La subida de las energéticas (con la ayuda de noticias negativas como la tensión en Oriente Medio o los problemas de suministro de gas por parte de Rusia), el extremo sentimiento negativo, las fechas estadísticamente alcistas y, sobre todo, la continuada bajada de la volatilidad propició un comienzo de año bursátil optimista, magnificado por el bajo volumen. En cualquier caso, como suele ocurrir en estas fechas, prácticamente toda la subida -sobre todo en los EUA- se concentró en un excelente primer día de negociación. Para colmo, el sector financiero ha ayudado poco a estas alzas, el rebote de las dos últimas semanas ha sido protagonizado por los sectores más castigados los últimos meses: el crudo, los “chicharros”, las bolsas latinoamericanas, Japón (que lleva dos años negativos seguidos)…y por contra ha provocado ventas de bonos, rebaja de las primas de riesgo y caída del euro. Y de repente el miércoles volvimos a la tónica habitual, bastaron dos empresas importantes como Aloca e Intel con malas noticias y una brusca caída del precio del crudo. Para colmo el jueves se sumó Wall Mart -el icono de la resistencia a la crisis durante 2008- a la negatividad corporativa y dejó la semana con sólo leves avances, siendo las bolsas china y española las más positivas entre las que sigo.
En los mercados parece hay miedo al dato de empleo USA de este viernes (oficialmente se esperan -525 mil pero se especula incluso con -700 mil empleos) pero precisamente por su expectativa negativa es posible que influya al contrario de lo que se espera, para mi el gran miedo que puede tener cualquiera que tenga acciones es el problema de la liquidez. Sigue sin haber acceso fácil a ella, y con la deuda corporativa y el interbancario secos, la bolsa sigue siendo el mejor mercado para obtener dinero en poco tiempo y eso puede provocar que cualquier banco con necesidad o cualquier fondo que reciba peticiones de reembolso sólo puedan obtener la liquidez vendiendo acciones. Tampoco hay nuevas opas ni nuevos anuncios de recompra de acciones propias…el saldo pues para la renta variable en términos de flujos financieros es negativo, puede subir mientras haya poco papel a la venta pero en cuanto ese papel aparezca -y de ahí las reservas al movimiento alcista con un volumen bajo- no habrá dinero para absorberlo…al menos el suficiente como para mantener estos precios, Por lo tanto, cautela.
Tengo pocas posibilidades de ofreceros un gráfico global, que no sólo marque cifras europeas o norteamericanas y por eso os pego éste, que es un indicador de Morgan Stanley sobre la actividad industrial en el mundo. Por el lado positivo podemos ver la rapidez del deterioro que podría llevarnos a pensar en una cierta recuperación rápida pero por el lado negativo, aparte de la cifra en sí, está lo profunda que es esta crisis comparada con la del 2001, aquello al lado de esto parece un simple susto:
Cambiando de tema, el beneficio de la operación que comenté aquí en el artículo de las 4 pautas: “comprar la antepenúltima sesión del mes de diciembre y liquidar al cierre del primer día de enero” (yo lo hice a las 5 de la tarde, al cierre hubiera ido aún mejor), es decir, estar invertido durante 4 sesiones, ha dado un beneficio del 4.2% si hubiera sido en Ibex, un 6.28% si hubiera sido en Dax y un 5.78% si hubiera sido en SP500. ¡Más que muchos plazos fijos y el triple que la inflación que se espera para todo el año! Y si la inversión se hubiera hecho comprando futuros (bien 1 Ibex o 1 Dax o 4 miniSP que serían lo equivalente en riesgo a 1 Dax) con menos de 15 mil € por las garantías se hubieran obtenido: 3800 € en Ibex o 7300 € en Dax o 10000 $ en el miniSP (éste último con la peculiaridad de estar invertido menos tiempo pues al haber habido sesión el 31, se pudo comprar el 29 mientras los otros son compras del día 23).
Esto, aparte de la vigencia de dicha pauta, demuestra que no es necesario tener un gran capital ni estar todo el día comprando y vendiendo (o años invertido) y que la suerte no es el factor más importante para obtener unos ingresos más que aceptables. Más bien es la estrategia, el estudio y la disciplina. Y por supuesto la humildad, pues si en esta ocasión se han ganado 1000 € en la próxima operación hay que cortar las pérdidas -si estas se producen- mucho antes de que se pueda perder lo ganado. Y es que en el fondo (si exceptuamos los que disponen de programas informáticos que analizan miles de datos posibilísticos o los que tienen información privilegiada) profesionales y minoritarios tenemos, gracias a Internet y vigilando las fuentes, acceso a los suficientes datos -tanto fundamentales como técnicos- como para establecer un patrón de “trading” pero muchas veces la gran diferencia está en saber perder cuando toca perder, algo que por supuesto será inevitable que ocurra, aunque se sepan combinar todas las herramientas especulativas que en el mundo existen. Ganar dinero no es fácil y nada hay seguro al 100%, empezando por esta pauta. Y hablando de estadísticas hay que seguir vigilando la bolsa este mes ya que el dicho “Según se comporte la bolsa en enero, se comportará el resto del año“, que ya comenté gráficamente el viernes pasado tiene una elevada tasa de acierto (91,3%), pues sólo ha fallado cinco veces desde 1950.
Y en cuanto al euribor, esta semana se ha reducido mucho el diferencial con el tipo oficial de BCE ya que se da por hecha la bajada del próximo jueves. Cualquier cosa que no sea medio punto será alcista para el euribor pero como yo doy por hecho que es lo que ocurrirá, para mi la gran incógnita es la rueda de prensa posterior, si dejan abierta la posibilidad a nuevas bajadas o si ven remota dicha posibilidad. Que luego sea cierto o no, poco importará (si tenemos en cuenta los futuros de euribor -que creo se equivocan pues yo descarto subidas este año- se descuentan tipos al 2% hasta mayo, subida al 2.25 en junio, al 2.5 en septiembre y al 2.75 en diciembre) pero la reacción a corto del euribor será, dependiendo de eso, o de estabilidad o de continuación de la tendencia bajista.