La semana financiera que termino ha estado marcada por la cumbre europea que se ha celebrado en Bruselas. Finalmente, los líderes europeos gracias a la ‘cesión’ de Angela Merkel parece que se ponen de acuerdo en ayudar a España e Italia. Por lo menos fortalecen la red de seguridad para evitar un sonoro costalazo. Draghi, Barroso y Van Rompuy coinciden en el éxito del Consejo Europeo.

Una vez que los políticos han tomado decisiones, de mayor o menor calado según la opinión y sesgo que tengamos, la presión se vuelve a cargar sobre el Banco Central Europeo (BCE) que todo parece indicar que va a tomar medidas la semana próxima. Si se dan cuenta, siempre hay que tomar alguna medida... ¿No se estará abusando en demasía de la acción discreccional de la política económca? Algunos expertos dicen que es el abuso de dicha acción lo que tiene a los agentes económicos paralizados, algo de razón no les falta... Los debates en relación a esta materia son de alto voltaje y hay diversidad de opiniones entre neokeynesiamos, monetaristas y austriacos.

La corriente de pensamiento económico dominante que está surgiendo tras la crisis da más pábulo a la necesidad de aplicar medidas de corte keynesiano para estabilizar la economía, dado que la crisis actual además de estar generada por una burbuja de crédito se explica en gran parte por la falta de demanda. Ante el agotamiento de la política monetaria y la posible caída en la trampa de la liquidez, los estímulos deben venir por el flanco fiscal. Eso en Europa suena a quimera, pero economistas de prestigio como Lawrece Summers, Paul Krugman, Richard Koo de Nomura o Martin Wolf del Financial Times lo están solicitando desde hace tiempo.

En lo que respecta al mercado FOREX, que es una de las formas más fáciles de posicionarse en mercados con una visión macro, vemos que los que apuestan sistemáticamente contra el Euro se lo deben pensar dos veces porque Europa está comenzando a moverse, mejor dicho, Alemania. Mi visión del EUR/USD es lateral alcista hasta la reunión del BCE de la semana que viene, pero si no mueven ficha, se podría ir a por los 1,27475. Francisco Miñana por BMS