse hasta que el grupo entre en concurso, como el crédito sindicado de 100 millones, no amortizado en diciembre, a una de las patrimoniales de la familia de la que depende el control de los Benjumea, con el 57,4%, de Abengoa.

Los detalles se los dimos entonces. La banca cedió y ejecutó una parte de las acciones, la B, sin derecho a voto -lo más parecido a una capitalización de deuda-, para que los Benjumea mantengan el control. Ojo, pero lo hizo de muy mala gana y temiendo que el precedente se repetirá por la complejidad de saber cuánto debe Abengoa y cómo lo debe y a quién. KPMG ha prometido que a final de enero lo sabrá. Veremos.

Las razones de Abascal y Seage para aparcar a los Benjumea son de otra índole. Los han dejado de lado porque están cansados de ellos, como de todo el equipo gestor anterior, que ha llevado la compañía a la ruina con un plan de negocio que se estrelló contra la cruda realidad de su elevado endeudamiento.

Domínguez Abascal fue el hombre de consenso encontrado por la banca para sustituir a Felipe Benjumea en la presidencia ejecutiva del grupo. Así sucedió tras la espantada de los vascos de Gestamp. Y el relevo corrió en paralelo a Santiago Seage, que asumió el mando de Abengoa Yield a finales de noviembre, apartándose así de matriz. Volvía, por tanto, a liderar esa filial, que conoce bien: la dejó en mayo para sustituir al dimitido Ceo anterior, Manuel Sánchez Ortega.

Abascal y Seage están coordinados ahora para apartar los más posible a Atlantica Yield, con la intención de que los bancos no se la coman. Confían en que eso no sea posible por dos motivos: tiene su sede en Londres y cotiza en la Bolsa de Nueva York (en el índice Nasdaq, en concreto). Cuadra así, mucho mejor, el regreso a EEUU de Seage.

No olviden que relación mercantil entre Abengoa y su filial es legalmente de independencia de la matriz, aunque cotice en Nueva York, y así se detalla en los contratos entre ambas compañías presentados ante el regulador bursátil americano, la Securities and Exchange Commission (SEC).

Es verdad -y lo saben tanto Abascal como Seage- que el 40% de los títulos de Yield son de Abengoa y han servido de aval en las negociaciones con los bancos y con los bonistas, pero eso no quita que lo vayan a intentar todo para preservar la codiciada pieza. Cuenta para ello con la venia de la legislación británica, por un lado, y con que el 60% de la compañía cotiza libremente en bolsa (free float) y no está controlado por ningún accionista o fondo de forma estable.

Sitúen ahí, por ejemplo, la composición de Consejo de Administración de Atlantica Yield, en la que cinco de los ocho consejero son independientes (sólo tres representan a Abengoa), con lo cual quedan de maravilla ante el regulador de turno.

Y la herramienta, en los planes de Abascal secundados por Seage, es la propia legislación británica, que se erige así como guía en el proceso que pueda seguir Yield, al margen del preconcurso en el que está Abengoa y su deriva si entra en concurso. En otras palabras, que es el Consejo de Administración con mayoría de independientes quien impondrá la estrategia, no la matriz española.

En suma, Atlantica Yield sigue con sus planes, con sus proyectos, con sus previsiones de facturación o Ebitda, al margen del maltrecho devenir del grupo andaluz.

Claro, para la banca esto y la tomadura de pelo suenan muy parecido. Su intención, por supuesto, será hacer valer lo suyo, lo pignorado, para no perder su prima de control. Pero son conscientes, en paralelo, de la maniobra para apartar a Yield de las negociaciones con Abengoa.

Abengoa Yield -ahora Atlantica Yield- era, además, una de las garantías que lograron incluir en las negociaciones de diciembre para prestar a Abengoa 113 millones de euros. En principio, no era posible porque ya era garantía para los bonistas. Eso fue posible gracias a un dictamen favorable del bufete de abogados norteamericano Sullivan, contratado por los acreedores, que encontró el hueco legal que lo permitía según la legislación de EEUU. Concluía que era posible porque el garante de las acciones de Yield es la propia Abengoa.

Es más, Abengoa Yield formaba parte de todos los activos vendibles y por vender en la hoja de ruta de los bancos para evitar la liquidación de Abengoa. Eran sus planes: que Abengoa sobreviva, pero muy jibarizada, con un perímetro sustancialmente inferior al que tiene actualmente.

Rafael Esparza – Hispanidad.com
 

Johngo

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La banca ve excesivo el interés que piden los bonistas por créditos a Abengoa

Madrid - La banca ha considerado hoy excesivos los intereses que piden los bonistas de Abengoa (MC:ABGek) para inyectar liquidez a la compañía, unos fondos que tendrían la forma de créditos con un 15 % de interés inicial más un 10 % adicional al vencimiento.

Los fondos tenedores de bonos de Abengoa, que está en preconcurso de acreedores, se habían ofrecido para aportar una inyección de liquidez de alrededor de 160 millones de euros al grupo, aunque habían pedido una serie de garantías.

Según han indicado a Efe fuentes financieras, los activos solicitados como garantía eran las acciones de su participada Abengoa Yield (O:ABY), que cotiza en el mercado de Nueva York (EEUU).
Sin embargo, la mayor parte de las acciones de esta sociedad ya están pignoradas, en parte como respaldo del crédito por 106 millones concedido por la banca en diciembre del pasado año para afrontar los pagos urgentes (proveedores y nóminas de empleados), por lo que solicitaban compartir esas garantías con las entidades financieras.

Esta cuestión ha sido abordada en una reunión celebrada hoy entre los bonistas y la banca, en la que las entidades financieras acreedoras han considerado "intolerable" que los tenedores de bonos de Abengoa pidan un 25 % de interés por unos créditos similares a los que ellos concedieron al 5 %.
La banca también cree que este elevado interés asfixiaría financieramente a la firma sevillana, por lo que apuesta por "reconducir" las negociaciones sobre las condiciones de los créditos, por lo que les ha pedido que reconsideren su postura.

Abengoa solicitó el preconcurso de acreedores en noviembre del pasado año ante su elevado endeudamiento, ya que sumaba casi 9.000 millones en deuda financiera y 5.000 millones en pagos pendientes a proveedores.
En diciembre, la banca le concedió una primera línea de liquidez y ahora la compañía precisa de una nueva inyección para sufragar los gastos básicos (proveedores y nóminas) hasta el final del preconcurso, a finales de marzo.
 

Johngo

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El gigante francés Vinci quiere comprar parte de Abengoa

Estaría interesado en Abeinsa, negocio de ingeniería de la compañía

Parece que por fin ha aparecido un 'salvador' de Abengoa y no es otro que la mayor constructora europea, el gigante francés Vinci, que estaría interesado en hacerse con parte del negocio de ingeniería de la española.

Vinci está interesado en Abeinsa, una de las principales filiales de Abengoa, ahora en preconcurso de acreedores, según informa Expansión. Añade el diario que, con ventas de 4.455 millones y beneficios de 330 millones, Abeinsa es una de las joyas de la corona de Abengoa.

Con ventas de 4.455 millones y beneficios de 330 millones, Abeinsa es una de las joyas de la corona de Abengoa

El interés de Vinci viene a sumarse al plan de viabilidad de Abengoa, que incluye la venta masiva de activos, y deja ver un poco de luz al final del túnel en el que se encuentra "encerrada" la compañía. Además, este plan también supone el traspaso de edificios emblemáticos, como su sede en Sevilla. Todo esto, sin olvidar la quita que la compañía sigue negociando con los bancos acreedores de hasta el 70% de la deuda.


REDUCIR A UN TERCIO SU DEUDA

Tal y como les informábamos esta martes, el plan para reestructurar Abengoa y dar viabilidad a la multinacional andaluza contempla una importante reducción del nivel de endeudamiento y que los acreedores controlen gran parte del accionariado.

La idea es buscar identificar los proyectos rentables para diseñar un proyecto que solucione la delicada situación que llevó a la firma sevillana a presentar formalmente en un juzgado de Sevilla el preconcurso de acreedores, informa Efe.

Las primeras negociaciones han acordado reducir la deuda de 9.000 millones de euros hasta un tercio de esa cifra mediante quitas, préstamos participativos a largo plazo y capitalización de deuda

Las primeras negociaciones han acordado reducir la deuda de 9.000 millones de euros hasta un tercio de esa cifra mediante quitas, préstamos participativos a largo plazo y capitalización de deuda, según Efe. De esta forma, se prepararía a la empresa para convertirse en una 'nueva Abengoa'.

Cabe señala, según apunta Expansión, que la banca vería con buenos ojos la posible venta a Vinci, ya que permitiría reducir de forma significativa el pasivo de Abengoa. Aun así, añade el periódico que las conversaciones se encontrarían "en punto muerto" debido, precisamente, debido a las fuertes discrepancias surgidas en torno a la deuda que el grupo asigna a Abeinsa ya que en Vinci estima que éste podría ser mayor a lo que se está diciendo. Vuelta, de nuevo, al tema de la compleja estructura financiera de la compañía que tantos quebraderos de cabeza ha generado y parece que seguirá generando.
 

Johngo

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Abengoa analiza el lunes su viabilidad bajo el escrutinio de banca y bonistas

Abengoa (MC:ABGek) presentará el lunes a su consejo un vital plan de viabilidad con el que aspira salir del preconcurso de acreedores y en el que los titulares de bonos de la endeudada compañía sevillana quiere jugar un papel protagonista, según fuentes conocedoras de la situación. "Esperamos llegar al lunes con el plan acordado con Álvarez y Marsal (la firma que lo ha elaborado junto con Lazard) y en proceso de acuerdo con KPMG (la consultora que intermedia entre las partes)", dijo el miércoles una de las fuentes, con conocimiento directo del informe, aún en fase de borrador.

Abengoa se vio obligada a declararse en preconcurso de acreedores el pasado noviembre ahogada por las deudas y la falta de liquidez. Desde entonces negocia a contrarreloj para eludir un concurso en toda regla que supondría la mayor suspensión de pagos de la historia española, con un pasivo cercano a los 25.000 millones de euros. El plan que el lunes estudia el consejo se centra fundamentalmente en la viabilidad industrial del proyecto con un agresivo plan de desinversiones en determinados negocios y el abandono de proyectos en fase de fuerte inversión o no rentables.
Pero la previsible aprobación dejará todavía la supervivencia en manos de los acreedores, que deberán alcanzar un acuerdo que se adivina difícil para condonar y capitalizar parte de la deuda para garantizar la supervivencia.

Uno de los ejes del plan es recortar a una tercera parte la deuda financiera corporativa del grupo sevillano (unos 9.000 millones de euros), dijo esta fuente, mediante fuertes quitas y capitalizaciones de deuda que dejaría el accionariado en manos de bancos y bonistas y que alejará previsiblemente a los actuales dueños, el grupo encabezado por la familia Benjumea.

"Los accionistas actuales se diluirán casi totalmente y esto es algo que el accionista de referencia (Inversión Corporativa, con un 57 de los derechos de voto) tiene muy claro", añadió la misma fuente.
Al grupo de acreedores bancarios otorgó el pasado diciembre un crédito de emergencia de algo más de 100 millones de euros para atender las necesidades básicas de tesorería y pago de nóminas a cambio de Abengoa entregase en prenda acciones de la joya de la corona del grupo, la filial estadounidense rebautizada como Atlantica Yield.

Ahora son algunos bonistas, según una fuente titulares de alrededor de un 40 por ciento de los bonos emitidos por la sociedad, han propuesto un crédito de emergencia de entre 100 y 160 millones de euros para asegurar la supervivencia de la empresa mientras negocia con sus acreedores el plan de viabilidad, que debe acordarse antes del 28 de marzo o la empresa entrará en concurso de acreedores. Pero algunas fuentes bancarias estiman que las necesidades de liquidez hasta el 28 de marzo oscilarían entre 450 y 500 millones de euros que difícilmente podrían completarse con desinversiones en tan corto período de tiempo.
Pese a coincidir en las bondades industriales del proyecto, algunos consideran que la empresa puede verse abocada finalmente al concurso efectivo.

Los titulares de los bonos, que han aprovechado el descalabro de los precios por las dificultades de la empresa para comprar con descuentos de hasta el 80 por ciento, exigen a cambio de la liquidez un tipo de interés de hasta el 25 por ciento, dijo una fuente bancaria, para añadir que también quieren que la banca comparta las garantías de la filial estadounidense. Aunque el grupo de bancos parece dispuesto a compartir las garantías, fuentes de las entidades explicaron a Reuters que el interés exigido es "excesivo", lo que previsiblemente complica las negociaciones.

LOS BANCOS, LAS QUITAS Y LAS PROVISIONES

Según varias fuentes consultadas, la banca acreedora todavía desconoce los detalles del plan de viabilidad de Abengoa y a priori es muy reticente a asumir quitas sobre unos préstamos que algunos bancos comienzan de manera prudente a provisionar en sus balances parte de la deuda corporativa, una parte relativamente pequeña de las exposición real si se incluye circulante.
El Banco de España sólo obliga a provisionar en torno al 25 por ciento de la deuda corporativa en empresas que están en concurso de acreedores. Sin embargo, el propio Banco de España recomienda prudencialmente realizar estas mismas provisiones en fase preconcursal, lo que puede deteriorar los resultados de los bancos de 2015.

Bankinter (MC:BKT) reconoció esta misma mañana que ha provisionado 9 millones de euros equivalentes al 25 por ciento de sus préstamos corporativos y project finance y algunas otras entidades, habrían aplicado un colchón de incluso el 50 por ciento de su exposición a la deuda corporativa, dijo otra fuente.
En este complejo entramado, una difícil partida en la que todos los jugadores tienen potencialmente mucho que perder, la justicia sigue investigando a la familia fundadora y exdirectivos por posible administración desleal y uso de información privilegiada.

El juzgado, que ya ha embargado bienes del expresidente Felipe Benjumea y el ex consejero delegado, Manuel Sánchez Ortega, citando a ambos a declarar el calidad de investigados (antigua figura de imputado) el 16 de febrero. MADRID (Reuters) – Jueves 21.01.2016
 

Johngo

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Bankinter ha provisionado un 25% de su exposición a Abengoa

Bankinter ha provisionado 9 millones de euros para cubrir pérdidas potenciales de su exposición a la firma de ingeniería Abengoa. Esa provisión equivale al 25 por ciento de la deuda de Abengoa en poder de Bankinter.
 

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Este lunes, en Madrid, el consejo de administración de Abengoa conocerá y discutirá los términos del plan de viabilidad que ha elaborado la empresa para evitar el concurso de acreedores y seguir adelante. Cuestión esta que debe ser aprobada por la banca acreedora y los bonistas, a cuyos representantes (la consultora KPMG, que trabaja para los bancos, y la firma de inversión Houlihan Lokey, que lo hace para los bonistas) se entregará el citado plan una vez que haya superado el trámite del máximo órgano de gestión del grupo que preside José Domínguez Abascal.

El presidente de la sociedad propondrá a sus consejeros dos opciones, además de la liquidación, que queda descartada de raíz, —entre otras cosas porque presenta un escenario que hace difícil recuperar la deuda—. La primera alternativa deja una Abengoa dedicada a la ingeniería y a la construcción, abandonando el negocio promotor, lo que supone reducirla a la tercera parte de su tamaño. La segunda posibilidad contempla lo mismo, pero con el negocio integrado, es decir con la promoción, y una dimensión de dos terceras partes sobre la que tiene ahora.

Aunque es el consejo el que decide entre las opciones, se da prácticamente por seguro que se inclinará por la última porque tiene una prestación más alta y permite afrontar con más garantías el pago de la deuda al generar mucho más Ebitda, que con la otra opción resulta más complicado. No obstante, al mismo tiempo obliga a inyectar más capital para dar fuelle a la actividad.

Venta de activos
En cualquier caso, el plan contempla la venta de activos. Entre las ventas se incluyen la mayor parte de los inmuebles considerados no imprescindibles, algunas plantas solares, otras convencionales y desaladoras, así como grandes proyectos en México y otros países, en los que propondrá vender el proyecto pero quedarse con la construcción. En ningún caso se incluyen las acciones de la filial estadounidense Abengoa Yield, de la que la matriz posee el 40% del capital, entre otras cosas porque están pignoradas en el préstamo recibido en diciembre de la banca acreedora para inyectar liquidez. Tampoco se prevé la venta de proyectos como los de Atacama (Chile), cuya construcción se está llevando a cabo, ni líneas eléctricas en Brasil, donde el Gobierno del país no se puede permitir que no salga adelante porque abastece zonas con deficiente servicio energético.

Los bonistas también quieren tener acciones de Abengoa Yield como garantía del préstamo de 160 millones que negocian con la empresa y que, según fuentes del entorno de la compañía, está a punto de cerrarse. Los bonistas también han exigido un interés del 15%, que se elevaría al 25% en caso de incumplimiento. Un síntoma este de que estiman que el plan de viabilidad va a salir adelante.

El consejo de administración también analizará la quita que se puede negociar con los acreedores una vez que se apruebe el plan. Después de la reunión de mañana empieza también la negociación financiera, que, según las perspectivas de la compañía, será una fase rápida. Según otras fuentes consultadas, la quita podría llegar al 70%. La empresa confía en cerrar las negociaciones mucho antes de la fecha límite, 27 de marzo.

Junto a la quita, el plan propondrá la capitalización de parte de la deuda, de manera que bancos y fondos entren en el futuro capital, mientras los derechos políticos de los accionistas tradicionales (las familias fundadoras) se reducirá al 8%. La deuda financiera de la empresa andaluza se cifraba en el momento de la presentación del preconcurso en 8.904 millones de euros sobre un pasivo total de unos 25.000 millones, una vez descontados los recursos propios. Esa cifra está repartida en un 55%-45% entre banca y bonistas. Además, la deuda con los proveedores se eleva a 4.500 millones, aunque gran parte de ella estaba ya solventada y, en muchos casos, refinanciada con la banca. Parte de esa deuda ya se encuentra provisionada por los bancos.

Los responsables de la empresa, que ha contratado a un buen ramillete de asesores (Lazard, para desinversiones; Álvarez & Marsal, para el plan de reestructuración, y los despachos jurídicos Cortés Abogados, DLA Pipers y Link Later, para trabajos tanto en España como en el exterior, además de KPMG, que aunque trabaja para la banca cobra de Abengoa), confían en que sus argumentos sirvan para convencer a los acreedores y poder sacar adelante la sociedad, aunque con una dimensión y unas ambiciones mucho más pequeñas que las que tenía antes de la suspensión de pagos.
 

Johngo

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Abengoa: Hoy aprobará plan de viabilidad

Hoy el Consejo de Administración de Abengoa aprobará un plan de viabilidad diseñado por Álvarez & Marsal, en el que se contempla un programa de desiversiones, la renegociación de pagos a proveedores, y la reducción de deuda corporativa desde los 8.900 millones de euros al rango 3.000/4.000 millones de euros.

Opinión Bankinter: Pensamos que es muy probable que los fondos bonistas accedan a capitalizar una parte relevante del principal, lo cual vendría acompañado de una refinanciación a muy largo plazo del resto. Eso permitiría ganar tiempo suficiente para implementar un programa de venta de activos (¿por unos 1.500M€?) que aligeraría más la carga de la deuda. Ambas medidas harían viable la Compañía, aunque su tamaño pasaría a ser muy inferior.

Además, creemos que los activos que sería posible vender serían aquellos con ingresos más previsibles y estables (Atlántica Yield, por ej.), de manera que Abengoa quedaría más bien reducida a ser una compañía de ingeniería que entrega proyectos llave en mano. Al final de todo ese proceso, en caso de que salga adelante una cuerdo voluntario con acreedores, la sociedad Inversión Corporativa (familia Benjumea, hoy principal accionista) pasaría a tener una pequeña participación en el capital, probablemente no superior al 5%.

Independientemente del éxito de este proceso de negociación con los acreedores, seguimos considerando Abengoa como una inversión de alto riesgo, de carácter especulativo en estas circunstancias, y, por tanto, continuamos recomendando Vender.
 

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La casualidad ha querido que el plazo que tiene Abengoa para negociar el plan viabilidad y evitar el concurso de acreedores termine el 27 de marzo, Domingo de Resurrección. Quedan por delante dos meses de particular calvario y, para entonces, el presidente, José Domínguez Abascal, espera haber alcanzado un acuerdo con la banca acreedora y los bonistas que permita su particular resurrección. La salvación pasa por una ardua negociación del plan aprobado por el consejo de administración la noche del lunes y que comenzó el pasado jueves.

Fue la primera toma de contacto de los acreedores con el plan de salvación, que reduce la empresa a las dos terceras partes, manteniendo la energía termosolar y la construcción de líneas de transmisión eléctrica, que, junto a las desaladoras, formarán los negocios nucleares del grupo, sin abandonar la I+D para generar la tecnología propia. Prevé vender los biocombustibles de primera generación, que suponen el 33% de los ingresos totales de Abengoa, es decir lo que va a recortar. Por áreas, se concentrará en América, donde tendrá el 50% de su actividad, Mediterráneo y Norte de África, Suráfrica y Europa Occidental, con el lógico peso de España. La empresa no contempla ajustes salariales ni de plantilla, más allá de los recortes ya contemplados, sobre todo en Brasil.

La venta de activos, que prevé ingresos de al menos 1.500 millones, no incluye las acciones de Atlantica Yield (antes Abengoa Yield), en la que posee el 40%, entre otras cosas porque están pignoradas en el préstamo de la banca acreedora para inyectar liquidez. Los bonistas han exigido esostítulos como garantía del préstamo de 160 millones que la empresa espera cerrar esta semana. Los bonistas también exigieron un interés mínimo del 15%, con posibilidad de subirlo al 25%, lo que generó tirantez con los bancos. Por eso, la empresa no descarta que la banca exija alguna prenda más.

La empresa plantea recortar la deuda a 3.000 millones frente a los 8.904 millones actuales (55% banca y 45% bonistas). Para ello, propone capitalizar parte y una quita, que se situará entre el 60% y el 70%, dependiendo de dicha capitalización. Además, debe 5.000 millones a proveedores. No obstante, la deuda vencida se sitúa en 500 millones, a los que habría que añadir unos 250 antes del 27 de marzo.

La duda radica en si la empresa necesita un socio industrial. De momento, considera que no, sobre todo teniendo en cuenta que la cartera de pedidos se mantiene en más de 8.000 millones. Precisamente, se precipitó al preconcurso cuando el grupo Gescamp declinó entrar en su capital. La crisis de Abengoa venía de atrás y se reflejó con una caída continua del valor en Bolsa desde abril. El viernes cerró con una capitalización de 203 millones, cuando llegó a valer 3.000 millones.

La serenidad de Domínguez al frente de Abengoa ha sido clave en este periodo. Con él, también llegó, como director general, Joaquín Fernández de Piérola, desde la filial de México. El nuevo equipo se ha ganado la permanencia. No obstante, lo tendrán que decidir los nuevos accionistas tras la reconversión. Los actuales verán reducida su presencia y el núcleo de fundadores perderá la hegemonía y su participación quedará reducida al entorno del 8%.
 

droblo

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Abengoa ha solicitado ante un tribunal de Rio de Janeiro el preconcurso de acreedores para tres filiales de la compañía, que son Abengoa Construção Brasil, Abengoa Concessões Brasil Holding y Abengoa Greenfield Brasil Holding.
La solicitud fue realizada el viernes ante la sala sexta del tribunal de Rio de Janeiro encargado de contenciosos empresariales y, según indica el diario financiero brasileño 'Valor', reconoce una deuda de 1.900 millones de reales brasileños (440 millones de euros) en Abengoa Construção.
La deuda asociada a Abengoa Concessões se sitúa en 2.280 millones de reales brasileños (510 millones de euros), mientras que la correspondiente a Abengoa Greenfield es de 360 millones de reales brasileños (83 millones de euros), según la misma publicación.
La empresas indica que la decisión de iniciar esta fase de preconcurso tiene como objetivo "minimizar el impacto de la suspensión de algunos de los proyectos en construcción y alcanzar una solución que sea adecuada para todas las partes".
Brasil forma parte de las regiones recogidas en el plan de viabilidad de la Nueva Abengoa en la que la sociedad espera acometer desinversiones, especialmente en actividades como la de biocombustible o tendidos eléctricos.
A mediados de diciembre, Abengoa decidió suspender temporalmente proyectos en Brasil que se encontraban en construcción, si bien indicó que mantiene abierto el diálogo con las autoridades brasileñas para encontrar la mejor solución para restablecer el proceso en el momento en que sea posible.
En Brasil, Abengoa ha acometido en los últimos años once proyectos de líneas de transmisión eléctrica en los que suma más de 6.100 kilómetros de líneas, y realizado proyectos de infraestructuras
 

Johngo

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Abengoa se dispara en bolsa: el fondo Waddell eleva su participación hasta el 5%

Este movimiento parece que aleja a la compañía del concurso de acreedores

Empresas de Mercado Continuo. Información de Mercado Continuo - Bolsamanía.com

Las acciones de Abengoa A se disparaban en el Continuo (+20%) después de que el fondo Waddell haya aumentado su participación en la compañía. Por su parte, Abengoa B está subiendo en torno a un 7% también en el Continuo. El fondo se ha hecho con el 5% del capital y se convierte en uno de los mayores accionistas tras los Benjumea.

Waddell & Reed ha adquirido cerca del 1% del capital de Abengoa, porcentaje que se une a otro 4% aproximadamente que ya tenía el grupo. Según informa Expansión, Waddell es uno de los principales accionistas de Abengoa desde hace meses y el primer extranjero en el capital, junto a First Reserve.

Por otra parte, el Banco de España está analizando cómo se están financiando algunos proyectos de Abengoa para ver cuál es exactamente el grado de exposición a dichos proyectos de la banca española. El hecho de que Abengoa haya entrado en preconcurso de acreedores ha obligado a incrementar las provisiones en el cuarto trimestre de 2015; se calcula que la banca habría provisionado en torno a 300 millones de euros.

PLAN FINANCIERO

La semana pasada Abengoa presentó su Plan Financiero a la banca acreedora, uno de los pilares de su Plan de Viabilidad, con el que pretende establecer una “hoja de ruta” para evitar que termine en concurso de acreedores a finales de marzo (día 28). Este plan tendrá que ser ahora analizado por la banca acreedora. La compañía cuenta con unas necesidades de liquidez de aproximadamente 750 millones de euros.

Continuamos defendiendo que la incertidumbre es demasiado elevada y el riesgo de invertir en Abengoa muy alto, dicen los expertos de Bankinter

Entre las diferentes alternativas que propone se encuentra la venta de activos no estratégicos por un importe en torno a 1.500 millones, lo que le permitiría reducir endeudamiento, que es muy abultado: la deuda corporativa asciende a 8.900 millones (la deuda total consolidada supera los 20.000 millones) y mantiene el objetivo de reducirla hasta 3.900 millones. Abengoa habría solicitado que se canjeen en torno a 6.000 millones de deuda por el 87,5% de las acciones de la compañía. Negociará la entrada de 1.650 millones de nueva deuda (650 millones en bonos canjeables por 31% de Atlántica Yield, 500 millones en bonos a cinco años y 500 millones en nuevas líneas de crédito). A este importe se unen 800 millones en avales. ¿Habrá acuerdo antes del 28 de marzo?

¿QUÉ OPINAN LOS ANALISTAS?

Los expertos de Bankinter valoran el impacto positivo del incremento de participación del fondo Waddell.

"Pero, a pesar de que esta noticia pueda tener un impacto positivo en el valor en el corto plazo, continuamos defendiendo que la incertidumbre es demasiado elevada y el riesgo de invertir en Abengoa muy alto, de carácter especulativo en estas circunstancias y, por lo tanto, seguimos recomendando Vender. Finalmente, consideramos razonable que el Banco de España esté analizando detenidamente la exposición de la banca española a Abengoa y no pensamos que esta noticia vaya a tener un impacto relevante", añaden estos analistas.
 

Johngo

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Abengoa reconoce a sus empleados que no tiene dinero para pagar las nóminas

En un correo electrónico remitido el viernes a sus empleados, el presidente ejecutivo de Abengoa reconoció que la empresa no tiene por el momento dinero para hacer frente al pago de las nóminas de febrero, aunque se mostró esperanzado en resolver los problemas de liquidez y cerrar la reestructuración de su deuda "en los próximos días".

"Desafortunadamente los esfuerzos que está llevando a cabo Abengoa para conseguir la liquidez necesaria para el pago de todas las nóminas que vencen a final del mes de febrero aún no han dado resultado", dijo José Domínguez Abascal en la misiva dirigida a sus más de 6.000 trabajadores en España.

Una portavoz de Abengoa rehusó comentar la información.

El máximo ejecutivo de la empresa andaluza señaló que espera resolver "en los próximos días" el problema de liquidez y cerrar el esperado acuerdo sobre la reestructuración de su deuda.

"Estamos en la recta final para cerrar un preacuerdo para la reestructuración financiera... Confío en que seremos capaces de lograrlo en los próximos días", dijo.

Sin embargo, una fuente familiarizada con las negociaciones dijo el viernes que los bancos siguen mostrando reticencias a ceder parte de las garantías constituidas en la filial estadounidense Atlantica Yield para que un grupo de grandes bonistas de Abengoa inyecte unos 160 millones de liquidez urgente.

Estos bonistas coordinados por Houlihan Lokey, que amasan un 40 por ciento de los cerca de 5.000 millones de euros en bonos de Abengoa, estarían incluso dispuestos a soportar los 1.100 millones que el plan de viabilidad ve necesarios para que la empresa salga de la crisis en 2016 y 2017, aunque para ello exigen todas las garantías de la "yieldco", añadió la fuente.

Abengoa, en preconcurso de acreedores desde finales de noviembre, negocia a marchas forzadas con sus acreedores para tratar de evitar la que sería la mayor quiebra de la historia española con un pasivo que rondaría los 25.000 millones de euros.

La empresa ha presentado una propuesta de plan de viabilidad que ha de ser avalada y soportada por un balance con un nuevo esquema financiero en el que los bancos acreedores deberán convertir deuda en capital y asumir quitas para poder evitar un concurso que podría producirse si no hay acuerdo antes del próximo 28 de marzo.
 

Johngo

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MADRID - Abengoa (MC:ABGek) y sus acreedores dieron el jueves un paso clave para tratar de evitar la quiebra después de que el accionista principal aceptase una fuerte dilución en el inevitable proceso de conversión de deuda en capital que salvaría la empresa dando a los bancos el control de la sociedad, dijeron cuatro fuentes próximas a las negociaciones.

Las acciones de Abengoa reaccionaban el viernes con una fuerte subida del 15 por ciento en bolsa.

Aunque el acuerdo aún no se ha firmado, las fuentes dijeron que Inversión Corporativa, el accionista mayoritario de la compañía sevillana con un 51 por ciento, ha cedido a las exigencias de los acreedores de reducir su participación en el conglomerado al entorno del cinco por ciento cuando se realice el proyectado proceso de reestructuración.

"Los acreedores exigían la salida de (Felipe) Benjumea y que Inversión Corporativa aceptase diluirse al entorno del cinco por ciento cuando se realizase la conversión de deuda por capital", dijo una de las fuentes. "La salida de Benjumea (era asesor del presidente ejecutivo destituido esta semana) y la dilución desbloquean los siguientes pasos en la reestructuración y otorgan la liquidez inmediata necesaria".

Unas horas antes el jueves, el nuevo consejero delegado de la sociedad, Joaquín Fernández, envió un correo electrónico a sus empleados para comunicar que había conseguido liquidez para proceder al pago de las nóminas de febrero, retrasadas por falta de fondos.

Aunque el mensaje no hace referencia alguna al origen de la liquidez obtenida, una segunda fuente explicó que los fondos proveerán de los acreedores, en concreto de titulares de bonos que se han mostrado desde hace semanas dispuestos a otorgar crédito a cambio de garantías.

La tercera fuente dijo que, una vez cerrado el acuerdo de la posición del principal accionista, se empezaría a avanzar en las vitales negociaciones de reestructuración para adaptar el balance al plan de viabilidad de una nueva Abengoa adelgazada y con un tercio de la deuda actual.
"A partir de ahora se podrá avanzar en la parte financiera del proceso, a negociar las eventuales quitas y los canjes de deuda", dijo la fuente.

DEUDA POR ACCIONES
Las fuentes explicaron que las negociaciones, que tienen fecha de caducidad el 28 de marzo (la empresa entraría entonces en concurso de acreedores si no hay acuerdo de reestructuración), se vieron complicadas por la negativa de Felipe Benjumea, alma mater y principal accionista, a renunciar a la empresa que fundó su padre.

En Abengoa rehusaron hacer comentarios y no fue posible contactar de manera inmediata con Inversión Corporativa, que sigue controlando el consejo de la sociedad, que en los últimos años creció a base de un agresivo apalancamiento que hoy se demuestra insostenible.

Un grupo de inversores titulares de alrededor del 40 por ciento de los 5.000 millones de euros en bonos emitidos por la compañía ya se mostraron dispuestos hace semanas a prestar 160 millones de euros de liquidez urgente. Incluso, según diversas fuentes, podrían aportar posteriormente los 1.100 millones que el plan de viabilidad ve necesarios para que la empresa salga de la crisis en 2016 y 2017.

En sus últimos préstamos de emergencia, con la compañía ya en situación de preconcurso de acreedores, los bancos se aseguraron el retorno obteniendo garantías de la filial estadounidense Atlantica Yield.

Ante la falta de otros avales, los bonistas piden a cambio de liquidez compartir con las entidades de crédito estas garantías, un extremo que aceptarían tras el acuerdo de dilución, dijo la primera fuente.
Con un pasivo que rondaría los 25.000 millones de euros, Abengoa entró en preconcurso de acreedores a finales de noviembre y esta misma semana anunció pérdidas de 1.200 millones de euros en 2015 tras fuertes saneamientos.

Las dificultades de Abengoa, un gigante nacional con 28.000 empleados y cientos de patentes de alta ingeniería, se han convertido en debate nacional, con Benjumea investigado por supuesta administración desleal y múltiples voces pidiendo a la empresa y a sus acreedores un acuerdo que evite la que sería la mayor quiebra de la historia de España.
 

droblo

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Ya hay plan con la banca acreedora y los bonistas. Esto es lo que valen las acciones GurusBlog
 
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