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El euro tumbado a niveles no vistos en tres años

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Las ilusiones ya no son suficientes para el euro, especialmente porque languidece cerca del nivel más bajo en casi tres años.

La moneda común se dirige a su sexta semana de pérdidas en siete, desafiando las expectativas de los analistas de un dólar más débil este año. Cayó antes tanto como 0,2% a 1,0892 doláres  antes de estabilizarse alrededor de 1,0914 dólares.

Es un control clásico de la realidad para los toros del euro: no hay datos duros para impulsar los beneficios, y el avance del año pasado ahora parece impulsado por un optimismo insatisfecho.

No menos importante, las esperanzas de un posible cambio de las tasas de interés bajo cero en el Banco Central Europeo parecen fuera de lugar desde el comienzo del año. Tampoco se ha acercado la perspectiva del estímulo fiscal de los gobiernos nacionales.

La reunión de política del BCE en enero reveló que una subida de tipos no está en el horizonte. También implicaba que su tan esperada revisión estratégica no entregará nada significativo, al menos hasta las reuniones de política que se realizarán en el verano. El mercado ha cambiado sus apuestas para reflejar mayores probabilidades de que el BCE realmente pueda bajar las tasas este año.

Su presidenta, Christine Lagarde, dijo el martes que la política monetaria laxa del BCE está afectando a los ahorradores y avivando los precios de los activos, y pidió a los gobiernos que hagan más para impulsar la economía.

Y aunque el estímulo fiscal no se esperaba realmente en el corto plazo, la lista de amenazas inesperadas para los toros del euro se ha alargado. Los problemas políticos han resurgido en el bloque, con la política alemana entrando en un período de confusión y el radical y izquierdista Sinn Fein avanzando bien en las elecciones generales de Irlanda.

El riesgo de que Estados Unidos imponga aranceles automotrices a las importaciones europeas y la perspectiva de conversaciones difíciles entre el Reino Unido y la UE sobre un acuerdo comercial también mantienen la moneda común bajo control.

Mientras tanto, el principal evento impredecible del cisne negro del año, la propagación del coronavirus, ha resaltado el atractivo del dólar, fortaleciendo la moneda estadounidense.

Agregue signos de que una inversión en la curva de rendimiento de los Estados Unidos podría estar diciendo más sobre el estado del mundo en lugar del ciclo económico de la nación, y las perspectivas se oscurecen.

El euro no está bajo presión solo en el mercado spot. Las apuestas en el mercado de opciones se han vuelto bajistas, poniendo fin a una divergencia con el comercio de efectivo que se había mantenido desde mediados de enero, y los inversores en ambos ahora muestran una preferencia unida por la exposición corta en la moneda común.

Las reversiones del riesgo muestran que el sentimiento durante el plazo de una semana en el euro es más bajista en más de cuatro meses en medio de un fuerte aumento en la demanda de opciones que pagan un gran movimiento en la moneda a la baja. Los vencimientos de opciones durante el próximo mes muestran que los inversores han sido tomados por sorpresa con la reciente fortaleza del dólar.

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