Como interpretar las letras de lass calificadoras

Johngo

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COMO INTERPRETAR LAS LETRAS DE LAS CALIFICADORAS

Cómo interpretar las diferentes letras con las que las grandes compañías de rating califican el riesgo de compañías, estados, etc.

Pues bien, vamos a detallarlas para que sean una guía útil a diario. Tomando la clasificación del excelente libro sobre el mundo de la renta fija, "Gestión de carteras de renta fija" de Eduardo Martínez Abascal y Jordi Guasch Ruiz, McGraw- Hill.

Zona de alta solvencia.


AAA y AA+... La capacidad del emisor para hacer frente a sus obligaciones financieras es extremadamente fuerte.

AA y AA-... La capacidad del emisor para hacer frente a sus obligaciones financieras es muy fuerte.

A+, A y A-... En los tres casos la capacidad del emisor para hacer frente a sus obligaciones financieras es fuerte.

BBB+, BBB y BBB-... En los tres casos la capacidad del emisor para hacer frente a sus obligaciones financieras es adecuada.

Pasamos a la zona de baja solvencia.

BB+, BB y BB. En los tres casos la emisión es menos vulnerable que otras emisiones especulativas aunque expuesta a condiciones que podrían provocar incumplimiento de sus obligaciones.

B+, B y B- . En los tres casos la emisión es más vulnerable que otras emisiones especulativas calificadas BB, aunque expuesta a las condiciones financierasque podrían provocar incumplimiento de sus obligaciones.

Pasamos a la zona de riesgo de impago.

CCC. La emisión es actualmente vulnerable al impago y depende de las condiciones financieras. En condiciones adversas, el impago es probable.

CC. La emisión es actualmente vulnerable al impago.

C. Esta calificación se da ante el peligro de quiebra o similar, aunque los pagos de la obligación continúen.

DDD y DD. A pesar del impago, la emisión tiene potencial más alto de recuperación.

D. Corresponde a emisiones en impago y con muy bajo potencial de recuperación.

Las calificaciones usadas son las de las agencias Standar & Poor´s y Fitch. La agencia Moody's usa otras ligeramente diferentes.
 
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