Portugal da un paso más para salir de su programa de rescate

Johngo

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Parece que Portugal logrará salir sin sobresaltos de su programa de rescate el próximo mes, después de que su primera subasta de deuda estatal desde el rescate resultara un éxito rotundo.

El país, que se espera que anuncie formalmente el 5 de mayo su salida del rescate de 2011, ha canjeado bonos nuevos por otros antiguos y ha emitido deuda con ayuda de los bancos en los últimos meses, mientras se prepara para volver a las condiciones habituales de financiación independiente y para acumular un colchón de capital. La subasta el miércoles de 750 millones de euros en bonos con vencimiento en 10 años fue la primera subasta de deuda autogestionada desde que se concediera a Portugal el rescate de 78.000 millones de euros hace tres años. La operación es una señal más de que el país está volviendo a la normalidad. La demanda de los inversionistas fue de 2.600 millones de euros y el país vendió el máximo previsto sin dificultad.

La rentabilidad de la subasta fue del 3,5919%, muy inferior al interés que tuvo que pagar Portugal en febrero, cuando colocó el mismo bono a través de un sindicato de bancos a una rentabilidad del 5,112%. Además, la rentabilidad alcanzada el miércoles para la deuda a 10 años fue la más baja desde 2006, al menos. Las menores rentabilidades reflejan una mayor demanda de los inversionistas, pero también indican que los inversionistas creen cada vez más que el Banco Central Europeo podría reducir aún más los tipos de interés de referencia o incluso comprar bonos en un intento de apuntalar la inflación.

El país ya puede cubrir sus necesidades financieras de un año. El lunes, el Fondo Monetario Internacional, que rescató a Portugal junto con las autoridades europeas, dijo que las perspectivas de un acceso continuado al mercado son buenas, ya que el Gobierno sigue tomando medidas para rebajar el déficit público y la deuda. El FMI indicó que pese a los elevados costos de producción y las tensiones de los bancos portugueses, las perspectivas económicas del país han mejorado mucho.

La subasta de deuda de Portugal se ha realizado tras la subasta por parte de Grecia de 3.000 millones de euros en bonos a cinco años a través de un sindicato de bancos en abril. Irlanda va unos pasos por delante, ya que salió de su propio rescate en diciembre, emitió bonos a través de bancos en enero y volvió a las subastas regulares de deuda en marzo.

En un claro signo de mejora de la confianza del mercado en los países de la eurozona con más problemas, las rentabilidades de la deuda estatal lusa han bajado rápidamente en los últimos meses, cayendo a niveles cercanos a los mínimos desde la adopción del euro. A comienzos de 2014, la rentabilidad de la deuda portuguesa a 10 años rondaba el 5,86%.

La vuelta de Portugal al mercado probablemente provocará mejoras de las firmas de calificación crediticia, señaló el estratega de Citigroup Peter Goves.

El gobierno sólo anunciará una decisión sobre cómo el país saldrá de su rescate después de que los acreedores completen la última evaluación del programa, anunció el miércoles el primer ministro del país.
Representantes de la Comisión Europea y del Fondo Monetario Internacional iniciaron el martes en Lisboa la duodécima y definitiva revisión del programa, que suele prolongarse dos semanas.

De todos modos, el Gobierno deberá adoptar una decisión antes de la reunión de ministros de Finanzas de la eurozona en Bruselas del próximo 5 de mayo, dijo el primer ministro Pedro Passos Coelho.
Añadió que las condiciones vinculadas a cualquier solicitud de línea preventiva de crédito todavía no se conocen, pero que el gobierno está sopesando las ventajas y desventajas de hacer una petición de ese tipo.
 
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