¿Por qué debe preocupar a los inversores la escalada proteccionista?
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¿Por qué debe preocupar a los inversores la escalada proteccionista?

Los mercados financieros han sido capaces durante mucho tiempo de ignorar los efectos indirectos de los acontecimientos políticos y geopolíticos. Ahora, parecen mucho más sensibles a las posibles interrupciones que estos eventos podrían causar al crecimiento y a los beneficios empresariales, y con buena razón: Las amenazas se está extendiendo.

Tres factores principales explican la mayor sensibilidad de las acciones y otros activos de riesgo tras un prolongado período en el que los mercados financieros ignoraron con confianza los factores políticos y geopolíticos.

En primer lugar, muchos siguen creyendo que una guerra comercial mundial absoluta es evitable y que las tensiones actuales resultarán ser parte de un proceso de negociación que tendrá como resultado un comercio más justo (incluidas las salvaguardias contra el robo de la propiedad intelectual, la modernización de los acuerdos comerciales y la reducción de los aranceles no comerciales). Sin embargo, sin duda, la incertidumbre y el riesgo de accidentes han aumentado. Esas preocupaciones se ven acentuadas por la reciente propagación de la retórica proteccionista, que ahora se centra en las corrientes de inversión transfronterizas, así como en el comercio.

En segundo lugar, los mercados ya no se sienten reconfortados por la narración de un repunte sincronizado del crecimiento mundial. Hay buenas razones para ser más cautelosos y perspicaces: Con la notable excepción de Estados Unidos, el impulso del crecimiento ha empezado a debilitarse, y no sólo en Europa, donde tanto los indicadores duros como los blandos ya están bajo presión. En China, el fin de semana, el banco central anunció una relajación de las reservas obligatorias para los bancos con el fin de reforzar la actividad económica nacional.

En tercer lugar, debido a las medidas de endurecimiento de la política monetaria adoptadas por la Reserva Federal y a la reciente ausencia de un lenguaje tranquilizador que reprima la volatilidad de cualquiera de los bancos centrales de importancia sistémica, los inversores se han dado cuenta de que los precios de los activos financieros ya no pueden contar con los mismos mecanismos de respaldo de liquidez y disyuntores, incluso durante períodos de mayor volatilidad.

Hasta ahora, la mayor parte de las molestias causadas por el proteccionismo se han limitado a las variables financieras y no a las económicas. Y la perturbación ha sido menos aguda de lo que sería si el mercado decidiera aceptar plenamente una alta probabilidad de una guerra global en el comercio y la inversión. La turbulencia se ha contenido gracias a la creencia de que la formulación de políticas bien informadas y racionales en todo el mundo evitará en última instancia una alternativa que podría beneficiar a un puñado de segmentos dentro de los países pero redundar en peores resultados de bienestar y prosperidad para todos.

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Escrito por Marc Fortuño el 28 de junio de 2018 con 22 comentarios.

22 comentarios

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# 1, Droblo
28 de junio de 2018, a las 9:11

Los dos últimos años de las 3 principales criptodivisas http://dlvr.it/QYmfLh

Evolución de las previsiones de crecimiento en 2018 de las principales áreas económicas: https://www.euribor.com.es/foro/economia-bolsa-y-actualidad/50559-evolucion-de-previsiones-de-crecimiento-2018-de-principales-areas-economicas.html#.WzSJzFA1oDY.twitter

Las 15 bibliotecas más bellas del mundo http://barcelonaocioes.blogspot.com/2013/05/las-15-bibliotecas-mas-bellas-del-mundo.html?spref=tw

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# 2, oreidubic
28 de junio de 2018, a las 9:39

A raíz de ciertos comentarios de ayer, unas apreciaciones..

Si no contesté por la tarde es que visité a tres clientes y recorrí unos 125 kilómetros…. como ni el gasoil es gratis, ni la amortización del coche ni, que caray, mi tiempo, no encuentro vergonzoso cobrar comisiones…. que se entere la gente… la gente que trabaja en banca cobra su sueldo del dinero de los clientes…. que yo cobre unas comisiones no lo veo muy distante de otros que cobran su sueldo…. mi desventaja es que yo mis comisiones las tengo que justificar delante del cliente (y más con MIfid-II) y los de los sueldos no sé a quién lo tienen que justificar….. algunos a sus jefes otros a los accionistas o a quién sea… es su problema…

Yo no soy un primera espada… el día que lo descubrí mi nivel de felicidad aumentó… yo sólo soy un duro fajador de la rama de la ortodoxia financiera… y tengo un target específico de clientes…. clientes con ahorro entre 0 y 250.000€ que no quieren/saben/disfrutan gestionando financiaremente sus ahorros y a los q

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# 3, oreidubic
28 de junio de 2018, a las 9:51

ups… sigo..

a los que la banca tradicional ha tratado mal, trata mal y tratará peor…. ni más ni menos..

Que además se me haya colado algún cliente con patrimonio superior (en mi cuenta) al millón de euros no deja de ser un aviso navegantes a la banca privada de la banca tradicional… que últimamente perciba interés en ciertos clientes de cierta banca privada de cierto banco tradicional, no tiene que ser casualidad.

Como no soy un primera espada y gestiono el ahorro ajeno, pues sin ningún tipo de vergüenza utilizo herramientas que considero interesantes y rentables para conseguir los objetivos comunes….. y ya está… no hay nada más..

Hoy tengo la visita con uno de mis primeros clientes…. un pequeño industrial de la construcción con dos hijas… el no quiere ser el más listo de la barra del bar porque tiene un gestor que ha invertido en petróleo y ha sacado un 75% en 3 meses….. ni el más tonto de la barra del bar porque su gestor le recomendó bitcoins… el quiere que el ahorro que ha conseguido con el sudor de su frente le servia para los objetivos que su gestor le ha ayudado a plantear… 30.000€ por hija por si quieren estudiar, 150.000€ de ayuda cunado se jubile y tenerlo todo disponible para caso de necesidad (enfermedades, obras, o oportunidades de SU negocio).

No soy ni la única opción, ni la mejor, ni la peor…. soy una opción…. con sus costes (en esto todas las tienen) que supone que alguien dedique su tiempo a hacerte algo para ti. Mi cliente industrial tiene la extraña manía de cobrar todos sus trabajos. Y no le da vergüenza.

Y no es que me vaya bien… es que me lo paso bien, tengo tiempo para otras actividades y después de algunos desengaños laborales tengo mis ingresos que dependen de 120 familias y un par de empresas….. el caso de llegar después de 7 años y medio a una empresa a las 8:30 y a las 8:45 bajar las escaleras con las manso en los bolsillos (y un talón suculento) es un riesgo que quiero evitar rondando los 50 años.

Por lo que la diversificación que proclamo con mis clientes también la practico yo con mis ingresos.

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# 4, Anónimo
28 de junio de 2018, a las 9:56

# 2, oreidubic

Buenas!

Realmente no creo que tengas por que justificarte. Se suele decir que “cada maestrillo tiene su librillo”, así que Droblo tendrá sus técnicas, y le irá mejor o peor, y tú las tuyas.

A mi, bueno a mi jefe, le ofrecieron comprar petróleo y rechazamos la oferta, tal vez nos podría haber ido tan bien como a Drobló; pero, hoy por hoy, nos interesa invertir en nosotros mismos.

A mi lo único que no me cuadra del todo es como compaginas el tema asesor/inversor con el de comercial/exportador; pero bueno, no serás el primer multiempleado que conozco.

Un saludo.

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# 5, oreidubic
28 de junio de 2018, a las 10:06

#4

No es una justificación… si no una reflexión de por qué no me da vergüenza cobrar para trabajar.

He trabajado durante 18 años en el sector de la alimentación desde cargos de dirección y en un momento de mi vida decidí valorar este activo y gracias a esto he podido confeccionar una cartera de clientes en lo que sería asesoría financiera y colaborar en mayor o menor medida en alguna empresa en temas de control de gestión y exportación (muy puntual y auna zona muy concreta).

De esta manera “amortizo” mi inversión profesional anterior y desconectas del mundo muy autocomplaciente y “nosmiramostodoselombligoynosaplaudimos” mundo de la banca,

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# 7, Droblo
28 de junio de 2018, a las 10:30

4, Anónimo la cuestión no es comprar o no petróleo, eso era un ejemplo, la cuestión es entre una “estrategia” basada en estar comprado siempre que únicamente depende de los momenotos en que tenga liquidez del cliente y no del momento del mercado o una estrtaegia basada en invertir sólo en momentos puntuales en los que se puede comprar a un precio inferior a la media histórica, aunque sea para un horizonte de largo plazo.
Para mi no hay color que de la segunda manera se arriesga menos y se compra más barato, con lo que la rentbailidad es mayor con menor riesgo.

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# 8, Juanito Gonzale
28 de junio de 2018, a las 11:01

jajjajajajjjajaaa, Qué panfleto !!!! Por Díos!!!!

Los mercados se “preocupan ” cuando quieren presionar a alguien… y hacen la vista gorda, cuando les interesa que la peña no se de cuenta de los peligros reales que hay a cada paso…

A esas alturas ya deberíamos saber leer entre lineas…

Explico un poquito con ejemplos asequibles…
Desde finales del siglo pasado y hasta Obama, los EEUU agrupaban alrededor suyo a diferentes jugadores y les decía: Vamos a hacer un mundo globalizado con sus propias reglas-religión y jerarquía…
Nosotros, los EEUU, vamos a hacer de Papa, el único y verdadero, y para los que nos ayudáis a subir al santo trono, quedaran muy buenos puestos de Cardenales, obispos, etc…

Y todos esos aspirantes de Cardenales, obispos y parecidos, estuvieron y todavía están muy entusiasmados con su futuro titulo y posición…

El tema es que a día de hoy muchos en los EEUU han llegado a la conclusión que ese Reino de Dios, no se va a llegar a materializar y que no van a poder ser coronados como Papa único y verdadero y como son pragmáticos, han visto muy viable que pueden ser el mas grande y poderoso de los cardenales … pero Cardenal o sea competiendo por el trozo que le corresponde a los cardenales y claro, eso traducido en cristiano, significa que va a aspirar al mismo trozo que los demás aspirantes de cardenales y de alli los conflictos de ahora…

Y ahora teneos muuuucha gente que aspira a recibir los titulos prometidos y los USA diciendo, que oiga, que las cosas han cambiado y si yo no voy a poder ser papa, vosotros tampoco vais a recibir lo que contabais recibir…

Y claro eso causa unos chillidos y unos gritos al cielo diciéndole a Trump: Queremos que seas papa, queremos que seas papa!!! Y ese diciéndoles: Que no c.oño, que no… Que por ahora me voy a quedar para mi, lo que Obama y los de antes os prometieron a vosotros, pero eso os lo prometieron ellos, yo no os he prometido nada….

Y claro eso no gusta… es como que alguien te promete que te va a dar un cargo a dedo y luego te dice: pues no, te vas ha presentar a unas oposiciones junto con muchos otros y lo que salga…

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# 9, Anónimo
28 de junio de 2018, a las 11:03

# 7, Droblo

Soy #4

Entiendo que lo del petróleo fue una estrategia; pero yo iba por el mismo derrotero.

Me jefe lo mismo podría haber ganado un pico invirtiendo en petróleo; pero eligió, si sigue eligiendo, invertir en “sí mismo” (en la empresa) de modo que cada año podamos crecer un poco más…

A C/P la estrategia puede ser errónea por que está renunciando a unos beneficios potenciales importantes.

Pero a L/P…, ya veremos, pero está abriendo mercados y dandole de comer a mucha gente…

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# 10, Droblo
28 de junio de 2018, a las 11:20

9, Anónimo Invertir en uno mismo o en los tuyos es la mejor inversión siempre, de hecho mi mayor inversión es la educación de mi hija, así que lo comprendo perfectamente. Pero claro, hablamos de clientes que buscan rentabilidad en los mercados, son temas diferentes

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# 11, Juanito Gonzale
28 de junio de 2018, a las 11:28

# 9, Anónimo

Cada uno con su trabajo… Yo no soy jinversor ni especulador y hacemos como tu jefe… invertir en nuestra empresa y también permanecer en liquidez, por si las moscas…

#Oreidubic se dedica a conseguir unos rendimientos algo mayores al plazo fijo y por eso hace lo que hace… y desde luego mejor el, que el del banco, porque ese ultimo te encasqueta lo que le han ordenado que vaya colocando….

Droblo especula y hace lo propio de los que especulan…
—-
Ahora mismo tener una actividad donde trabajar y también que haya opciones viables para reinvertir y crecer, es una cosa muy dulce… A mi personalmente me apasiona ver crecer las cosas y de entrada queríamos una cosa pequeña, para trabajar menos y tener mas tiempo para disfrutar de la vida, pero al final va y crece la cosa y poco a poco dejara de ser tan pequeña… me estoy metiendo otra vez en el ajo, vamos….

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# 12, oreidubic
28 de junio de 2018, a las 11:48

#8 Juanito Gonzale

Ahora me lo he leído a conciencia, y realmente es infumable…. podía ser tranquilamente un artículo redactado por un cuñado profesor asociado en una universidad de provincias…

Pontificar una tendencia global con “con la notable excepción de Estados Unidos” ya es un sesgo.

Semántica florida para poco significado. En fin.

Yo sigo a Warren Buffet… el que se pone a corto con USA se ha equivocado los últimos 300 años…. jajajajajajaja…

Hoy almuerzo con compañeros de carrera de económicas…. directores generales, directores comerciales, políticos y algún pelacañas como yo…. y hablamos de fútbol, señoritas y coches….. la macroeconomía no nos interesa… la dejamos para compañeros más sesudos que pontifican desde el atril que da la universidad o otros foros dónde se valora más la brillantez teórica que el determinismo práctico. La cena con compañeras y compañeros de carrera será dentro de unos días y estando ellas hablamos de fútbol, coches, señoritas y señoritos… que aún que estén rondando los 50, aún tienen inquietudes…..

Que en esto el mundo también ha evolucionado… antes una señora de 50 años ya estaba denostada para una vida placentera activa…. ahora no…. ahora son proactivas…. bien para la especie….

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# 13, Juanito Gonzale
28 de junio de 2018, a las 12:02

# 12, oreidubic

hablando de fútbol: me he reído un rato ayer con los Alemanes, en suelo ruso no pueden ganar ni en fútbol :-) , serán los genes o algo…

Y luego mirando España, Portugal, Francia ( Italia ni se clasificó) todavía vamos ganando a los emergentes, pero son unas victorias que no convencen ya….. un poco parecido a lo que pasa en economía y geopolitica… Nos mantenemos todavía, pero un poco como España, que paso primera de grupo a octavos, pero sin saber ni cómo ni porque…

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# 14, oreidubic
28 de junio de 2018, a las 12:18

#13 Juanito Gonzale

Jajajajajaja…. me ha hecho gracia esto que los alemanes en Rusia siempre pierden…

España tiene el mismo equipo que hace 8 años…. la base es la misma….. sin Xavi…. y con un porterito que deja en evidencia que en la liga inglesa el tema de los porteros es de comer aparte…..

Y al final es como dices… es el reflejo del mundo eocnómico…. todo cambia… Suecia, Portugal, Suiza, Japón… Colombia, Polonia…. Italia en casa…. Alemania en casa…. Argentina, en fin (que creo que va a ganar)… Y Brasil como siempre…..

Lo que si que da jugo es el VAR… lo de los árbitos que miran la tele vestidos de árbito es espectacular… ¿llevarán también botas con tacos?… a la que en lugar de moqueta haya hormigón pulido en los pasillos tendrán que cobrar un plus de peligrosidad… porque el resbalón lo tienen a huevo…

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# 15, Juanito Gonzale
28 de junio de 2018, a las 12:26

# 12, oreidubic

Los USA han sido afectados en parte por el virus ese de poner ideologías por delante de la economía y el bienestar de su propia gente, pero solo en parte, ahora parece que corrigen y puede que vuelvan a suelo firme…
En Europa es mucho mas grave todo… Bruselas=Ideologia , OTAN=Ideologia, 4ºRaich= Conquista mediante milongas ideológicas…

Pero veamos posibles puntos débiles en el tablero actual:

¿te imaginas los EEUU divididos en zonas bajo influencia , China, Europea, Rusa? – Yo no…
¿te imaginas China dividida en zonas bajo influencia, americana, rusa, europea? – Yo no…
¿Te imaginas Rusia de Putin dividida en zonas asi? – Cae poco a poco en dependencia China, pero creo que tiene la soberanía asegurada para rato….

¿te imaginas la UE desintegrada y con zonas bajo influencia americana, rusa, China? Si, a dia de hoy ya hasta se pueden nombrar paises que ya estan bajo esas influencias y algunos obedeciendo mas a los de fuera que a los de Bruselas….

¿cual es el punto débil del mapa?

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# 16, oreidubic
28 de junio de 2018, a las 12:33

Veo Polonia por allá….. emergente nada… Sepp Boniek creo que se llamaba el extremo que llegó a jugar en la Juve en los 80…. y un centrocampista viejo y calvo que se llamaba (Creo) Platto o algo similar…

Bélgica tuvo sus Pfaff, Ceulemans y compañía….

Colombia, recordemos a REné Higuita y VAlderrama….

Senegal ya lleva años… el el Mundial creó que ya jugaba Roger Milla… N’kono….

Lo que es una pena es Brasil… antes esperabas el Mundial para ver jugadores espectaculares que no conocías porque jugaban allí… Sócrates, Eder, Zico, Dunga (que era menos espectacular), Cerezo, Junior… venían al Mundial apra que fuera su escaparate…. y ahora la mitad ya juegan en la Liga Española (Paulinho, Coutinhio, Filipe Luis, Casemiro) o inglesa….. es decir, ves grandes jugadores jugando peor por pura falta de entrenamiento juntos…

Yo he sido siempre de Söcrates…. su virtuosismo con el tacón y la gracilidad de su 1’92 calzando un 38 o 39 de pie lo hacía un bailarín del fútbol… a su lado Zizou parecería un minero polaco….

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# 17, Anónimo
28 de junio de 2018, a las 12:41

El yuan chino está cayendo contra el dólar: esto es lo que está pasando http://dlvr.it/QYndjZ

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# 18, oreidubic
28 de junio de 2018, a las 13:15

#17

No tienen no idea… que fichen a Trichet y les soluciona el tema… es una ironía…

Está claro que si amenazan con aranceles, los otros reaccionan bajando la divisa y estamos en las mismas…. y si tienes reservas de dólares, si te arieta un poco el tema de la deuda privada en dólares, dejas ir unos cuantos millardos…

La vida es más fácil cuando eres rico…

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# 19, Anónimo
28 de junio de 2018, a las 13:29

# 12, oreidubic
“y hablamos de fútbol, señoritas y coches….. la macroeconomía no nos interesa… ”

No consigo recordar una sola ocasión en la que haya hablado de macroeconomía tomando cervezas o lo que fuera. (No cuento los tiempos de estudiante, y aún así sería en “grupos de estudio” no en celebraciones y similares)

Eso sí, de fútbol, de coches, y de señoras y señoritas y tal, pues como que bastante…

;)

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# 20, Juanito Gonzale
28 de junio de 2018, a las 13:31

# 18, oreidubic

eso de manejar las divisas a dia de hoy lo han aprendido casi todos… bueno, salvo Argentina, Venezuela, Turquia y algunos otros… pero el resto, ya saben manejar su divisa y de allí la inflación y tal… Eso si, a mi entender están soltando poco a poco el genio de la botella y cuando salga del todo, vendrá el susto… Veremos si nos pilla confesados o con el pie cambiado…

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# 21, cesc
28 de junio de 2018, a las 15:23

Obeibudic,

perdona si te ofendí. No era mi intención. Era toda la contraria. Cuando escribí “primera espada” pensaba más en grandes “firmas”, que tienen mucha publicidad en medios y que tienen otros targets.

Valoro mucho tus aportaciones a este foro y valoro el cambio que hiciste hace unos años. Lo valoro porque yo no me hubiese sentido capaz.

Repito, perdona si te ofendí. Espero continuar aprendiendo de tus aportaciones.

salut!

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# 22, santi27
28 de junio de 2018, a las 19:07

Los aranceles a los subsidios hoy en día solo sirven para convertir lo que es poco productivo en algo todavía menos productivo de lo que era antes.

Muchas cosas han llegado para quedarse y a veces pienso que intentamos vagamente ponerle diques al mar. Hoy he recogido las notas de mi hija y hablaba con el profesor sobre el brutal acceso a la información que existe hoy en día y si realmente sirve de algo el control parental o coses de este tipo. Lo mismo pasa con el libre comercio o con inmigración. No se, la tasa de natalidad en Níger, Mali, Uganda, Angola o el Congo quintuplican la de España es decir por cada niño que nace en España allí nacen cinco, en serio pensamos que unas concertinas en la frontera pueden parar lo que se viene encima.

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