En la situación actual los Bancos Centrales tienen que optar entre dos opciones que básicamente para los ciudadanos son la mala para su economía o la dañina para su bolsillo. Es la única manera de salir de la actual espiral inflacionista que básicamente nos llevaría a una situación aún peor.

Esta semana tenemos reuniones de los Bancos Centrales y se espera que moderen sus subidas, en el caso de la Fed y del BCE, hasta 50 puntos básicos. En el caso de la FED el consenso del mercado indica que seguirá subiendo los tipos hasta situarlos en torno al 5% y a partir de ahí ya veremos.

No obstante si la inflación sigue descontrolada es probable que la Reserva Federal se de cuenta de que un tipo de interés del 5% es insuficiente y se vea obligada a subir aún más los tipos.

Y hay analistas que así lo piensan, como los estrategas de JPMorgan que apuntan a la posibilidad de que la Fed suba los tipos hasta el 6,5% en la segunda mitad de 2023, un escenario para el que el banco asigna una probabilidad del 28%.

Este escenario pese a ser percibido como dramático para los mercados, no es tan descabellado «Al fin y al cabo, la última vez que los tipos de los fondos de la Reserva Federal se situaron en el 6,5% fue en el año 2000, y ese nivel de tipos de interés oficiales fue seguido de pérdidas muy fuertes para los mercados de riesgo en aquel momento», señala el equipo de JPM.

Según estos mismos analistas, en el caso de llegar a esas tasas es probable que la bolsa americana cayese un 10%.

«Otra subida de 150 puntos básicos del precio máximo de la Fed del 6,5% podría resultar más benigno de lo que se cree para las acciones en su conjunto, incluso si las expectativas de un aterrizaje brusco de la economía en este escenario de riesgo propician un mayor rendimiento inferior en los sectores cíclicos», escribe el banco.

Teniendo en cuenta que el BCE va a remolque de lo que hace la FED, esto significaría que los tipos en Europa se colocarían entorno al 5% y dispararía al Euribor al 5.5%, su máximo histórico. Tenemos un 28% de posibilidades de que esto ocurra o dicho de otra manera, un 62% de posibilidades de que no pase.