La relación entre las acciones y los bonos en EEUU

Johngo

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Un gráfico de necesario seguimiento

A continuación mostramos un sencillo gráfico de Morgan Stanley que ilustra un concepto muy importante. Históricamente, cuando los rendimientos de los bonos a 10 años caen por debajo del 3% por un período prolongado de tiempo, las acciones y los rendimientos de los bonos tienden a ir en direcciones opuestas (es decir, las acciones y los bonos suben en tándem).

Así ha ocurrido en los últimos años cuando el rendimiento de los bonos a 10 años se situaban por debajo del 3%.

La última vez que los rendimientos de los bonos subieron por encima del 3% - en los años 50 - la correlación fue positiva. Las acciones subieron mientras que los bonos se vendían con fuerza ("gran rotación").

El problema es que estas transiciones de una fase de mercado a otra "puede ser muy confusas", como Morgan Stanley dice - después de todo, cuando las correlaciones pasan de negativo a positivo, pasan inevitablemente por una gama caracterizada la poca o ninguna correlación. Dado el reciente repunte de las acciones y las subidas de los rendimientos de los bonos, es necesario vigilar esta correlación.

 
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