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octubre 2010
La vida es una sucesión de elecciones, desde la más nimia (¿qué me pongo?) hasta la más importante (¿compro ya el piso o espero un año más?) y de algún modo son apuestas (¿lloverá hoy, me la juego a hipoteca fija o variable?). El otro día Rcalber en su blog recordaba la anécdota de cuando Voltaire, ateo y anticlerical, poco antes de su muerte se confesó e hizo un escrito de reconciliación pidiendo perdón a la iglesia. Nadie sabe por qué lo hizo pero siendo Voltaire una persona inteligente creo que, fuera sincera o no la conversión, hizo la apuesta perfecta: si alguien va a morir y no hay nada después, ¿Qué más da lo que haga justo antes? Pero si hay alguna posibilidad de que haya un Juez que te está esperando para mandarte por toda la eternidad al infierno o al paraíso…entonces merece la pena –por si acaso- intentar estar a buenas con Él. Es lo que yo llamo una apuesta con riesgo cero, el sueño de todo trader de opciones y, en general, de todo inversor: ganar arriesgando lo mínimo.
Esa parece ser la filosofía del entrevistado el pasado lunes J.A.Mena García y me gustó mucho la expresión “cardiosaludable” que utilizó refiriéndose a su sistema de invertir en diferenciales entre activos (algo que también hace el sucesor de Buffet) en lugar de en la dirección, sea alcista o bajista, que es mucho más impredecible y arriesgada. En general es así, y considero que cuando la tendencia no es clara o –como muchas veces me pasa a mi – hay un conflicto entre el cerebro y el corazón (el “feeling”) a la hora de tomar una posición, es una buena alternativa, por ejemplo, apostar a la diferencia de comportamiento entre BBVA y Santander en lugar de comprar o vender. Voy a poner un ejemplo personal: durante mucho tiempo me trabajé una base de datos de la que derivé durante meses una operativa rentable que se basaba en el comportamiento del futuro del Dax respecto al del SP500 demostrando un movimiento de ensanchamiento y estrechamiento en el diferencial entre ambos del que obtener beneficio. Se basaba en que la diferencia entre ellos variaba dependiendo de que sólo estuviera abierto el contado alemán (de 9 a 15.30), que estuvieran abiertos ambos contados (de 15.30 a 17.30), que sólo estuviera abierta la bolsa norteamericana (de 17.30 a 22.00), o que ambos estuvieran cerrados (de 08.00 a 09.00 de la mañana siguiente)…siempre comprando uno y vendiendo otro en la misma proporción y deshaciéndolo en horas. Os aseguro que había varias señales que, sin asumir un riesgo direccional, generaban un beneficio recurrente en horas –y a veces en minutos- con una pauta que a su vez dependía de otros factores, por ejemplo exigía que el €/$ no se moviera demasiado en el día -por eso desde finales de 2009 ya no vale- y había que tener en cuenta que no se comportaban igual si el día era bajista o alcista ni si las alzas comenzaban en la sesión americana o ya venían del horario europeo. No me engaño, es un trabajo técnicamente tan difícil y que requiere tanta disciplina y dedicación que por desgracia lo hace mucho mejor una máquina que calcula y recalcula múltiples variables con una agilidad asombrosa. Además no es una alternativa para el que tiene una vida laboral “normal” e invierte en bolsa esperando que el dinero “trabaje por él”, por eso los gestores profesionales siguen siendo necesarios. Eso sí, no está de más saber qué herramientas utilizan, cada día es más absurdo poner el dinero en un fondo de inversión o un plan de pensiones que básicamente compra telefónicas y santanderes y espera que suban y cobra una comisión de gestión anual del 2%. A veces pensamos en los “grandes especuladores mundiales” y los asociamos a “gigantescos pelotazos” pero si con 40 mil euros en garantías se pueden obtener 100 euros al día de media con un mínimo riesgo, eso son 25 mil euros al año, más de un 60% de rentabilidad anual…una máquina que pueda garantizar eso calculando ineficiencias puede obtener mucho más que arriesgando el dinero en una dirección concreta del mercado. Y hablamos de miles de millones de euros gestionados…y cientos o quizás miles de ineficiencias en múltiples activos y mercados.
Recordando artículos:
- Hace 6 meses: Países en bancarrota.
- Hace 1 año: El sello magenta.
- Hace 2 años: Cosas de hombres y Urgente: Subidón en la bolsa americana
- Hace 3 años: Lo llevamos crudo
- Hace 4 años: Euribor Octubre 2006: 3.8%
Noticias del día:
- El Euribor marca otro máximo anual (1,538%)
- El paro de Alemania se sitúa en su nivel mas bajo en 18 años
- El funcionariado ya no es lo que era
- Las capitales con el IBI más caro según Madrid
- Los expertos opinan…ya existe un plan B para los Presupuestos Generales de 2011 (interesante lista de expertos ;))
- Elige a tu pareja con un enfoque económico I y II
- Graba su acoso y condenan a su empresa a pagarle más de 150.000€
- New York Times:”En España embargan la casa pero la deuda permanece” (artículo en inglés)
- La ‘chivata’ se lleva 70 millones
- ¿Cuánto sabe de política? ¿Y de anacardos?
- Cuales han sido las mejores bolsas en esta crisis mundial (atentos a dónde está la bolsa china)
- ¿Qué es la recompra de acciones?
- Rating calidad crediticia Comunidades Autónomas Españolas. Catalunya a la cola
- Golpe fiscal al contribuyente: el impuesto de la vivienda sube un 5,3% tras el catastrazo
- La gran distribución mantendrá el próximo año la guerra de precios
- Oracle confirma su entrada en el mundo de los chips
- ¿Quiere una rentabilidad del 6% l0s próximos 100 años?
- La Audiencia envía al Constitucional el ‘tijeretazo’ salarial a los funcionarios
- Subastan un traje poco común de Darth Vader
Gráfica del día:
El Euríbor, principal indicador empleado para el cálculo de la mayoría de hipotecas en España, ha repuntado una milésima en tasa diaria, hasta alcanzar el 1,538%, con lo que marca su nivel más alto desde el 24 de junio de 2009, cuando se situaba en el 1,570%.
El indicador suma así su décima jornada consecutiva de repuntes y con 20 días de cotización sitúa su nivel mensual en el 1,493%. El indice cerrará mañana el mes de octubre con un nuevo repunte y sumará su séptimo mes consecutivo de subidas.
La subida de octubre encarecerá de nuevo las hipotecas. Un usuario que tenga un préstamo medio de unos 120.000 euros, a 25 años y con un diferencial del 0,8%, pagará de media unos 525 euros en octubre, 15 euros más de lo que pagaba hace un año, cuando el Euríbor se situaba en el 1,243%. El incremento anual será de unos 180 euros.
El Euríbor estrenó octubre con una tasa diaria del 1,464% y a medida que el mes ha avanzado ha ido acelerando su escalada alcista, con fuertes repuntes diarios. El indicador se acerca así a la horquilla de entre el 1,55% y el 1,6% en que terminará el año 2010 en tasa mensual, según las previsiones de los analistas consultados por Europa Press.
Todos hemos oído hablar de este famoso síndrome, que algunos explican como una simple reacción psicológica que lleva a la víctima de un secuestro, o retención ilegal, a encontrar una cierta complicidad con su captor. En casos extremos, el secuestrado llega incluso a ayudar al secuestrador a huir de la policía o a evadir la acción judicial.
El caso quizás más famoso y conocido fue el de Patricia Hearst, nieta de un afamado y rico editor, que tras ser secuestrada por el Ejercito Simbiótico de Liberación (tiene tela el nombre) y una vez liberada, terminó uniéndose a la banda.
De los varios aspectos que los expertos en esta materia destacan para explicar por qué se produce este síndrome, me quedo con aquel que dice: “la víctima y el autor del delito tienen algo en común, como es el hecho de querer salir ilesos de la situación”.
Ese aspecto común les lleva a colaborar y como al final resulta que “el roce hace cariño”, pues pueden terminar entendiéndose.
Pero conviene recordar que a pesar de la explicación psicológica del fenómeno, sigue habiendo un delincuente y una víctima, con independencia de que se acaben entendiendo y perdonando.
SI todo este tema lo trasladamos a la economía en general, o en particular a la situación económica de nuestro país ¿acaso no es cierto que los ciudadanos en su conjunto, víctimas indiscutibles de la crisis, estamos en cierto modo ayudando o restándoles responsabilidad a los culpables de la situación?
Durante estos tres últimos años, por distintas vías, hemos identificado a aquellos agentes que de forma activa han contribuido, en mayor o menor medida, a generar la situación actual: hemos señalado al sector financiero como principal actor, pero seguido muy de cerca por la casta política (de todo color y condición), hemos también señalado con los dedos restantes de la mano a constructoras e inmobiliarias. Y por último también a una parte de la sociedad que jugó a especular con los ladrillos. Sin olvidar a organizaciones empresariales y sindicatos de trabajadores.
Y, como reza el dicho: “Entre todos la mataron y ella sola se murió”. Y me estoy refiriendo a la sociedad del “bienestar”.
Estos últimos días hemos desgranado muchos datos alarmantes:
Recordando artículos:
- Hace 6 meses: El devenir de la economía española: de locomotora a vagón de cola
- Hace 1 año: The Wire
- Hace 2 años: Deudalandia
- Hace 3 años: Habrá que trabajar como chinos.
Noticias del día:
- El Euribor sube ocho milésimas y marca un nuevo máximo anual (1,537%)
- El Banco de España cifra en 181.000 millones la inversión problemática de la banca en el ladrillo
- Toxo y Méndez anuncian manifestaciones “masivas” el 18 de diciembre en las capitales de provincia
- Médicos e ingenieros, los puestos más difíciles de cubrir actualmente en España, según el Inem
- Un tercio de lo que gastamos se va en vivienda
- La humillación de Reino Unido
- ¿Es google un monopolio? (Excelente infografía, en el idioma de los Beatles)
- Los funcionarios temen quedarse sin el privilegio de tener
- El engañoso PIB de Reino Unido
- España necesita recuperar el espíritu de la Generación Cuéntame
- ¿Quien gana en la carrera por la devaluación de monedas?
- Prostitutas y traficantes subirán nuestra renta per cápita en 2014
- 5 Cosas que no sabe de los supermercados
El Mapa del día:
Índice de corrupción 2010: Los países más corruptos del mundo