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Escrito por Carlos Lopez el 30 de noviembre de 2011 con 4 comentarios
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La economía española se enfrenta a un sombrío panorama en los próximos años arrastrada por la recesión de la zona euro y por el impacto sobre el consumo y el gasto público de las medidas de ajuste fiscal, lo que se traducirá en un retroceso del PIB del 1,9% en 2012 y del 0,8% en 2013, según los pronósticos del banco estadounidense Citigroup.
De hecho, la incertidumbre y el empeoramiento de las perspectivas de la economía europea en general han provocado una drástica rebaja de las previsiones de la entidad, ya que hace apenas un mes preveía una contracción del 0,8% el año próximo y un estancamiento económico en 2013.
“Esperamos una fuerte caída del PIB (…) El consumo de los hogares y el gasto público se verán afectados por las medidas de consolidación fiscal que el nuevo Gobierno probablemente aplicará para cumplir con el objetivo de déficit del 4,4% en 2012”, señala la entidad.
Citigroup advierte de que la inversión podría verse afectada negativamente por las mayores restricciones en los criterios de préstamo de la banca. Asimismo, la entidad señala que las exportaciones, que sostuvieron a la economía española en 2011, probablemente se debillitarán el próximo año a medida que la crisis sacude a los socios comerciales de España.
“Todas estas circunstancias probablemente impulsarán al desempleo todavía más al alza, incrementando los costes de la Seguridad Social y elevando así la probabilidad de que disminuya el respaldo público a posibles nuevas medidas de austeridad”, apunta.
De este modo, los pronósticos de Citi contemplan que la economía española no volverá a registrar crecimiento hasta 2014, para cuando proyecta una expansión del 0,3%, que pasará a ser del 0,6% en 2015 y del 0,8% en 2016.
Por otro lado, el banco augura que España será incapaz de cumplir los objetivos de reducción del déficit, que se situará en el 8% este año y bajará al 7,5% en 2012, para pasar al 5,8% al año siguiente. Asimismo, la deuda pública alcanzará el 71% este año y el 84% en 2012, para llegar al 93% en 2013 y seguir creciendo hasta alcanzar el 107% del PIB en 2016.
Por otro lado, los analistas de Citigroup auguran que las dificultades económicas globales se traducirán, tanto a corto como a largo plazo, en una serie de rebajas adicionales de la calificación de los emisores soberanos, entre los que se encontrarían países como España, Italia, Francia, y en el largo plazo incluso EEUU.
“Esperamos más rebajas de la deuda soberana en la eurozona en los dos o tres próximos trimestres, incluyendo Austria, Bélgica, Francia, Grecia, Italia, Portugal y España, mientras que en los dos o tres próximos años esperamos rebajas más amplias, incluyendo incluso a EEUU, Japón, España e Italia”, apunta el banco.
En este sentido, los autores del informe subrayan su opinión de que España e Italia “son fundamentalmente solventes” en el sentido de que con cantidades “factibles políticamente” de austeridad adicional y reformas estructurales, estos emisores soberanos pueden mantener su acceso a los mercados a tipos que reflejen dicha solvencia.
En este sentido, Citigroup apunta que la deuda pública, que se mantiene en niveles inferiores al de otros países de la eurozona, está creciendo con rapidez y podría exceder la media de la eurozona en 2014. Asimismo, la entidad sugiere que, tras la llegada del nuevo Gobierno, puede aflorar deuda hasta ahora oculta.
“Los principales retos de España son bastante similares a los de Irlanda”, principalmente el importante déficit, el alto desempleo y la elevada exposición del Estado al sistema bancario doméstico.
“Evitar asumir compromisos a gran escala asegurando la deuda no garantizada de la banca doméstica puede significar la diferencia entre una España solvente o insolvente”, apunta la entidad.
Asimismo, Citigroup muestra su confianza en que España e Italia recibirán pronto asistencia sustancial con carácter oficial, limitando los tipos de interés medios pagados en torno al 5%.
Con unas necesidades anuales de fiannciación bruta cercanas al 20% del PIB tanto en Italia como en España y unas muy modestas perspectivas de crecimiento, unos rendimientos superiores al 5% implicarían unos niveles insostenibles de la deuda, a no ser que los gobiernos lograran de manera sostenida unos superávit primarios realmente sin precedentes.
De hecho, la entidad apunta que Italia y España necesitarán de manera conjunta durante 2012 y 2013 captar alrededor de 10.000 millones de euros semanales y señala que los planes de apalancar el fondo de rescate hasta el entorno del billón de euros tienen pocas esperanzas de funcionamiento, ya que el FEEF se quedaría sin fondos en cuestión de meses si tuviera que asistir a España e Italia, dos países con “elevado riesgo de perder completamente el acceso a los mercados”.
De este modo, el FEEF se quedaría sin fondos para invertir en los mercados secundarios o para respaldar a los bancos, mientras que la opción de incrementar el alcance de este instrumento a cifras mayores resulta “políticamente inviable en estos momentos”, por lo que Citigroup aventura que el BCE deberá continuar ejerciendo como prestamista de último recurso de los emisores soberanos “durante al menos dos o tres años”.
Escrito por Europa Press el 30 de noviembre de 2011 con 5 comentarios
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La rentabilidad de la deuda alemana a un año y seis meses en los mercados secundarios se situaba este miércoles en terreno negativo, lo que implica que los inversores que adquieran ahora estos bonos recibirán a fecha de vencimiento, si los mantienen entonces, menos dinero del que han invertido en su compra.
En concreto, los bonos alemanes a un año ofrecían una rentabilidad del -0,058%, con lo que acumulaban dos jornadas consecutivas en terreno negativo y registraban su nivel más bajo de la historia. En una situación similar se situaban los bonos a seis meses, con una rentabilidad del -0,084%.
Los bajos intereses de los bonos a corto plazo alemanes contrastan con los de otros países como España o Italia, donde la rentabilidad de la deuda a un año se situaba en los mercados secundarios en el 5,297% y el 6,049%.
En el caso de las emisiones a seis meses, la rentabilidad era del 4,708% para los bonos españoles y del 6,56% para los emitidos por Italia.
La estratega de mercados de IG Markets, Soledad Pellón, señaló que esta rentabilidad tan baja de sus bonos puede ser perjudicial para Alemania, como ya se vio en la subasta celebrada la semana pasada que el Tesoro germano no logró completar.
Pellón incidió en que ahora mismo no compensa invertir en bonos alemanes porque la rentabilidad es “muy muy baja” y el riesgo de contagio de la crisis de deuda es “alto”. “Si se complica la crisis europea como se puede complicar, las llamas le van a llegar también a Alemania y no es normal que sus bonos estén ofreciendo una rentabilidad tan sumamente baja”, añadió.
Así, explicó que si se pudiera considerar de forma unilateral la situación de Alemania, como si no perteneciera a la Unión Monetaria, sería un país “muy seguro”, pero no hay que olvidarse de que, aunque se le considere el motor de Europa y sea una economía “medio idealizada”, también le va a afectar si empeora la crisis de deuda soberana.
Escrito por Europa Press el 30 de noviembre de 2011 con 2 comentarios
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La prima de riesgo ofrecida a los inversores por los bonos españoles a diez años respecto a sus homólogos alemanes se situaba por primera vez por debajo de los 400 puntos básicos en quince días.
En concreto, el diferencial del bono español a diez años descendía hasta los 399,9 puntos básicos en torno a las 16.40 horas, con una rentabilidad del 6,287%, frente a los 415,1 puntos en los que había comenzado la sesión.
La prima de riesgo de España no se situaba por debajo de los 400 puntos desde la sesión del pasado 14 de noviembre, cuando llegó a caer hasta los 393 puntos básicos.
Escrito por Europa Press el 30 de noviembre de 2011 con 5 comentarios
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Hoy el Banco Primus, última entidad financiera especializada en la reunificación de deudas con base hipotecaria, abandona su negocio en España.
Los que tengan contratado un préstamo hipotecario con ellos no tienen nada que preocuparse (o de alegrarse), el banco portugués que concedía hipotecas a 62 años seguirá cobrando las mensualidades como si nada hubiera pasado.
Escrito por Pau A. Monserrat el 30 de noviembre de 2011 con 21 comentarios
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El Banco Central Europeo (BCE), el Banco de Canadá, el Banco de Inglaterra (BoE), el Banco de Japón (BoJ), la Reserva Federal de EEUU y el Banco Nacional de Suiza han anunciado una serie de medidas coordinadas para garantizar el suministro de liquidez al sistema financiero global.
Los bancos centrales explicaron que estas medidas pretenden “aliviar las tensiones en los mercados financieros y mitigar sus efectos en el suministro de crédito a los hogares y empresas, así como fomentar la actividad económica”.
Asimismo, las entidades precisaron que estas acciones coordinadas mejorarán su capacidad de proporcionar liquidez al sistema financiero global.
En concreto, las seis entidades acordaron rebajar en medio punto porcentual el coste de sus actuales líneas de intercambio (swap) de liquidez en dólares, por lo que el nuevo precio, aplicable desde el 5 de diciembre, será el de la tasa del indicador de urgencia de swap del dólar (OIS por sus siglas eninglés) más 50 puntos básicos.
A este respecto, el acuerdo alcanzado amplía la autorización para estas líneas de intercambio de liquidez en dólares hasta el 1 de febrero de 2013.
Asimismo, el Banco de Inglaterra, el Banco de Japón, el BCE y el Banco Nacional de Suiza continuarán ofreciendo subastas a tres meses hasta nuevo aviso.
Como medida de contingencia, estos bancos centrales acordaron también establecer una línea swap de liquidez bilateral para suministrar fondos en cualquiera de sus jurisdicciones y en cualquiera de estas divisas “mientras las condiciones de los mercados así lo aconsejen”, añadieron las entidades en un comunicado, donde apuntan que estos acuerdos estarán vigentes al menos hasta el 1 de febrero de 2013.
“En estos momentos no existe necesidad, al margen de en dólares, de ofrecer liquidez en monedas distintas a las locales, pero los bancos centrales juzgan prudente hacer los preparativos necesarios para poder proporcionar este respaldo de liquidez tan rapidamente como surja la necesidad”, precisaron.
El BCE explicó que el Consejo de Gobierno decidió en cooperación con otros bancos centrales establecer “una red temporal de líneas recíprocas de swap” que permitirán al Eurosistema facilitar a esos bancos liquidez en euros cuando fuera requerido, así como ofrecer operaciones para captar liquidez en yenes, libras esterlinas, francos suizos y dólares canadienses, además de las ya existentes en dólares.
Escrito por Europa Press el 30 de noviembre de 2011 con 6 comentarios
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