Ayer el doctor Bernanke, después de ver que las últimas inyecciones de liquidez no curaban a los enfermos del mal de las “subprime” pensó que quizas el mercado lo que padecía era de un transtorno emocional, así que a veces es mejor atacar a la mente y que ésta se encargue de curar al cuerpo. Así que decidió tirar por el Valium en una dosis muy gorda, ni más ni menos que del 0.5% lo cual ha sentado muy bien a los mercados bursátiles, con la mayor subida en los últimos 4 años. El parte mostrado por el médico nos comenta lo siguiente:
“El crecimiento económico fue moderado durante el primer semestre del año, pero el ajuste de las condiciones del crédito tiene el potencial de intensificar la corrección del sector de la vivienda y de restringir el crecimiento económico en forma más general”
Lástima que a perro flaco todo sean pulgas y es que el Valium puesto tiene un efecto secundario muy peligroso que es el precio del petroleo, que ayer llegó a superar los 82$ el barril, esto si que es una complicación más con fiebre de 40º y si miramos localmente podemos ver que, La deuda externa de España se dispara y ya representa 1,5 veces el PIB, más del doble que hace 4 años, como veis si que estamos.
La medicina no está exenta de riesgos morales, evidentemente no estamos hablando aquí de una eutanasia, pero si podría compararse a un parto ¿Salvar a la madre o al niño?. El Wall Street Journal se lo planteaba ayer antes de la bajada de tipos en el siguiente artículo (traducido por Carpatos):
No es probable que mantenga las tasas sólo para castigar a los especuladores. Para la Fed eso sería como si los bomberos dejaran que un incendio consuma a todo un pueblo sólo para desincentivar que la gente fume en la cama. Si el presidente de la entidad, Ben Bernanke, observa que la drástica caída en los precios inmobiliarios mermará el crecimiento económico, podría recomendar una mayor reducción de las tasas ahora.
Sin embargo, la noción del “riesgo moral” —es decir, proteger a los individuos de las consecuencias de sus conductas irresponsables sólo incentiva esta clase de conductas— está en boga y está en la mente de los funcionarios de la Fed. El hecho que la entidad haya reducido la tasa en respuesta a turbulencias financieras anteriores ha generado la percepción —real o no— de que el banco central estadounidense estaba rescatando a los inversionistas, contribuyendo así a las rondas subsecuentes de especulación.
Charles Posser, presidente de la Reserva Federal de Filadelfia, dijo en un discurso reciente que la Fed debe permitir “una corrección necesaria en los precios de los activos”. En su opinión, “de lo contrario se arriesga una asignación errónea de recursos y de los riesgos, además de (crear) problemas de riesgo moral. En última instancia, esto podría aumentar los riesgos para el sistema financiero, en lugar de aminorarlos”.
¿Que opinais de la decisión de la FED de bajar 0.5 puntos los tipos? ¿Vendrá acompañada de más bajadas? ¿Habrá cambiado la tendencia? ¿Significa postponer el pinchazo de la burbuja? ¿es inevitable este pinchao?