El balance del JPMorgan equivale al 15% del PBI de EE.UU.

Johngo

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La pregunta fácil sobre JPMorgan quedó respondida. Se trata de una institución sólidamente rentable.

El banco anunció que en el primer trimestre registró una ganancia de u$s 5.600 millones, cifra 10% superior a las expectativas generales. Y la sorpresa positiva hizo subir el precio de las acciones.

Pero considerando la magnitud de algunos ítems especiales y abultados (los analistas contaron u$s 3.300 millones de puntos positivos y u$s 2.300 de puntos negativos), la fuerte utilidad informada probablemente deba leerse sobre todo como una señal de confianza de Jamie Dimon, el CEO de JPMorgan.
Asimismo, el dividendo quintuplicado sugiere que Dimon y sus reguladores consideran que el índice capital básico (tier-1) del banco de 10% es suficientemente sólido por el momento. Aún cuando el dividendo trimestral de u$s 0,25 representa sólo el 20% de las utilidades y dos terceras partes de los u$s 0,38 pagados hasta el cuarto trimestre de 2008, el banco básicamente regresó a su estado anterior a la crisis.

En el segundo trimestre de 2007, la institución informó un retorno sobre capital de 14% y ganancias por acción de u$s 1,20, muy poco por encima y por abajo, respectivamente, del 13% y u$s 1,28 del período más reciente.

Ningún resultado trimestral puede responder la difícil pregunta sobre si se está gestionando bien esta importante institución financiera. Los ítems especiales, sin mencionar el subsidio implícito de tasas de interés reales negativas en la mayoría de los mercados de JPMorgan, hacen dificultoso juzgar cuánto riesgo está realmente asumiendo el banco.
Dimon está seguro de que el banco va en el camino correcto. Se ha quejado de la regulación excesiva. Pero el balance de JPMorgan es equivalente a 15% del producto bruto interno de Estados Unidos, suficiente como para hacer al banco objeto de preocupación política y técnica.
Ese peso conceptual debería impedir un mejor desempeño de las acciones, y provocar algunas noches de desvelo a Dimon.

FUENTE:
Financial Times
 
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