¿Qué es lo que conspira más en contra de un clásico operador de las trincheras?

Ante todo en los mercados hay 3 clases de individuos por vocación

a) El fundamentalista
b) El analista técnico
c) El operador

(a los 60 años y 30 de estar puede que reúnas bien estas condiciones)

Asimismo hay variadas clases de operadores

El del Banco Central (cuando va a la actividad privada pierde como en la guerra)
El operador de un banco (fácil los errores los paga otro)
El operador de una empresa (se equivoca y lo despiden)
El operador de un Comisionista (cualquier error lo tapan pero al final es su final)
El comitente (sus horrores los paga el)
Yyyyyy……. El operador de lotes que es donde queríamos llegar

Dentro de la topología bursátil el peor error que puede cometer es LA SOBERBIA
Sabido es que la bolsa es el reflejo de todos los defectos humanos; cuando el operador de opciones cree que es un +10 +Dios… allí viene precisamente su peligro de derrumbe que generalmente se da a los 9 o 10 “pases” exitosos, mas aun si por lo menos no tuvo en cuenta los acápites a) o b) SALUDOS

PD: desconfío de todos aquellos que me dicen que siempre ganan

NOTA: o sea método asociativo-intuitivo para tomar rápidas decisiones bursátiles incluyendo las contrarians y más aun en el intradia
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Según un estudio de psicólogos sociales holandeses
Las mejores decisiones se toman "consultando con la almohada"

El cerebro analizaría mejor las opciones cuando lo hace en forma inconsciente

Consultarlo con la almohada: ésa parece ser la mejor estrategia a la hora de tomar una decisión importante -como comprar un auto o una casa- que requiere el análisis de una multiplicidad de factores. Según psicólogos sociales holandeses que han acuñado la teoría de la "deliberación sin atención", el cerebro posee una capacidad mucho mayor de análisis cuando trabaja en forma inconsciente.

"A diferencia de la deliberación consciente, que posee una reducida capacidad [de análisis] y que puede llevar a las personas a tomar en cuenta sólo un conjunto irrelevante de información al decidir, el pensamiento inconsciente, o pensamiento sin atención, puede conducir a buenas elecciones", escribió en la revista Science Ap Dijksterhuis, del Departamento de Psiquiatría de la Universidad de Amsterdam, Holanda.

El investigador, para quien el pensamiento sin atención es aquel en el que "la deliberación se realiza en ausencia de atención consciente sobre el problema", llegó a esa conclusión tras realizar diversos experimentos en los cuales los participantes debían elegir entre diversos autos cuál comprar. Para tomar esa decisión, contaban con la descripción de 12 características -designadas como positivas o negativas-, como el consumo de combustible por kilómetro.

Entre quienes eligieron qué auto "comprar" luego de analizar conscientemente las 12 características, sólo el 25% eligió el mejor auto. Pero más de la mitad de los que tras pasar revista a los atributos fueron sometidos a actividades distractivas, como resolver anagramas, acertó con su elección.

A diferencia del pensamiento consciente, escribió Dijksterhuis, "la deliberación sin atención no posee una capacidad pobre. Es más, ha sido demostrado que, durante el pensamiento inconsciente, grandes cantidades de información pueden ser integradas en un juicio evaluativo sumario".

Y agregó: "Aunque los pensadores conscientes tienen una mayor capacidad de realizar la mejor elección entre productos simples (guantes o toallas), los pensadores inconscientes son más proclives a realizar la mejor elección ante productos complejos".

Un estudio provocativo

"Son experimentos elegantes con un diseño muy sencillo y cuyos resultados saltan a la vista", dijo sobre los estudios de Dijksterhuis el psicólogo Timothy Wilson, de la Universidad de Virginia, en un comentario publicado también en Science. Pero no todos los investigadores coinciden con el enfoque teórico empleado en el estudio.

Para el doctor Facundo Manes, director del Instituto de Neurología Cognitiva (Ineco), "aunque los estudios tienen la ventaja de que parten de situaciones de la vida real, lo hacen desde un solo punto de vista, el de la psicología social, ignorando los aportes de la neurobiología".

"El estudio no toma en cuenta los aportes de Antonio Damasio y su teoría de los marcadores somáticos, según la cual la experiencia emocional del procesamiento de la información es la que inconscientemente genera estrategias para resolver problemas en la toma de decisiones", agregó Elisa Pazgon, investigadora experta en funciones ejecutivas de Ineco.

"Estos marcadores somáticos son los que permiten que tomemos en forma inconsciente muchos de las miles de decisiones que tomamos cada día; si tuviéramos que racionalizarlas todas no nos alcanzaría el tiempo", completó Manes.

"El trabajo ignora esa literatura científica, pero aun así es provocativo. Creo que su mayor mérito es plantear el asunto en Science, como para que los neurocientíficos tratemos de corroborar su hipótesis desde modelos biológicos."

Por Sebastián A. Ríos

Por Jonathan Clements
The Wall Street Journal

Los estrategas de mercado, su cuñado, la televisión y el corredor de bolsa local ofrecen todos una serie infinita de disparates que serían deliciosamente divertidos si no fuera porque perjudican la salud financiera del inversionista individual. Si quiere evitar caer en las trampas de los novatos tenga presente estos 15 consejos.

1 Usted no tiene amigos en Wall Street. Usted quiere ganar dinero y ellos también. Y cuanto más ganan ellos, menos le queda a los inversionistas.

2 Hay fondos de inversión con antecedentes estupendos. Pero usted no puede comprar el desempeño pasado. Usted compra su futuro y con frecuencia no es tan deslumbrante.

3 No existen las inversiones "mágicas". Aunque algunas acciones pueden disfrutar aumentos de popularidad y parecer algo seguro durante algún tiempo, la magia nunca dura.

4 Usted puede controlar el riesgo y los costos de una inversión, pero no los retornos. Entonces ¿por qué los inversionistas dedican tan poco tiempo a los riesgos y tanto a los retornos?

5 No hay nada que pueda sustituir al ahorro de dinero. La próxima vez que vaya a gastar en algo, piense que está retrasando su jubilación.

6 La complejidad es normalmente una excusa para que Wall Street cobre tarifas altas. Si no entiende una inversión, no la compre.

7 Los ricos casi siempre tienen más dinero que sensatez. ¿Fondos de cobertura? ¿Inversiones de capital de riesgo? No se equivoque: hay que ser muy rico como para soportar las pérdidas potenciales de estos proyectos.

8 El crecimiento de su portafolio está condicionado, más que nada, por sus ahorros y por cómo divide su dinero entre acciones y otras opciones más conservadoras. Su índice de ahorro depende de su habilidad para postergar gratificaciones, mientras la elección de acciones de bolsa dependen de su tolerancia al riesgo.

9 Si una inversión es excitante, entonces probablemente no sea muy rentable. Los inversionistas adoran comprar compañías populares y en crecimiento, fondos mutuos y participar de ofertas iniciales de acciones. Antes de sumarse a la fiesta, sin embargo, considere cuánto puede perder, y cuántos salarios le llevará recuperar el dinero perdido.

10 El terreno gana valor, las casas se deterioran. Al igual que su auto, su casa está en la calle bajo la lluvia depreciándose. Tenga eso presente la próxima vez que sus vecinos presuman sobre el valor de inversión de su cocina nueva.

11 Las estrategias de inversión coherentes no deben cambiar con las noticias. No es malo escuchar las predicciones, pero no les haga caso.

12 Las deducciones de impuestos lo harán perder dinero. Cierto, si usted se encuentra en la banda impositiva federal del 25% e incurre en un interés hipotecario de $1,000, ahorrará $250 en impuestos. Pero los $750 restantes salen de su bolsillo.

13 Si todos los analistas financieros piensan que las acciones, los bonos o el dólar están a punto de desplomarse, casi con toda seguridad no lo harán. La razón: probablemente, estos adivinos y sus clientes ya han tomado medidas sobre su predicción y su acción ya está reflejada en los precios actuales del mercado.

14 Un seguro es un mal necesario. Cuando compra un seguro, le está pagando a otra persona para que asuma el riesgo que usted no puede darse el lujo de cubrir. Es una medida inteligente, pero le costará dinero, así que no compre más de lo necesario.

15 No puede hacerse rico gastando dinero. Los que viven en una casa grande, tienen autos de lujo y llevan ropa de diseñador, sin lugar a dudas tienen bastante... deuda.

Año 2005

Por Carpatos

Podría parecer difícil encontrar la explicación del fenómeno psicológico bursátil que les voy a contar, no la voy a hacer yo, voy a hacer como el torero Rodolfo Gaona, les dejo una nota y háganla ustedes mismos, precisamente porque la clave serán ustedes mismos.


Rodolfo Gaona fue un torero mexicano que solía torear con Gallito y que se retiró aproximadamente en la época de la II Guerra Mundial. Cuentan los anecdotarios una anécdota divertida de él.

Resulta que, como todo el mundo que es popular, tenía críticos taurinos que le ponían verde y otros que le admiraban. Con uno de estos últimos que vivía en San Sebastián y que le dedicaba crónicas muy favorables, pues le consideraba un gran torero, llegó a mantener una amistad fuerte.

Un día el crítico, deseoso de poder tener algún recuerdo de su ídolo, le pidió al torero que tuviera a bien hacerse un retrato y, lo más importante, mandárselo dedicado por detrás. Le explicó al torero que debía tener en cuenta que la firma al dorso de la fotografía era lo más importante para él, pues era lo que le daba valor, y que le pedía por favor fuera cuidadoso y le pusiera una dedicatoria bonita.

Gaona se sintió agobiado, porque lo suyo no era escribir dedicatorias bonitas. Le dio mil y una vueltas sin saber qué poner, pues temía quedar mal con su amigo, hasta que tomó una decisión.

Cuando el crítico de San Sebastián recibió al cabo de bastantes días el retrato, abrió ilusionado el paquete y efectivamente la foto de Gaona era soberbia, pero no tenía dedicatoria. Enfadado miró mejor dentro del envoltorio y vio un papel donde Gaona había anotado:

"Aquí tienes la foto que me he hecho para que la tengas como recuerdo como querías. En cuanto a la dedicatoria, no sabía qué poner, así que tú que te ganas la vida escribiendo, ponla tú mismo, que seguro lo vas a hacer mucho mejor que yo. Afectuosamente.Rodolfo Gaona."

Podría parecer difícil encontrar la explicación del fenómeno psicológico bursátil que les voy a contar, no la voy a hacer yo, voy a hacer como el torero Rodolfo Gaona, les dejo una nota y háganla ustedes mismos, precisamente porque la clave serán ustedes mismos.

Cuando un servidor empezó en este mundo de la especulación, en los años ochenta, tenía que pasar mis órdenes por teléfono y encima a un broker de Londres (y no regalaban las llamadas precisamente), por supuesto en inglés, porque aquí era impensable otra cosa. Poco a poco ya pudimos pasar las órdenes por teléfono en "cristiano" y a brokers de aquí, lo que daba más tranquilidad y menos errores. Hasta que con el paso del tiempo llegó a España una forma de operar que ya causaba furor en el mundo anglosajón: la operativa online.

Esta operativa ha permitido a los brokers de todo el mundo poder ser más competitivos, en un entorno de negocio complicado en su sector, y poder 'democratizar' la inversión, ofreciendo unas comisiones mucho más asequibles y una facilidad operativa realmente muy buena. Hoy en día multitud de brokers españoles y extranjeros nos ofrecen una operativa online, rápida, eficiente y barata y que resulta imprescindible para cualquier inversor. Aconsejo fervientemente que uno adopte esta operativa, pero antes hay que conocer algunos problemas que hay que tener claros para no caer en ellos.

Recuerdo que cuando hice el pase de operativa telefónica a operativa online, sufrí una serie de transformaciones psicológicas interiores que me hicieron entrar en una crisis de resultados realmente importante. Aunque yo pensaba que seguiría manteniendo mi operativa igual que por teléfono, pero con menos errores, más rápido, por lo tanto, con menos slippage (diferencia entre el precio de entrada y salida deseado y el real) y mucho más barata en comisiones, no fue así. Y es que la operativa online, aun siendo una mejora totalmente necesaria y que hay que mantener a toda costa, nos hace sufrir la activación de una serie de sesgos psicológicos altamente peligrosos. Al final tuve que esforzarme mucho por volver a mi disciplina habitual o veía que iba a acabar mal y me costó lo mío.

Hace unos días, cuál fue mi sorpresa cuando, revisando un montón de estudios que me mandaban unos compañeros de EEUU, encontré uno que ya lleva algunos años hecho, en el que me vi reflejado y me convenció de que lo que me pasó a mí puede estar pasando a más gente, por lo que creo debemos reflexionar sobre ello.

El estudio lo realizaron dos profesores de la Universidad de Davis en California, el primero que voy a citar, y de la prestigiosa Berkeley, el segundo, que han publicado multitud de otros estudios sobre psicología bursátil, a cual mejor. Son dos clásicos de estos estudios, me refiero a Brad Barber y Terrance Odean.

Alertados ante impresiones personales de que, como me pasó a mí, el pase de la operativa telefónica a la operativa online estaba activando sesgos peligrosos de los inversores, tomaron una muestra con todas las operaciones de 1.607 inversores particulares en el período desde 1991 a 1996. Tomaron otro lote de inversores particulares de muestra que seguían operando por teléfono para poder comparar.

Lo primero que encontraron era que el inversor que se pasaba a la operativa online era más joven, mayoritariamente masculino y, sobre todo, mucho más experto que el que seguía operando por teléfono. El 80% de los primeros, los 'online', mostraba tener un alto nivel de experiencia frente al 64% de los 'telefónicos'. Como era de esperar, dado su mayor nivel de experiencia, los resultados previos de los 'online' antes de cambiar el teléfono por el ratón del ordenador eran realmente buenos y netamente mejores que el grupo comparativo. En concreto, su track record era en bruto ganar al mercado de media un 4,2% anual y deducidos gastos el 2,4%. Si recuerdan estadísticas donde se ve que los particulares pierden en su inmensa mayoría, nos podemos dar cuenta de que el grupo seleccionado por Barber y Odean era un grupo muy selecto de operadores particulares de élite con resultados muy por encima de lo normal.

Pero cuanto este selecto grupo que ganaba al mercado cuando operaban por teléfono se pasaron al ratón, empezaron a observarse cambios muy importantes en su operativa. Les pasó igual que a un servidor poco más o menos.

Éstos son los cambios, a grandes rasgos, observados por Barber y Odean:

1- Empezaron a operar mucho más activa y frecuentemente, ante la facilidad y comodidad de que con un click de ratón se hacía la operación.

2- Empezaron a operar mucho más agresivamente.

3- Empezaron a operar mucho más a corto plazo, entrando muchos de ellos en la dinámica de la operativa intradía en la que antes no habían pensado, por incomodidad de tener que pasar tantas órdenes por un proceso tan lento como el teléfono.

Los investigadores afirman que todo ello se debía a un fuerte sesgo de confianza en sí mismos por encima de lo normal. Yo sé bien lo que es eso, uno se ve con la pantalla delante, esa facilidad y velocidad tan grande, y piensa que esto está 'chupado': hago un montón de operaciones al día, nada más que gane unos pocos euros, me saco no sé cuánto al día, no sé cuánto al mes, no sé cuánto al año., y nos creamos el cuento de la lechera. Pero la realidad no es así y el factor comisión en cada operación, por baja que ésta sea, es totalmente decisivo, no pueden imaginar hasta cuánto. Tres operaciones en que no saquemos nada, por ejemplo en el futuro del Eurostoxx, ya pueden ser 50 ó 60 euros a ganar, y sacarle al Eurostoxx 7 puntos en la siguiente puede ser más difícil de lo que parece. Esta cuenta de la lechera que todos nos hemos hecho no suele funcionar, es mucho mejor operar lo menos posible y lo más selecto posible. Y si no, vean el resultado del experimento que nos ocupa.

Los que pasaron a operativa online movían la cartera de media casi el 100% más que antes, siendo especialmente exagerados en el primer mes de operativa.

Vean qué claro se ve todo lo que les decía en el resultado final:

1- Tras el pase a online los que ganaban de media más del 4,2% anual que el mercado en bruto, pasaron a perder 1,2% de media más que el mercado.

2- Además, si contamos gastos, habían operado tanto que, sin darse cuenta, la factura de comisiones era astronómica, por lo que incorporándolas a las cuentas, cuando antes de pasar a online ganaban el 2,4% más que el mercado de media anual, ahora perdían el 3,5% más que el mercado de media anual, lo que poco a poco les iba eliminando. ¡Y siempre tengamos en cuenta que eran un grupo de élite por sus resultados previo que imaginen, así que imginen lo que puede pasar a nivel general!

Creo que es importante que conozcamos esta mala pasada que nuestra psicología nos puede gastar. El operar más de la cuenta no es bueno para nadie. Para el broker porque corre el peligro de que usted caiga eliminado y entonces se acabó lo que se daba; y para usted porque va a sufrir mucho estrés y, sobre todo, su operativa tendrá muchos problemas para evitar que su dinero se marche. No haga caso de las batallitas que todo el mundo cuenta en la barra de un bar, donde todo se ve muy fácil, 'hago zas y yo todo los días me saco un montón de euros'. No es tan fácil, el mercado es muy difícil y hay que andarse con pies de plomo. Nadie tiene la piedra filosofal y la sopa de ajo hace tiempo que se inventó, así que prudencia y piense bien sus trades, jamás opere por operar, creo que este estudio no puede ser más clarificador.

Por tanto, ¿operativa online? Sí, gracias, es el futuro, es barato, eficiente y rápido, pero por favor prepárese psicológicamente con anterioridad para ello para poder aprovechar las enormes ventajas de esta operativa. Simplemente lean el experimento y después, como diría Gaona, escriban ustedes mismos la nota, porque la clave será su propia psique. Sabiendo lo que les va a pasar, pueden evitarlo perfectamente, es tan sencillo como mantener su forma de operar exactamente igual cuando pasen a online.

El dinero no es plata

Hay muchos operadores de bolsa, inversores etc. que detestan la plata física. Es un curioso objetivo de riqueza digno de psicoanálisis. La explicación tal vez seria que como operadores quieren mantener “la ilusión de la fortuna” en la que el dinero físico es detestable, es un concepto aristocrático como de bajezas pues el concepto de operar empresas esta más allá de la formación de dinero físico en si y en cambio lograr bienes y fortunas.

Conocí a un importante operador de fondos cuya esposa estaba muy preocupada porque al llegar a su casa luego de operar en su trabajo fortunas, lavaba cuidadosamente las monedas y los billetes que tenia en los bolsillos y la billetera. Relato real comprobado después de haber cruzado información de amigos y amigas comunes.

Cosas veredes Sancho, ¡creer o reventar!

Una manera de no trabajar ni analizar

Por supuesto que de allí vienen los “gentilicios” MANIJERO o DATERO bursátiles
En todas las épocas que tengo memoria bursátil siempre los hubo.


La gran pregunta es: ¿Cuál de los dos estilos puede hacer más mal?

El MANIJERO es mas simpático porque se supone desde un principio que esta comprometido con el papel pero también puede ser un gran "pegado" que trata hasta a veces inocentemente de empujar su papel que muchas veces es de poco mercado y otras no tan inocentemente para tratar de vender entre los manijeados. He visto también manijeros sicóticos con la idea fija dignos de un diván; a estos enfermos solo se los desactiva diciéndoles que su accion va a subir como a los locos.

El DATERO en cambio se supone que persigue el ego de tener razón y prestigio de estar informado y generalmente termina con el “yo te dije” además de ser y querer ser buscado para el dato siguiente y muchas veces en la bolsa mirarnos por sobre el hombro. En mi modo de ver este ultimo es mas confiable porque esta en juego su vanidad, “yo se mucho y tengo buena información” (aunque falle el próximo dato)
Ambos casos, repito, se prestan para el bien o el mal así que mucho cuidado cuando no se tiene criterio propio o poca experiencia. Datos de dateros y manijas de manijeros deben ser tomados como tales.

Por Cárpatos 06-04-2006

El oficio de especulador

Cuando vi la anécdota no pude dejar de recordar la de mi propia vida, cuando viviendo en España nunca supe qué decirle a mis conocidos respecto a lo que me dedicaba porque lo de la especulación no es muy reconocido que digamos.

La web 'Enfocarte', en un artículo firmado por Enrique G. que puede verse en el siguiente ENLACE

Enfocarte.com - n°11 - Artículo de literatura cuenta una curiosa anécdota:

La anécdota la pueden ver en esta cita de dicho artículo:

"Cuenta la hija de Ricardo Garibay, el otro gran autodidacta de las letras mexicanas después de Rulfo, que jamás en su colegio comprendieron el oficio de su padre. '-Sí, Mónica, tu papá es escritor, ¿pero en qué trabaja?' Este tormento la persiguió durante sus años infantiles. Y se quejaba: 'Nada que yo dijera la convencía [a su maestra] de que lo que mi padre hacía era una profesión. Ricardo Garibay 'no iba a una oficina a trabajar, no tenía jefes ni horarios, no llevaba un sueldo mensual a la casa, ni hablaba de días de asueto. Todo lo que requería para ganarse la vida era un escritorio, papel y pluma'.

Cuando vi la anécdota no pude dejar de recordar la de mi propia vida, cuando viviendo en España nunca supe qué decirle a mis conocidos respecto a lo que me dedicaba porque lo de la especulación no es muy reconocido que digamos. Al principio lo intenté pero me pasó como la hija de Ricardo Garibay, que me decían 'ah, sí, muy interesante eso que me cuentas de las compras y las ventas, pero tú en realidad ¿en qué trabajas?" Cuando me fui a Suiza ni me molesté y dije que era escritor, lo cual no extraña a los vecinos que me veían siempre encerrado en casa y lo veían normal, dejándome tranquilo. Eso sí, de vez en cuando la portera me dice que si la meto como personaje de una novela que por favor se lo diga para comprar el libro... Hoy en día a muchas personas le sigue pareciendo que sea imposible trabajar en algo que no sea ir por las mañanas a una oficina, por no entender, ni siquiera entienden el teletrabajo que muchos realizan desde su hogar.

La verdad es que esto de la especulación tiene mucha leyenda, se puede pensar que todo se basa en rarísimos algoritmos y gráficos difíciles de interpretar, pero a veces hay que recurrir a los fundamentales, que no tienen nada de raro, y entonces sí que puede que nuestros vecinos nos vieran con mejores ojos. No sólo de gráficos vive el especulador.

Cuando las cosas salen mal en su actividad de negociación bursátil, a usted se le presenta la oportunidad dorada de poder aprender lecciones que pueden resultar críticas para su éxito como trader. ¿Pero, acaso aprende usted de dichas lecciones?.

Si usted es como la mayoría de los especuladores, probablemente ha de continuar haciendo lo mismo que venia realizando como costumbre. Y las lecciones han de permanecer sin ser aprendidas.

Recientemente, yo he trabajado con un especulador que no había podido entender la razón por la cual él era incapaz de concentrarse y tener suficiente tiempo para construir un negocio de especulación. Cuando yo he entrado a su lujoso hogar, parecía un basurero. Para una extraña como yo, eran obvias las lecciones que este especulador debía aprender con el fin de mejorar: Él necesitaba organizar su medio ambiente y mirar de frente a las razones por las cuales no podía aceptar dichas condiciones. Sin embargo, él permanecía ciego al caos que imperaba en su medio ambiente a menos que lo mirase a través de los ojos de los demás, hecho que evitaba a toda costa al no invitar a extraños a su hogar. Era difícil para él botar o regalar cosas pues venía de un estado mental de carencias y limitaciones. Este estado mental se trasladaba a su negociación bursátil. Por ejemplo, él había desarrollado tantos sistemas de trading que ya no sabía cuál de ellos utilizar. Si utilizaba un sistema, él pensaba que se estaba perdiendo de algo que otro sistema le ofrecía. Más aun, el no podía seguir sus reglas pues estaba acostumbrado a no cumplir con sus compromisos en lo referente a su ambiente. Por lo tanto, este hecho hacía aceptable el no cumplimiento de las reglas de especulación que se había trazado.

¿Por qué los especuladores no logran ver las lecciones que necesitan aprender en su actividad, y que pueden hacer para corregir este problema?.


Primero, muchos especuladores trabajan solos. Al igual que nuestro especulador que vivía en un basurero de 6.000 pies cuadrados, es difícil para algunos aprender una lección sin obtener feedback de las personas en que confían. Por lo tanto, es importante tener una red de personas en las que confiemos y con quienes podamos conversar nuestros problemas de trading. Usted puede desarrollar una red a través de Internet y tener el anonimato necesario para poder ser completamente honesto. O usted puede abrirse a los amigos en quienes confía. O puede desarrollar un dialogo con su voz interna. Esta ultima solución es una forma particularmente efectiva de distanciarse de un problema cuando no tiene a alguien a quien contarle.

Una segunda razón es el temor a estar equivocado y tener que realizar cambios. Cuando usted ha trabajado muy duro en su sistema o estilo de especulación, a veces es muy difícil admitir que está equivocado. O usted no es capaz de enfrentar la posibilidad de tener que realizar cambios. La solución es darle un vistazo objetivo a sus resultados de especulación cada día y durante el tiempo. Si vuestros resultados no se encuentran en línea con vuestros objetivos y metas establecidos en su plan de negocios, entonces usted debe estar dispuesto a realizar los correctivos y modificaciones necesarias.

Finalmente, la principal razón por la cual un especulador no aprende las lecciones que son producto de sus errores es el temor de enfrentar dolorosos pensamientos o sentimientos acerca de ellos mismos. Supongamos que la lección se trata de que el problema se encuentra dentro de usted y la solución tiene que ver con defectos de personalidad o con enfrentar emociones ligadas a traumas del pasado? Para muchos traders, esta es una opción demasiado aterradora para considerar. A menudo, la mejor solución es la que causa el menor dolor - buscar ayuda especializada para corregir estos problemas emocionales.

Adrienne Laris Toghraie,
Autora del libro: The Winning Edge

Conversaciones con Alfredo Rodríguez Ruiz, un especialista en mercados.

G: Buenas tardes Alfredo.

Alfredo: Buenas tardes Guillermo

G: La primera pregunta es obligada, ¿como llegaste a esto de los mercados?

Alfredo: Pues fue una casualidad no tenia ni idea del funcionamiento de los mercados. Iba una tarde en el coche a eso de las 17.00 de vuelta para casa cuando se fue la emisora de radio que llevaba sintonizada, al pulsar búsqueda empezó a sonar radio intereconomía que estaba dando los resultados avanzados del día. Me llamó la atención que lo que se movía una acción era lo mismo que yo cobraba al año por mis ahorros.

G: ¿Hace mucho de eso?

Alfredo: Pues unos cuatro o cinco años aproximadamente

G: Y aquello te atrajo claro…

Alfredo: Claro era la codicia en estado puro.

G: ¿Y te decidiste?

Alfredo: Claro, yo soy bastante decidido para hacer las cosas. Abrí una cuenta de valores y empecé a comprar, sólo en el lado largo, entonces no sabía que existía otra forma de estar en el mercado. Aquel valor que bajaba durante tres días, lo compraba, ese era mi sistema.

G: ¿Qué formación tenías sobre mercados en aquel momento?

Alfredo: Nula, era absolutamente nula.

G: ¿Y que tal el “sistema”?

Alfredo: No funcionó, claro. La tendencia en ese momento era bajista –algo que meses después descubrí-. Fue bastante mal, perdí bastante dinero en BBVA, ENDESA, TEF… Llegué a tener acciones de telefónica a 16 cuando cotizaba a 10.10.

G: ¿Y que pasó?

Alfredo: Decidí que ese no era el camino, o estudiaba o lo dejaba.

G: Y decidiste estudiar.

Alfredo: Si.

G: Cuéntanos tu “camino” en ese viaje de formación.

Alfredo: En la Web de intereconomía, había una sección que se llamaba “aula” que empecé a visitar. En esa sección hablaba de las teorías de Dow, de Elliott, análisis técnico… enseguida me decanté por Elliott y empecé a hacer recuentos de cualquier cosa que se moviera.

G: jejeje, se me olvidó advertirles del magnífico sentido del humor de Alfredo, que ya irán descubriendo a lo largo de la entrevista…

Alfredo: Al principio, los recuentos eran muy malos.

G: ¿Todavía con una formación autodidacta, basados en tus lecturas no?

Alfredo: si, estuve como un año o año y medio. Durante ese tiempo apenas operaba, sólo sabía hacerlo en el lado largo y la tendencia era bajista.

G: ¿Cómo iba tu cuenta entonces, decías que habías perdido bastante?

Alfredo: Muy mal, por aquella época había perdido de mi patrimonio casi 60.000 € en muy poco tiempo. Operaba por el banco así que no tenía una cuenta específica para operar, digamos que invertía directamente de mi patrimonio.

G: ¿La pérdida te despertó?

Alfredo: Bueno, yo tengo un carácter en el que el concepto de “perder” no encaja bien, “perder” es una palabra que suena mal dentro de mi forma de ser. Eso me ayudo a estudiar. Pero más adelante veremos como me perjudicó con los stop-loss. En esa época no había Stop, era como decía José de la Vega, comprar y mantener. Alcista por concepto – bajista por accidente.

G: Decías que te decantaste por Elliott, ¿Cómo fueron tus primeros contactos con la teoría de Elliott? Hay muchos que piensan que es una inmensa torre de Babel. ¿Te resultó fácil su comprensión?

Alfredo: No me resultó difícil, o por lo menos no lo recuerdo complicado

G: ¿Recuerdas cómo y por dónde empezaste?

Alfredo: Empecé por las pautas de impulso y las correcciones simples en abc.

G: ¿Pretcher, Miner, Neely?

Alfredo: Bueno, al principio, no conocía a estos gurús, era más bien por Pretcher. Luego estudié a Stan Weinstein, algo que me llamó mucho la atención, tiene un lema muy sencillo: “comprar caro para vender mas caro”, no comprar barato para vender caro. Recuerdo que en el verano del 2001 estaba con el libro de Stan, escribía lo que veía en el mercado y recuerdo haber leído en alguna página de mis anotaciones: “…ahora que el Ibex está en 6350, hablan de suelo en el 6100, a mí por la ley de oscilación de Stan, me da 5400/5150…”, en octubre el ibex marcó un mínimo en 5266. ¿Curioso no?

G: Empezabas a “ver”.

Alfredo: Si, pero yo no operaba, solo leía y estudiaba. ! Menos mal ¡ sino quien sabe que hubiera pasado.

G: Has dicho “escribía lo que veía en el mercado”, ¿desde cuando escribías?

Alfredo: Si, escribía desde siempre, desde el principio, tenía un bloc en el que hacía mis anotaciones. Sigo haciéndolo, siempre que tengo algo, algún recuento, alguna idea, lo escribo, y a la semana lo leo y veo lo que ha cambiado mi actitud.

G: ¿Una especie de ejercicio de reflexión?

Alfredo: Si, es eso exactamente, me sirve para aclarar mis ideas.

G: ¿Según la oscilación de Weinstein tu lectura del suelo fue buena no?

Alfredo: Si, si lo fue.

G: ¿Qué sucedió después?

Alfredo: Pues hice un curso con Antonio Espín de Intereconomía, en ese verano del 2001, otro con alguien de Patagón –no recuerdo su nombre- y después mi primo me animó para ir al curso de Antonio Sáez del Castillo, digamos que allí empezó la cosa a no ir tan mal, por lo menos ya no perdía. Hay una gran diferencia entre no perder y ganar, parece que está al lado, a un “pasito”, pero solo los grandes dan ese “salto”. Terminé el curso de D. Antonio en Noviembre de 2002, entonces ya operaba en futuros de Stxe desde octubre de ese año.

G: Hablas de un “salto” que separa a los que ganan de verdad. ¿Dónde dirías que está la clave de ese “salto”?

Alfredo: En ti mismo. En tus creencias. En tu sistema. En tu confianza. Está en ti, en tu conocimiento de ti mismo.

G: Hablas de factores con una gran componente psicológica. ¿Es importante para ti lo psicológico en los mercados?

Alfredo: Si, mucho. Puedes tener un buen sistema, puedes ser bueno en el mercado, pero como no domines el factor psicológico, ¡estás perdido¡. Yo tuve la suerte de conocerte y eso fue lo que me ayudó a ser disciplinado y a conocerme a mi mismo.

G: Bueno, te lo agradezco pero siento que mi contribución fue mínima.

Alfredo: Bueno, esa es tu opinión. (Risas)

G: Lo cierto es que tu plasticidad y tu capacidad para analizar, cuestionar, restaurar e incorporar elementos y sustituir los obsoletos son prodigiosas. ¿Cómo consigues tanta flexibilidad?

Alfredo: Algunos dicen que tengo una forma de ser muy cambiante, pero es que yo me cuestiono todo, todo el rato. En este juego, si no eres flexible estas muerto.

G: Totalmente de acuerdo.

Alfredo: Fíjate en una cosa, ahora que todo el mundo está con Elliott, yo lo empiezo a cuestionar. El mercado es un negocio, no está para que nosotros vivamos sin trabajar, está creado para sacar el dinero al gran público.

G: Hace unas semanas leía a un autor que aseguraba que las condiciones del mercado son cambiantes, cada 8 o 9 meses se establecen “nuevas reglas” que hace por ejemplo, que los sistemas automáticos fracasen estrepitosamente en su mayoría…

Alfredo: Estoy totalmente de acuerdo. Es más, recientemente hemos visto como el Ibex retrocedía 5 ondas claras a la baja, esto es chocante o no, depende del concepto que tú tengas del mercado. Casi todo el mundo ve lo mismo. Excepto una minoría, que tiene un don especial. Cuando todo el mundo ve una cosa, eso normalmente no vale para nada.

G: ¿Cómo definirías ese “don” especial? ¿Puede desarrollarse? ¿En qué consiste? Alfredo: Yo creo que en pensar que harías tú si estuvieras en el otro lado, en el lado del creador de mercado o del cuidador o como cada uno quiera llamarlo –las manos fuertes-

G: ¿Algo así como un intercambio de roles o de papeles no?

Alfredo: Si, si, ponerse en el lugar del otro.

(Continua)

G: ¿Podrías poner un ejemplo de eso?

Alfredo: Si, por ejemplo el Ibex 35, ha bajado desde el 8450 hasta el 7650. ¿Dónde es el mejor sitio para abrir posiciones cortas?

G: Pues según Elliott en los entornos del 50% al 62% de la corrección ¿no?

Alfredo dice: Si, exactamente, en las cercanías del 8000 el riesgo es mínimo, pero eso lo sabe todo el mundo. ¿Tú lo llevarías al 8000?, yo no desde luego, se me incorporaría todo el mundo.

G: ¿Sabes que hay mucha gente que cuestiona la figura del cuidador en los índices? ¿Que opinas de eso?

Alfredo: Pues que el 12 de Marzo de 2003 todos los índices saltaron y no todos compramos allí. Más bien diría que nadie compró allí. Ni nadie vendió en el 8450. Cuando digo nadie digo el 90%. Al mercado se le puede ganar conscientemente o inconscientemente. Yo le he ganado muchas inconscientemente, cuando le ganas y al cerrar el gráfico no sabes qué te ha dado la entrada y qué la salida.

G: ¿Pura intuición?

Alfredo: Si. Ese sistema, a la larga es perdedor. La intuición sola no sirve. Ganarle conscientemente es difícil.

G: ¿Qué hace falta para ganarle además de intuición?

Alfredo: Para mí, hacen falta dos cosas muy importantes: tener un sistema, no hace falta que sea la pera limonera, uno facilito y luego…!donde todo el mundo piensa, tu ejecutas¡ Mira, estamos hablando del 8000 del Ibex, todo el mundo sabe que al llegar a ese nivel, si llegara, solo el 10% abriría cortos, los demás esperarán para ver si es verdad, a ver que hace en el 8000.

G: La inmovilidad de la incertidumbre

Alfredo: Eso es. El especular tiene algunas cosas que dependen directamente de ti, no del sistema, ni del Sri, ni del MACD, tienen que ver más bien con la disciplina y el autocontrol mientras respetas tu sistema.

G: Has hablado de disciplina y de autoconocimiento. ¿Cuál ha sido tu camino en ese sentido?

Alfredo: Ufffff, ha sido lo más difícil por mi carácter. Yo no estaba acostumbrado a perder. Si en el mercado cuando una operación te muestra una pérdida, no la cierras, la operación no es mala hasta que no la cierras. Eso hace que cada día sea peor. Tomar una pérdida es reconocer que estabas equivocado. Para superar eso se necesita ayuda profesional, para ayudarte, si no es muy difícil. Estuve invitado al último curso que José Luis Cava dio en Madrid, una de las cosas que me llamó más la atención es que dijo que para el año que viene una de las secciones que tendría un lugar preferente sería la psicología.

G: Es interesante esto que dices, parece que ya no somos solo unos pocos “locos” los que abogamos por un abordaje que tenga en cuenta los elementos psicológicos implícitos en el mercado y en el trading.

Alfredo: No, yo pienso que es algo muy necesario, más que Elliott o las medias o el oscilador.

G: Lo curioso es que todos los “grandes” del trading no solo lo han sabido siempre sino que además lo han defendido en todos sus escritos, Elder, Douglas, Berstein, Williams, Weinstein…. pero sigue siendo una de las áreas más “oscuras” para muchos traders que empiezan. Suele ser la esfera a la que el trader casi nunca hace caso.

Alfredo: Es que supone reconocer una cierta debilidad ante el mercado. Supone reconocer que tú o yo, no somos nadie en el mercado. Yo tuve la suerte de hacer una operación en el BBVA de 10 días, dentro de la posición. Una posición ganadora en un 8.5%. Entonces te das cuenta de que ni ven el stop, ni van a por ti, ni nada de eso. Simplemente la serie se desplaza, estés tú dentro o no.

G: El sol sale cada mañana.

Alfredo: Claro. La confianza en tu sistema es primordial, mientras que tu sistema no te demuestre que no ganas, hazle caso. Todos tenemos unas creencias, unas son correctas y otras no. Por ejemplo los Gaps de apertura, cada uno especula de modo distinto dependiendo de si se cierra o no.

G: Schwager dice que hay mil maneras de ganar en los mercados pero que paradójicamente ninguna de ellas es fácil de encontrar.

Alfredo: Es cierto, hay muchas maneras, muchas formas de especular y de estar en el mercado.

G: Hablando de modos y maneras… ¿Podrías hablarnos de tu sistema?

Alfredo: Si, claro. Yo utilizo unas medias de 10.20.50. Un Macd. Y el precio.

G: ¿Medias simples?

Alfredo: Si. Medias simples y el Macd con parámetros estándar.

G: ¿En que minutajes sueles trabajar?

Alfredo: Pues normalmente para entradas intradía en 3 minutos, pero mi reto es el diario. Estoy con ello. Es donde está el dinero, donde están las manos fuertes. Un recuento en 3 minutos está bien, dentro de 1 hora lo miras y “eso” que tú habías “recontado” no es nada. Yo utilizo lo mismo en 3 minutos que en diario, las mismas medias, el mismo macd.

G:¿Qué opinas de los Stops?

Alfredo: Los stop en 3 minutos son fundamentales. Es muy importante que estén puestos, no virtualmente, no en tu cabeza. En diario puedes tener el stop en tu cabeza, el precio no se mueve tan deprisa como parece pero en tres minutos es fundamental.

G: ¿Qué importancia tiene el “money management”, la gestión del capital y del riesgo?

Alfredo: Pues es fundamental. Tú puedes operar a cara o cruz y si tu riesgo está controlado y tu stop puesto, y cuando algo te muestre una ganancia no tener miedo sino esperanza y ganarás seguro. Cuando algo te muestre una pérdida, ten miedo, no esperanza. A mí, me ha pasado tener una posición en contra y empezar a hablar en voz alta…!A ver si sube de aquí¡, !A ver si no pierde este nivel¡…. Eso es esperanza. Cierra esa posición perdedora, al rato te sentirás mejor. Pero eso… hay que trabajarlo, no llega solo. Yo fui incapaz de hacerlo hasta que un profesional me ayudó.

G: Como intuyo que vas a volver a echarme flores… (Risas), me gustaría que describieras un poco más ese proceso de “cambio” personal del que has hablado.

Alfredo: Yo era incapaz de cerrar una posición. Hay algo curioso. Había meses que le ganaba al mercado mas de 15.000€, pero al mes siguiente me quitaba esos 15.000€ y otros 5.000€ más. Eso no era bueno para mí. Además tenía todas las papeletas para que en alguna posición me quedara sin nada. Ahora no le he vuelto a ganar ese dinero, nunca, pero he conseguido que las pérdidas estén controladas. Al minimizar las pérdidas de alguna forma minimizas los beneficios pero el resultado al final es mucho mejor.

G: La eterna ecuación riesgo-beneficio.

Alfredo: Claro. Otra cosa muy importante es el número de contratos. No por hacer muchos contratos la operación es mejor. La operación es buena cuando el número de contratos no te altera emocionalmente. Si tu haces 8 Stxe y cada vez que el producto se mueve un pipo tu cuenta varía en 80€ y solo eres capaz de aguantar diez pipos, es mejor hacer 2 contratos. Quizá con dos contratos eres capaz de aguantar una posición ganadora tres días. Cuando hablo de aguantar me refiero a posiciones a favor claro. Este es un camino largo, no se hace da la noche a la mañana. He tenido la oportunidad de estar con los mejores de este país, por lo menos con los más conocidos y creeme, todos tienen las mismas inquietudes.

(Continua)